【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 管理隊(duì)伍。在合規(guī)人員方面,基金公司應(yīng)當(dāng)為合規(guī)管理部門配備足夠的, 具有法律、財(cái)會(huì)、金融等方面的專業(yè)知識(shí), 特別是具有把握法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定、行業(yè)自律規(guī)則和公司內(nèi)部管理制度能力的合規(guī)管理人員。（3）建立科學(xué)的合規(guī)管理制度。 首先, 要制定科學(xué)的公司合規(guī)政策。公司合規(guī)政策是基金公司進(jìn)行合規(guī)管理的綱領(lǐng)性文件, 應(yīng)明確界定以下內(nèi)容： 合規(guī)管理的目標(biāo)和基本原則；公司倡導(dǎo)的合規(guī)文化；董事會(huì)、高級(jí)管理人員的合規(guī)責(zé)任；合規(guī)管理框架和報(bào)告路線；合規(guī)管理部門的地位和職責(zé)；公司識(shí)別和管理合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的主要程序等。其次, 要以《合規(guī)政策》為統(tǒng)領(lǐng), 制定《合規(guī)管理辦法》等合規(guī)管理的基本規(guī)章制度, 對(duì)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的范圍、合規(guī)管理的具體任務(wù)、職責(zé)、程序等加以詳細(xì)規(guī)定。再次, 要制定員工和營(yíng)銷員行為準(zhǔn)則、崗位合規(guī)手冊(cè)等文件, 為員工和營(yíng)銷員執(zhí)行合規(guī)政策及公司的合規(guī)管理規(guī)章制度提供指引。（4）建立有效的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估和監(jiān)測(cè)機(jī)制。所謂合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估和監(jiān)測(cè), 就是指通過制定和執(zhí)行科學(xué)的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)審查程序, 對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)行為是否存在合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的跟蹤、分析, 并做出準(zhǔn)確的判斷。這是合規(guī)管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一。這里包括三個(gè)層次的內(nèi)容：第一層次, 公司在制定下發(fā)內(nèi)部管理制度之前,首先要經(jīng)過合規(guī)部門的審核認(rèn)可, 確保不違反國(guó)家法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定以及行業(yè)自律規(guī)則。第二層次, 合規(guī)部門應(yīng)按照既定的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)審查程序, 對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)行為是否符合國(guó)家法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定、行業(yè)自律規(guī)則以及公司內(nèi)部規(guī)章制度進(jìn)行經(jīng)常性的、主動(dòng)的監(jiān)控和審核, 并對(duì)違規(guī)行為做出及時(shí)、準(zhǔn)確的判斷。第三層次, 合規(guī)部門應(yīng)當(dāng)對(duì)國(guó)家新頒布或修改的法律、法規(guī)以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)下發(fā)的規(guī)章和規(guī)范性文件進(jìn)行密切跟蹤, 并且要做同步分析整理和歸納, 提出相應(yīng)的法律合規(guī)要點(diǎn), 及時(shí)提醒公司各部門采取相應(yīng)措施, 提前預(yù)防合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。（5）建立順暢的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告機(jī)制。合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)被識(shí)別和評(píng)估之后, 能否立即報(bào)告公司董事會(huì)、管理層或相關(guān)部門, 并及時(shí)采取有效措施進(jìn)行防范和消除, 就成為合規(guī)管理的又一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)。這就是合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)告機(jī)制。