【文章內(nèi)容簡介】 前，中國銀行業(yè)協(xié)會銀團(tuán)貸款與交易專業(yè)委員會在京發(fā)布了《銀團(tuán)貸款轉(zhuǎn)讓交易規(guī)范》?！躲y團(tuán)貸款轉(zhuǎn)讓交易規(guī)范》對交易各方職責(zé)以及交易流程作了詳盡規(guī)定。銀行業(yè)協(xié)會同時(shí)還發(fā)布了《銀團(tuán)貸款參與各方行為規(guī)范》，明確了銀團(tuán)貸款參與各方的行為方式、信息披露機(jī)制及市場秩序要求，旨在規(guī)范銀團(tuán)貸款參與各方行為。銀行業(yè)協(xié)會有關(guān)責(zé)任人表示，《銀團(tuán)貸款轉(zhuǎn)讓交易規(guī)范》是中國銀行業(yè)首份對全行業(yè)銀團(tuán)貸款交易進(jìn)行規(guī)范的自律性文件，與《銀團(tuán)貸款轉(zhuǎn)讓交易示范合同文本》共同形成了我國銀團(tuán)貸款二級市場中較為完善的自律制度體系，對于指導(dǎo)各家銀行規(guī)范開展銀團(tuán)貸款交易、培育并形成我國銀團(tuán)貸款二級市場將產(chǎn)生重要而深遠(yuǎn)的影響。（RCY）返回目錄【形勢要點(diǎn)：銀行進(jìn)入交易所債市將起到擴(kuò)容效果】中國債券市場主要包括銀行間市場、交易所債市，其中銀行間市場是最主要的債券交易市場以及中短期資金拆借市場，交易品種涵蓋國債、金融債、央票、企業(yè)債、短期融資券、中期票據(jù)以及資產(chǎn)支持證券等幾乎所有的債券品種。據(jù)中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，托管債券2226只。細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，。10月底，證監(jiān)會、人民銀行、銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于上市商業(yè)銀行在證券交易所參與債券交易試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》，此舉意味著上市商業(yè)銀行在時(shí)隔十三年之后將重返交易所債券市場。數(shù)據(jù)顯示。業(yè)內(nèi)人士估算的上市商業(yè)銀行債券托管規(guī)模大約8萬億－10萬億元，是目前交易所債市規(guī)模的30倍以上。簡單從數(shù)字對比，當(dāng)前交易所債市無法消化上市銀行在債券投資方面的需求?？梢灶A(yù)見的是，在商業(yè)銀行進(jìn)入交易所債市后，上市公司的債券發(fā)行將會大擴(kuò)容。（LCXS）返回目錄【形勢要點(diǎn)：跨國公司接受人民幣跨境結(jié)算是人民幣國際化的重要進(jìn)展】匯改重啟為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)帶來契機(jī)，因?yàn)槿嗣駧艆R率彈性增加有利人民幣更趨市場化以及企業(yè)測算匯率風(fēng)險(xiǎn)。目前，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的境外地域則由港澳、東盟地區(qū)擴(kuò)展到所有國家和地區(qū)。中國人民銀行統(tǒng)計(jì)，第三季人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算量較第二季暴增160%。同時(shí)，據(jù)第三季貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，%，而匯豐銀行香港行政總裁馬凱博（Mark McCombe）預(yù)期，這個(gè)比重將在五年后達(dá)到20%。人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算量大幅增加，部分是因?yàn)樵絹碓蕉嗟耐馍涕_始接受度增加——世界最大手機(jī)生產(chǎn)商諾基亞、瑞典最大家具零售業(yè)者宜家家居、美國快餐業(yè)巨頭麥當(dāng)勞，以及將與富士康合作在上海開設(shè)首家大陸電子產(chǎn)品連鎖店的德國零售業(yè)者麥德龍（Metro），全都開始在國際貿(mào)易往來中使用人民幣。兩岸最大工具機(jī)集團(tuán)臺灣的友嘉實(shí)業(yè)集團(tuán)總裁朱志洋表示，該公司在大陸已從本月初開始實(shí)施人民幣境外結(jié)算，初估一年至少可以省下新臺幣2000萬元以上的匯差與手續(xù)費(fèi)支出，不無小補(bǔ)。馬凱博還說：“想想看，現(xiàn)在中國是世界上最大出口國，有增長最快的經(jīng)濟(jì)，人民幣貿(mào)易結(jié)算至少會占它應(yīng)有份額?！边@些大型跨國公司開始接受人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算，是中國推動(dòng)人民幣國際化兩年的一大進(jìn)展。預(yù)計(jì)將來會有更多的跨國公司加入跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，這將又進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國際化。