【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ng)評(píng)估證券商之潛在異常損失，并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控管。，尚應(yīng)包含在特定情況下的定性分析。，以評(píng)估因市場(chǎng)過(guò)度變動(dòng)的潛在異常損失。 信用風(fēng)險(xiǎn) 信用風(fēng)險(xiǎn)管理原則證券商對(duì)于所有業(yè)務(wù)之信用風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)訂定適當(dāng)之信用管理制度，并落實(shí)執(zhí)行。守則說(shuō)明：：(1)與信用風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)之各個(gè)層級(jí)之授權(quán)架構(gòu)及呈報(bào)流程與作業(yè)內(nèi)容。(2)交易前之信用評(píng)估：交易前應(yīng)審慎評(píng)估交易對(duì)手的信用程度，并確認(rèn)交易之適法性。(3)信用分級(jí)管理：宜訂定信用分級(jí)管理制度，對(duì)于不同信用程度之交易對(duì)手，設(shè)定各級(jí)信用限額并分級(jí)管理之。(4)交易后之信用監(jiān)控：對(duì)于不同交易對(duì)手與部位應(yīng)定期檢視其信用狀況，并對(duì)各種信用加強(qiáng)（包括擔(dān)保品）措施定期評(píng)估及監(jiān)督管理。(5)其它有效降低信用風(fēng)險(xiǎn)之措施：例如擔(dān)保品、保證、信用風(fēng)險(xiǎn)凈額抵銷協(xié)議及信用衍生性商品等。，證券商得采適當(dāng)之量化風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。 信用分級(jí)管理證券商應(yīng)有適當(dāng)之信用評(píng)估機(jī)制，負(fù)責(zé)評(píng)估交易對(duì)手的信用程度，并對(duì)不同信用程度的交易對(duì)手，訂定不同的信用限額，以分級(jí)管理之。守則說(shuō)明:，據(jù)以評(píng)估交易對(duì)手之信用程度。，據(jù)以對(duì)不同信用程度之交易對(duì)手設(shè)定信用限額。，證券商可依歷史違約個(gè)案特性、信用評(píng)等信息、市場(chǎng)交易信息，篩選出高受托風(fēng)險(xiǎn)的股票，并依證券商風(fēng)險(xiǎn)容忍度，作適當(dāng)之分級(jí)處置。 交易后之信用監(jiān)控對(duì)于交易后之部位，應(yīng)定期檢視其交易對(duì)手之信用狀況，并訂定信用監(jiān)督管理程序，以持續(xù)控管信用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于各種信用加強(qiáng)（包括擔(dān)保品）措施，也須定期評(píng)估與監(jiān)督管理。守則說(shuō)明:：(1)定期檢視交易對(duì)手之信用狀況。(2)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)提高之交易對(duì)手，宜采行降低信用限額、限制新增部位、或信用加強(qiáng)(如增提擔(dān)保品)等措施。(3)其它有效監(jiān)督管理信用風(fēng)險(xiǎn)之措施。，應(yīng)設(shè)定特別之監(jiān)督與核決程序，并宜針對(duì)下列項(xiàng)目建立高風(fēng)險(xiǎn)賬戶之追蹤管理程序：(1)賬戶信用變化。(2)賬戶之適法性。(3)賬戶交易標(biāo)的之變動(dòng)與損益狀況。(4)收集并分析重要之相關(guān)信息與財(cái)務(wù)變化數(shù)據(jù)。 信用加強(qiáng)與信用風(fēng)險(xiǎn)抵減 為進(jìn)一步有效控制信用風(fēng)險(xiǎn)，公司應(yīng)依交易對(duì)手或交易商品特性，透過(guò)擔(dān)保品、保證等方式，提升該交易的信用強(qiáng)度。亦可采取信用風(fēng)險(xiǎn)抵減措施，例如：與交易對(duì)手簽訂抵銷協(xié)議(netting agreement)，互相抵銷彼此信用風(fēng)險(xiǎn)。守則說(shuō)明:，以決定何種交易需要求交易對(duì)手加強(qiáng)信用。