電子商務(wù)行業(yè)并購的財務(wù)效應分析畢業(yè)論文(編輯修改稿)
2025-07-20 22:29 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 為發(fā)生后，企業(yè)會擴大規(guī)模，風險及成本會有所降低，盈利能力有所提高，雙方股價會上漲，從而產(chǎn)生企業(yè)價值增值效應。2014年6月，%的股份，另一半股份屬于中國房地產(chǎn)公司恒大集團。廣州恒大足球隊是中國國內(nèi)最成功的足球隊之一，在其成功取得亞洲杯冠軍之后，廣州恒大迅速打響了本土足球品牌，這也是阿里巴巴CEO馬云看中恒大的主要原因。通過此次并購行為，馬云將公司名字冠于足球隊名之中，廣州恒大改名廣州恒大淘寶隊。這在無形之中也在向外推廣了阿里巴巴旗下品牌名稱。同時，隨著足球活動有助于傳播信息和社會網(wǎng)絡(luò)傳播，有助于捕捉消費者的注意力，增強品牌宣傳效果。同時，利用企業(yè)本身已有的知名度，又可以反向提高足球隊的大眾知名度。這類多重雙向的覆蓋推廣的模式，擴張了品牌的邊界，深化了品牌的形象。 恒大地產(chǎn)股市變動圖從股市走勢圖可以看出，恒大在阿里巴巴收購50%股權(quán)廣州恒大之后，恒大地產(chǎn)股價漲勢明顯（2014年7月），這說明此次并購行為對于恒大股價來說是有利的，同時，并購給恒大帶來的是成本的降低，恒大會有更多的資金去支持其自身的運營。投機效應與企業(yè)的并購行為是相輔相生的。企業(yè)在并購過程中產(chǎn)生的非生產(chǎn)性收益，促成投機活動的產(chǎn)生，改善企業(yè)的財務(wù)狀況。并購行為會給企業(yè)帶來一定的投機效應，同時這種效應又推動了并購活動的發(fā)生。被并購企業(yè)利用并購時機對自身內(nèi)部進行整頓，得以更高的價格出售，從而獲得更高的資金。2012年五月，騰訊公司正式控股易迅網(wǎng)。自2010年起，騰訊與易迅就開始啟動戰(zhàn)略合作，隨著時間的推移，騰訊逐步完成對易迅參股。單從電商行業(yè)來講，易迅網(wǎng)以其高效率贏得一眾好評，而騰訊看上的正是這一點。在2011年初，各大企業(yè)開始了“搶購”電商項目的狂潮，騰訊在這個機會面前可謂是“毫不手軟”，迅速收購了一批垂直電商，為其旗下的“網(wǎng)購”打下基礎(chǔ)。并購發(fā)生后，易迅成功轉(zhuǎn)型為一個自營平臺運營者，騰訊也逐步梳理業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)資源整合效率的提升。 騰訊2012年電商業(yè)務(wù)數(shù)據(jù) 當前，騰訊旗下?lián)碛卸嗉译娚?，其中包括商城、拍拍、搜搜團購、網(wǎng)購，和至少10家多樣化以及垂直電商網(wǎng)站、社區(qū)，總投資達到20億美元。騰訊網(wǎng)對其實現(xiàn)控股或參股，如：珂蘭鉆石、藝龍、好樂買、同程網(wǎng)、F團、媽媽網(wǎng)、高朋等等。在2012年收購了易迅網(wǎng)之后，騰訊網(wǎng)的電商業(yè)務(wù)銷售量明顯增加，騰訊在電商行業(yè)又邁進了一步。2014年3月，騰訊集團宣布，易迅網(wǎng)轉(zhuǎn)手京東商城。也就是說，在騰訊收購易迅網(wǎng)的兩年后，騰訊用易迅網(wǎng)向京東換取了15%的控股權(quán)，騰訊通過并購易迅后對其內(nèi)部進行整合，提高了易迅的價值，從而以更高的價格“賣”給了京東，獲取更高的利益。在這整個并購的過程中，最得益者當屬騰訊。騰訊高瞻遠矚地看好易迅的發(fā)展，迅速將其納入囊中，再尋找合適的時機轉(zhuǎn)手京東，換取京東股權(quán)，最終實現(xiàn)并購過程中的投機效應。騰訊在其2014年第一季度的財報中表示，在電子商務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變的背景下，騰訊的電子商務(wù)業(yè)務(wù)營業(yè)收入仍取得同比增長。于2014年3月實現(xiàn)與京東的交易后，騰訊不再確認來自騰訊交易平臺上的實物商品交易服務(wù)費收入。展望未來，隨著騰訊投資京東，騰訊合作的重點將發(fā)生轉(zhuǎn)移，從電子商務(wù)交易的收入將有所提高，最終減少損失，降低成本。