【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 。并結(jié)合例 38 闡述認(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)點(diǎn)。 【單項(xiàng)選擇題】 企業(yè)權(quán)益資本籌集方式除了吸收直接投資和發(fā)行普通股外，還有一種常用的方式是（ D ） 。 A、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券 B、融資租賃 C、利用商業(yè)信用 D、收益留存 股票按股東的權(quán)利不同、義務(wù)不同可以分為 （ A ） 兩種。 A、普通股票和優(yōu)先股票 B、記名股票和無(wú)記名股票 C、 A 股、 B 股和 H 股 D、參加優(yōu)先股和不參加優(yōu)先股 下列權(quán)利中，屬于普通股股東但不屬于優(yōu)先股股東權(quán)利的是 （ D ） 。 A、利潤(rùn)分配權(quán) B、優(yōu)先認(rèn)股權(quán) C、剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán) D、重大問(wèn)題的投票權(quán) 某企業(yè)按年利率 5%向銀行借款 300 萬(wàn)元，銀行規(guī)定按年支付利息，并要求保留 20%的補(bǔ)償性余額。則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率（存款利息忽略不計(jì)）為 （ B ） 。 A、 % B、 % C、 % D、 % 可轉(zhuǎn)換債券是指在一定時(shí)期內(nèi)，可按事先商定的價(jià)格或一定比例，由持券人自由地選擇轉(zhuǎn)換為（ A ）的一種債券。 A、發(fā)行該債券公司的普通股 B、發(fā)行該債券公司的的認(rèn)股權(quán)證 12 C、發(fā)行該債券公司的優(yōu)先股 D、發(fā)行該債券公司的任何一種有價(jià)證券 下列各項(xiàng)中，屬于融資租賃特點(diǎn)的是（ A ）。 A、租賃期限長(zhǎng) B、在租賃期內(nèi)出租人一般都提供維修服務(wù) C、在合理限制條件范圍內(nèi)，可以解除租賃契約 D、租賃期滿(mǎn)，租賃資產(chǎn)一般要?dú)w還給出租人 與其他負(fù)債資金籌資方式相比，下列 各項(xiàng)屬于融資租賃缺點(diǎn)的是 （ A ） 。 A、資本成本較高 B、限制條件多 C、稅收負(fù)擔(dān)重 D、籌資速度慢 下列屬于商業(yè)信用融資的缺點(diǎn)是 （ C ） 。 A、籌資非常不方便 B、限制條款多 C、期限較短 D、籌資成本高 某企業(yè)按 ―2/10， n/60‖的條件購(gòu)進(jìn)商品一批，若該企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，而在信用期滿(mǎn)時(shí)按發(fā)票全額付款，則（按照一年計(jì)算）放 棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本約為（ D ）。 A、 % B、 % C、 % D、 % 公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時(shí)，為了保護(hù)債券投資人的利益，避免遭受過(guò)大的投資損失，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，通常（ B ）。 A、設(shè)置贖回條款 B、設(shè)置回售條款 C、延長(zhǎng)轉(zhuǎn)換期 D、降低轉(zhuǎn)換價(jià)格 【多項(xiàng)選擇題】 下列屬于負(fù)債籌資方式的有（ ABC ）。 A、借款 B、發(fā)行債券 C、融資租賃 D、收益留存 普通股融資的優(yōu)點(diǎn)有（ ABC ）。 A、沒(méi)有到期日，不需要?dú)w還，資本具有永久性 B、沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān)，籌資風(fēng)險(xiǎn)小 C、能增強(qiáng)公司的信譽(yù)，增強(qiáng)公司的舉債能力 D、由于籌資的風(fēng)險(xiǎn)小，所以資本成本也較低 優(yōu)先股股東的優(yōu)先權(quán)利主要體現(xiàn)在（ BC ）。 A、優(yōu)先認(rèn)股權(quán) B、優(yōu)先分配股利權(quán) C、優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán) D、優(yōu)先投票權(quán) 下列條件屬于目前我國(guó)股份公司股票上市條件的有（ AD ）。 