【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 、計(jì)算與分析題　 不同市場(chǎng)利率情況下債券發(fā)行價(jià)格的測(cè)算　 資料：五湖公司擬發(fā)行面值為1 000元、年利率為12%、期限為2年的債券一批，每年付息一次?！?要求：試測(cè)算該債券在下列市場(chǎng)利率下的發(fā)行價(jià)格：　 1　市場(chǎng)利率為10%。　 2　市場(chǎng)利率為12%?！?3　市場(chǎng)利率為14%?！?第六章 長(zhǎng)期籌資決策　　　 一、名詞解釋　 1．資本成本 　 4.. 資本結(jié)構(gòu) 五、多項(xiàng)選擇題　 1. 綜合資本成本的權(quán)數(shù)，可有三種選擇，即( )?！?A　票面價(jià)值 B　賬面價(jià)值 C　市場(chǎng)價(jià)值　 D　目標(biāo)價(jià)值 E　清算價(jià)值　 2. 當(dāng)企業(yè)在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)比較、籌資方式比較和追加籌資方案比較的決策時(shí)，應(yīng)該依據(jù)的成本有( )?！?A　債務(wù)成本 B　權(quán)益成本 C　個(gè)別資本成本　 D　綜合資本成本 E　邊際資本成本　 3. 影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素主要有( )。　 A　產(chǎn)品售價(jià)的變化 B　利率水平的變化　 C　獲利能力的變化 D　資本結(jié)構(gòu)的變化　 E　資本供求的變化　 4. 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最佳時(shí)，應(yīng)該( )。　 A　資本成本最低 B　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小　 C　營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)最大 D　債務(wù)資本最多　 E　企業(yè)價(jià)值最大　 5. 在資本結(jié)構(gòu)決策中，確定最佳資本結(jié)構(gòu)，可以運(yùn)用下列方法( )?！?A　比較資本成本法 B　比較總成本法　 C　比較總利潤(rùn)法 D　每股利潤(rùn)分析法　 E　比較公司價(jià)值法　 六、計(jì)算與分析題　 （一）債券資本成本的測(cè)算　 資料：三通公司發(fā)行期限為5年、利率為12%的債券一批，發(fā)行總價(jià)格為250萬元，%；該公司所得稅稅率規(guī)定為33%。　 要求：試測(cè)算三通公司該債券的資本成本?！?（二）杠桿系數(shù)的測(cè)算　 資料：某企業(yè)年銷售凈額為280萬元，息稅前利潤(rùn)為80萬元，固定成本為32萬元，變動(dòng)成本率為60%；資本總額為200萬元，債務(wù)比率40%，債務(wù)利率12%。 要求：試分別計(jì)算該企業(yè)的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)?！?（三）每股利潤(rùn)分析法的應(yīng)用　 資料： 1．A公司2000年資本總額為1 000萬元，其中普通股600萬元(24萬股)，債務(wù)400萬元。債務(wù)利率為10%，假定公司所得稅稅率40%(下同)；　 2. 該公司2001年預(yù)定將資本總額增至1 200萬元，需追加資本200萬元?，F(xiàn)有兩個(gè)追加籌資方案可供選擇：(1)發(fā)行債券，年利率12%，(2)增發(fā)普通股，8萬股。預(yù)計(jì)2001年息稅前利潤(rùn)為200萬元?！?要求： 1．測(cè)算2001年兩個(gè)追加籌資方案下無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)和無差別點(diǎn)的普通股每股稅后利潤(rùn)?！?，并以此作出評(píng)價(jià)。 第七章 長(zhǎng)期投資概論一、名詞解釋　 1．直接投資 2．間接投資 3．調(diào)查判斷法　 4．加權(quán)評(píng)分法 5．匯總評(píng)分法　 二、填空題　 1．會(huì)計(jì)上的投資是指（ ），財(cái)務(wù)管理中的投資既包括（ ），也包括（ ）。 2．按投資回收時(shí)間的長(zhǎng)短，投資可分為（ ）和（ ）?！?3．投資的一般環(huán)境主要包括（ ）（ ）和（ ）。　 四、單項(xiàng)選擇題　 1．下列關(guān)于企業(yè)投資的意義的敘述中不正確的是( )。　 