同時(shí)應(yīng)設(shè)立一致性的標(biāo)準(zhǔn)，以評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)抵減措施產(chǎn)生之信用風(fēng)險(xiǎn)降低效果。，以充分揭露其風(fēng)險(xiǎn)狀況。，確認(rèn)抵銷協(xié)議的可執(zhí)行性，并依既有程序落實(shí)執(zhí)行。，應(yīng)于加總信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)考量之。 信用風(fēng)險(xiǎn)之量化衡量證券商宜匯總信用暴險(xiǎn)金額、交易對(duì)手的違約機(jī)率及回收率等信息，以計(jì)算預(yù)期和未預(yù)期信用損失，并量化信用風(fēng)險(xiǎn)值。守則說(shuō)明:：(1)信用暴險(xiǎn)金額。(2)交易對(duì)手的違約機(jī)率。(3)交易對(duì)手的違約回收率。，在某一可能情況下(信賴區(qū)間)之可能最大損失。，與信用風(fēng)險(xiǎn)曝險(xiǎn)凈額抵銷效果。 信用風(fēng)險(xiǎn)暴額證券商應(yīng)衡量持有部位商品與交易對(duì)手之信用風(fēng)險(xiǎn)暴險(xiǎn)金額，并定期與個(gè)別交易對(duì)手的風(fēng)險(xiǎn)限額比較。守則說(shuō)明:、監(jiān)控，并與個(gè)別交易對(duì)手限額比較。若投資組合的規(guī)模很小且標(biāo)的交易的波動(dòng)性很低時(shí)，可每周衡量與監(jiān)控。，證券商應(yīng)采取其它適當(dāng)之方式，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控管。，須符合正確、嚴(yán)謹(jǐn)與一致性的原則。 當(dāng)前與潛在暴險(xiǎn)金額證券商對(duì)于持有部位信用風(fēng)險(xiǎn)暴險(xiǎn)金額之衡量，應(yīng)立基于信用約當(dāng)?shù)幕A(chǔ)上，并能反映市場(chǎng)狀況之變動(dòng)。由于不同商品各有其衡量信用風(fēng)險(xiǎn)暴險(xiǎn)金額之方法，因此證券商應(yīng)以適當(dāng)方法衡量之，例如若干金融商品之信用風(fēng)險(xiǎn)暴險(xiǎn)金額包括當(dāng)前暴險(xiǎn)金額與潛在暴險(xiǎn)金額兩部分。守則說(shuō)明:：該項(xiàng)交易目前的重置成本，亦即目前的市場(chǎng)價(jià)值，代表若交易對(duì)手今天違約所面臨的損失金額，亦約當(dāng)于每日結(jié)清價(jià)。：該項(xiàng)交易未來(lái)重置成本的估計(jì)價(jià)值，代表若交易對(duì)手在未來(lái)的交易期間內(nèi)違約，所可能遭受的損失金額。 交易對(duì)手違約機(jī)率證券商宜采行適當(dāng)之方法，評(píng)估交易對(duì)手之違約機(jī)率。守則說(shuō)明:，或由證券商自行估計(jì)。，則應(yīng)有一完整適當(dāng)之程序，其結(jié)果需經(jīng)適當(dāng)驗(yàn)證（validation）據(jù)以了解模型效度。，證券商宜采下列原則辦理:(1)有外部信用評(píng)等之法人戶，依外部評(píng)等信息估計(jì)違約風(fēng)險(xiǎn)。(2)無(wú)外部信用評(píng)等之客戶，包括法人戶與個(gè)人戶，則依歷史違約個(gè)案特性，概估不同信用風(fēng)險(xiǎn)特征客戶之違約風(fēng)險(xiǎn)。 交易對(duì)手違約回收率證券商宜采行適當(dāng)之方法，合理評(píng)估交易對(duì)手之違約回收率。守則說(shuō)明:「1回收率（或償還率）(Recovery Rate)」，而回收率系指某合約若發(fā)生違約之后，其所能夠收回金額（如債權(quán)收回金額、或違約后收取本息之現(xiàn)值）占其信用暴險(xiǎn)額或違約時(shí)尚未償還余額（如授信金額、或違約時(shí)債務(wù)面值）之比率。，或由適當(dāng)之外部評(píng)估機(jī)構(gòu)提供。 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理原則證券商對(duì)于所有業(yè)務(wù)之流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（包括市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)），應(yīng)訂定適當(dāng)之控管辦法，并落實(shí)執(zhí)行。