【文章內(nèi)容簡介】 行一年之后所獲得的總收益要多. 　　這筆多出的收益,你放棄了一年后自由支配這筆資金的成本就是這部分收益.固定匯率是將一國貨幣與另一國家貨幣的兌換比率基本固定的匯率，固定匯率并非匯率完全固定不動(dòng)，而是圍繞一個(gè)相對(duì)固定的平價(jià)的上下限范圍波動(dòng)，該范圍最高點(diǎn)叫“上限”,最低點(diǎn)叫“下限”。當(dāng)匯價(jià)漲或跌到上限或下限時(shí),政府的中央銀行要采取措施,使匯率維持不變。在19世紀(jì)初到20世紀(jì)30年代的金本位制時(shí)期、第二次世界大戰(zhàn)后到70年代初以美元為中心的國際貨幣體系，都實(shí)行固定匯率制。消費(fèi)物價(jià)指數(shù)英文縮寫為CPI，是根據(jù)與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來的物價(jià)變動(dòng)指標(biāo)，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。對(duì)匯率的影響：通貨膨脹對(duì)美元的影響不太明確。通常情況在一個(gè)健康的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張中，提高美元的利率能使美元更具吸引力。如果利率的上升主要來自通貨膨脹的上升，它將損害美元。更高的通貨膨脹率損害了外國人持有的美元投資的價(jià)值，因此CPI的持續(xù)上升對(duì)美元有負(fù)面影響。 　國際收支失衡的主要原因有：周期性失衡；結(jié)構(gòu)性失衡；收入性失衡及貨幣性失衡。 國際收支失衡調(diào)節(jié)的必要性在于：持續(xù)的巨額國際收支逆差，會(huì)耗費(fèi)大量的國際儲(chǔ)備，導(dǎo)致國內(nèi)通貨緊縮和生產(chǎn)下降；會(huì)削弱該國貨幣和國家信用的國際地位；如果逆差主要是由資本流出引起的，則會(huì)造成本國的資金短缺，利率上升，從而使該國消費(fèi)和生產(chǎn)下降；如果逆差主要是由進(jìn)口大于出口引起的，則會(huì)導(dǎo)致本國開工不足，失業(yè)增加，國民收入下降。持續(xù)的巨額國際收支順差，會(huì)導(dǎo)致本幣匯率上升，抑制出口，削弱本國商品的國際競爭力；會(huì)使國際儲(chǔ)備大量增加，國內(nèi)貨幣供應(yīng)量增加，引發(fā)通貨膨脹；如果順差主要是由出口大于進(jìn)口引起的，會(huì)減少國內(nèi)生產(chǎn)資源，影響本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展；容易造成與主要貿(mào)易伙伴國之間的摩擦，不利于國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的正常發(fā)展。金融市場的功能：實(shí)現(xiàn)金融資源配置，確定金融資產(chǎn)價(jià)格，實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)分散和轉(zhuǎn)移，發(fā)揮流動(dòng)性功能，降低交易成本和信息成本。貨幣市場是短期資金市場，是指融資期限在一年以下的金融市場，是金融市場的重要組成部分。由于該市場所容納的金融工具，主要是政府、銀行及工商企業(yè)發(fā)行的短期信用工具，具有期限短、流動(dòng)性強(qiáng)和風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)，在貨幣供應(yīng)量層次劃分上被置于現(xiàn)金貨幣和存款貨幣之后，稱之為“準(zhǔn)貨幣”，所以將該市場稱為“貨幣市場”。貨幣市場由同業(yè)拆借市場、票據(jù)貼現(xiàn)市場、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單市場和短期證券市場四個(gè)子市場構(gòu)成。