我論文我國中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險及其防范(編輯修改稿)
2025-07-25 18:58 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 了 75%的就業(yè)，貢獻(xiàn)了70%的新增工業(yè)產(chǎn)值，59%以上的國民生產(chǎn)總值，65%的出口額，卻僅占銀行貸款問題的 32%。歷年來, 我們一直在為中小企業(yè)融資困難尋找不同的途徑。但是在取得進(jìn)步的同時，我們深刻的認(rèn)識到，中小企業(yè)的發(fā)展仍面臨著重大的問題。去年以來，受國際金融危機(jī)和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期的雙重影響，中小企業(yè)的生存發(fā)展受到嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。中小企業(yè)在債務(wù)融資方面顯現(xiàn)出來的問題需要迫切的解決。一、我國中小企業(yè)債務(wù)融資的現(xiàn)狀（一）債務(wù)融資渠道單一在我國完整的市場經(jīng)濟(jì)體制已經(jīng)構(gòu)建，金融市場在一定程度上得到了開放，但是依然有嚴(yán)格的限制。我國中小企業(yè)規(guī)模一般不大，自有資金往往難以滿足企業(yè)發(fā)展的需要，絕大部分的中小企業(yè)依賴銀行貸款來維持企業(yè)的發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計，%是通過銀行獲得貸款，%。目前從我國中小企業(yè)總體的發(fā)展水平來看，其企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營狀況，能夠上市融資的中小企業(yè)少之又少。從我國資本市場的發(fā)展程度上看, 由于中小企業(yè)基本素質(zhì)不高、管理水平較差、償債能力較弱、經(jīng)營透明度低、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范、過高的經(jīng)營風(fēng)險以及國家政策等方面的影響，使他不能進(jìn)入資本市場，通過發(fā)行債券和股票籌集資金。同時我國的資本市場也并沒有給中小企業(yè)融資提供直接融資渠道，相關(guān)法規(guī)對股票發(fā)行額度和上市公司選擇有嚴(yán)格的規(guī)模限制，目前的中小企業(yè)普遍無法滿足這些硬性規(guī)定。所以我國的中小企業(yè)只能向銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款籌措資金，融資渠道單一。（二）債務(wù)融資成本高銀行貸款成本的問題，大型企業(yè)貸款量大，銀行的單位貸款成本相對較低。然而中小企業(yè)其自身的特殊性，決定著中小企業(yè)融資的規(guī)模，融資的效率。中小企業(yè)的風(fēng)險性相對較大，穩(wěn)定性較差，經(jīng)營具有不確定性，導(dǎo)致各銀行機(jī)構(gòu)在向中小企業(yè)發(fā)放貸款時，通過上浮利率，一方面來彌補(bǔ)貸款風(fēng)險，另一方面來抑制或減少對中小企業(yè)的貸款服務(wù)。與大企業(yè)相比，小企業(yè)規(guī)模和利潤小銀行放貸成本與風(fēng)險偏高，因而銀行更愿意為大企業(yè)發(fā)放大額貸款而不愿向小企業(yè)發(fā)放貸款。銀行在經(jīng)營貨幣這種特殊的商品時，主要考慮的是資金流動的安全性，要確保金融市場安全有效的運(yùn)行，必須要保證資金的回籠。中小企業(yè)的貸款規(guī)模較小，貸款頻繁，銀行資金回籠的風(fēng)險增大，審批費用上升，因而銀行為中小企業(yè)發(fā)放貸款時很少選用信用貸款的方式。其貸款利率一般在基準(zhǔn)貸款利率基礎(chǔ)上上浮一定比例，大多數(shù)的貸款利率在 6%—9%之間，貸款期限在 6—12 個月，總貸款金額不超過500 萬。