首先, 基金公司要對(duì)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)告程序和路線進(jìn)行明確, 這種路線不僅包括各級(jí)合規(guī)管理部門或者合規(guī)崗位上報(bào)的路線, 公司合規(guī)管理部門或者合規(guī)崗位和合規(guī)負(fù)責(zé)人向總經(jīng)理、董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)、董事會(huì)的報(bào)告路線,還包括公司其他部門及其員工、營(yíng)銷員向合規(guī)管理部門或者合規(guī)崗位的報(bào)告路線。其次, 應(yīng)當(dāng)規(guī)定報(bào)告路線涉及的每個(gè)人員和機(jī)構(gòu)的職責(zé), 明確報(bào)告人的報(bào)告內(nèi)容、方式和頻率以及接受報(bào)告人直接處理或者向上報(bào)告的規(guī)范要求。只有報(bào)告的路線和程序得以明確, 合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)才能真正得到及時(shí)、有效的防范和控制。（6）建立嚴(yán)格的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處理機(jī)制和責(zé)任追究機(jī)制。合規(guī)管理機(jī)制中還應(yīng)包括違規(guī)事件發(fā)生時(shí)的應(yīng)急處理機(jī)制和責(zé)任追究機(jī)制。應(yīng)急處理機(jī)制是確保違規(guī)行為發(fā)生時(shí), 能夠在第一時(shí)間做出反應(yīng)并進(jìn)行恰當(dāng)?shù)膽?yīng)對(duì)和處理, 爭(zhēng)取將違規(guī)帶來的損失和不利影響降到最低。而通過建立嚴(yán)格的責(zé)任追究制度并加以有效地貫徹落實(shí), 做到“獎(jiǎng)懲分明、違規(guī)必究”,才能給違規(guī)操作的機(jī)構(gòu)和人員以適當(dāng)?shù)膽土P和教育, 防止類似合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的再次發(fā)生。二、操作風(fēng)險(xiǎn)管理1． 操作風(fēng)險(xiǎn)的主要構(gòu)成方面投資基金的操作風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：（1）交易操作的風(fēng)險(xiǎn)，包括：人為的錯(cuò)誤、電腦系統(tǒng)的故障、工作流程和監(jiān)管制度不完善等等；（2）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，指由于技術(shù)局限或硬件方面的問題，使公司不能有效、準(zhǔn)確地搜集、處理和傳輸信息所導(dǎo)致的損失，技術(shù)誤差有可能是由各種原因造成的，而且更一般地，任何后臺(tái)、辦公室的問題；（3）缺乏有效的內(nèi)部控制制度，管理失誤所導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部失控風(fēng)險(xiǎn)，主要指由于超過風(fēng)險(xiǎn)限額而未被覺察、越權(quán)交易、交易部門或后臺(tái)部門的欺詐、職員業(yè)務(wù)操作技能的不熟練以及不穩(wěn)定并易于進(jìn)入的電腦系統(tǒng)等原因而造成的風(fēng)險(xiǎn)；（4）基金經(jīng)理欺詐行為的風(fēng)險(xiǎn)，即基金經(jīng)理故意提供虛假信息、管理失效、和不適宜的程序和控制；（5）模型風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)復(fù)雜的衍生工具的定價(jià)也可能會(huì)造成潛在的操作問題。因?yàn)橛媚Ｐ蛠碓u(píng)價(jià)頭寸的價(jià)值有可能是錯(cuò)誤的，然而模型風(fēng)險(xiǎn)是十分難以捉摸的；（6）會(huì)計(jì)制度與信息披露不當(dāng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)?；鹜顿Y的衍生工具大多代表的是或有求償權(quán)，其交易的潛在盈虧不在資產(chǎn)負(fù)債表中體現(xiàn)，決策人員對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)及管理不是很直觀，且通過對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表等會(huì)計(jì)報(bào)表定期檢查的傳統(tǒng)管理方法，對(duì)這種表外交易來說也已經(jīng)滯后了。防止操作風(fēng)險(xiǎn)的最好保護(hù)是多重系統(tǒng)、清楚的責(zé)任分工和很強(qiáng)的內(nèi)部控制，以及定期的或有計(jì)劃。基金正在操作風(fēng)險(xiǎn)的控制方面逐步地?cái)?shù)量化。2. 操作風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估對(duì)于投資基金的操作風(fēng)險(xiǎn)很難量化，故一般采用最壞情形分析法進(jìn)行評(píng)估。操作風(fēng)險(xiǎn)也可通過定期檢查各種處理過程、文檔要求、數(shù)據(jù)處理系統(tǒng)、應(yīng)急方案和其他實(shí)際操作方法來評(píng)估，這有助于減少控制失靈的可能性，提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力和限額系統(tǒng)的有效性。