某公司目標(biāo)管理及財務(wù)知識分析概念(編輯修改稿)
2025-07-19 22:16 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 關(guān)系分：直接投資，間接投資（四）按投資項目之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系可劃分：獨(dú)立投資，互斥投資現(xiàn)金流量是指企業(yè)現(xiàn)金流入與流出的數(shù)量。現(xiàn)金收入稱為現(xiàn)金流入量，現(xiàn)金支出稱為現(xiàn)金流出量，現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量相抵后的余額，稱為現(xiàn)金凈流量（Net Cash Flow，簡稱NCF）。 投資項目現(xiàn)金流量，一般分為初始現(xiàn)金流量、營業(yè)現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量三個部分。（一） 初始現(xiàn)金流量是投資開始時（主要指項目建設(shè)過程中）發(fā)生的現(xiàn)金流量，（二） 營業(yè)現(xiàn)金流量是指項目建成后生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的現(xiàn)金流量，這種現(xiàn)金流量一般是按年計算的。（三） 終結(jié)現(xiàn)金流量終結(jié)現(xiàn)金流量主要指項目壽命終了時發(fā)生的現(xiàn)金流量。一、 股利分配的項目 盈余公積金 股利（向投資者分配的利潤） 二、股利分配的原則（一）依法分配原則，（二）利益兼顧原則 ，（三）積累和消費(fèi)并重原則 ，（四）投資與收益對等原則三、股利分配的順序 計算可供分配的利潤。（本年+以前年度）凈利＞0 可分配 凈利＜0 不可分配計提法定盈余公積金。（計提法定盈余公積的基數(shù)不包括年初未分配利潤）（在計提法定盈余公積金之前，應(yīng)當(dāng)先用當(dāng)年利潤彌補(bǔ)虧損 ）計提任意盈余公積金。向股東支付股利。 股份有限公司向股東支付股利涉及的幾個主要日期：股利宣告日、股權(quán)登記日和股利支付日。二、股利支付的方式 （一）現(xiàn)金股利，（二）財產(chǎn)股利 ，（三）負(fù)債股利 ，（四）股票股利，（五）股票回購股利政策理論（一） 股利無關(guān)論（MM理論），股利無關(guān)論認(rèn)為股利分配對公司的市場價值(或股票價格)不會產(chǎn)生影響。這種理論是建立在一種完整無缺的市場假設(shè)之上的。因而又稱完全市場理論。（二）股利相關(guān)論，股利相關(guān)論認(rèn)為公司的股利分配對公司的市場價值并非無關(guān)而是相關(guān)的。代表性的觀點有：一鳥在手論：股票價格上漲得利與分配股利之間人們更愿意購買支付較高股利的股票。因此股利政策對股票價格會產(chǎn)生影響。信息傳播論:股利實際上是給投資者傳播了關(guān)于企業(yè)收益情況的信息，這一信息必然回反映在股票的價格上。假設(shè)排除論:認(rèn)為股利無關(guān)論的假設(shè)前提是不存在的。稅差理論:有些國家，資本利得的稅率低于股利收入的稅率，投資者持有股票而不將其賣掉，資本利得將延遲確認(rèn)，從而推遲確認(rèn)資本利得稅。即使資本利得和股利收入的稅率相同，但持有股票可以獲得資本利得延遲納稅。這一理論認(rèn)為投資者偏好資本利得，公司應(yīng)該發(fā)放較少的股利。二、影響股利政策的因素法律因素。為了保護(hù)債權(quán)人和股東的利益，有關(guān)法規(guī)對公司的股利分配經(jīng)常作如下限制： （1）資本保全；（2）企業(yè)積累；（3）凈利潤；（4）償債能力； 股東因
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