貨幣市場既從微觀上為銀行、企業(yè)提供靈活的管理手段，使他們?cè)趯?duì)資金的安全性、流動(dòng)性、盈利性相統(tǒng)一的管理上更方便靈活，又為中央銀行實(shí)施貨幣政策以調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)提供手段，為保證金融市場的發(fā)展發(fā)揮巨大作用。貨幣市場特征　　低風(fēng)險(xiǎn)、低收益 　　期限短、流動(dòng)性高 　　交易量大短期資金融通功能 管理功能 政策傳導(dǎo)功能 促進(jìn)資本市場尤其是證券市場發(fā)展的功能根據(jù)國際貨幣基金組織《貨幣與金融統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》(2000年版)的定義,基礎(chǔ)貨幣包括中央銀行為廣義貨幣和信貸擴(kuò)張?zhí)峁┲С值母鞣N負(fù)債，主要指銀行持有的貨幣(庫存現(xiàn)金)和銀行外的貨幣(流通中的現(xiàn)金)，以及銀行與非銀行在貨幣當(dāng)局的存款。在國際貨幣基金組織的報(bào)告中，基礎(chǔ)貨幣被稱為Reserve Money。 基礎(chǔ)貨幣由現(xiàn)金和存款準(zhǔn)備金兩部分構(gòu)成，其增減變化，通常取決于以下四個(gè)因素：央銀對(duì)商行等金融機(jī)構(gòu)債權(quán)的變動(dòng)這是影響基礎(chǔ)貨幣的最主要因素。一般來說，中央銀行的這一債權(quán)增加，意味著中央銀行對(duì)商業(yè)銀行再貼現(xiàn)或再貸款資產(chǎn)增加，同時(shí)也說明通過商業(yè)銀行注入流通的基礎(chǔ)貨幣增加，這必然引起商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金增加，使貨幣供給量得以多倍擴(kuò)張。相反，如果中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)減少，就會(huì)使貨幣供應(yīng)量大幅收縮。通常認(rèn)為，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，中央銀行對(duì)這部分債權(quán)有較強(qiáng)的控制力。 國外凈資產(chǎn)數(shù)額　　國外凈資產(chǎn)由外匯、黃金占款和中央銀行在國際金融機(jī)構(gòu)的凈資產(chǎn)構(gòu)成。其中外匯、黃金占款是中央銀行用基礎(chǔ)貨幣來收購的。一般情況下，若中央銀行不把穩(wěn)定匯率作為政策目標(biāo)的話，則對(duì)通過該項(xiàng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)投放的基礎(chǔ)貨幣有較大的主動(dòng)權(quán)；否則，中央銀行就會(huì)因?yàn)橐S持匯率的穩(wěn)定而被動(dòng)進(jìn)入外匯市場進(jìn)行干預(yù)，以平抑匯率，這樣外匯市場的供求狀況對(duì)中央銀行的外匯占款有很大影響，造成通過該渠道投放的基礎(chǔ)貨幣具有相當(dāng)?shù)谋粍?dòng)性。 對(duì)政府債權(quán)凈額　　中央銀行對(duì)政府債權(quán)凈額增加通常由兩條渠道形成： 　　一是直接認(rèn)購政府債券；二是貸款給財(cái)政以彌補(bǔ)財(cái)政赤字。無論哪條渠道都意味著中央銀行通過財(cái)政部門把基礎(chǔ)貨幣注人了流通領(lǐng)域。例如，我國1995年的財(cái)政借款存量為1600多億元，對(duì)近幾年的基礎(chǔ)貨幣量產(chǎn)生了一定影響。 其他項(xiàng)目(凈額)　　這主要是指固定資產(chǎn)的增減變化以及中央銀行在資金清算過程中應(yīng)收應(yīng)付款的增減變化。它們都會(huì)對(duì)基礎(chǔ)貨幣量產(chǎn)生影響。 　　