A、公司股本總額 3000 萬(wàn)元以上 B、凈資產(chǎn)收益率達(dá)到 10%以上 C、流通股的持股比例至少達(dá)到 25% D、公司在最近三年內(nèi)無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載 企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，會(huì)自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些資金來(lái)源，部分地滿(mǎn)足企業(yè)經(jīng) 13 營(yíng)的需要，如（ ABC ）等。 A、預(yù)收賬款 B、應(yīng)付職工薪酬 C、應(yīng)付票據(jù) D、短期借款 融資租賃是一種籌資方式。融資租賃的主要形式又有（ ABC ）。 A、直接租賃 B、售后租回 C、杠桿租賃 D、經(jīng)營(yíng)租賃 現(xiàn)金折扣政策是信用政策的重要內(nèi)容。銷(xiāo)售方提供現(xiàn)金折扣優(yōu)惠條件主要是為了鼓勵(lì)購(gòu)買(mǎi)方盡早付款。在現(xiàn)金折扣中，銷(xiāo)售方付出的代價(jià)（ AD ）。 A、與折扣百分比的大小呈正比例 B、與信用期的長(zhǎng)短呈正比例 C、與折扣百分比的大小呈反比例 D、與信用期的長(zhǎng)短呈反比例 下列屬于混合籌資方式的有（ ABD ）。 A、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券 B、發(fā)行優(yōu)先股票 C、融資租賃 D、發(fā)行認(rèn)股權(quán)證 公司利用認(rèn)股權(quán)證進(jìn)行融資時(shí)，若認(rèn)股權(quán)證到期時(shí)股票市價(jià)遠(yuǎn)高于行權(quán)價(jià) ，則（ AC ） 。 A、認(rèn)股權(quán)證持有者會(huì)選擇行權(quán) B、認(rèn)股權(quán)證持有者會(huì)放棄行權(quán) C、公司利用認(rèn)股權(quán)證籌資的成本會(huì)比直接發(fā)行股票籌資的成本高 D、公司利用認(rèn)股權(quán)證籌資的成本會(huì)比直接發(fā)行股票籌資的成本低 目前我國(guó)上市公司發(fā)行可分離債券融資的特點(diǎn)主要體現(xiàn)在 （ AB ） 。 A、 捆綁發(fā)行、分離交易 B、 票面利率低，債券期限長(zhǎng) C、融資成功率低，發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)大 D、 票面利率高，債券期限短 【計(jì)算分析題】 中順潔柔紙業(yè)股份有限公司原先是一家非上市公司， 2022 年年末總股本為 12022 萬(wàn)股（均為普通股，每股面值人民幣 1 元），歸屬于母公司的股東權(quán)益總額為 元，2022 年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)（歸屬于母公司股東） 元。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，該公司于2022 年 11 月 15 日向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股 4000 萬(wàn)股，最終確定的發(fā)行價(jià)格為每股 元。要求： （ 1）按照 2022 年年末總股本計(jì)算該公司 2022 年的每股收益 （結(jié)果精確到 元）和每 股凈資產(chǎn) ； （ 2）按照 2022 年年末總股本和年末凈資產(chǎn)計(jì)算，該公司發(fā)行新股的市盈率和市凈率分別是多少倍 （結(jié)果精確到 倍，下同）？ （ 3）按照 2022 年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)和 2022 年發(fā)行新股后的總股本計(jì)算，該公司發(fā)行新股的市盈率又是多少倍？ 答案：（ 1）每股收益 =247。120220000= 元；每股凈資產(chǎn) = 元。 （ 2）市盈率 = 倍；市凈率 = 倍。 （ 3）每股收益 = 元，發(fā)行市盈率 =55 倍。 PK 公司向銀行借入一筆 6 年期的可變利率貸款 2500 萬(wàn)元。規(guī)定 一年后按年分期等 14 額還本付息，年利率為 7%。第 3 年開(kāi)始，銀行宣布年利率按 6%計(jì)算。試分別計(jì)算該筆借款前 2 年和后 4 年每年應(yīng)等額還款的數(shù)額（計(jì)算結(jié)果精確到 萬(wàn)元）。 答案 ：（ 1）調(diào)整前每年還款額 萬(wàn)元； （ 2）調(diào)整后每年還款額 萬(wàn)元。 