守則說(shuō)明，及市場(chǎng)成交量概況，以進(jìn)行市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)量化或非量化之管理，進(jìn)行資金管理。并對(duì)異常或緊急狀況導(dǎo)致之資金調(diào)度需求，擬定應(yīng)變計(jì)劃。 市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理證券商對(duì)于市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)得納入市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)模型或獨(dú)立予以評(píng)估與監(jiān)控。守則說(shuō)明:，以正確地反映結(jié)清部位的風(fēng)險(xiǎn)，并由風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行單位加以監(jiān)控。，因此證券商應(yīng)謹(jǐn)慎地管理巨額部位之市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理證券商應(yīng)依業(yè)務(wù)特性評(píng)估與監(jiān)控各種貨幣的短期現(xiàn)金流量需求，并訂定資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，以因應(yīng)未來(lái)之資金調(diào)度。守則說(shuō)明:，亦需考量跨國(guó)或跨市場(chǎng)之資金流量調(diào)度。 資金調(diào)度證券商應(yīng)設(shè)立一獨(dú)立于各業(yè)務(wù)部門(mén)之資金調(diào)度單位，并負(fù)責(zé)監(jiān)控每一業(yè)務(wù)單位凈現(xiàn)金流量。守則說(shuō)明：。，并針對(duì)個(gè)別交易之資金使用狀況，與結(jié)算交割相關(guān)部門(mén)相互溝通。 資金需求策略證券商應(yīng)訂定不同的資金需求策略，以因應(yīng)資金流動(dòng)性所造成之損失，或市場(chǎng)突發(fā)狀況所產(chǎn)生之資金流動(dòng)性需求。守則說(shuō)明：，了解證券商所持有之金融商品的潛在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而評(píng)估在各種情況下籌資的可能成本。風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行單位亦需訂定證券商之緊急融資策略與程序。 作業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理原則證券商對(duì)于作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，除應(yīng)依其內(nèi)部控制制度所規(guī)范之作業(yè)程序及控制重點(diǎn)進(jìn)行控管外，對(duì)于業(yè)務(wù)及交易流程中之作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，亦應(yīng)訂定適當(dāng)之控管機(jī)制，并落實(shí)執(zhí)行。守則說(shuō)明:：(1)交易部門(mén)應(yīng)確保所有交易皆遵循證券商之政策，且對(duì)于交易流程中有關(guān)授權(quán)、交易支持信息之取得、對(duì)手經(jīng)驗(yàn)之考量、及交易紀(jì)錄之保留等控管重點(diǎn)，皆應(yīng)有適當(dāng)之規(guī)范。(2)財(cái)務(wù)部門(mén)、結(jié)算部門(mén)、及其它相關(guān)部門(mén)對(duì)于交易流程中有關(guān)評(píng)價(jià)、價(jià)格信息確認(rèn)、損益報(bào)表編制、交易處理與確認(rèn)、結(jié)算與交割作業(yè)、賬戶之驗(yàn)證、及資產(chǎn)控制等控管重點(diǎn)，應(yīng)有適當(dāng)之規(guī)范。，證券商可采適當(dāng)之風(fēng)險(xiǎn)量化技術(shù)進(jìn)行控管。 