在并購過程中，市場會因為并購行為而對企業(yè)股票發(fā)生變化。一般來說，市場股價不會輕易就大幅跌漲，但是調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在企業(yè)發(fā)生并購行為之后，由于市場對企業(yè)的評價有所提高，從而股價也隨著上漲。2010年底，國美電器宣布在庫巴的80%股權(quán)的收購，國美進入電子商務(wù)領(lǐng)域。按照雙方協(xié)議，庫巴網(wǎng)的家電銷售以及采購全部由國美提供，同時將國美實體店原有的家電產(chǎn)品給予庫巴網(wǎng)銷售，另外，國美還負責庫巴網(wǎng)的物流配送、售后服務(wù)、信息管理等服務(wù)。通過此次并購，原本奄奄一息的庫巴網(wǎng)得到了一個喘息的機會，大力發(fā)展B2C電商模式產(chǎn)業(yè)，其財務(wù)狀況在國美注資之后有所好轉(zhuǎn)。兩年后的2012年5月23日，國美再次宣布，實現(xiàn)整體的國美化。從案例中不難看出，正是因為2010年底國美對庫巴的注資，使得庫巴網(wǎng)得以繼續(xù)運營，并最終在兩年后以更高的價格出售，從而獲得更高的資金。國美方面，收購庫巴之后，國美電器順利進入電商領(lǐng)域。目前，我國家電零售業(yè)正在加快轉(zhuǎn)型步伐，電子商務(wù)營銷是必不可少的途徑。國美利用庫巴網(wǎng)銷售自家家電企業(yè)，是國美在新形勢下做出的重要戰(zhàn)略決策。同時，從整個家電市場上講，國美面臨的競爭壓力太大。收購，成功涉足電商行業(yè)，是國美填補電子商務(wù)類業(yè)務(wù)短缺最迅捷的方式。此外，電商營銷也能最快的知道消費者的需求和喜好，方便國美在生產(chǎn)方面及時作出相應的調(diào)整。庫巴方面，庫巴網(wǎng)作為一家B2C電商企業(yè)，雖然能夠通過網(wǎng)絡(luò)營銷獲取大量的訂單，但是由于自身實力有限，供應鏈整合太難，貨源不穩(wěn)定，無法給顧客很好的消費體驗。在庫巴被國美收購之后，其物流、采購甚至是產(chǎn)品均由國美提供，極大地改善了庫巴網(wǎng)的運營狀況。總的來看，國美電器收購庫巴網(wǎng)，是實現(xiàn)其發(fā)展電商業(yè)務(wù)的必要途徑，同時，這也是市場競爭壓力太大造成的無奈之舉，并購為國美電器在電子商務(wù)新潮下維持其原本網(wǎng)絡(luò)市場占有率奠定了基礎(chǔ)。但在未來的發(fā)展中，也有一些商業(yè)風險，關(guān)鍵是如何把線下的資源整合，最大限度地創(chuàng)造可持續(xù)發(fā)展的協(xié)同效應。眾所周知，企業(yè)的資本主要來源于兩個方面，即內(nèi)部融資和外部融資。由于內(nèi)部融資沒有利息和股利等成本的支出，使得其成為了企業(yè)融資選擇的首要方式。外部融資，就是企業(yè)汲取其他經(jīng)濟主體的儲蓄，使之轉(zhuǎn)化為己方投資的過程，主要包括銀行貸款、股權(quán)融資、租賃融資、商業(yè)信用、開發(fā)銀行貸款和非正規(guī)金融機構(gòu)等六種來源。對于尋求投資機會的企業(yè)來說，可以通過并購內(nèi)部資金短缺的企業(yè)，使成本降低。2012年9月25日，蘇寧集團宣布，蘇寧以6600萬美元成功收購紅孩子。紅孩子是一家主要經(jīng)營母嬰產(chǎn)品的垂直B2C企業(yè)。2012年發(fā)生的這起并購事件引起了電商界的廣泛關(guān)注。紅孩子在被并購后，仍舊繼續(xù)自立運作，不受蘇寧影響，其旗下原有母嬰產(chǎn)品將與蘇寧易購的母嬰品類銷售業(yè)務(wù)執(zhí)行整合。相關(guān)產(chǎn)品都將由紅孩子團隊運營。蘇寧將提供倉儲，物流給紅孩子，紅孩子的物流系統(tǒng)將納入蘇寧的本體。蘇寧集團董事長表示，此次并購將給蘇寧及紅孩子的發(fā)展帶來一定的效益。并購整合之后有助于蘇寧在電商這一領(lǐng)域加速建設(shè)，引進電商人才；對于紅孩子來說，并購后的整合將使它逐漸成長為一個全面的，多功能的母嬰行業(yè)領(lǐng)導品
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