freepeople性欧美熟妇, 色戒完整版无删减158分钟hd, 无码精品国产vα在线观看DVD, 丰满少妇伦精品无码专区在线观看,艾栗栗与纹身男宾馆3p50分钟,国产AV片在线观看,黑人与美女高潮,18岁女RAPPERDISSSUBS,国产手机在机看影片

正文內(nèi)容

中國銀行分析——顧軍蕾(編輯修改稿)

2024-07-26 00:24 本頁面
 

【文章內(nèi)容簡介】 口的美元價格將穩(wěn)步攀升。l 管理優(yōu)勢:短短6年,新中基從行業(yè)的跟隨者,到產(chǎn)業(yè)鏈縱向整合的先行者,再到開發(fā)國內(nèi)巨大市場的拓荒者,新中基管理層的戰(zhàn)略決策能力發(fā)揮的淋漓盡致,在尋找減少行業(yè)競爭的“藍?!睍r,公司總是充滿了果敢與聰慧。l 治理結(jié)構(gòu):市場一直對新疆上市公司的治理結(jié)構(gòu)有所擔(dān)憂,但我們從調(diào)研中了解到,增發(fā)后新中基的治理結(jié)構(gòu)已有明顯改善,最近又公告徹底收購內(nèi)蒙中基和天一食品,資產(chǎn)整合有望順利完成。如能進一步推出管理層股權(quán)激勵,管理層和股東的利益將更加一致,14%的風(fēng)險折現(xiàn)率也可降到正常水平,公司估值可以提升到20以上。l 財務(wù)預(yù)測:、%,%,公司有望成長為食品飲料行業(yè)中最具成長性的上市公司。l 估值與投資評級:根據(jù)簡化的DCF模型,—,給予“買入”的投資評級。l 股價催化劑:公司良好的2006年報、2007一季報業(yè)績,內(nèi)蒙中基和天一食品收購的完成,可能的股本擴張,管理層激勵方案的推出等,都將成為公司股價上升的催化劑l 風(fēng)險因素:公司產(chǎn)品的美元報價不能隨同美元貶值而上升,下游產(chǎn)品和國內(nèi)市場的開發(fā)低于預(yù)期,核心管理層可能的流失,治理結(jié)構(gòu)的改善低于市場預(yù)期,都是投資新中基可能面臨的風(fēng)險。新希望——任美江今后在相當(dāng)長的時間內(nèi),我們將把主要注意力和投資集中在農(nóng)牧領(lǐng)域,在農(nóng)牧業(yè)上做大的發(fā)展。我們提出“打造世界級農(nóng)牧業(yè)企業(yè)”的目標(biāo),并致力于做中國農(nóng)牧業(yè)企業(yè)的領(lǐng)頭羊,在中國農(nóng)牧業(yè)這片沃土上找一個制高點,登上去,展開我們的這面旗幟,腳踏實地去做、去創(chuàng)造、去引導(dǎo)、去拼搏、去努力、去爭取、去培育。這是我們集團未來的幾年,乃至幾十年的發(fā)展戰(zhàn)略?!孕孪M瘓F2006年第一次總經(jīng)理會議l 世界級農(nóng)牧企業(yè)執(zhí)行元年:在明確整個集團的長期戰(zhàn)略后,公司憑借品牌和管理優(yōu)勢,在農(nóng)牧業(yè)主業(yè)上將迎來巨大發(fā)展,而資本市場仍停留在膚淺的多元化質(zhì)疑之中,當(dāng)前的價格僅僅反映了公司持有的民生銀行的價值,嚴重低估了公司的內(nèi)在價值。l 飼料主業(yè)投資開始加速:公司在27日的董事會決議通過了5個新的飼料投資項目,其中3個東南亞新項目的建設(shè),將有助于鞏固并擴大公司通過越南項目在東南亞地區(qū)建立的競爭優(yōu)勢,公司在飼料行業(yè)海外擴張上的領(lǐng)先優(yōu)勢將更為突出,海外業(yè)務(wù)的利潤貢獻占比也將迅速提高。辛集和海南項目的建設(shè),則是公司繼去年“十年之約”到期北上建設(shè)通州項目后的又一輪擴張。這五個新項目的建設(shè)將使公司的飼料主業(yè)更加突出。l 化工業(yè)務(wù)剝離正式開始:云南新龍溢價20%轉(zhuǎn)讓將給公司帶來770萬元的收益,這標(biāo)志著公司對化工業(yè)務(wù)剝離的正式開始,20%的溢價也基本確定了資產(chǎn)剝離的定價機制。公司另外一塊化工資產(chǎn)是生產(chǎn)氫氧化鉀和PVC的華融化工,如果這塊資產(chǎn)也剝離的話,公司將成為一家徹底的農(nóng)業(yè)上市公司,多元化業(yè)務(wù)對其PE的抑制有望逐漸消失。l 財務(wù)預(yù)測與評級:、復(fù)合增長率高達30%。如果公司明年進行大的資產(chǎn)整合,則業(yè)績還會顯著提升。