證券投資學(xué)實(shí)驗(yàn)報(bào)告-文庫(kù)吧
2025-07-05 05:41 本頁(yè)面
【正文】 截然相反的走勢(shì)，這種情況大大出乎人們的意料之外。１－３月，我國(guó)出口１５５９億美元，進(jìn)口１３９３億美元，同比分別增長(zhǎng)３４．９％和１２．２％，累計(jì)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差１６６億美元，而去年同期則為貿(mào)易逆差近８０億美元。尤其是２月當(dāng)月出口增長(zhǎng)３０．８％，進(jìn)口則下降５％。影響當(dāng)前進(jìn)口增長(zhǎng)緩慢、出口高速增長(zhǎng)的原因：一是隨著宏觀調(diào)控政策效應(yīng)的顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)需求增幅趨于放慢，由此導(dǎo)致進(jìn)口下降，如糧食豐產(chǎn)后，一季度國(guó)內(nèi)對(duì)大豆和食用植物油的進(jìn)口同比分別下降２０％和３５．９％；而投資速度放慢及進(jìn)口替代等因素的作用使鋼坯及粗鍛件進(jìn)口額下降６４．１％，鋼材進(jìn)口僅增長(zhǎng)２．６％。二是由于這幾年產(chǎn)能過(guò)度擴(kuò)張，生產(chǎn)能力過(guò)剩，迫使企業(yè)擴(kuò)大出口。三是因紡織品出口配額的取消，紡織品出口呈現(xiàn)“井噴式”增長(zhǎng)。四是國(guó)際市場(chǎng)原材料價(jià)格不斷攀升，也促使一些上游產(chǎn)品出口出現(xiàn)高增長(zhǎng)。如煤和焦炭出口金額同比分別增長(zhǎng)達(dá)７６．６％和５９．６％，鋼材出口金額增長(zhǎng)更是高達(dá)２８４％。盡管一季度我國(guó)對(duì)外貿(mào)易出現(xiàn)了較大的順差，但從趨勢(shì)來(lái)看，今年外貿(mào)出口增速有可能會(huì)顯著回落。綜合分析，今年進(jìn)出口增長(zhǎng)將會(huì)出現(xiàn)雙雙明顯回落的趨勢(shì)；全年繼續(xù)延續(xù)貿(mào)易順差格局，但后三季度順差將會(huì)比一季度明顯縮小?！ 。ㄋ模┫M(fèi)物價(jià)有所反彈，但價(jià)格漲勢(shì)將逐步趨緩 一季度全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲２．８％，與去年同期持平。但從月度增長(zhǎng)趨勢(shì)看卻出現(xiàn)一定的反彈，其中２月份同比上漲３．９％，比１月大幅上升２個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上漲１．８％。３月雖比２月回落，但比去年１２月和今年１月分別加快了０．３個(gè)和０．８?jìng)€(gè)百分點(diǎn)。據(jù)此有人認(rèn)為，通脹壓力又在加大，需要盡快采取加息措施遏制通貨膨脹。我們認(rèn)為，季節(jié)性因素是影響近期ＣＰＩ反彈的主要推動(dòng)力。首先，去年同期ＣＰＩ基數(shù)較低。其次，今年２月份恰逢春節(jié)，節(jié)日期間鐵路、公路、餐飲、旅游等服務(wù)價(jià)格季節(jié)性上調(diào)對(duì)當(dāng)月價(jià)格上漲貢獻(xiàn)較大。統(tǒng)計(jì)顯示，２月份服務(wù)價(jià)格上漲４．２％，漲幅比上月提高２個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)ＣＰＩ漲幅提高０．４個(gè)百分點(diǎn)。三是食品類(lèi)價(jià)格上漲仍是推動(dòng)ＣＰＩ上漲的重要因素。前３個(gè)月食品價(jià)格上漲６．１％，其中主要肉禽及其制品、蛋、水產(chǎn)品、蔬菜價(jià)格上漲較快，分別上漲１２．２％、１０．８％、１１．４和９．０％，而糧食價(jià)格僅上漲１．３％。食品價(jià)格上漲幅度較大，主要是受春節(jié)因素和天氣寒冷、運(yùn)輸成本上升等短期因素所導(dǎo)致?？偟膩?lái)看，目前通脹壓力并未增大?！?guó)際方面: (一)2005年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開(kāi)局良好進(jìn)入2005年，世界各主要經(jīng)濟(jì)體需求旺盛，能源、原材料價(jià)格上漲，企業(yè)和消費(fèi)者信心增強(qiáng)，投資活躍，進(jìn)出口貿(mào)易快速反彈，越來(lái)越多的國(guó)家和地區(qū)加入經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和增長(zhǎng)行列。其中，美國(guó)和亞洲主要經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)尤其強(qiáng)勁。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織2005年4月最新預(yù)測(cè)，%。%%。%，按出口權(quán)重計(jì)算，糧食、%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)固，通貨緊縮壓力降低。2005年一季度，%；%；%的較高水平上。 歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)緩慢復(fù)蘇。%，%，消費(fèi)信心指數(shù)延續(xù)了去年下半年以來(lái)的回升趨勢(shì)；一季度綜合消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(HCPI)%；%高位，部分國(guó)家財(cái)政狀況繼續(xù)惡化?！∪毡窘?jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升。%，2005年一季度繼續(xù)穩(wěn)步回升，企業(yè)開(kāi)工率上升，%。但通貨緊縮的局勢(shì)沒(méi)有改變，扣除新鮮食品的同比CPI一直在零左右，失業(yè)率保持在5%的水平?！⌒屡d市場(chǎng)和主要發(fā)展中國(guó)家繼續(xù)保持強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭。2005年以來(lái)，亞洲發(fā)展中國(guó)家繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中東盟主要四國(guó)2004年總體增長(zhǎng)5%，今年一季度增勢(shì)不減，印尼等國(guó)增長(zhǎng)超過(guò)4%；不包括日本的亞洲新興工業(yè)化經(jīng)濟(jì)體增速加快，臺(tái)灣地區(qū)
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