貨幣當(dāng)局投放基礎(chǔ)貨幣渠道主要有如下三條： 　　一是直接發(fā)行通貨；二是變動(dòng)黃金、外匯儲(chǔ)備；三是實(shí)行貨幣政策。 編輯本段基礎(chǔ)貨幣的四個(gè)屬性①可控性，是中央銀行能調(diào)控的貨幣； ②負(fù)債性，是中央銀行的負(fù)債； 　　③擴(kuò)張性，能被中央銀行吸收作為創(chuàng)造存款貨幣的基礎(chǔ)，具有多倍創(chuàng)造的功能； 　　 ④初始來源唯一性，即其增量只能來源于中央銀行。 　　中央銀行通過調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣的數(shù)量就能數(shù)倍擴(kuò)張或收縮貨幣供應(yīng)量，因此，基礎(chǔ)貨幣構(gòu)成市場貨幣供應(yīng)量的基礎(chǔ)。在現(xiàn)代銀行體系中，中央銀行對(duì)宏觀金融活動(dòng)的調(diào)節(jié)，主要是通過控制基礎(chǔ)貨幣的數(shù)量來實(shí)現(xiàn)的。其具體操作過程：當(dāng)中央銀行提高或降低存款準(zhǔn)備金率時(shí)，各商業(yè)銀行就要調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表，相應(yīng)增加或減少其在中央銀行的法定準(zhǔn)備金，通過乘數(shù)效應(yīng)，可對(duì)貨幣供應(yīng)量產(chǎn)生緊縮或擴(kuò)張的作用。社會(huì)公眾持有現(xiàn)金的變動(dòng)也會(huì)引起派生存款的變化，從而導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量的擴(kuò)大或縮?。寒?dāng)公眾將現(xiàn)金存入銀行時(shí)，銀行就可以按一定比例（即扣除應(yīng)繳準(zhǔn)備金后）進(jìn)行放貸，從而在銀行體系內(nèi)引起一系列的存款擴(kuò)張過程；當(dāng)公眾從銀行提取現(xiàn)金時(shí)，又會(huì)在銀行體系內(nèi)引起一系列的存款收縮過程。我國現(xiàn)行貨幣統(tǒng)計(jì)制度將貨幣供應(yīng)量劃分為三個(gè)層次： 　　(1) 流通中現(xiàn)金(M0)，是指銀行體系以外各個(gè)單位的庫存現(xiàn)金和居民的手持現(xiàn)金之和； 　　(2)狹義貨幣供應(yīng)量(M1)，是指M0加上企業(yè)、機(jī)關(guān)、團(tuán)體、部隊(duì)、學(xué)校等單位在銀行的活期存款； 　　(3) 廣義貨幣供應(yīng)量(M2)，是指M1加上企業(yè)、機(jī)關(guān)、團(tuán)體、部隊(duì)、學(xué)校等單位在銀行的定期存款和城鄉(xiāng)居民個(gè)人在銀行的各項(xiàng)儲(chǔ)蓄存款以及證券客戶保證金。M2與M1的差額，即單位的定期存款和個(gè)人的儲(chǔ)蓄存款之和，通常稱作準(zhǔn)貨幣。 (4) 最廣義的貨幣供應(yīng)量（M3），M2＋具有高流動(dòng)性的證券和其它資產(chǎn)。 可轉(zhuǎn)換債券是債券的一種，它可以轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票，通常具有較低的票面利率。從本質(zhì)上講，可轉(zhuǎn)換債券是在發(fā)行公司債券的基礎(chǔ)上，附加了一份期權(quán)，并允許購買人在規(guī)定的時(shí)間范圍內(nèi)將其購買的債券轉(zhuǎn)換成指定公司的股票?？赊D(zhuǎn)換債券兼具債券和股票的特征?！?基本匯率是本國貨幣與國際上某一關(guān)鍵貨幣的兌換比率。所謂關(guān)鍵貨幣就是指在本國的國際收支中使用最多、國際儲(chǔ)備中占比重最大、可以自由兌換，并為世界各國所普遍接受的某一外國貨幣，如美元。 　　目前，在國際市場上進(jìn)行外匯交易時(shí)，銀行之間的報(bào)價(jià)是一般都采用以美元為標(biāo)準(zhǔn)，只報(bào)出美元對(duì)各國貨幣的匯價(jià)，叫做“美元標(biāo)價(jià)法”。