【文章內(nèi)容簡介】 的理想基準，我們上面講的收益等價定理實際上就是對理想拍賣模型條件下各種拍賣績效分析的結論。第一，所有競買人都是風險中性的；第二，拍賣品具有獨立的私人價值（不改變估價）；第三，所有競買人都是對稱的，其估價服從同一概率分析；第四，競買人之間是非合作博弈，不存在串通和合謀等問題；第五，拍賣為單物品拍賣；第六，最終支付額僅取決于保價額；第七，賣主就是拍賣人，不存在交易費用。1關聯(lián)價值 拍賣具有獨立的私人價值的假定只是一種極端情形，另一種極端情況是拍賣品有一個實際價值，該價值對所有競買人而言都是相同的，但在拍賣時無人確切地知道這一共同價值，只能根據(jù)各自掌握的不同私人信息對其進行估計。此時，競買人了解到其他人的估價信息后很可能會改變原先的估價，這一模型被稱為“共同價值模型”。1非對稱性 在理想拍賣模式中，除了假定風險中性和獨立私人價值外，所有競買人的私人價值或信號總是取自同一分布也是一個重要的假定條件，我們一般將這個條件稱為競買人對稱。非對稱信息指某些參與人擁有而另一些參與人不擁有的信息。二、課后思考簡述英格蘭式拍賣的基本原理。英格蘭式拍賣中，競價按約定的增幅進行。無論買方報價拍賣還是賣方報價拍賣，通常約定有一個競價的遞增幅度，拍賣師或競買人在報價時，按照約定的加價幅度加價，逐次由低至高表示邀約或承諾，直到只剩下一個買方為止。這表現(xiàn)為“低開高走”，競價時上不封頂。在這種方式拍賣中，每個競買人都知道當前的最高報價，每個競買人都可以多次報價，最終獲勝的競買人稱為唯一的買受人，他支付的成交價就是他的最高報價。第3章 簡述荷蘭式拍賣的基本原理。又稱“減價拍賣”，它是一種價格下行的拍賣方式，是由拍賣師先叫一拍賣品的最高價，然后逐步降價，直降到第一競買人應價，即告拍賣成交，并在當前的應價上買下物品。競買人的策略是決定在何時應價。在荷蘭式拍賣中，降價按約定的減幅進行，但是通常都有一個價格遞減幅度，競買人可在任何價格表示承諾。第4章 簡述第一價格密封拍賣的基本原理亦被稱為差別價格拍賣方式。這是一種封閉式競價拍賣。參與其中的競買人遞交密封的出價，但不知道其他競買人的出價。拍賣人按各個標價的大小排序，最后在規(guī)定的時間、地點宣布標價，出價最高的競買人將贏得交易，并支付他所報出的價格。在這種拍賣中，競買人的出價策略受拍賣物品對競買人自己的價值，以及他對其他競買人的估價的先驗信念的影響。贏得拍賣品的競買人的收益等于物品對他的價值減去他的出價。需要注意的是，自此種拍賣中，競買人的出價絕對應該低于拍賣品對他的價值。如果它以較高的價格中標，這對他就不劃算如果他以拍賣品對他的價值來出價并因此中標，他其實是毫無收獲，因為他的付出和所得完全相等。第一價格密封拍賣被用于政府部門資源的分配，如再融資信貸和外匯的分配，經(jīng)營牌照和車輛牌照拍賣等。第5章 簡述第二價格密封拍賣的基本原理此拍賣是由維克里（Vickrey）在1961年提出的，因而又叫做“維克里拍賣”。這種拍賣也是一種封閉式競價拍賣，由競買人向拍賣人遞交密封的出價，但不知道其他競買人的出價。拍賣人按各個標價的大小排序，最后在規(guī)定的時間、地點宣布標價，出價最高的競買人將贏得交易，并按所有出價中僅次于最高出價的次高價格付錢給賣者。競買人的出價策略取決于拍賣物品對競買人自己的價值，以及他對其他競買人的估價的先念信念。