【文章內(nèi)容簡介】 沒有足夠的現(xiàn)金，不能維持正常的支出，就會陷入財務(wù)危機(jī)?！皭鄱唷奔瘓F(tuán)就因?yàn)闆]有注意控制現(xiàn)金流量，加上增長速度過快，導(dǎo)致現(xiàn)金短缺,長期無法支付供應(yīng)商的貨款，失去信用，深圳松立公司，曾因當(dāng)年投資當(dāng)年見效而顯赫一時，卻因擴(kuò)張過快，應(yīng)收款過大，資金狀況惡化，最后步入破產(chǎn)清算階段，結(jié)束了短短三、四年的壽命。由于現(xiàn)金流量的現(xiàn)實(shí)性和客觀性，它已逐漸成為企業(yè)理財?shù)暮诵?，成為評價公司綜合財務(wù)素質(zhì)的重要指標(biāo)，在財務(wù)分析當(dāng)中，我們要將利潤與現(xiàn)金流量結(jié)合起來進(jìn)行分析，在判斷公司的盈利能力、償債能力方面以及綜合的財務(wù)狀況時，現(xiàn)金流量的作用更加顯著。第2節(jié) 對上市公司的利潤來源進(jìn)行分析企業(yè)利潤由幾方面構(gòu)成：（1）主營業(yè)務(wù)利潤（2）其它業(yè)務(wù)利潤（3）投資收益（4）補(bǔ)貼收入（5）營業(yè)外凈收入。投資者一般可以從企業(yè)利潤的構(gòu)成來分析。一般來說，主營業(yè)務(wù)利潤占主要地位，可以說明該公司主營業(yè)務(wù)突出，產(chǎn)品市場較好，盈利空間較大，公司的穩(wěn)定性和后續(xù)發(fā)展也較好。如果企業(yè)的主營業(yè)務(wù)較小，非主營業(yè)務(wù)利潤比例過大或成為企業(yè)利潤的主要來源時，這就要考慮企業(yè)是否在利用資產(chǎn)重組或股權(quán)投資等方法去調(diào)節(jié)利潤的可能。資產(chǎn)重組往往使上市公司具有一夜之間扭虧為盈的特效功能,所產(chǎn)生的利潤在投資收益中反映出來。某股份公司，將擁有賬面價值465萬元的某公司股權(quán)作價4000萬元，與其關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)置換獲得3500萬元的投資收益，該行為不僅使公司當(dāng)年不虧損，還彌補(bǔ)了以前年度虧損。從投資收益中可以看出，本年度利潤的來源是不正常的，它不能代表本年度的盈利能力。因此要充分關(guān)注企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)、利潤來源的變化。第3節(jié) 對上市公司進(jìn)行不良資產(chǎn)和關(guān)聯(lián)方之間的交易分析利用虛擬資產(chǎn)作為“蓄水池”來調(diào)節(jié)利潤是某些公司慣用的手法。這種情況往往通過待攤費(fèi)用、待處理財產(chǎn)損失、遞延資產(chǎn)等科目虛擬資產(chǎn)進(jìn)行。通過多年應(yīng)收賬款、其它應(yīng)收款、存貨積壓以及長期投資等產(chǎn)生虛擬資產(chǎn)、不良資產(chǎn)的可能性也較大。某股份公司賬面凈資產(chǎn)達(dá)到5500多萬元，實(shí)際上,敗訴損失1600萬元未處理暫掛其它應(yīng)收款。應(yīng)收賬款超過一半賬齡在3年以上，存貨賬面數(shù)820萬元，實(shí)際上該存貨只剩下一堆破爛和一些破桌椅，投資一公司380萬美元,被投資公司已破產(chǎn)，但投資企業(yè)賬上仍有該筆長期投資，遞延資產(chǎn)560萬元為以前年度沒有攤銷的裝修費(fèi)。企業(yè)在此類科目中常常做文章，細(xì)心分析，可以發(fā)現(xiàn)一些問題。將關(guān)聯(lián)方的交易所得到的銷售收入和利潤減去后才可以看出企業(yè)的盈利能力。因?yàn)樵撚⒉皇瞧髽I(yè)本身的能力，而是借助于關(guān)聯(lián)方的“支持”引起的。分析時可以從金額和數(shù)量大小、種類的變化和對財務(wù)狀況、經(jīng)營成果影響大小中看出問題,從而判斷企業(yè)的盈利能力和財務(wù)狀況，決定是否值得投資，以減少投資風(fēng)險。第3章 防范上市公司利潤操縱的對策第1節(jié) 約束利潤操縱行為的對策 規(guī)范考核與考評體系，縮小上市公司利潤操縱的空間 由于利潤的高低決定上市公司能否發(fā)行新股或配股，決定股票的發(fā)行價格，所以上市公司多報利潤愿望強(qiáng)烈，由于連續(xù)三年虧損的上市公司將被摘牌，致使上市公司普遍喜歡推遲確認(rèn)損失或?qū)p失集中于某一會計年度確認(rèn)的現(xiàn)象很嚴(yán)重。上市公司不應(yīng)將凈資產(chǎn)收益率作為衡量上市公司配股條件的唯一盈利指標(biāo)。