工程財務管理張學英課后習題答案(編輯修改稿)
2025-07-19 16:03 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 流量合計270 00052 00050 80049 60048 400117 200現(xiàn)值系數(shù)0②計算凈現(xiàn)值。甲方案：NPV=64000（P/A,10%,5）200000 =64000000 =42624 (元)乙方案：NPV=52 000（P/F,10%,1）+50 800（P/F,10%,2）+49 600（P/F,10%,3）+48 400（P/F,10%,4）+117 200（P/F,10%,5）=52 000+50 800+49 600+48 400+117 200=47 +42 +37 +33 +72 000= （元）甲方案的凈現(xiàn)值大于0，乙方案繼的凈現(xiàn)值小于0，故應選擇甲方案。（2）①年折舊額=（200+4020）247。5=44（萬元） 各年的現(xiàn)金流量分別為：NCF（0～1）=100萬元NCF（2）=0NCF（3～6）=（110254430）（133%）+44+30=（萬元）NCF（7）=（110254430）（133%）+44+30+20= +20=（萬元）凈現(xiàn)值NPV=100+（100）（P/F，10%，1）+[（P/A，10%，6）（P/A，10%，2）]+（P/F，10%，7）=100+（100）+()+=②凈現(xiàn)值率NPVR=247。[100+100(P/F,10%,1)]=39%③現(xiàn)值指數(shù)=1+凈現(xiàn)值率=④因該項目凈現(xiàn)值NPV大于零，凈現(xiàn)值率NPVR大于零，獲利指數(shù)（現(xiàn)值指數(shù)）大于1，所以該項目是可行的。(3)計算A方案的下列指標：①項目計算期=建設期+生產(chǎn)經(jīng)營期=2+10=12（年）②固定資產(chǎn)原值=500（萬元）③固定資產(chǎn)年折舊=（50040）247。10=46（萬元）④無形資產(chǎn)投資額=650500100=50（萬元）⑤無形資產(chǎn)攤銷額=50247。10=5（萬元）⑥經(jīng)營期每年總成本=129+46+5=180（萬元）⑦經(jīng)營期每年營業(yè)凈利潤=380180=200（萬元）⑧經(jīng)營期每年凈利潤=200（133%）=134（萬元）計算A方案的凈現(xiàn)金流量指標：①計算期期末回收額=40+100=140（萬元）②終結點凈現(xiàn)金流量=185+140=325（萬元）③建設期各年的凈現(xiàn)金流量：NCF0=550NCF1=0NCF2=100④投產(chǎn)后1～10年每年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量：NCF3～11=134+46+5=185NCF12=134+46+5+140=325NPV（A）=185（P/A，14%，10）（P/F，14%，2）+140（P/F，14%，12）100（P/F，14%，2）550=185+140=+=（萬元）由于A方案的凈現(xiàn)值大于零，所以該方案是可行的。NPV（B）=（P/A，14%，10）700 = =140（萬元）由于B方案的凈現(xiàn)值大于零，故該方案可行。（4）更新設備比使用舊設備增加的投資額=70 00010 000=60 000（元）經(jīng)營期每年因更新設備而增加的折舊=60 000/5=12 000（元）計算各年營業(yè)現(xiàn)金流量的差量見下表項目第15年△銷售收入30 000△付現(xiàn)成本10 000△年折舊12 000△稅前利潤8 000△所得稅3 200△凈利潤4 800△營業(yè)經(jīng)現(xiàn)金流量16 800計算兩方案現(xiàn)金流量的差量見下表項目012345△初始投資60 000△營業(yè)現(xiàn)金流量16 80016 80016 80016 80016 800△終結現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量合計60 00016 80016 80016 80016 80016 800（P/A, △IRR,5）=60 000/16 800=（P/A, 15%,5）=﹤（P/A, 12%,5）=﹥采用插值法得：△IRR=12%+（）/()(15%12%)=%計算表明，該更新設備項目的差額內(nèi)部收益率△IRR=%﹥資本成本10%，應當進行更新改造，第8章 證券投資管理1．思考題略2．單項選擇題（1）B （2）B （3）D （4）B （5）C （6）A （7）B （8）B （9）C （10）D （11）C （12）B3．多項選擇題（1）BC （2）ACD （3）ABC （4）AD （5）ABCD （6）ABCD （7）ABD （8）ABC （9）ABCD （10）ABCD4．判斷題（1）（2）（3）（4）（5）√（6）（7）（8）（9）（10）√5．計算分析題 （1)①A公司：債券價值=1 000（P/F,6%,5）+10008%(P/A,6%,5)=1 000+80=(元) 1105=1 0008%（P/A,i,5）+1 000(P/F,i,5) 設貼現(xiàn)率i1為6% 則：80+1 000 = = 設貼現(xiàn)率i2為4% 則：1 000+ 10008% == 利用插值法得：i=% 所以債券的到期收益率為i=%。由于債券價值小于該債券的市價，如果不考慮風險問題，購買該債券是不合適的，不應當購買。 ②B公司：債券價值=（1 000+10008%5）（P/F,6%,5）=1 400=(元)債券投資收益率K=[10008%+(10001105)/5]247。1105=%由于債券價值小于該債券的市價，如果不考慮風險問題，購買該債券是不合適的，不應當購買。③C公司：貼現(xiàn)價值是指承諾在債券到期日只償還本金，而債券持有期間不支付利息，又稱零期債券。債券價值=1 000（P/F,6%,5）=1 000=(元)債券投資收益率K=[（1000600）/5247。600=%由于債券價值大于600元，應當購買。④債券投資收益率K=[10008%+(12001105)/1]247。1105=% (2)股票投資收益率K=
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