國(guó)債預(yù)發(fā)行交易結(jié)算業(yè)務(wù)介紹(編輯修改稿)
2025-08-14 23:36 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 易日該期限國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)到期收益率（ YieldToMaturiy， YTM）加減 百分點(diǎn)。 ? 價(jià)格招標(biāo)國(guó)債 ? 國(guó)債預(yù)發(fā)行的價(jià)格申報(bào)區(qū)間原則上為發(fā)行公告日前一交易日該期國(guó)債理論估值價(jià)格加減 3元。 風(fēng)險(xiǎn)控制措施 ? 持倉規(guī)?？刂? ? 單個(gè)參與者規(guī)?？刂疲? ? 國(guó)債承銷團(tuán)甲類成員賣空額度不得超過當(dāng)期國(guó)債當(dāng)次發(fā)行量的 6%，國(guó)債承銷團(tuán)乙類成員提前分銷額度不得超過當(dāng)期國(guó)債當(dāng)次發(fā)行量的%； ? 單個(gè)參與者單邊凈買入余額不得超過當(dāng)期國(guó)債當(dāng)次發(fā)行量的 6%。 ? 總規(guī)模控制： ? 如首次發(fā)行國(guó)債在上交所市場(chǎng)凈賣出合計(jì)余額達(dá)到當(dāng)期國(guó)債當(dāng)次計(jì)劃發(fā)行量的 60%， 或續(xù)發(fā)行國(guó)債在上交所市場(chǎng)凈賣出合計(jì)余額達(dá)到當(dāng)期國(guó)債當(dāng)次計(jì)劃發(fā)行量的 100%， 暫停接受國(guó)債預(yù)發(fā)行交易中的凈賣出申報(bào) 。 上述情形消失 ， 上交所可以自下一交易日起恢復(fù)接受凈賣出申報(bào) 。 風(fēng)險(xiǎn)控制措施 ? 保證金制度 ? 預(yù)發(fā)行交易期間，中國(guó)結(jié)算以證券賬戶為基礎(chǔ)核算單位計(jì)算保證金應(yīng)收金額，并向結(jié)算參與人收取。 ? 信息披露 ? 國(guó)債預(yù)發(fā)行期間，每個(gè)交易日末，交易所在網(wǎng)站及時(shí)披露國(guó)債承銷商預(yù)發(fā)行交易凈賣出合計(jì)余額，便于市場(chǎng)參與者自行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。 風(fēng)險(xiǎn)控制措施 ? 實(shí)行履約擔(dān)保制度 ? 預(yù)發(fā)行交易期間 ， 證券清算 ， 保證金清算 ? 國(guó)債招標(biāo)日 ， 實(shí)券交收 ， 資金清算 ? 證券交收不足時(shí) ， 現(xiàn)金結(jié)算 結(jié)算業(yè)務(wù)要點(diǎn) ? 保證金分為履約保證金和價(jià)差保證金。 ? 履約保證金 ， 即為保證結(jié)算參與人對(duì)國(guó)債預(yù)發(fā)行單邊頭寸履行交割義務(wù)而收取的保證金 。 目前 ， 各關(guān)鍵期限國(guó)債預(yù)發(fā)行交易的履約保證金比例如下： ? 價(jià)差保證金 ， 即為保證結(jié)算參與人對(duì)國(guó)債預(yù)發(fā)行平倉頭寸履行結(jié)算義務(wù)而收取的保證金 。 保證金管理 期限 履約保證金比 例 1年期 1% 3年期 2% 5年期 3% 7年期 4% 10年期 5% ? T4日至 T1日 ， 中國(guó)結(jié)算于每個(gè)交易日根據(jù)日終單邊頭寸和平倉頭寸核算應(yīng)收保證金金額 ， 當(dāng)日應(yīng)收保證金的收取和前一交易日已收保證金的返還并入結(jié)算參與人當(dāng)日首次清算凈額和結(jié)算明細(xì)數(shù)據(jù) ， 并于次一交易日交收 。 ? T1日日終核算并收取的保證金將于結(jié)算參與人 T+1完成國(guó)債預(yù)發(fā)行交易的交收后并入當(dāng)日清算數(shù)據(jù)返還 。 ? 保證金存放于結(jié)算參與人價(jià)差保證金賬戶 ， 與該賬戶內(nèi)其它保證金分別核算 。 ? 結(jié)算參與人應(yīng)向客戶收取保證金 ， 收取標(biāo)準(zhǔn)不低于中國(guó)結(jié)算的收取
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