（BZT）返回目錄【形勢要點(diǎn)：抑制房價(jià)泡沫，貨幣政策還有后手】據(jù)《證券日報(bào)》報(bào)道，3日，一位接近決策層的智囊團(tuán)人士表示，如果房價(jià)依然保持較快的增長，決策層可能從明年起全面取消購房貸款優(yōu)惠利率政策。一個(gè)星期前，部分銀行傳出首套房貸利率優(yōu)惠幅度縮小的消息，盡管截止到目前為止，相關(guān)部門尚未發(fā)放有關(guān)文件，但銀行風(fēng)險(xiǎn)自控的大門逐漸關(guān)閉，在首套房三成首付的情況下，房貸利率7折優(yōu)惠的階段已經(jīng)走向歷史。銀行針對購房貸款的優(yōu)惠利率最初定為基準(zhǔn)利率的90%，在上一個(gè)加息周期中，為繼續(xù)鼓勵(lì)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，優(yōu)惠利率下調(diào)至基準(zhǔn)利率的85%，在全球金融危機(jī)期間，進(jìn)一步下調(diào)到基準(zhǔn)利率的70%。這樣即使央行未來不加息，仍有針對于房地產(chǎn)領(lǐng)域的貨幣政策空間。從中國房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)來看，多數(shù)城市10月房價(jià)環(huán)比上漲：10月份全國100個(gè)城市住宅平均價(jià)為8418元/平方米，%，其中76個(gè)城市價(jià)格環(huán)比上漲，24個(gè)城市環(huán)比下跌。（RHZB）返回目錄【形勢要點(diǎn)：貨幣政策委員建議改進(jìn)中國的金融監(jiān)管格局】國內(nèi)對金融監(jiān)管改革的討論在金融危機(jī)后不在少數(shù)。央行貨幣政策委員會委員夏斌4日在央行《金融時(shí)報(bào)》發(fā)表署名文章稱，基于目前中國“一行三會”監(jiān)管格局的分工現(xiàn)狀，有必要在此基礎(chǔ)上成立一個(gè)宏觀審慎管理小組或機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一向國務(wù)院決策負(fù)責(zé)。他認(rèn)為，宏觀審慎管理小組管理內(nèi)容包括匯總搜集相關(guān)數(shù)據(jù)，研究制定具體的相機(jī)抉擇目標(biāo)，制定一系列政策指標(biāo)，參與在宏觀審慎管理上的國際合作等。在涉及中國金融體系的穩(wěn)定上，既需要銀監(jiān)會的一系列對單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的審慎監(jiān)管，同樣需要包括逆周期政策在內(nèi)的利率政策、匯率政策、資本管理政策等央行一系列政策的配合。中國既不要引領(lǐng)世界金融監(jiān)管的潮流，也不要簡單尾隨成熟市場經(jīng)濟(jì)國家的做法。一定要學(xué)會“以我為主”式的思考。當(dāng)然，在國內(nèi)流動(dòng)性過多、調(diào)控難度大的特殊時(shí)期，不排除可以采取對信用杠桿放大進(jìn)行暫時(shí)性強(qiáng)約束的制度。目前關(guān)于全球金融治理的制度框架，是權(quán)威的，但未必是全面的，是針對自己國家所迫切需要的。不能滿足于目前國際社會相關(guān)的治理政策，而是應(yīng)以更積極的姿態(tài)，呼吁并參與改善國際貨幣體系的一系列行動(dòng)，約束美元對內(nèi)政策目標(biāo)和作為國際貨幣應(yīng)盡義務(wù)的不對稱行為，尋求大國貨幣間的匯率穩(wěn)定機(jī)制。（RCY）返回目錄【形勢要點(diǎn)：業(yè)內(nèi)估計(jì)外資人民幣基金的多數(shù)將進(jìn)入房地產(chǎn)市場】正所謂“按下葫蘆浮起了瓢”，今年持續(xù)兩輪的房地產(chǎn)調(diào)控均未涉及到外資，這讓近階段外資進(jìn)入房地產(chǎn)步伐開始加快。DTZ戴德梁行北京估價(jià)部董事胡峰指出，未來將會有超過80%的外資基金會在中國設(shè)立人民幣基金，而其中絕大部分資金將會進(jìn)入房地產(chǎn)市場。和以往不同的是，這次外資進(jìn)入中國房地產(chǎn)市場主要以私募基金的形式進(jìn)入。從3月開始，地產(chǎn)私募基金就進(jìn)入活躍期，之后受宏觀調(diào)控的影響，開發(fā)商融資渠道受限，參與到地產(chǎn)私募基金的資金迅速增加，競爭日趨激烈，至9月已進(jìn)入膨脹期?！白鳛榉康禺a(chǎn)市場的非傳統(tǒng)融資渠道之一，由于其在操作的靈活性、投資策略的保密性以及運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的靈活性等優(yōu)勢，加之自今年5月底國務(wù)院批準(zhǔn)公布國家發(fā)改委的《關(guān)于2010年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作意見》明確提出要加快股權(quán)投資基金（PE）制度建設(shè)的政策導(dǎo)向支持，地產(chǎn)私募基金在房地產(chǎn)融資市場上將始終占據(jù)重要的市場份額。”胡峰表示。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的前三季度全國房