中小企業(yè)由于貸款金額和期限的限制，債務(wù)融資成本過高增加了企業(yè)財務(wù)的風(fēng)險，不利于中小企業(yè)從事回收期長、收益高的項目，從而阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展。（三）債務(wù)融資比例不合理企業(yè)債務(wù)融資主要分為兩類：直接債務(wù)融資和外源性間接債務(wù)融資。直接債務(wù)融資較為常見的是商業(yè)信貸、商業(yè)票據(jù)發(fā)行、親友借款和業(yè)主貸款等。一般來說，外源性間接債務(wù)融資包括銀行貸款、非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款、信用合作機(jī)構(gòu)貸款和融資租賃。不同類型的債務(wù)對于約束代理成本各有其特點而多樣化的債務(wù)類型結(jié)構(gòu)有助于債務(wù)之間的相互配合并實現(xiàn)債務(wù)代理成本的降低。但是我國中小企業(yè)在如何確定融資比例方面沒有經(jīng)驗可循，對于中小企業(yè)來講，發(fā)行企業(yè)債券受到企業(yè)規(guī)模和企業(yè)經(jīng)營效果的限制，發(fā)行商業(yè)票據(jù)和發(fā)行債券一般比較困難，商業(yè)信用和融資租賃等方式在我國還不成熟。對大多數(shù)的中小企業(yè)，商業(yè)信貸則是最常采用的直接債務(wù)融資方式。中小企業(yè)最重要的融資方式是外源性間接債務(wù)融資，絕大部分的中小企業(yè)主要依賴于銀行信貸。因此中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)失調(diào)，而且具有很強(qiáng)的依賴性，嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的融資能力，無法滿足中小企業(yè)正常生產(chǎn)的資金需求。二、中小企業(yè)債務(wù)融資的困難與風(fēng)險（一）中小企業(yè)自身方面的問題中小企業(yè)還本付息資金最終來源于企業(yè)收益。企業(yè)收益與其日常經(jīng)營管理密切相關(guān)，經(jīng)營管理的好壞，影響當(dāng)期收益的高低，決定現(xiàn)金流的多少，從而影響償還到期債務(wù)本息“保證金”的充足與否，決定經(jīng)營風(fēng)險的高低。經(jīng)營風(fēng)險是由公司的現(xiàn)金流的不確定性所引致的。主要包括內(nèi)部風(fēng)險和外部風(fēng)險。內(nèi)部風(fēng)險與企業(yè)內(nèi)部可控制的的經(jīng)營條件聯(lián)系起來，通過運(yùn)營效率來體現(xiàn)；外部風(fēng)險與超出企業(yè)可控制的范圍強(qiáng)加給企業(yè)不能規(guī)避的風(fēng)險。根據(jù)信號傳遞理論，企業(yè)經(jīng)營管理不善，會給市場傳遞一種不良信號，使企業(yè)信譽(yù)受損，降低其在融資市場中的信用等級，導(dǎo)致籌資困難，使企業(yè)面臨再融資資金短缺的風(fēng)險，無法滿足后續(xù)發(fā)展需要，使企業(yè)發(fā)展緩慢或停滯。中小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高，會導(dǎo)致中小企業(yè)在市場競爭中面臨高風(fēng)險，這種自身的局限性是導(dǎo)致中小企業(yè)債務(wù)融資難的根本原因。中小企業(yè)財務(wù)制度不健全，企業(yè)信息透明度差，導(dǎo)致其資信不高。中小企業(yè)的信用資信低，一方面帶來融資的高成本,一方面造成融資渠道過于狹窄，為中小企業(yè)在擴(kuò)大規(guī)模，增加新產(chǎn)品，改革創(chuàng)新方面帶來很大的阻力。從融資的角度來看，中小企業(yè)的債務(wù)融資難的原因在于中小企業(yè)信息的不對稱,中小企業(yè)在資金的使用上并未及時的通過信息披露及公正的會計、審計等來提高自身經(jīng)營狀況的透明性,這種導(dǎo)致資金的使用者將這種風(fēng)險增加到債務(wù)融資的資金的
外語相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1