ABC 公司向銀行借入 1000 萬(wàn)元，年復(fù)利率為 8%，規(guī)定的還款方式為：第 2 年年末、第 4 年年末和第 5 年年末均償還一筆相等金額的款項(xiàng)。試計(jì)算（結(jié)果精確到 萬(wàn)元） （ 1）第 5 年年末償還的相等金額； （ 2）第 2 年償還的款項(xiàng)中利息和最初本金的數(shù)額 ； （ 3）第 5 年償還的款項(xiàng)中利息和最初本金的數(shù)額。 答案 ： (1)第 5 每年應(yīng)償還的金額為 萬(wàn)元； (2)第二年利息 = 萬(wàn)元；本金 = 萬(wàn)元； (3)第五年的本金 = 萬(wàn)元，利息 = 萬(wàn)元。 利爾公司從供應(yīng)商購(gòu)進(jìn)一批原材料，總價(jià)款為 420 萬(wàn)元，供應(yīng)商給出的付款條件為：3/10， n/35。商場(chǎng)采購(gòu)部經(jīng)理正在考慮是否在折扣期內(nèi)付款的問(wèn)題，他想知道放棄折扣的代價(jià)有多大，于是找到財(cái)務(wù)人員請(qǐng)教。假如你是商場(chǎng)財(cái)務(wù)人員，請(qǐng)你幫助采購(gòu)部經(jīng)理做下列計(jì)算工作： （ 1）如果 商場(chǎng)在折扣期內(nèi)付款，應(yīng)當(dāng)支付的總金額是多少？ （ 2）如果商場(chǎng)放棄在折扣期內(nèi)付款，而承諾在信用期的最后一天付款，則商場(chǎng)放棄折扣的代價(jià)是多少（計(jì)算結(jié)果以百分比表示，精確到 %，下同）？ （ 3）如果商場(chǎng)放棄在折扣期內(nèi)付款，而且不準(zhǔn)備在信用期內(nèi)付款，估計(jì)在信用期過(guò)后20 天付款，則商場(chǎng)放棄折扣的代價(jià)又是多少？ 答案 ：（ 1）總金額 = 萬(wàn)元； （ 2） 商場(chǎng)放棄折扣的代價(jià)為 %； （ 3）信用期過(guò)后 20 天付款，則商場(chǎng)放棄折扣的代價(jià)為 %。 【小案例題】 【案例一】聯(lián)發(fā)股份 IPO 江蘇聯(lián)發(fā)紡織股份 有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：聯(lián)發(fā)股份，股票代碼： 002394）于 2022 年 4 月 14日實(shí)施 IPO。有關(guān)資料如下： （一）公司基本情況 江蘇聯(lián)發(fā)紡織股份有限公司前身是成立于 2022 年 11 月 11 日的南通港聯(lián)紡織有限公司，屬臺(tái)港澳與境內(nèi)合資企業(yè)。 2022 年 11 月 9 日，港聯(lián)紡織董事會(huì)通過(guò)整體改制的決議，同意按經(jīng)審計(jì)的港聯(lián)紡織 2022 年 9 月 30 日的凈資產(chǎn)以 :1 的比例折股，確定的股本總額為 8,090 萬(wàn)股，每股面值 1 元人民幣，余額計(jì)入資本公積，將公司整體變更為股份有限公司。公司于 2022 年 1 月 23 日在江蘇省南通工商行政管理局辦理了工商變更登記，取得了企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照，注冊(cè)資本為 8,090 萬(wàn)元。 公司是一家專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)銷(xiāo)售色織布、服裝、紡織品的外向型棉紡企業(yè)，是集紗線(xiàn)、染色、織造、整理、制衣于一體的大型企業(yè)，具有年產(chǎn) 6,600 萬(wàn)米色織布、襯衫 600 萬(wàn)件的生產(chǎn)能力。公司主要生產(chǎn) 40160S純棉、萊卡、天絲、麻類(lèi)等十大系列 1,500 多種色織布，近萬(wàn)個(gè) 15 花色。產(chǎn)品銷(xiāo)往全國(guó) 20多個(gè)省市，出口日本、美國(guó)、英國(guó)和意大利等 36 個(gè)國(guó)家和地區(qū)。 據(jù)中國(guó)棉紡織行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，公司 202 202 2022 年連續(xù) 三年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)列 ―全國(guó)色織行業(yè)十強(qiáng) ‖。在 2022 年全國(guó)色織行業(yè)主要經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)排名中，出口交貨值（出口創(chuàng)匯）排名第三、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入排名第四、人均利稅排名第五、社會(huì)貢獻(xiàn)率排名第四。