【文章內(nèi)容簡介】 來源合理原則；方式經(jīng)濟原則。，對外籌資需要量受到（）因素的影響?！菊_答案】ABCD【答案解析】從對外籌資需要量的計算公式可以看出，銷售額增長率、資產(chǎn)利用率、資本密集度、銷售凈利率以及企業(yè)利潤分配政策（股利支付率或收益留存率）等因素都會對企業(yè)對外籌資需要量產(chǎn)生重要影響。（）。【正確答案】ABCD【答案解析】股票具有以下特征：法定性、收益性、風(fēng)險性、參與性、無限期性、可轉(zhuǎn)讓性、價格波動性。（）?！菊_答案】ABCD【答案解析】股價指數(shù)的計算方法包括簡單算術(shù)平均法；綜合平均法；幾何平均法；加權(quán)綜合法。（）。【正確答案】ABC【答案解析】普通股股東的權(quán)利包括公司管理權(quán)（投票權(quán)、查賬權(quán)、阻止越權(quán)經(jīng)營的權(quán)利）；分享盈余權(quán)；出讓股份權(quán)；優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；剩余財產(chǎn)要求權(quán)。選項D是優(yōu)先股股東的權(quán)利。（）?！菊_答案】ABC【答案解析】股票上市的好處包括：有助于改善財務(wù)狀況；利用股票收購其他公司；利用股票市場客觀評價企業(yè)；利用股票可激勵職員；提高公司知名度，吸引更多顧客。股票上市的不利影響包括：使公司失去隱私權(quán)；限制經(jīng)理人員操作的自由度；公開上市需要很高的費用。（）?！菊_答案】ABCD【答案解析】企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股的動機包括：防止股權(quán)分散化；調(diào)劑現(xiàn)金余缺；改善公司的資金結(jié)構(gòu)；維持舉債能力。（）?！菊_答案】ABCD【答案解析】認(rèn)股權(quán)證的基本要素包括認(rèn)購數(shù)量；認(rèn)購價格；認(rèn)購期限；贖回條款。（）?！菊_答案】ACD【答案解析】銀行借款按照是否需要擔(dān)保分為信用借款、擔(dān)保借款和票據(jù)貼現(xiàn)。（）?！菊_答案】ABD【答案解析】銀行借款籌資的優(yōu)點包括：籌資速度快；籌資成本低；借款彈性好。銀行借款籌資的缺點包括：財務(wù)風(fēng)險大、限制條款多、籌資數(shù)額有限。（）。，股票是所有權(quán)憑證，股票的投資風(fēng)險小，股票的收入一般是不固定的【正確答案】AC【答案解析】債券與股票的區(qū)別在于：（1）債券是債務(wù)憑證，股票是所有權(quán)憑證；（2）債券的收入一般是固定的，股票的收入一般是不固定的；（3）債券的投資風(fēng)險小，股票的投資風(fēng)險大；（4）債券到期必須還本付息，股票一般不退還股本；（4）債券在公司剩余財產(chǎn)分配中優(yōu)先于股票。（）?！菊_答案】BCD【答案解析】債券按照有無抵押擔(dān)保可分為信用債券、抵押債券、擔(dān)保債券。（）?！菊_答案】BC【答案解析】融資租賃的租金包括設(shè)備價款和租息兩部分，其中租息分為租賃公司的融資成本和租賃手續(xù)費，租賃手續(xù)費包括營業(yè)費用和一定的盈利。三、判斷題。、規(guī)模經(jīng)濟、提高資金使用效益的優(yōu)點。（）【正確答案】錯【答案解析】與直接籌資相比間接籌資具有靈活便利、規(guī)模經(jīng)濟的優(yōu)點；有利于資金的快速合理配置和提高使用效益是直接籌資的優(yōu)點。，可以把資金區(qū)分為不變資金、變動資金和半變動資金，其中原材料的保險儲備屬于不變資金。（）【正確答案】對【答案解析】按照資金與產(chǎn)銷量之間的依存關(guān)系，可以把資金區(qū)分為不變資金、變動資金和半變動資金，不變資金是指在一定的產(chǎn)銷量范圍內(nèi)不受產(chǎn)銷量變動的影響而保持固定不變的那部分資金，這部分資金主要包括：為維持營業(yè)而占用的最低數(shù)額的現(xiàn)金，原材料的保險儲備，必要的成品儲備以及廠房、機器設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的資金。（）【正確答案】錯【答案解析】股票面值的主要功能是確定每股股票在公司中所占有的份額；另外還表明在有限公司中股東對每股股票所負(fù)有限責(zé)任的最高限額。，又稱凈值，是指股份有限公司進(jìn)行清算時，股票每股所代表的實際價值。（）【正確答案】錯【答案解析】賬面價值又稱凈值，是股票包含的實際資產(chǎn)價值；清算價值是指股份有限公司進(jìn)行清算時，股票每股所代表的實際價值。，廣義的股票價格包括股票發(fā)行價格和股票交易價格，狹義的股票價格僅是指股票發(fā)行價格，股票發(fā)行價格具有事先的不確定性和市場性。（）【正確答案】錯【答案解析】股票價格有廣義和狹義之分，廣義的股票價格包括股票發(fā)行價格和股票交易價格，狹義的股票價格僅是指股票交易價格，股票交易價格具有事先的不確定性和市場性。，可以將股價指數(shù)劃分為綜合性指數(shù)和分類指數(shù)。