某公司財務管理及財務知識分析綱要(編輯修改稿)
2025-08-23 10:36 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 好處？① 可在固定資產(chǎn)使用前幾年盡早收回投資。② 符合收益與配比原則③ 重視資金的時間價值④ 前幾年可減少所得稅⑤避免因固定資產(chǎn)的無形損耗而造成損失21﹑在市場經(jīng)濟條件下，公司投資行為可分為哪幾類⑴確定性投資：指企業(yè)未來投資結果是確定的，不會偏離預期判斷。對這類投資，投資者可直接根據(jù)結果和價值進行投資決策。⑵風險性投資：指企業(yè)經(jīng)營活動會出現(xiàn)的結果雖不確定但這些結果出現(xiàn)的概率分布即使可能性大小是可預測的。⑶不確定性投資:指企業(yè)經(jīng)營活動會出現(xiàn)結果以及產(chǎn)生這些結果的大小不確定。六﹑計算1﹑某公司原有資本800萬元，其中債務資本300萬元，年利息36萬元，普通股資本500萬元，發(fā)行10萬股，每股面值50元，因為業(yè)務需要追加籌資200萬元，兩種方案:⑴全部發(fā)行普通股，增加4萬股，每股面值50元。⑵全部發(fā)行長期債券，年利率12℅，年利息24萬元，所得稅稅率33℅問：⑴對每股利潤無差別點進行確定，并說明如何籌資決策。⑵計算處于每股利潤無差別點時B方案財務杠桿系數(shù)。解：⑴(EBITI1)(1T)/N1= (EBIT I2)(1T)/N2即 (EBIT36)(133℅)/14= (EBIT60)(133℅)/10EBIT=120若預測利潤大于EBIT,選擇方案B,若預測利潤小于EBIT,選擇方案A.⑵ DFL=EBIT/EBITI=120/12060=22﹑某企業(yè)資金結構如下：長期債權1000萬元，年利率8℅，普通股4500萬元，共發(fā)行4500萬股，留存收益4500萬元，因生產(chǎn)發(fā)展需要，公司追加籌資2500萬元，兩種方案：甲：增發(fā)1000萬普通股。乙：全發(fā)債券，票面利率10℅，所得稅稅率33℅問：⑴計算兩方案每股利潤無差別點息稅前利潤。⑵計算處于每股利潤無差別點時乙方案財務杠桿系數(shù)⑶如果公司預計息稅前利潤無差別點增加10℅，預計采用乙方案時，該公司每股利潤增長幅度。解：⑴(EBITI1)(1T)/N1= (EBIT I2)(1T)/N2即 (EBIT80)(133﹪)/5500= (EBIT330)(133﹪)/4500EBIT=1455EPS=(145580)(133℅)/5500=⑵ DFL=EBIT/EBITI=1455/1455330=⑶10℅=℅3﹑某企業(yè)計劃籌資100萬元，所得稅稅率33℅，⑴銀行借款10萬元，年利率7﹪，手續(xù)費2﹪⑵溢價發(fā)行債券，面值14萬元，溢價發(fā)行價格15萬元，票面利率9﹪，發(fā)行5年，債券籌資費用率3﹪⑶發(fā)行優(yōu)先股25萬元，預計年股利率12﹪，籌資費用率,4﹪籌資費用率3﹪⑷發(fā)行普通股40萬元，每股10元，籌資費用6﹪，以后按每年8﹪遞增，其余資金通過留存收益取得。⑴計算企業(yè)個別資金成本⑵計算企業(yè)加權平均成本解：⑴ ① KL=DL(1T)/PL(1F)=107﹪(133﹪)/10(12﹪)=﹪②KQ=I(1T)/PQ(1F)=149﹪(133﹪)/10(13﹪)=﹪③KP=DP(1T)/PP(1F)=2512﹪/25(14﹪)=﹪④KC=DC/PC(1F)+G=(16﹪)+8﹪=﹪⑤KN=DC/PN+G=4+8﹪=56﹪⑵RW=10/100KL+15/100KQ+25/100KP+40/100KC+10/100KN=4﹑計算甲乙兩個方案的回收期。甲
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