杜邦分析法在萬科財務(wù)分析中的應(yīng)用(文件)
【正文】 盈利能力作為后盾，該企業(yè)才敢采用擴(kuò)張性籌資方式。因此，萬科房地產(chǎn)因在增加營業(yè)收入時，同時要降低營業(yè)成本，如銷售費用，管理費用等。營業(yè)收入比上年增加19億元,增長率為3,89%。銷售凈利率反映了企業(yè)利潤總額與銷售收入的關(guān)系，從這個意義上看提高銷售凈利率是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵所在?？傎Y產(chǎn)凈利率由銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率兩個因素影響。 權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率影響。 凈利潤8,839,610,247。同時也是國內(nèi)第一家聘請第三方機(jī)構(gòu)，每年進(jìn)行全方位客戶滿意度調(diào)查的住宅企業(yè)。當(dāng)年共銷售住宅42500套，%%，其中市場占有率在深圳、上海、天津、佛山、廈門、沈陽、武漢、鎮(zhèn)江、鞍山9個城市排名首位。公司致力于通過規(guī)范、透明的企業(yè)文化和穩(wěn)健、專注的發(fā)展模式，成為最受客戶、最受投資者、最受員工、最受合作伙伴歡迎，最受社會尊重的企業(yè)。銷售凈利率指標(biāo)反映企業(yè)每1元銷售收入可實現(xiàn)的凈利潤，進(jìn)一步我們可從銷售額和銷售成本兩個方面展開該指標(biāo)高低的因素分析。資產(chǎn)）權(quán)益乘數(shù)凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與平均凈資產(chǎn)的百分比，也叫凈值報酬率或權(quán)益報酬率，它綜合體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)使用效率和融資狀況。杜邦分析法有助于企業(yè)管理層更加清晰地看到凈資產(chǎn)收益率的決定因素，以及銷售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，給管理層提供了一張明晰的考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報的路線圖。其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級分解為多項財務(wù)比率乘積，這樣有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。杜邦分析法(The Do Pont Analysis Method) 就是這樣一種綜合分析方法。為此，需要運用一種方法，將相互關(guān)聯(lián)的指標(biāo)同財務(wù)報表結(jié)合起來，進(jìn)行綜合性的分析評價，從而全面體現(xiàn)企業(yè)總體財務(wù)狀況并反映出指標(biāo)之間、指標(biāo)同報表之間的內(nèi)在聯(lián)系。杜邦分析法是一種用來評價公司盈利能力和回報水平，從財務(wù)角度評價企業(yè)績效的一種經(jīng)典方法。采用這一方法，可使財務(wù)比率分析的層次更清晰、條理更突出，為報表分析者全面仔細(xì)地了解企業(yè)的經(jīng)營和盈利狀況提供方便。銷售收入）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（銷售收入247。權(quán)益乘數(shù)可直觀地反映出企業(yè)每擁有1 元自有資金所能擴(kuò)展出來的資產(chǎn)規(guī)模。 萬科認(rèn)為，堅守價值底線、拒絕利益誘惑，堅持以專業(yè)能力從市場獲取公平回報，是萬科獲得成功的基石。至2008年末，業(yè)務(wù)覆蓋到以珠三角、長三角、環(huán)渤海三大城市經(jīng)濟(jì)圈為重點的31個城市。 經(jīng)過多年努力，萬科逐漸確立了在住宅行業(yè)的競爭優(yōu)勢：“萬科”成為行業(yè)第一個全國馳名商標(biāo)，旗下“四季花城”、“城市花園”、“金色家園”等品牌得到各地消費者的接受和喜愛；公司研發(fā)的“情景花園洋房”是中國住宅行業(yè)第一個專利產(chǎn)品和第一項發(fā)明專利；公司物業(yè)服務(wù)通過全國首批ISO9002質(zhì)量體系認(rèn)證；公司創(chuàng)立的萬客會是住宅行業(yè)的第一個客戶關(guān)系組織。 （一）杜邦分析法中涉及的幾種主要財務(wù)指標(biāo) 凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率X權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)（二）2010年萬科杜邦財務(wù)分析圖凈資產(chǎn)收益率 % 總資產(chǎn)收益率 %權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益=1/（1資產(chǎn)負(fù)債率）=1/（1負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）x100％X 銷售凈利率%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率%X
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