凈資產(chǎn)和凈利潤的計量是建立在一系列會計假定和會計原則的基礎(chǔ)上，有很大的主觀判斷成分，也就存在很大的操縱空間，僅三年凈資產(chǎn)收益率達(dá)10%以上的規(guī)定不足以決定是否配股，如對上市公司配股進(jìn)行多種財務(wù)指標(biāo)控制，包括盈利指標(biāo)、發(fā)展指標(biāo)等反映企業(yè)綜合經(jīng)營財務(wù)狀況的指標(biāo)體系，并結(jié)合國家產(chǎn)業(yè)政策按不同時期不同行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率確定最低標(biāo)準(zhǔn)，則利潤操縱會有所削弱。完善上市公司考核與考評體系，借鑒會計重要性原則，建立一套科學(xué)、規(guī)范的考核與考評體系，并具有可操作性，克服原有單一指標(biāo)體系的不足，以便對上市公司進(jìn)行全方位、全過程的審查和評估。 加快建立和不斷完善法律法規(guī)體系，加強(qiáng)上市公司的監(jiān)管 （1）不斷完善法規(guī)體系 會計準(zhǔn)則和會計制度應(yīng)在保證準(zhǔn)則適用性的前提下降低企業(yè)對會計政策的選擇權(quán)，如規(guī)定較少的可供選用方法和程序，或者嚴(yán)格規(guī)定某些會計政策的適用條件。通過嚴(yán)格準(zhǔn)則和制度，使企業(yè)的利潤管理空間縮小，把利潤管理行為控制在一個適當(dāng)?shù)姆秶鷥?nèi)，不給利潤操縱者以可乘之機(jī)。由于沒有明確關(guān)于如何處理被出具保留意見或說明段的上市公司的措施，有的上市公司連續(xù)兩年，甚至三年就被出具保留意見，就同一問題被多次出具保留意見的也有，也未見受到處罰，而出具保留意見的會計師事務(wù)所卻常被更換。被出具保留意見或說明意見的上市公司，要詳細(xì)公告披露與注冊會計師有爭議的問題，并按注冊會計師意見調(diào)整財務(wù)報告內(nèi)容，以便投資者作出合理的判斷。必須出臺此類法規(guī)，若上市公司被出具保留意見的審計報告書，應(yīng)視情節(jié)嚴(yán)重情況給予處罰，以減少違規(guī)行為?，F(xiàn)有的具體會計準(zhǔn)則還不能滿足規(guī)范上市公司財務(wù)行為的要求，導(dǎo)致上市公司會計信息的人為差異。財政部先后制訂了《股份有限公司會計制度》和八個具體會計準(zhǔn)則，并陸續(xù)開始實(shí)施，與國際會計準(zhǔn)則和慣例進(jìn)一步接軌，但是沒有發(fā)行B股、H股的上市公司可以自行選擇是否計提短期投資準(zhǔn)備、存貨跌價準(zhǔn)備、長期投資減值準(zhǔn)備(這三者是境內(nèi)境外審計報告差異的主要原因)。審計制度作為會計信息披露規(guī)范中必不可少的監(jiān)督機(jī)制，應(yīng)有具體會計信息披露準(zhǔn)則,提高會計信息披露的可操作性。注冊會計師法實(shí)施細(xì)則也應(yīng)盡早制訂，完善中國獨(dú)立審計準(zhǔn)則。有關(guān)現(xiàn)行法規(guī)制度中仍有漏洞和不足，如財務(wù)信息披露制度中對重大事件的披露規(guī)定顯得不夠明確和完整，商業(yè)秘密和必須披露的會計信息間的界限不夠明朗等進(jìn)行修改和補(bǔ)充[5]。 （2）充分發(fā)揮審計對上市公司財務(wù)信息披露質(zhì)量的鑒證作用財務(wù)信息是否合規(guī)、合法,質(zhì)量如何，最終都要由注冊會計師審計核實(shí)，就好像工廠里的產(chǎn)品，制訂了質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)后，還要經(jīng)由檢驗(yàn)員檢驗(yàn)證實(shí)合格后才能出廠。有必要加強(qiáng)有上市審計業(yè)務(wù)資格的注冊會計師的培訓(xùn)和考試工作，壯大這一隊伍。對于已獲得該資格的注冊會計師也不能放低要求。以上“方法六潛虧掛賬”一節(jié)中的例子潛虧掛賬1836萬元的公司，正是經(jīng)審計上市后內(nèi)審查出來的，不知是注冊會計師的水平有限，還是風(fēng)險意識不強(qiáng)或是其它的什么原因，沒把如此巨大的潛虧披露。因此,一定要強(qiáng)化注冊會計師的風(fēng)險意識，對出具違法、違規(guī)審計報告、驗(yàn)資報告的要嚴(yán)肅處理。要完善《注冊會計師守則》中有關(guān)職業(yè)道德規(guī)范的條款，加強(qiáng)違規(guī)的查處力度，以便更好地發(fā)揮注冊會計師的鑒證作用[6]。 （3）加強(qiáng)執(zhí)法力度，做到執(zhí)法必嚴(yán)嚴(yán)格執(zhí)法，首先要求我國的監(jiān)管機(jī)制應(yīng)能隨時洞察證券市場和上市公司出現(xiàn)的異常情況，并及時做出反應(yīng)。要學(xué)習(xí)國際先進(jìn)的證券市場管理經(jīng)驗(yàn)，逐步與國際接軌。其次，嚴(yán)格執(zhí)法還要求在認(rèn)定違規(guī)行為后，按照法規(guī)嚴(yán)格懲處，絕不手軟。遵照《證券法》的規(guī)定對違規(guī)行為進(jìn)行處罰，只有這樣才能給違規(guī)者以沉重的打擊，