贏得拍賣的競買人的收益等于物品對他的價值減去所有出價中的次高價格。 競買人的最優(yōu)出價策略是根據(jù)自己對物品的估價來出價。如果他的出價低于估價，那么他很可能輸?shù)暨@次拍賣，不能得到物品；如果他的出價高于估價，他贏得拍賣品后將遭受損失。因此，不管其他競買人如何行事，根據(jù)自己對物品的估價來出價都是自己的最佳策略。第6章 簡述收益等價定理的含義。 拍賣理論界關于收益等價定理由多種形式的表述，我們簡單地表述為：在符合獨立私有估價、競買人對稱并且風險中性等假設條件下，無論采用英格蘭式拍賣、荷蘭式拍賣、第一價格密封拍賣和第二價格密封拍賣四種類型中的哪一種拍賣方式，期望拍賣價格是相同的，而且獲勝者的期望收益也是相同的。第7章 如何正確理解收益等價定理。第一，收益等價定理只是指在一些合理的約束條件保證下，采取四種拍賣形式最終的收益應該是相等的。即收益等價是以滿足一些約束條件為前提的。但是在現(xiàn)實拍賣中，這幾個約束條件很難被同時滿足，因此收益等價定理只是對理想狀態(tài)的一種描述。第二，收益等價定理并不意味著在四種拍賣規(guī)則下的每一次拍賣，都必然會給拍賣人帶來相同的收入，而是指每一次拍賣的預期收益都是相等的。第8章 試證明收益等價定理。第一，荷蘭式拍賣和第一價格密封拍賣是策略等價的。競買人在兩種拍賣形式下決策時要考慮的因素是一樣的，他們的策略選擇是一致的，他們的均衡策略一樣，結局也一樣。兩種拍賣中，只有在競買人的出價是最高出價時，才會影響拍賣結果。因此荷蘭式拍賣和第一價格密封拍賣時策略等價的。第二，第二價格密封拍賣與英格蘭式拍賣是等價的。在兩種拍賣中，均有唯一的占優(yōu)策略均衡，在均衡狀態(tài)下，對物品出價最高者中標但支付次高價位的標價，從這個角度說，它們是等價的。第三，四種拍賣方式都是帕累托最優(yōu)的。英格蘭式拍賣與第二價格拍賣密封拍賣的均衡時帕累托最優(yōu)的，即贏得交易的最高出價，來自對拍賣品評價最高的競買人，并且這個均衡是占優(yōu)策略均衡。荷蘭式拍賣和第一價格拍賣的均衡也是帕累托最優(yōu)的，但這個均衡不是占優(yōu)策略均衡。而且，最后的成交的價格是最高的出價，而不是次高的出價。既然這些拍賣方式都是帕累托最優(yōu)的，至少從理論上講，我們將無法通過尋找和建立其他的拍賣方式來從交易中獲得更多的收益。第9章 簡述理想拍賣模型的假定條件。符合下列假定條件的拍賣方式為理想拍賣模型。這些假定在現(xiàn)實中未必完全滿足，但它們是拍賣績效分析的理想基準，我們上面講的收益等價定理實際上就是對理想拍賣模型條件下各種拍賣績效分析的結論。第一，所有競買人都是風險中性的；第二，拍賣品具有獨立的私人價值（不改變估價）；第三，所有競買人都是對稱的，其估價服從同一概率分析；第四，競買人之間是非合作博弈，不存在串通和合謀等問題；第五，拍賣為單物品拍賣；第六，最終支付額僅取決于保價額；第七，賣主就是拍賣人，不存在交易費用。第10章 試論述風險厭惡程度對拍賣的影響。如果存在厭惡風險的競買人，原本在四種拍賣形式之間的期望收益等價的情況將被打破，因為一個競買人的風險厭惡程度越高，出價就越高。簡言之，如果競買人對待風險的態(tài)度不同，將可能導致荷蘭式拍賣和密封第一價格拍賣出現(xiàn)低效率的結果，無法再均衡中產(chǎn)生帕累托最優(yōu)的結果。而英格蘭式拍賣和第二價格密封拍賣的出價不會受到影響。