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正文內(nèi)容

財(cái)務(wù)管理學(xué)課后習(xí)題答案2-人大版(編輯修改稿)

2024-07-16 20:32 本頁(yè)面
 

【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 么是合理的結(jié)構(gòu)相對(duì)不同的公司來(lái)說(shuō)是不一樣的,采用凈債率作為資本結(jié)構(gòu)管理目標(biāo)并不能準(zhǔn)確反映公司最合適的資本結(jié)構(gòu)。第七章 投資決策原理練習(xí)題1.解:(1)PPA=2(年) PPB=2+≈(年)若MS公司要求的項(xiàng)目資金必須在兩年內(nèi)收回,應(yīng)選擇項(xiàng)目A。 (2)NPVA =7500+4000PVIF15%,1+3500PVIF15%,2+1500PVIF15%,3 =7500+4000+3500+1500 =(元) NPVB =5000+2500PVIF15%,1+1200PVIF15%,2+3000PVIF15%,3 =5000+2500+1200+3000 =(元) NPVA0, NPVB0,應(yīng)采納項(xiàng)目B。2.解:經(jīng)測(cè)試,當(dāng)折現(xiàn)率K=40%時(shí) NPVA =2000+2000PVIF40%,1+1000PVIF40%,2+500PVIF40%,3 =2000+2000+1000+500 =1200 當(dāng)折現(xiàn)率K=50%時(shí) NPVA =2000+2000PVIF50%,1+1000PVIF50%,2+500PVIF50%,3 =2000+2000+1000+500 =740 % 經(jīng)測(cè)試,當(dāng)折現(xiàn)率K=35%時(shí) NPVB =1500+500PVIF35%,1+1000PVIF35%,2+1500PVIF35%,3 =1500+500+1000+1500 =0 當(dāng)折現(xiàn)率K=40%時(shí) NPVB =1500+500PVIF40%,1+1000PVIF40%,2+1500PVIF40%,3 =1500+500+1000+1500 =870 %3.解:NPVS =250+100PVIFA10%,2+75PVIFA10%,2PVIF10%,2+50PVIF10%,5+25PVIF10%,6 =250+100+75+50+25 = (美元) NPVL =250+50PVIFA10%,2+75PVIF10%,3+100PVIFA10%,2PVIF10%,3+125PVIF10%,6 =250+50+75+100+125 =94(美元) NPVS NPVL。 表72 項(xiàng)目S內(nèi)含報(bào)酬率的測(cè)算過(guò)程 單位:美元時(shí)間(t)NCFt測(cè)試20%測(cè)試25%復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值PVIF20%,tPVIF25%,t0250 1100 2100 375 475 550 625 NPV// / 表73 項(xiàng)目L內(nèi)含報(bào)酬率的測(cè)算過(guò)程 單位:美元時(shí)間(t)NCFt測(cè)試20%測(cè)試25%復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值PVIF20%,tPVIF25%,t0250 150 250 375 4100 5100 6125 NPV// / IRRSIRRL因?yàn)樵谫Y本無(wú)限量的條件下,凈現(xiàn)值指標(biāo)優(yōu)于內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo),所以項(xiàng)目L更優(yōu)。案例題分析要點(diǎn):(1)計(jì)算各個(gè)方案的內(nèi)含報(bào)酬率: 設(shè)方案一的內(nèi)含報(bào)酬率為R,則: 44000PVIFAR,3-75000 = 0,即PVIFAR,3 = 。 查PVIFA表得:PVIFA30%,3 = ,PVIFA35%,3 = 利用插值法,得:報(bào)酬率 年金現(xiàn)值系數(shù) 30% R 35% 由 ,解得:R = % %。設(shè)方案二的內(nèi)含報(bào)酬率為R,則: 23000PVIFAR,3-50000 = 0,即PVIFAR,3 = 。 查PVIFA表得:PVIFA18%,3 = ,即R = 18%所以方案二的內(nèi)含報(bào)酬率為18%。設(shè)方案三的內(nèi)含報(bào)酬率為R,則: 70000PVIFAR,3-125000 = 0,即PVIFAR,3
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