授權(quán)證券商應(yīng)針對(duì)各種型態(tài)之交易，設(shè)立明確的授權(quán)標(biāo)準(zhǔn)。守則說(shuō)明:，使相關(guān)部門(mén)或人員清楚了解授權(quán)范圍，若違反授權(quán)程序時(shí)應(yīng)有適當(dāng)?shù)奶幚泶胧?。，以及所授?quán)的限額，并確保交易人員在授權(quán)額度內(nèi)進(jìn)行交易。、特定商品的風(fēng)險(xiǎn)特性、交易活動(dòng)的營(yíng)運(yùn)控制與程序。 決策支持交易人員在交易前應(yīng)取得客戶或交易對(duì)手的充分信息，及其它相關(guān)而必要之信息，以利證券商進(jìn)行訂價(jià)與交易決策。守則說(shuō)明:，交易人員應(yīng)確實(shí)了解交易對(duì)手的能力及需求，并了解本身在交易中的權(quán)責(zé)范圍。同時(shí)亦需取得交易對(duì)手之信用風(fēng)險(xiǎn)信息與限額，以作為交易參考依據(jù)。未經(jīng)測(cè)試的模式可能使證券商暴露于交易虧損的風(fēng)險(xiǎn)，因此有關(guān)定價(jià)模型的使用與控制程序中，應(yīng)明確紀(jì)錄模型的假設(shè)與參數(shù)，并由風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行單位檢視與核準(zhǔn)。 交易對(duì)手經(jīng)驗(yàn)證券商交易人員在交易進(jìn)行之前，應(yīng)考量交易對(duì)手之交易經(jīng)驗(yàn)。守則說(shuō)明:，例如衍生性金融商品，其契約規(guī)范相當(dāng)復(fù)雜與艱澀，為避免日后交易糾紛，交易人員需確保自身及交易對(duì)手對(duì)該項(xiàng)商品均有充分的了解。，應(yīng)取得或保存交易過(guò)程的相關(guān)數(shù)據(jù)。，有助于增進(jìn)交易對(duì)手就該商品的了解。 交易紀(jì)錄證券商應(yīng)建立控管系統(tǒng)以確保交易紀(jì)錄之完整性、正確性與及時(shí)性。守則說(shuō)明:，以確保交易業(yè)經(jīng)過(guò)正確地處理與紀(jì)錄。，系統(tǒng)間應(yīng)能進(jìn)行交易比對(duì)以確保數(shù)據(jù)的一致性，并應(yīng)由交易部門(mén)以外之風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行單位或其它相關(guān)部門(mén)每日?qǐng)?zhí)行檢視與確認(rèn)。 評(píng)價(jià)證券商應(yīng)依據(jù)既定之書(shū)面文件或經(jīng)核準(zhǔn)的政策與程序，適時(shí)運(yùn)用合理的公平價(jià)格重新評(píng)估部位價(jià)值。守則說(shuō)明:，并定期評(píng)估其妥適性。另應(yīng)說(shuō)明所采用之評(píng)價(jià)方法及理由，包含以市場(chǎng)價(jià)格評(píng)價(jià)或模型評(píng)價(jià)。，應(yīng)注意其一致性。，應(yīng)另行設(shè)置適當(dāng)之評(píng)估程序。，其評(píng)價(jià)之時(shí)點(diǎn)應(yīng)具一致性。 價(jià)格信息確認(rèn)財(cái)務(wù)部門(mén)及風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)部門(mén)人員應(yīng)從獨(dú)立于交易部門(mén)之單位取得價(jià)格(包括利率與匯率)信息，以重新評(píng)價(jià)所持有之部位。若使用內(nèi)部評(píng)價(jià)模式進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)建立合理及獨(dú)立之檢視程序。該模式之變更亦應(yīng)遵循適當(dāng)之控管與授權(quán)程序。守則說(shuō)明:，以避免發(fā)生利益沖突或價(jià)格操縱行為。，該程序宜包括對(duì)價(jià)格高（低）估、異常大量或其它異常狀況之處理方式。，可透過(guò)估計(jì)與模式計(jì)算價(jià)格，但該模式應(yīng)先經(jīng)過(guò)獨(dú)立的檢視程序評(píng)估其妥適性，并應(yīng)考慮就此類交易另行設(shè)定限額。 損益報(bào)告證券商應(yīng)每日編制投資組合之損益報(bào)告