某公司目標(biāo)管理及財(cái)務(wù)知識(shí)分析概念(編輯修改稿)
2025-07-19 22:16 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 關(guān)系分：直接投資，間接投資（四）按投資項(xiàng)目之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系可劃分：獨(dú)立投資，互斥投資現(xiàn)金流量是指企業(yè)現(xiàn)金流入與流出的數(shù)量?，F(xiàn)金收入稱為現(xiàn)金流入量，現(xiàn)金支出稱為現(xiàn)金流出量，現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量相抵后的余額，稱為現(xiàn)金凈流量（Net Cash Flow，簡(jiǎn)稱NCF）。 投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量，一般分為初始現(xiàn)金流量、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量三個(gè)部分。（一） 初始現(xiàn)金流量是投資開(kāi)始時(shí)（主要指項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中）發(fā)生的現(xiàn)金流量，（二） 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量是指項(xiàng)目建成后生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的現(xiàn)金流量，這種現(xiàn)金流量一般是按年計(jì)算的。（三） 終結(jié)現(xiàn)金流量終結(jié)現(xiàn)金流量主要指項(xiàng)目壽命終了時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流量。一、 股利分配的項(xiàng)目 盈余公積金 股利（向投資者分配的利潤(rùn)） 二、股利分配的原則（一）依法分配原則，（二）利益兼顧原則 ，（三）積累和消費(fèi)并重原則 ，（四）投資與收益對(duì)等原則三、股利分配的順序 計(jì)算可供分配的利潤(rùn)。（本年+以前年度）凈利＞0 可分配 凈利＜0 不可分配計(jì)提法定盈余公積金。（計(jì)提法定盈余公積的基數(shù)不包括年初未分配利潤(rùn)）（在計(jì)提法定盈余公積金之前，應(yīng)當(dāng)先用當(dāng)年利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損 ）計(jì)提任意盈余公積金。向股東支付股利。 股份有限公司向股東支付股利涉及的幾個(gè)主要日期：股利宣告日、股權(quán)登記日和股利支付日。二、股利支付的方式 （一）現(xiàn)金股利，（二）財(cái)產(chǎn)股利 ，（三）負(fù)債股利 ，（四）股票股利，（五）股票回購(gòu)股利政策理論（一） 股利無(wú)關(guān)論（MM理論），股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為股利分配對(duì)公司的市場(chǎng)價(jià)值(或股票價(jià)格)不會(huì)產(chǎn)生影響。這種理論是建立在一種完整無(wú)缺的市場(chǎng)假設(shè)之上的。因而又稱完全市場(chǎng)理論。（二）股利相關(guān)論，股利相關(guān)論認(rèn)為公司的股利分配對(duì)公司的市場(chǎng)價(jià)值并非無(wú)關(guān)而是相關(guān)的。代表性的觀點(diǎn)有：一鳥(niǎo)在手論：股票價(jià)格上漲得利與分配股利之間人們更愿意購(gòu)買支付較高股利的股票。因此股利政策對(duì)股票價(jià)格會(huì)產(chǎn)生影響。信息傳播論:股利實(shí)際上是給投資者傳播了關(guān)于企業(yè)收益情況的信息，這一信息必然回反映在股票的價(jià)格上。假設(shè)排除論:認(rèn)為股利無(wú)關(guān)論的假設(shè)前提是不存在的。稅差理論:有些國(guó)家，資本利得的稅率低于股利收入的稅率，投資者持有股票而不將其賣掉，資本利得將延遲確認(rèn)，從而推遲確認(rèn)資本利得稅。即使資本利得和股利收入的稅率相同，但持有股票可以獲得資本利得延遲納稅。這一理論認(rèn)為投資者偏好資本利得，公司應(yīng)該發(fā)放較少的股利。二、影響股利政策的因素法律因素。為了保護(hù)債權(quán)人和股東的利益，有關(guān)法規(guī)對(duì)公司的股利分配經(jīng)常作如下限制： （1）資本保全；（2）企業(yè)積累；（3）凈利潤(rùn)；（4）償債能力； 股東因
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