我們認為公司的內(nèi)在價值在8-9元之間,給予“買入”的投資評級l 股價催化劑:飼料和乳業(yè)規(guī)模和利潤的提升,整個集團層面的產(chǎn)業(yè)整合,都將成為公司股價上升的催化劑。l 風(fēng)險因素:我們認為公司在農(nóng)牧業(yè)主業(yè)上的風(fēng)險很小,投資風(fēng)險可能來自民生銀行股價的大幅下跌。恒瑞醫(yī)藥——李淑花l 恒瑞醫(yī)藥于2000 年9 月首次公開發(fā)行4,000 萬A 股,同年10 月上市流通。 公司經(jīng)歷了國退民進的股權(quán)變更,已經(jīng)實現(xiàn)管理層間接控股。主營業(yè)務(wù)包括抗腫瘤藥、抗感染藥、麻醉鎮(zhèn)痛藥等的銷售。20002005年間,公司主營業(yè)務(wù)利潤的復(fù)合增長率為30%,%。l 恒瑞醫(yī)藥在仿制空間仍然很大的九十年代就開始把銷售收入的5%以上投入到新品研發(fā)中,進行流水線作業(yè),經(jīng)歷了三個研發(fā)歷史階段,建立了兩家研發(fā)機構(gòu),搭建了兩個產(chǎn)品平臺。上海研發(fā)中心主要進行創(chuàng)新藥前期的研究,主要尋找靶點,檢定分子結(jié)構(gòu),毒理、藥理實驗,而到后期,主要轉(zhuǎn)由連云港研發(fā)中心進行。連云港研發(fā)中心主要負責(zé)創(chuàng)新藥后期的研發(fā)工作,包括質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的測定,中試的放大以及一些仿制藥的研究工作。恒瑞醫(yī)藥在抗腫瘤藥領(lǐng)域已經(jīng)奠定了國內(nèi)第一品牌的地位,手術(shù)用藥平臺已基本成形。恒瑞醫(yī)藥的研發(fā)經(jīng)歷了普藥(基礎(chǔ)用藥)、避工藝仿制(通用名藥)再到“Metoo仿創(chuàng)藥”(專利藥)三個研發(fā)歷史階段。l 仿制藥時代的中速增長有望上升為創(chuàng)新藥時代的快速增長。預(yù)計未來三年的過渡階段,公司凈利潤復(fù)合增長率為25%,而專利藥上市且放量銷售對盈利有重要貢獻時,公司凈利潤增長有望達到甚至超過30%的增長。l 根據(jù)我們的盈利預(yù)測,恒瑞醫(yī)藥200200同比增長30%、27%、25%,預(yù)測市盈率為3220倍,給予該股買入的投資評級。通化東寶——李淑花l 通化東寶1994 年上市, 億股,已完成股改。公司地處吉林省通化市,80 年代以人參蜂王漿起家,90 年代熱銷中藥鎮(zhèn)腦寧膠囊,98 年開發(fā)出基因重組人胰島素;但隨著鎮(zhèn)腦寧膠囊在90 年代末進入產(chǎn)品成熟期后,人胰島素的銷售也未見起色,并且經(jīng)營出現(xiàn)了多元化,公司進入了經(jīng)營低谷。從2000 年到2003 年間,公司的凈利潤持平在3,000-4,000 萬元之間;2004 年,公司大幅虧損7,800 萬元,2005 年僅微利1,600 萬元,通化東寶逐漸被市場遺忘。l 公司在98 年開發(fā)出的基因重組人胰島素終于在2006 年開始出現(xiàn)明顯的放量銷售。公司在2005 年的胰島素銷售額為7,000 萬元,其中國內(nèi)3,600 萬元、海外3,400 萬元,而其在今年上半年胰島素的銷售額達到5,200 萬元,其中國內(nèi)3,200 萬元,海外2,050 萬元,預(yù)計2006 年胰島素的銷售額將比2005年同比增長100%以上, 億元,利潤也將大幅反轉(zhuǎn)。l 隨著公司二期工程的順利,通化東寶的業(yè)績將持續(xù)增長,預(yù)計未來三年公司的凈利潤的復(fù)合增長率為112%,,同比增長100%,2008年,同比增長67%,給予該股買入的投資評級。柳化股份——王晶柳化股份是是廣西最大的化肥化工生產(chǎn)企業(yè),目前年生產(chǎn)能力為合成氨25萬噸,各種產(chǎn)品年總產(chǎn)量超過50萬噸,尿素、粉狀硝酸銨、濃硝酸、甲醛等多個產(chǎn)品被評為廣西名牌產(chǎn)品稱號,市場占有率不斷提升,產(chǎn)品暢銷廣西、廣東、湖南、江西、貴州、海南、福建、浙
點擊復(fù)制文檔內(nèi)容
黨政相關(guān)相關(guān)推薦
文庫吧 www.dybbs8.com
備案圖片鄂ICP備17016276號-1