某公司財務管理及財務知識分析課程(編輯修改稿)
2025-08-23 12:20 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 普通股東分配的利潤800 000公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為400 000股。要求：（1）計算公司的DOL、DFL和DTL；（2）如果銷售額增長至5 500 000元，則EPS將為多少？，并可視為目標資本結(jié)構(gòu)：長期負債2000萬元，占全部資本的1/3；普通股本4000萬元，占全部資本的2/3。本期按票面價值新發(fā)行債券，票面利率為8%；普通股每股發(fā)行價格30元，公司從中可得籌資凈額27元，股東期望以后按10%的比率遞增。若公司適用所得稅稅率為25%，要求： （1）發(fā)行新股的資本成本是多少？ （2）公司保留盈余資本化的成本是多少？（3）按上述結(jié)論，公司綜合資本成本又分別是多少？ ：40%為普通股或留存收益，10%為優(yōu)先股，50%為長期負債。該公司從多年的經(jīng)營中斷定這一資本結(jié)構(gòu)是最佳的。公司管理層認為明年最佳資本預算為140萬元，其來源如下：按面值發(fā)行利率為10%的債券70萬元，發(fā)行股息率為11%的優(yōu)先股14萬元，其余部分用明年的留存收益來支持。公司當前普通股市價為每股25元，明年普通股紅利預計為每股2元，目前公司流通在外的普通股為25萬股，預計明年可提供給普通股股東的凈收益（包括明年資本預算的凈收益）為106萬元。%，但在可預見的將來，兩者的增長率估計僅為5%。公司所得稅率為25%，要求：（1）計算該公司明年預計的留存收益。（2）假設(shè)項目投資的資本結(jié)構(gòu)與公司現(xiàn)存結(jié)構(gòu)相同，試計算項目的加權(quán)平均資本成本。（3）如果明年可提供給公司普通股股東的凈收益僅為80萬元（而非106萬元），而公司堅持其140萬元的資本預算不變，問該公司明年加權(quán)平均的邊際資本成本是否會發(fā)生變化（假設(shè)股利政策不變）？，現(xiàn)有兩個生產(chǎn)方案可供選擇：，固定成本為675000元；，固定成本為401250元。該公司資金總額為2250000元，資產(chǎn)負債率為40%，負債利率為10%。預計年銷售量為200000件，企業(yè)正處在免稅期。
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