（）【正確答案】錯【答案解析】按照編制股價指數(shù)時納入指數(shù)計算范圍的股票樣本數(shù)量，可以將股價指數(shù)劃分為全部上市股票價格指數(shù)和成份股指數(shù)；（）【正確答案】錯【答案解析】優(yōu)先股股東的優(yōu)先權(quán)包括優(yōu)先分配股利權(quán)、優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權(quán)、部分管理權(quán)，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是普通股股東的權(quán)利。，機構(gòu)大戶容易操縱發(fā)行價格。（）【正確答案】錯【答案解析】采用競價確定法時，機構(gòu)大戶容易操縱發(fā)行價格。，則向社會公開發(fā)行股份達(dá)到股份總數(shù)的25%才符合條件。（）【正確答案】錯【答案解析】股份有限公司申請上市，如果公司的股本總額超過4億元，則向社會公開發(fā)行股份占股份總數(shù)的15%即可。，可贖回優(yōu)先股對公司是有利的。（）【正確答案】對【答案解析】累積優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、參與優(yōu)先股均對股東有利，而可贖回優(yōu)先股則對股份公司有利。（）【正確答案】對【答案解析】由于套購活動和存在套購利潤，認(rèn)股權(quán)證的實際價值最低限為理論價值。認(rèn)股權(quán)證的實際價值高于理論價值的部分稱為超理論價值的溢價。（）【正確答案】錯【答案解析】認(rèn)股權(quán)證的作用有兩方面：，認(rèn)股權(quán)證不論單獨發(fā)行還是附帶發(fā)行，都能為公司額外籌集一筆現(xiàn)金；。（）【正確答案】錯【答案解析】信貸額度亦即貸款限額，是借款人與銀行在協(xié)議中規(guī)定的允許借款人借款的最高限額，周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行從法律上承諾向企業(yè)提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。，所以其資金成本往往較非抵押借款低。（）【正確答案】錯【答案解析】因為銀行主要向信譽好的客戶提供非抵押貸款，而將抵押貸款視為一種風(fēng)險貸款，因而收取較高的利息；此外銀行管理抵押貸款比管理非抵押貸款更為困難，為此往往另外收取手續(xù)費，所以抵押借款的資金成本通常高于非抵押借款。（）【正確答案】錯【答案解析】債券面值包括兩個基本內(nèi)容：幣種和票面金額。（）【正確答案】對【答案解析】發(fā)行信用債券往往有許多限制條件，這些限制條件中最重要的是反抵押條款。（）【正確答案】錯【答案解析】企業(yè)發(fā)行浮動利率債券的目的是為了對付通貨膨脹；收益?zhèn)侵冈谄髽I(yè)不盈利時，可暫時不支付利息，而到獲利時支付累積利息的債券。，其中償債基金的主要任務(wù)是支持自己的債券在二級市場上的價格。（）【正確答案】錯【答案解析】強制性贖回有償債基金和贖債基金兩種形式，贖債基金只能從二級市場上購回自己的債券，其主要任務(wù)是支持自己的債券在二級市場上的價格。（）【正確答案】對【答案解析】可轉(zhuǎn)換債券的利率一般低于普通債券，因為其持有人有一種特殊選擇權(quán)。，他既收取租金又償付債務(wù)，從這個角度看，杠桿租賃與直接租賃是不同的。（）【正確答案】對【答案解析】杠桿租賃中出租人又是借款人，同時擁有對資產(chǎn)的所有權(quán)，既收取租金又要償付債務(wù)，而在直接租賃中出租人并不需要償付債務(wù)。，如果企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，則沒有實際成本。（）【正確答案】對【答案解析】企業(yè)在利用商業(yè)信用籌資時，如果沒有現(xiàn)金折扣，或企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，則利用商業(yè)信用籌資沒有實際成本。四、計算題。～2005年資金占用與銷售收入之間關(guān)系如下：年度銷售收入（元）資金占用（元）20011600001200002002210000130000200320000012500020042600001500002005220000160000要求：根據(jù)以上資料運用高低點法預(yù)測2006年的資金占用量（假設(shè)2006年的銷售收入為305000元）。【正確答案】b＝（150000－120000）/（260000－160000）＝a＝260000＝72000（元）或者a＝120000－160000＝72000（元）y＝72000+若2006年銷售收入為305000元，則需占用資金＝72000+305000＝163500（元）。：項目金額（萬元）流動資產(chǎn)4000長期資產(chǎn)8000流動負(fù)債400長期負(fù)債6000當(dāng)年銷售收入4000凈利潤200分配股利60留存收益140假設(shè)企業(yè)的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債均隨銷售收入的變化同比例變化。