A　企業(yè)投資是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本前提　 B　企業(yè)投資是發(fā)展生產(chǎn)的必要手段　 C　企業(yè)投資有利于提高職工的生活水平　 D　企業(yè)投資是降低風(fēng)險(xiǎn)的重要方法　 2．以有關(guān)單位保存的各種數(shù)據(jù)資料為基礎(chǔ)，通過加工整理獲得投資信息的方法叫做（ ）?！?A　全面調(diào)查 B　間接調(diào)查　 C　重點(diǎn)調(diào)查 D　直接調(diào)查　 3．國(guó)際上常用的評(píng)價(jià)投資環(huán)境的方法主要有( )?！?A　調(diào)查判斷法 B　動(dòng)態(tài)分析法　 C　加權(quán)評(píng)分法 D　匯總評(píng)分法　 4．某企業(yè)準(zhǔn)備新建一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)各項(xiàng)支出如下：投資前費(fèi)用2 000元，設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用8 000元，設(shè)備安裝費(fèi)用1 000元，建筑工程費(fèi)用6 000元，投產(chǎn)時(shí)需墊支營(yíng)運(yùn)資金3 000元，不可預(yù)見費(fèi)按總支出的5%計(jì)算，則該生產(chǎn)線的投資總額為( )。　 A　 20 000元 B　 21 000元　 C　 17 000元 D　 17 850元　 5．某企業(yè)原有一套生產(chǎn)甲產(chǎn)品的設(shè)備，裝置能力為年產(chǎn)甲產(chǎn)品2萬噸，6年前投資額為500萬元，現(xiàn)該企業(yè)欲增加一套年產(chǎn)甲產(chǎn)品3萬噸的設(shè)備，因通貨膨脹因素，則該套新設(shè)備的投資額為( )?！?A　 975萬元 B　 470萬元　 C　 899萬元 D　 678萬元　 五、多項(xiàng)選擇題　 1．下列關(guān)于企業(yè)投資的說法中正確的是( )?！?A　企業(yè)投資是提高企業(yè)價(jià)值的基本前提 B　企業(yè)投資僅指將閑置資金用于購(gòu)買股票、債券等有價(jià)證券　 C 直接投資是指把資金投放于證券等金融資產(chǎn)，以便取得股利或利息收入的投資 D　企業(yè)投資是降低風(fēng)險(xiǎn)的重要方法　 E　按投資與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)系，投資可分為直接投資和間接投資 2．下列各項(xiàng)投資屬于短期投資的是( )?！?A　現(xiàn)金 B　機(jī)器設(shè)備　 C　預(yù)收賬款 D　存貨　 E　無形資產(chǎn)　 3．下列投資屬于對(duì)外投資的是( )?！?A　股票投資 B　固定資產(chǎn)投資　 C　債券投資 D　聯(lián)營(yíng)投資　 E　應(yīng)收賬款　 4．下列屬于企業(yè)內(nèi)部長(zhǎng)期投資投資前費(fèi)用的是( )?！　市場(chǎng)調(diào)查費(fèi)用 B　勘察設(shè)計(jì)費(fèi)　 C　設(shè)備安裝費(fèi) D　土地購(gòu)入費(fèi)　 E　建筑工程費(fèi)　 六、計(jì)算與核算題 (一) 投資額的預(yù)測(cè)　 【資料】1．某面粉廠10年前引進(jìn)一條加工面粉的生產(chǎn)線，其裝置能力為年加工面粉20萬噸，當(dāng)時(shí)的投資額為1 500萬元。　 2．現(xiàn)由于業(yè)務(wù)發(fā)展需要，該面粉廠擬增加一條年加工面粉30萬噸的生產(chǎn)線，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，因物價(jià)上漲，需要對(duì)投資進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。 【要求】試預(yù)測(cè)年加工面粉30萬噸的生產(chǎn)線的投資額。 (二) 對(duì)外證券投資額的預(yù)測(cè)　 【資料】：1．如意創(chuàng)業(yè)公司欲收購(gòu)萬泉公司，據(jù)了解，萬泉公司現(xiàn)共有發(fā)行在外擁有表決權(quán)股票3000萬股，目前每股市價(jià)為15元，經(jīng)測(cè)算，必須擁有30%的股權(quán)才能對(duì)萬泉公司進(jìn)行控制?！?2．