證券投資學(xué)實(shí)驗(yàn)報(bào)告(編輯修改稿)
2024-08-16 05:41 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 等部分經(jīng)濟(jì)體今年一季度增長(zhǎng)達(dá)5%；%，今年呈加速勢(shì)頭，一季度墨西哥等國(guó)同比增長(zhǎng)超過2%。 (二)股票市場(chǎng)繼續(xù)反彈 2005年一季度全球主要股市繼續(xù)上揚(yáng)。日本銀行加大力度直接購(gòu)買商業(yè)銀行所持股票，科技股業(yè)績(jī)?cè)鰪?qiáng)，日經(jīng)指數(shù)一季度末較2004年底上漲10%。受技術(shù)、通信等股的帶動(dòng)，%，美國(guó)Samp。%，但近期漲勢(shì)有所減緩。2005年3月底，美元兌歐元較2004年平均水平跌幅超過7%。從2004年以來，日本銀行為阻止日元升值不斷加強(qiáng)干預(yù)力度，但一季度日元繼續(xù)升值，美元相對(duì)貶值趨勢(shì)不變。日元兌美元已從2004年4月初的120日元/?！?三)主要經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)保持寬松貨幣政策 美聯(lián)儲(chǔ)維持2004年6月以來1%的聯(lián)邦基金利率；歐洲央行也繼續(xù)維持2004年6月份以來2%的再融資利率；日本銀行在3月份的貨幣政策委員會(huì)例會(huì)上表示，由于物價(jià)尚未從通貨緊縮中擺脫出來，仍實(shí)行寬松的貨幣政策，一季度繼續(xù)維持零利率水平。英格蘭銀行考慮到產(chǎn)出增長(zhǎng)較快和房地產(chǎn)市場(chǎng)趨熱，%。二、行業(yè)分析今年1月30日《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)農(nóng)村工作提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力若干政策的意見》已經(jīng)作為2005年中央一號(hào)文件公布了，并且今年的“兩會(huì)”再次將“三農(nóng)”問題作為討論的核心焦點(diǎn)。2004年的“一號(hào)文件”明確提出了“促進(jìn)農(nóng)民增收”，而今年則進(jìn)一步把“提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)力”作為2005年農(nóng)業(yè)和農(nóng)村工作的重心，反映出中國(guó)在發(fā)展戰(zhàn)略及政策思路方面的重大變化，即從在農(nóng)業(yè)中提取積累轉(zhuǎn)向工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)。 在新農(nóng)業(yè)政策指導(dǎo)下，2005年我國(guó)糧食產(chǎn)量將會(huì)穩(wěn)中有增，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)中有降，農(nóng)民收入穩(wěn)定增長(zhǎng)。中央對(duì)農(nóng)業(yè)扶持達(dá)到了歷史前所未有的高度，相關(guān)支持政策正在大刀闊斧地實(shí)施，良好的政策環(huán)境使農(nóng)業(yè)板塊具備了獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，為農(nóng)業(yè)板塊上市公司良性發(fā)展奠定了良好的政策基礎(chǔ)。而且，去年出臺(tái)的一系列新農(nóng)業(yè)政策，即一個(gè)中央1號(hào)文件，減免兩稅（農(nóng)業(yè)稅、農(nóng)業(yè)特產(chǎn)稅），實(shí)施三項(xiàng)補(bǔ)貼（良種補(bǔ)貼、糧食直補(bǔ)、農(nóng)機(jī)具補(bǔ)貼），四項(xiàng)基本保障（最嚴(yán)格保護(hù)耕地、加大農(nóng)業(yè)投入、嚴(yán)控農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格、實(shí)行糧食最低收購(gòu)價(jià)）等都將在今年見到明顯的成效，作為行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)群體，農(nóng)業(yè)類上市公司將成為最大的政策受益者，投資價(jià)值將會(huì)得到明顯的提高。 行業(yè)景氣度持續(xù)提升，目前農(nóng)業(yè)復(fù)蘇的趨勢(shì)已基本確立，行業(yè)增長(zhǎng)正處于加速期，前景仍可看好。自從03年下半年以來，我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，目前這一勢(shì)頭仍在延續(xù)，糧價(jià)上漲趨勢(shì)一旦形成，就不太可能迅速再回到低谷。同時(shí)，人口轉(zhuǎn)移進(jìn)程的加快，提升了城市用糧的增長(zhǎng)。因此，農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格上漲不是反彈，而是一個(gè)中長(zhǎng)期趨勢(shì)。 并且，在國(guó)家宏觀調(diào)控和新農(nóng)業(yè)政策的作用下，農(nóng)業(yè)中最重要的糧食生產(chǎn)目前出現(xiàn)了重要轉(zhuǎn)機(jī)。雖然2004年糧食生產(chǎn)出現(xiàn)了恢復(fù)性增長(zhǎng)，％，但是預(yù)計(jì)糧食短缺局面將會(huì)持續(xù)到2006年。這將保障糧食價(jià)格基本將維持較高價(jià)位平穩(wěn)運(yùn)行狀態(tài)。 受農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲的帶動(dòng)，農(nóng)業(yè)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)，盈利能力已經(jīng)達(dá)到了近年來的最好成績(jī)。按可比口徑計(jì)算，滬深兩市39家農(nóng)業(yè)上市公司的2004年前三季度的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比2003年全年增加25%，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率提高2個(gè)百分點(diǎn)。農(nóng)業(yè)板塊業(yè)績(jī)的提升顯然離不開政策面的大力傾斜，而行業(yè)基本面的改善也提供了有力的保障，這將會(huì)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)為農(nóng)業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供支撐?？梢灶A(yù)期，05年農(nóng)業(yè)上市公司整體業(yè)績(jī)?nèi)詫⒗^續(xù)好轉(zhuǎn)，行業(yè)景氣度將持續(xù)提升，已經(jīng)具備了中長(zhǎng)線投資價(jià)值。三、公司分析（一）公司經(jīng)營(yíng)成果概述 公司控股股東四川新希望集團(tuán)有
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