我國上市公司管理層收購的設(shè)計研究(編輯修改稿)
2025-07-25 18:40 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 。最近，國資委《關(guān)于規(guī)范國有企業(yè)改制工作的意見》出臺后，該辦法第一次對管理層收購MBO問題進行了明確表態(tài)并提出了基本規(guī)劃。自此，越來越多公司的MBO與外資并購、民營企業(yè)收購并列成為我國證券市場三大并購題材。 參考文獻【1】 汪平:《財務(wù)理論》，《經(jīng)濟管理出版社》，2003年版【2】徐二明等:《企業(yè)戰(zhàn)略管理》，高等教育出版社，1999年版 【3】田楊瑞龍等:《當代主流企業(yè)理論與企業(yè)管理》，安徽大學(xué)出版社，1999年版【4】張德亮等:《管理層收購(MBO)及其我國的實踐》，《上海經(jīng)濟研究》，2003年第2期【5】孟剛:《我國上市公司MBO的法律研究》，《金融法研究》，2003年第1期【6】黃湘源:《資本市場里的“麥田守望者”》《資本市場雜志》，2004年第3期【7】馬若微:《MBO在中國》，《投資與證券》，2004年第1期【8】李建東等:《上市公司MBO負效應(yīng)及其規(guī)避措施》，《投資與證券》，2004年 第1期【9】楊大鵬等:《對我國管理層收購問題的幾點認識》，《投資與證券》2004年第2期【10】劉巖:《MBO是制度創(chuàng)新的有益探索》，證券日報，【11】《安徽水利MBO:罕見的利益平衡游戲》，財經(jīng)時報，三、 研究目標、研究內(nèi)容和創(chuàng)新之處（重點為研究內(nèi)容。研究內(nèi)容要用圖示和文字清楚說明。文字說明用內(nèi)容標題加標題下段落的陳述方式，研究內(nèi)容最好轉(zhuǎn)述為明確的研究假設(shè)。1000字） 我國上市公司管理層收購的研究上市公司MBO運作的意義MBO在我國的發(fā)展國內(nèi)研究的成果及現(xiàn)狀國外研究成果及現(xiàn)狀資料的收集與處理統(tǒng)計方法的選取得出實證結(jié)果，并對結(jié)果進行分析提出完善建議MBO的起源以及涵義變量說明假設(shè)提出建立模型研究目標近幾年來，在實踐中，我國上市公司管理層收購正處于起步階段。在理論上，對上市公司管理層收購尚缺乏系統(tǒng)的研究。本文結(jié)合國外科學(xué)的研究成果，對我國上市公司管理層收購進行了深入研究，通過對MBO運作的基本理論以及上市公司對MBO 運作意義的分析，旨在找出適合我國上市公司發(fā)展的方向和道路。 研究內(nèi)容 上市公司MBO運作的意義解決所有者缺位，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu) 長期以來，國有股所占比例過高，處于控股地位或第一大股東地位，國有股“一股獨大”和國有出資人虛置，實際上成為“內(nèi)部人控制”的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)。根據(jù)黨的十六大提出的改革國有資產(chǎn)管理體制的方針，國有經(jīng)濟的戰(zhàn)略性調(diào)整已是當前經(jīng)濟改革的一大主題，其最終目的是要使國有企業(yè)通過體制轉(zhuǎn)軌或機制改造后獲得更高的效率。MBO作為一種制度創(chuàng)新，通過協(xié)議收購國有股權(quán)，使股權(quán)結(jié)構(gòu)趨于多元化，國有股“一股獨大”的局面將有所改變，開辟了一條國有資本的戰(zhàn)略退出通道，有利于解決國有企業(yè)所有者缺位，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，對國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革具有重要的意義。現(xiàn)行的僵化的國有資產(chǎn)只能保值增值，不能流動的思維癥結(jié)，客觀上造成了國有資產(chǎn)流失的“冰棍”效應(yīng)，通過實施MBO，一方面，國有資本的跨所有制流動，社會資產(chǎn)總量并沒有減少，非但不會造成國有資產(chǎn)流失，反而盤活了原來的國有資產(chǎn)，大大促進了社會資源的有效配置，最終有利于國有資產(chǎn)增值。另一方面，國家出售中小企業(yè)所有權(quán)所獲得的資金可充實社會保障基金或投向關(guān)系國計民生的重要行業(yè)，逐步從競爭性領(lǐng)域退出，促進國有經(jīng)濟進行戰(zhàn)略性結(jié)構(gòu)調(diào)整，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的合理布局。降低企業(yè)代理成本，提高企業(yè)運營效率
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