杜邦分析法在萬科財務(wù)分析中的應用(編輯修改稿)
2024-07-24 06:26 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 0元無形資產(chǎn)373,951,管理費用1,846,369,在建工程764,282,應收賬款1,594,024,長期待攤費用32,161, 預付賬款17,838,003,稅金8,725,250, 存貨133,333,458,遞延所得稅資產(chǎn)1,643,158,財務(wù)費用504,227,其他支出846,369,其他應收款14,938,313,長期股權(quán)投資4,493,751, 其他流動資產(chǎn)1,055,992,其他非流動資產(chǎn)1,055,992, （三）財務(wù)指標分析圖1 財務(wù)指標償債能力分析財務(wù)指標20092010流動比率()速動比率()現(xiàn)金比率(%)現(xiàn)金流量債務(wù)比率()長期負債資產(chǎn)負債率(%)產(chǎn)權(quán)比率(%)利息保障倍數(shù)()圖2 財務(wù)指標盈利能力分析 指標名稱 │ 20101231 │2009231 │銷售毛利率(%) │ │ │ 營業(yè)利潤率(%) │ │ │ 凈資產(chǎn)收益率(%) │ │ │ 加權(quán)凈資產(chǎn)收益率(%) │ │ │ 、總資產(chǎn)收益率(%) │ │ │ 凈資產(chǎn)收益率高表明公司盈利能力強。該指標行業(yè)平均值：%圖3 財務(wù)指標營運能力分析 時間 項目應收賬款周轉(zhuǎn)率（%）存貨周轉(zhuǎn)率（%）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）存貨周轉(zhuǎn)率高表明公司經(jīng)營效率高，占用資金少，營運能力強。該指標行業(yè)平均值：次/年四、綜合評價凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性很強的與公司財務(wù)管理目標相關(guān)性最大的指標，凈資產(chǎn)收益率的變化主要是由權(quán)益乘數(shù)和總資產(chǎn)凈利率兩個關(guān)鍵因素影響的，這從上面數(shù)據(jù)可以看出萬科房地產(chǎn)從2009年2010年的總資產(chǎn)凈利率有所下降，權(quán)益乘數(shù)提高，凈資產(chǎn)收益率增幅較大。 權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負債率影響。負債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越高，說明企業(yè)有較高的負債程度，給企業(yè)帶來較多地財務(wù)杠桿利益，但同時也給企業(yè)帶來了較多地風險。從上面數(shù)據(jù)可以看出萬科房地產(chǎn)長期采用高負債的籌資策略，這一籌資方式符合房地產(chǎn)行業(yè)的行業(yè)特點，還有利于萬科企業(yè)降低資本成本。但是較高的負債也給萬科房地產(chǎn)帶來了較高的財務(wù)風險，因此作為萬科房地產(chǎn)公司的高管層，應充分考慮到企業(yè)潛在的財務(wù)風險，尤其是在遭遇經(jīng)濟波動時，更應該采取措施保證企業(yè)的還貸能力?？傎Y產(chǎn)凈利率由銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率兩個因素影響。從上面數(shù)據(jù)可以看出雖然萬科房地產(chǎn)銷售凈利率提高，但存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降，使得總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，導致萬科企業(yè)總資產(chǎn)凈利率有所下降。萬科總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，表明其利用其總資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的效率在下降。因此，萬科
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