公司是江蘇省規(guī)模最大、業(yè)績(jī)最好的色織企業(yè)，是江蘇省一類(lèi)工業(yè)產(chǎn)品出口企業(yè)。 （二）公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 根據(jù)天健正信會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司出具的審計(jì)報(bào)告，發(fā)行人 20222022年經(jīng)審計(jì)的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下所示： 合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) 項(xiàng)目 2022年 12月 31日 2022年 12月 31日 2022年 12月 31日 資產(chǎn)總計(jì) 其中：流 動(dòng)資產(chǎn) 非流動(dòng)資產(chǎn) 負(fù)債總計(jì) 其中：流動(dòng)負(fù)債 非流動(dòng)負(fù)債 股東權(quán)益總計(jì) 其中：股本 資本公積 盈余公積 未分配利潤(rùn) 歸屬于母公司股東權(quán)益 少數(shù)股東權(quán)益 合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù) 項(xiàng)目 2022年度 2022年度 2022年度 營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 利潤(rùn)總額 凈利潤(rùn) 歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn) （三） IPO前股東持股情況 項(xiàng)目 持股數(shù)量（萬(wàn)股） 持股比例 江蘇聯(lián)發(fā)集團(tuán)股份有限公司 % 聯(lián)邦國(guó)際紡織有限公司 % 上海港鴻投資有限公司 % 16 合 計(jì) % （四） IPO基本情況 股票種類(lèi) : 人民幣普通股（ A 股） 每股面值： 元 發(fā)行股數(shù)、占發(fā)行后總股本的比例： 本次公開(kāi)發(fā)行的股票數(shù)量 2700 萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的 % 每股發(fā)行價(jià)： 募集資金情況：籌資總額 121500萬(wàn)元，發(fā)行費(fèi)用 6104萬(wàn)元，實(shí)際籌資凈額 115396萬(wàn)元。 發(fā)行方式：采用網(wǎng)下向詢(xún)價(jià)對(duì)象詢(xún)價(jià)配售發(fā)行與網(wǎng)上資金申 購(gòu)定價(jià)發(fā)行相結(jié)合的方式 發(fā)行對(duì)象： 網(wǎng)下配售對(duì)象為符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的配售對(duì)象； 網(wǎng)上發(fā)行對(duì)象為已在深圳證券 交易所開(kāi)立 A 股賬戶(hù)的投資者（國(guó)家法律、法規(guī)禁止購(gòu)買(mǎi)者除外） 承銷(xiāo)方式：承銷(xiāo)團(tuán)余額包銷(xiāo)。 問(wèn)題 ： （ 1） 請(qǐng)你進(jìn)入聯(lián)發(fā)股份網(wǎng)站 （ 查閱該公司 IPO招股說(shuō)明書(shū)后回答 ： 該公司 IPO募集資金的主要用途有哪些 ？ 實(shí)際使用情況如何 ？ （ 2）按照該公司 20222022年的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)計(jì)算，該公司發(fā)行前三年的平均每股收益是多少？按該每股收益計(jì)算，其發(fā)行市盈率為多少倍？ （ 3）該公司 2022年年末的每股凈資產(chǎn)為多少？按該每股凈資產(chǎn)計(jì)算，其發(fā)行市凈率是多少倍？ （ 4）按照 2022 年度 的凈利潤(rùn)和發(fā)行后的總股本全面攤薄計(jì)算，該公司的發(fā)行市盈率又是多少倍？ （ 5）如果不考慮 2022 年 1 月 1 日 —4 月 14 日實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)和股利分配的情況，該公司 IPO 完成后的每股凈資產(chǎn)達(dá)到多少？ （ 6）該公司 IPO 完成后，公司第一大股東 ―江蘇聯(lián)發(fā)集團(tuán)股份有限公