保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的風(fēng)險(xiǎn)管理分析(編輯修改稿)
2025-07-23 01:00 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 的虧損，%?？梢钥吹剑桨踩藟弁?，各家公司的綜合收益率僅在1%左右，與國際保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用水平差距很大。表2 2003年主要壽險(xiǎn)公司投資收益與利潤狀況表 (單位：億元；%)中國人壽平安人壽太平洋(壽)新華泰康營業(yè)利潤投資收益(1)利潤總額(2)保費(fèi)(3)(1)／(3)(2)／(3) 資料來源：根據(jù)2004年《中國保險(xiǎn)年鑒》整理。 (三)保險(xiǎn)資金投資策略行為分析保險(xiǎn)資金的主要來源是保費(fèi)收入。人壽保險(xiǎn)一般具有保險(xiǎn)期限長、安全性要求高等特點(diǎn)，比較適合于中長期及長期的投資策略，其投資工具有：債券、貸款、股票及不動(dòng)產(chǎn)等。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)一般保險(xiǎn)期限短，因而比較適用于同業(yè)拆借、政府短期債券、大額協(xié)議存款等流動(dòng)性較好、收益率相對(duì)高的投資品種。然而，從目前我國保險(xiǎn)資金投資渠道來看，保險(xiǎn)公司不分資金來源如何、期限長短與否，基本上都用于投機(jī)性大、收益率低的短期投資而缺少回報(bào)率高且穩(wěn)定的中長期及長期投資項(xiàng)目?！ ∵@種資金投資策略與資金來源的不匹配，加之保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道有限，致使我國保險(xiǎn)資金收益率一直偏低。%，%，%，2003年為 %，2004年預(yù)計(jì)為3%左右。目前的收益率水平已經(jīng)低于《保險(xiǎn)公司償付能力額度及監(jiān)管指標(biāo)規(guī)定》中提出的3%的資金年收益率底線，形勢(shì)不容樂觀。 (四)保險(xiǎn)資金投資模式分析 國際保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)管理模式大體可分為3種：保險(xiǎn)公司內(nèi)設(shè)投資部門、外部委托投資、保險(xiǎn)集團(tuán)控股的專業(yè)化資產(chǎn)管理公司?！ ?nèi)設(shè)投資部門模式曾經(jīng)是國外保險(xiǎn)公司傳統(tǒng)上通行的做法，但因其不能適應(yīng)管理專業(yè)化和服務(wù)多樣化要求，現(xiàn)在已逐漸被大多數(shù)保險(xiǎn)公司揚(yáng)棄。而目前國外多數(shù)產(chǎn)險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司和少部分小型壽險(xiǎn)公司傾向于委托第三方投資。采取這種模式有利于減少資產(chǎn)管理中的各項(xiàng)成本支出，包括信息技術(shù)、人力資源、管理費(fèi)用，還可以充分利用專業(yè)機(jī)構(gòu)的專業(yè)化優(yōu)勢(shì)和成熟的經(jīng)驗(yàn)。國外大型保險(xiǎn)集團(tuán)或壽險(xiǎn)公司大多采用公司控股的投資管理公司模式，一方面可以更好地吸引專業(yè)人才，提高資金運(yùn)用效益；另一方面可以使專業(yè)化資產(chǎn)管理運(yùn)作成為公司新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，推動(dòng)公司整體發(fā)展。此類模式已成為國際保險(xiǎn)業(yè)的主要潮流。 目前，國內(nèi)保險(xiǎn)資金管理和運(yùn)用的模式較為簡單，缺乏靈活性。各保險(xiǎn)公司資金運(yùn)作的組織形式主要是在內(nèi)部設(shè)立專門的投資機(jī)構(gòu)，如證券部、投資管理部等，雖然這種投資方式容易受保險(xiǎn)公司的直接控制、易操作，但也存在明顯不足，如投資決策缺乏獨(dú)立性、易受干擾、
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