通過對(duì)股票市場(chǎng)進(jìn)行全面分析，預(yù)計(jì)最初5%的股票可按每股15元收購(gòu)，中間15%的股票的平均價(jià)為每股18元，最后10%的股票平均價(jià)為每股20元?！?【要求】1．根據(jù)提供的資料，試計(jì)算收購(gòu)萬泉公司總的平均價(jià)?！?2．計(jì)算如意創(chuàng)業(yè)公司控制萬泉公司最低的投資額。　 七、問答題 1．簡(jiǎn)述企業(yè)投資必須遵循的基本原則?！?2．簡(jiǎn)述企業(yè)投資環(huán)境包括的內(nèi)容。__第八章 內(nèi)部長(zhǎng)期投資　 　　 一、名詞解釋 1．互斥選擇投資決策 @采納與否投資決策　 3．凈現(xiàn)值 4．投資回收期 @內(nèi)部報(bào)酬率 @ 獲利指數(shù) 8．確定當(dāng)量法　 9．約當(dāng)系數(shù)　 二、填空題　 1．長(zhǎng)期投資決策的指標(biāo)很多，但可概括為（ ）和（ ）兩大類?！?2．在只有一個(gè)備選方案的采納與否決策中，凈現(xiàn)值為（ ）則采納，凈現(xiàn)值為（ ）則拒絕。在有多個(gè)備選方案的互斥選擇決策中，應(yīng)選用（ ）。，獲利指數(shù)大于或等于（ ），則采納，否則就拒絕，利用（ ）在所有的投資評(píng)價(jià)中都能作出正確的決策。 三、 五、多項(xiàng)選擇題 1．在考慮所得稅因素以后，能夠計(jì)算出營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的公式有( )。　 A　營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入－稅后成本+稅負(fù)減少　 B　營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入(1－稅率)－付現(xiàn)成本(1－稅率)+折舊稅率 C　營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利+折舊　 D　營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利+折舊－所得稅　 E　營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅　 2．下列表述中正確的有( )?！?A　肯定當(dāng)量法有夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)　 B　肯定當(dāng)量法可以和凈現(xiàn)值法結(jié)合使用，也可以和內(nèi)部報(bào)酬率法結(jié)合使用 C　風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法把時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值混在一起，并據(jù)此對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn)　 D　肯定當(dāng)量法的主要困難是確定合理的當(dāng)量系數(shù)　 E　肯定當(dāng)量法可以降低投資決策的風(fēng)險(xiǎn)　 3．下列幾個(gè)因素中影響內(nèi)部報(bào)酬率的有( )?！?A　銀行存款利率 B　銀行貸款利率　 C　企業(yè)必要投資報(bào)酬率 D　投資項(xiàng)目有效年限　 E　初始投資額　 4．關(guān)于凈現(xiàn)值、內(nèi)部報(bào)酬率和獲利指數(shù)這三種指標(biāo)的比較的說法正確的是( )。 A　在多數(shù)情況下，運(yùn)用凈現(xiàn)值和內(nèi)部報(bào)酬率得出的結(jié)論是相同的　 B　在互斥選擇決策中，凈現(xiàn)值法有時(shí)會(huì)得出錯(cuò)誤的結(jié)論　 C　在這三種方法中，凈現(xiàn)值法是最好的評(píng)價(jià)方法　 D　一般來說，內(nèi)部報(bào)酬率法只能用于有資本限量的情況　 E　這三個(gè)指標(biāo)在采納與否決策中都能得出正確的結(jié)論　 5．下列關(guān)于約當(dāng)系數(shù)的說法不正確的是( )。A　約當(dāng)系數(shù)是肯定的現(xiàn)金流量對(duì)與之相當(dāng)?shù)?