鑒于衍生業(yè)務(wù)對(duì)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的嚴(yán)重依賴，基金還應(yīng)有考慮到潛在問題的工作方案。對(duì)于操作風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的重點(diǎn)在于事前防范和事中監(jiān)管。首先，基金管理必須評(píng)估所采用的計(jì)算機(jī)及網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)能正常運(yùn)行。具體包括：有效及時(shí)的處理各筆交易；提供準(zhǔn)確的信息便于交易決策；處理能力符合未來發(fā)展；及時(shí)發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤；出現(xiàn)故障時(shí)，有相應(yīng)的應(yīng)急手段。其次，更重要的是評(píng)估是否建立了完善的投資基金內(nèi)部操作流程及風(fēng)險(xiǎn)分析、控制體系，包括：明確員工的權(quán)限和職責(zé)；互相制約的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制；基金公司因利益動(dòng)機(jī)鋌而走險(xiǎn)的制度因素；財(cái)務(wù)制度和贏利目標(biāo)的可行性；交易的準(zhǔn)確性和真實(shí)性等等。3. 操作風(fēng)險(xiǎn)的管理在操作風(fēng)險(xiǎn)的管理方面，從減少基金公司操作失誤、選擇恰當(dāng)?shù)墓芾砟Ｐ偷确矫嫒胧郑芾聿僮黠L(fēng)險(xiǎn)的基本內(nèi)容包括以下幾方面：（1）減少操作風(fēng)險(xiǎn)的失誤。具體管理要點(diǎn)包括：提高基金經(jīng)理素質(zhì)及風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)；報(bào)酬與獲利分開；對(duì)部門和基金經(jīng)理都制訂交易限額，不得越權(quán)越限；設(shè)立獨(dú)立的監(jiān)督部門，確保董事會(huì)批準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)管理原則的落實(shí)：及時(shí)向管理層和客戶報(bào)告交易情況；確定合理的止蝕水平，嚴(yán)格控制損失幅度；設(shè)立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，每天向高層提供風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告：將風(fēng)險(xiǎn)管理與交易嚴(yán)格分開。（2）選擇恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理模型。衍生工具作為執(zhí)行中的合約，其價(jià)值在合約有效期內(nèi)是不斷變化的，因此必須有一整套完善的定價(jià)、估值等管理模型來確定合約的價(jià)格、跟蹤交易頭寸的變化，這樣才能制定相應(yīng)的有效的投資策略。首先，要建立起與各自交易操作規(guī)模相對(duì)稱的恰當(dāng)?shù)念^寸估值模型。當(dāng)交易的規(guī)模擴(kuò)大時(shí)，要選擇與交易量相適應(yīng)的恰當(dāng)?shù)墓芾砟Ｐ汀Ａ硗?，用模型來確定衍生交易的風(fēng)險(xiǎn)限額，必須選擇正確的估計(jì)參數(shù)，如歷史樣本的選取、置信區(qū)間的選擇等。若參數(shù)選擇不當(dāng)，估計(jì)出的風(fēng)險(xiǎn)就有偏差，則風(fēng)險(xiǎn)限額也就不可靠，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理和監(jiān)控就可能滯后，從而產(chǎn)生操作風(fēng)險(xiǎn)。（3）完善投資基金及其投資的金融衍生工具的會(huì)計(jì)處理方法。目前，對(duì)衍生交易的會(huì)計(jì)處理方法，國(guó)際上尚無統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。一些投資基金仍采用傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)方法，如現(xiàn)金收付制及權(quán)責(zé)發(fā)生制，只能反映已實(shí)現(xiàn)的收益與虧損外，不能夠披露有用的信息，更不能反映衍生合約有效期內(nèi)隨市場(chǎng)變動(dòng)的頭寸價(jià)值變化?？梢詫?duì)衍生交易采用市值會(huì)計(jì)處理方法，以反映衍生資產(chǎn)組合的市場(chǎng)價(jià)值，披露衍生交易頭寸的潛在盈虧。這種方法在資產(chǎn)負(fù)債表中按市場(chǎng)價(jià)值記錄交易資產(chǎn)與負(fù)債的價(jià)值，并定期檢查未實(shí)現(xiàn)的潛在盈虧。市值會(huì)計(jì)處理方法不僅提供了準(zhǔn)確和及時(shí)的交易信息，而且能夠反映出信用風(fēng)險(xiǎn)暴露的有效信息。使用市值會(huì)計(jì)處理方法并不脫離最基本的會(huì)計(jì)原則，而且應(yīng)根據(jù)衍生交易的特性，確定會(huì)計(jì)處理的應(yīng)記基礎(chǔ)、一致性原則、適度謹(jǐn)慎原則、充分披露等相關(guān)原則。（4）加強(qiáng)投資基金的信息披露。由于衍生金融工具的遠(yuǎn)期交易、不確定性等特征，使傳統(tǒng)會(huì)計(jì)報(bào)表已