企業(yè)財(cái)務(wù)分析-貝因美分析報(bào)告畢業(yè)論文(編輯修改稿)
2025-07-21 01:18 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 告期內(nèi),公司在營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的情況下,%,主要是由于公司期間費(fèi)用同比大幅增長(zhǎng)的緣故。%,。2011年,上半年外資品牌市場(chǎng)份額增長(zhǎng)明顯,公司同樣將擴(kuò)大市場(chǎng)份額作為今年工作的重點(diǎn),為了保證公司市場(chǎng)份額增長(zhǎng),未來(lái)公司銷(xiāo)售費(fèi)用率將繼續(xù)維持在較高的水平。具體財(cái)務(wù)指標(biāo)分析如下：杜邦財(cái)務(wù)分析表1：2011年3月9月杜邦分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)月份3月6月9月凈資產(chǎn)收益率（%）資產(chǎn)收益率（%）權(quán)益乘數(shù)銷(xiāo)售凈利率（%）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）全部成本4890280061229504075圖3：2011年9月杜邦分析圖分析杜邦分析圖表可以看到，公司凈資產(chǎn)收益率2011年穩(wěn)中有升，并在年末達(dá)到最大值，鑒于權(quán)益乘數(shù)一年來(lái)變化不大，上述現(xiàn)象主要由資產(chǎn)收益率的上升引起；在資產(chǎn)收益率變化的原因中，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增減平穩(wěn)，銷(xiāo)售凈利率增長(zhǎng)迅速，考慮到收入的微小變化，我們認(rèn)為資產(chǎn)收益率的變化源于合理高效的成本費(fèi)用管理。從公司年報(bào)可以看到，公司一直致力于成本費(fèi)用的有效控制，在銷(xiāo)售情況平穩(wěn)發(fā)展的情況下，這一政策措施已經(jīng)初見(jiàn)成效。利潤(rùn)表比率對(duì)比分析表2：2011年三季度利潤(rùn)表比率對(duì)比表月份3月份6月份9月份銷(xiāo)售毛利率凈利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率營(yíng)業(yè)費(fèi)用/收入圖4：利潤(rùn)表比率趨勢(shì)圖，%，%，%。%：從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，占收入90%左右的奶粉業(yè)務(wù)，%，%；從區(qū)域增速看，華中、華北、浙江地區(qū)分別為33%、22%、21%，%，主要原因可能在于華東區(qū)進(jìn)口奶粉沖擊較大。預(yù)測(cè)毛利率趨于平穩(wěn)：，為此公司對(duì)各品類(lèi)產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格梳理，調(diào)整后綜合價(jià)格提升，%，%，幾乎與去年持平。鑒于原奶價(jià)高位維穩(wěn)的概率大，我們判斷毛利率已經(jīng)趨于平穩(wěn)。3.、盈利質(zhì)量分析圖5:2011年前三季度現(xiàn)金盈余與應(yīng)計(jì)盈余對(duì)比圖注：應(yīng)計(jì)盈余=應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)由上圖可見(jiàn)，公司具有很高的現(xiàn)金盈余，并連續(xù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)應(yīng)計(jì)盈余的數(shù)量。鑒于現(xiàn)金盈余具有不可操作性和相對(duì)確定性的特殊性質(zhì)，我們以較高的現(xiàn)金代表公司較好的盈利持續(xù)性，那么該公司的盈余質(zhì)量已經(jīng)有所保證。依照穩(wěn)健性原則，公司對(duì)固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資、無(wú)形資
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