、不肯定的現(xiàn)金流量的比值　 B　當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)一般時(shí)，δ　 C　冒險(xiǎn)型的分析家會(huì)選用較低的約當(dāng)系數(shù)，保守型的分析家會(huì)選用較高的約當(dāng)系數(shù)　 D　標(biāo)準(zhǔn)離差率越高，則約當(dāng)系數(shù)也越高　 E　如何準(zhǔn)確、合理地確定約當(dāng)系數(shù)比較困難　 ( )?！?A　購(gòu)置固定資產(chǎn)付出大量現(xiàn)金時(shí)不計(jì)入成本　 B　將固定資產(chǎn)的價(jià)值以折舊或折耗的形式計(jì)入成本時(shí)，不需要付出現(xiàn)金　 C　現(xiàn)金流量一般來說大于利潤(rùn)　 D　計(jì)算利潤(rùn)時(shí)不考慮墊支的流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和回收的時(shí)間　 E　只要銷售行為已經(jīng)確定，就應(yīng)計(jì)入當(dāng)期的銷售收入　 六、計(jì)算與核算題 (一)現(xiàn)金流量的計(jì)算　 【資料】某公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，準(zhǔn)備購(gòu)入一套設(shè)備。現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇，其中甲方案需投資20萬元，使用壽命為5年，采用直線法計(jì)提折舊，5年后設(shè)備無殘值。5年中每年銷售收入為8萬元，每年的付現(xiàn)成本為3萬元。乙方案需投資24萬元，也采用直線法計(jì)提折舊，使用壽命也為5年，5年后有殘值收入4萬元。5年中每年的銷售收入為10萬元，付現(xiàn)成本第一年為4萬元，以后隨著設(shè)備不斷陳舊，逐年將增加日常修理費(fèi)2 000元，另需墊支營(yíng)運(yùn)資金3萬元。假設(shè)所得稅率為40%?！?【要求】?！?%，試用凈現(xiàn)值法對(duì)兩個(gè)方案作出取舍。　 (二)投資決策指標(biāo)的計(jì)算　 【資料】某公司決定進(jìn)行一項(xiàng)投資，投資期為3年。每年年初投資2 000萬元，第四年初開始投產(chǎn)，投產(chǎn)時(shí)需墊支500萬元營(yíng)運(yùn)資金，項(xiàng)目壽命期為5年，5年中會(huì)使企業(yè)每年增加銷售收入3 600萬元，每年增加付現(xiàn)成本1 200萬元，假設(shè)該企業(yè)所得稅率為30%，資本成本為10%，固定資產(chǎn)無殘值。　 【要求】計(jì)算該項(xiàng)目投資回收期、凈現(xiàn)值?！?(三)固定資產(chǎn)更新決策　 【資料】某公司原有設(shè)備一套，購(gòu)置成本為150萬元，預(yù)計(jì)使用10年，已使用5年，預(yù)計(jì)殘值為原值的10%，該公司用直線法提取折舊，現(xiàn)該公司擬購(gòu)買新設(shè)備替換原設(shè)備，以提高生產(chǎn)率，降低成本。新設(shè)備購(gòu)置成本為200萬元，使用年限為5年，同樣用直線法提取折舊，預(yù)計(jì)殘值為購(gòu)置成本的10%，使用新設(shè)備后公司每年的銷售額可以從1 500萬元上升到1 650萬元，每年付現(xiàn)成本將從1 100萬元上升到1 150萬元，公司如購(gòu)置新設(shè)備，舊設(shè)備出售可得收入100萬元，該企業(yè)的所得稅稅率為33%，資本成本為10%?！?【要求】通過計(jì)算說明該設(shè)備應(yīng)否更新?！?(四)投資決策指標(biāo)的比較　 【資料】假設(shè)某公司計(jì)劃購(gòu)置一個(gè)銅礦，需要投資600 000元。該公司購(gòu)置銅礦以后，需要購(gòu)置運(yùn)輸設(shè)備將礦石運(yùn)送到冶煉廠。公司在購(gòu)置運(yùn)輸設(shè)備時(shí)有兩種方案，投資方案甲是投資400 000元購(gòu)買卡車，而投資方案乙是投資4 400 000元安裝一條礦石運(yùn)送線。如果該公司采用投資方案甲，卡車的燃料費(fèi)、人工費(fèi)和其他費(fèi)用將會(huì)高于運(yùn)送線的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用。假設(shè)該投資項(xiàng)目的使用期為1年，1年以后，銅礦的礦石將會(huì)耗竭。同時(shí)，假設(shè)投資方案甲的預(yù)期稅后凈利為1 280 000元，投資方案乙的預(yù)期稅后凈利為6 000 000元。假設(shè)投資方案甲和投資方案乙的資本成本均為10%且比較穩(wěn)定?！?【要求】 ?！?七、問答題 1．試述長(zhǎng)期投資決策中的現(xiàn)金流量的構(gòu)成?！?2．試述在投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因?！?