要求：（1）2006年預(yù)計銷售收入達(dá)到5000萬元，銷售凈利率和收益留存比率維持2005年水平，計算需要補充多少外部資金？（2）如果留存收益比率為100%，銷售凈利率提高到6%，目標(biāo)銷售收入為4800萬元，計算需要補充多少外部資金？【正確答案】（1）變動資產(chǎn)銷售百分比＝4000/4000＝100%變動負(fù)債銷售百分比＝400/4000＝10%銷售凈利率＝200/4000100%＝5%留存收益比率＝140/200＝70%外部補充資金＝（5000－4000）（100%－10%）－50005%70%＝725（萬元）（2）外部補充資金＝（48004000）（100%10%）－48006%100%＝432（萬元），債券票面金額為1200元，票面利率為10%，當(dāng)時市場利率為10%，計算以下兩種情況下該公司債券發(fā)行價格應(yīng)為多少才是合適的。（1）單利計息，到期一次還本付息；（2）每年付息一次，到期一次還本?！菊_答案】（1）對于單利計息，到期一次還本付息債券的價格＝1200（1+10%8）（P/F，10%，8）＝（元）（2）債券發(fā)行價格＝120010%（P/A，10%，8）+1200（P/F，10%，8）＝1200（元），設(shè)備價款為60000元，租期為10年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有，租賃雙方商定采用的折現(xiàn)率為20％，計算并回答下列問題：（1）租賃雙方商定采用的折現(xiàn)率為20％，計算每年年末等額支付的租金額；（2）租賃雙方商定采用的折現(xiàn)率為18％，計算每年年初等額支付的租金額；（3）如果企業(yè)的資金成本為16％，說明哪一種支付方式對企業(yè)有利?！菊_答案】（1）每年年末等額支付的租金＝60000/（P/A,20%,10）＝60000/＝（元）（2）每年年初等額支付的租金＝60000/[（P/A,18%,10）（1＋18％）]＝（元）或者每年年初等額支付的租金＝60000/[（P/A,18%,9）＋1]＝（元）（3）后付租金的現(xiàn)值＝（P/A,16%,10）＝（元）先付租金的現(xiàn)值＝（P/A,16%,10）（1＋16％）＝（元）或者先付租金的現(xiàn)值＝[（P/A,16%,9）＋1]＝（元）因為先付租金的現(xiàn)值小于后付租金的現(xiàn)值，所以企業(yè)采用先付租金方式對企業(yè)有利。，目前正面對著A、B兩家提供不同信用條件的賣方，A公司的信用條件為“3/10，n/40”，B公司的信用條件為“2/20，n/40”，請回答下面三個問題并說明理由。（1）已知該公司目前有一投資機會，投資收益率為40%，該公司是否應(yīng)享受A公司提供的現(xiàn)金折扣？（2）如果該公司準(zhǔn)備放棄現(xiàn)金折扣，那么應(yīng)選擇哪家供應(yīng)商；如果該公司準(zhǔn)備享有現(xiàn)金折扣，那么應(yīng)選擇哪家供應(yīng)商？【正確答案】（1）放棄A公司現(xiàn)金折扣的成本＝3％/（1－3％）360/（40－10）100％＝％因為放棄現(xiàn)金折扣的成本低于投資收益率，所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)放棄A公司提供的現(xiàn)金折扣。（2）放棄B公司現(xiàn)金折扣的成本＝2％/（1－2％）360/（40－20）100％＝％％％，所以如果企業(yè)打算享受現(xiàn)金折扣則應(yīng)當(dāng)選擇A公司；如果企業(yè)打算放棄現(xiàn)金折扣則應(yīng)當(dāng)選擇B公司。第四章　資金成本和資金結(jié)構(gòu)一、單項選擇題。（）。【正確答案】C【答案解析】資金成本在企業(yè)籌資決策中的作用包括：（1）是影響企業(yè)籌資總額的重要因素；（2）是企業(yè)選擇資金來源的基本依據(jù)；（3）是企業(yè)選用籌資方式的參考標(biāo)準(zhǔn)；（4）是確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的主要參數(shù)。資金成本在企業(yè)投資決策中的作用包括：（1）在計算投資評價的凈現(xiàn)值指標(biāo)時，常以資金成本作為折現(xiàn)率；（2）在利用內(nèi)部收益率指標(biāo)進(jìn)行項目可行性評價時，一般以資金成本作為基準(zhǔn)收益率。，債券面值為1000元，票面利率10％，每年付息一次，發(fā)行價為1100元，籌資費率3％，所得稅稅率為30％，則該債券的資金成本是（）。％％％％【正確答案】B【答案解析】債券資金成本＝100010％（130％）/[1100（13％）]100％＝％，年利率5％，期限3年。每年付息一次，到期還本，所得稅稅率30％，手續(xù)費忽略不計，則該項借款的資金成本為（）。％％％％【正確答案】A【答案解析】借款資金成本＝[1005％（130％）/100]100％=5％（130％）100％＝％，籌資費率為8％，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長率3％，則該股票的資金成本為（）。％％