也就等于各國均以美元為關(guān)鍵貨幣，報(bào)出本國貨幣與美元的匯率，即基本匯率。 套算匯率（crossrate）是在基礎(chǔ)匯率的基礎(chǔ)上套算出來的本幣與非關(guān)鍵貨幣之間的匯率。 　　套算匯率又稱為交叉匯率，是指兩種貨幣都通過各自對(duì)第三國的匯率算出來的匯率。直接標(biāo)價(jià)法(Direct Quotaation)用1個(gè)單位或100個(gè)單位的外國貨幣作為基準(zhǔn),折算為一定數(shù)額的本國貨幣. 在直接標(biāo)價(jià)法下,外國貨幣作為基準(zhǔn)貨幣,本國貨幣作為標(biāo)價(jià)貨幣。標(biāo)價(jià)貨幣(本國貨幣)數(shù)額隨著外國貨幣或本國貨幣幣值的變化而變化. 間接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的本國貨幣為基準(zhǔn)，將其折合為一定數(shù)額的外國貨幣的標(biāo)法方法。遠(yuǎn)期匯率也稱期匯率，是交易雙方達(dá)成外匯買賣協(xié)議，約定在未來某一時(shí)間進(jìn)行外匯實(shí)際交割所使用的匯率。實(shí)際匯率（real exchange rate）：在名義匯率基礎(chǔ)上剔除了通貨膨脹因素后的匯率。實(shí)際匯率反映了以同種貨幣表示的兩國商品的相對(duì)價(jià)格水平，從而反映了本國商品的國際競爭力。名義匯率 (Nominal Rate of Exchange)。名義匯率也可以稱為雙國匯率。它是一種貨幣以另一種貨幣為基礎(chǔ)的價(jià)格，可以表示為本國貨幣的外幣價(jià)格，也可以表示為外國貨幣的本幣價(jià)格。名義匯率通常可以在報(bào)紙上查到，而且通常有一個(gè)買價(jià)與賣價(jià)的差價(jià)。就是現(xiàn)實(shí)中的貨幣兌換比率，它可能由市場決定，也可能由官方制定。 　　名義匯率的變化對(duì)商品實(shí)質(zhì)相對(duì)價(jià)格的影響非常短暫，因?yàn)椴还軈R率怎樣變，企業(yè)總是可以通過調(diào)整工資及價(jià)格來達(dá)到市場均衡。教育儲(chǔ)蓄是指個(gè)人按國家有關(guān)規(guī)定在指定銀行開戶、存入規(guī)定數(shù)額資金、用于教育目的的專項(xiàng)儲(chǔ)蓄，是一種專門為學(xué)生支付非義務(wù)教育所需教育金的專項(xiàng)儲(chǔ)蓄。教育儲(chǔ)蓄采用實(shí)名制，開戶時(shí)，儲(chǔ)戶要持本人（學(xué)生）戶口簿或身份證，到銀行以儲(chǔ)戶本人（學(xué)生）的姓名開立存款賬戶。到期支取時(shí)，儲(chǔ)戶需憑存折及有關(guān)證明一次支取本息開戶對(duì)象為在校小學(xué)四年級(jí)（含四年級(jí)）以上學(xué)生。教育儲(chǔ)蓄存期分為一年、三年、六年。教育儲(chǔ)蓄50元起存，每戶本金最高限額為2萬元。 一年期、三年期教育儲(chǔ)蓄按開戶日同期同檔次整存整取定期儲(chǔ)蓄存款利率計(jì)息；六年期按開戶日五年期整存整取定期儲(chǔ)蓄存款利率計(jì)息。 一般利率是：%，%，%。 教育儲(chǔ)蓄在存期內(nèi)遇利率調(diào)整，仍按開戶日利率計(jì)息。單位活期存款是指不規(guī)定存款期限，客戶可以隨時(shí)存取，并依照活期存款利率按季計(jì)取利息的存款。戶有資金收付結(jié)算需要的，均可開立單位活期存款賬戶。單位活期存款實(shí)行賬戶管理，客戶開立的辦理資金收付結(jié)算的人民幣活期存款賬戶稱為銀行結(jié)算賬戶，按用途分為基本存款賬戶、一般存款賬戶、專用存款賬戶和臨時(shí)存款賬戶四類?；敬婵钯~戶是指存款人因辦理日常轉(zhuǎn)賬結(jié)算和現(xiàn)金收付需要開立的銀行結(jié)算賬戶。一般存款賬戶是指存款人因借款或其他結(jié)算需要，