第11章 試論述共同或關聯(lián)價值對拍賣的影響。 拍賣具有獨立的私人價值的假定只是一種極端情形，另一種極端情況是拍賣品有一個實際價值，該價值對所有競買人而言都是相同的，但在拍賣時無人確切地知道這一共同價值，只能根據(jù)各自掌握的不同私人信息對其進行估計。此時，競買人了解到其他人的估價信息后很可能會改變原先的估價，這一模型被稱為“共同價值模型”。在共同價值拍賣中存在“贏者的詛咒”效應，此時贏家往往會因支付過高而虧損。每個競買人都必須一是到，只有當自己擁有最高信息時才能贏得標的物。因此，理性競買人為避免淪為它的犧牲品必須將與勝利相伴的壞消息考慮進行并向下調(diào)整報價額。第12章 試論述非對稱性對拍賣的影響。 在理想拍賣模式中，除了假定風險中性和獨立私人價值外，所有競買人的私人價值或信號總是取自同一分布也是一個重要的假定條件，我們一般將這個條件稱為競買人對稱。非對稱信息指某些參與人擁有而另一些參與人不擁有的信息。但是，如果放棄競買人的估價服從相同概率分布的假設，那么第二價格密封拍賣仍然將標的物授予股價最高者，而第一價格密封拍賣卻未必如此。其原因是在第一價格密封拍賣中，來自較弱估價分布的競買人的報價要比來自更強估價分布的人更具進取性，賣主往往會歧視性地將標的物賣給前者。因此，在非對稱性情形中，第一價格密封拍賣無法保證資源配置的帕累托效率性，但它確實可能帶來更多的預期盈利。第13章 試論述合謀行為對拍賣的影響。 答：在研究拍賣時，我們通常將“競買人之間是非合作博弈，不存在串通和合謀”作為理想拍賣模型的一個假定條件。假設競買人之間的博弈是完全競爭的。但是在拍賣實務中，競買人之間完全有可能勾結起來達成隱性或明確的合謀協(xié)議。拍賣合謀題的存在會影響拍賣方式的選擇。一般而言，無論是私人價值拍賣還是共同價值拍賣，第一價格密封拍賣和荷蘭式拍賣都比第二價格密封拍賣和英格蘭拍賣更有利于防止競買人之間的串通和合謀。下面我們再就對合謀體的出價策略進行簡要分析。我們不妨假設所有競買人可以順利的達成合謀協(xié)議、分享勝果并且不會被拍賣人覺察到，再假定合謀體可以提前舉辦一場內(nèi)部拍賣并制定勝者為正式拍賣中的贏家，那么在第二價格密封拍賣中的合謀協(xié)議應該是：讓指定贏家遞交極高的天價，所有其他競買人都遞交零價，這時任何其他競買人都無破壞協(xié)議的動機。在英格蘭式拍賣中，合謀體只需達成不相互抬價的協(xié)議即可，而且制定贏家可以實時的提高報價打擊破壞協(xié)議的行為。這種合謀的結果顯然是帕累托效率的。在第一價格密封拍賣中，所有競買人必須一致同意有指定贏家遞交任意低的價格，其他競買人一律遞交零價，但這時所有競買人都有破壞協(xié)議的強烈激勵。前面的分析都是建立在所有競買人都參與合謀這一假設基礎上的。這種合謀體我們稱為“強”合謀體。但是拍賣現(xiàn)實中，往往只有一部分競買人參與了合謀，而不是全部競買人參與。僅包含部分競買人而且無法在成員間進行補充支付的“弱”合謀體的出價策略。結果證明“弱”合謀體最佳選擇是讓所有的成員遞交相等的報價，然后依賴于拍賣人隨機選擇勝者。但是在某些重復拍賣情況下，合謀體可能更愿意選擇輪流報價機制。在許多情況下，競爭性行為與合謀行為的結果可能是無法區(qū)別的。因此，要想有效鑒別合謀并非易事。但是，拍賣人可以通過改變拍賣規(guī)則來阻止競買人之間的合謀，比如可以設置一個與串謀集團同向變動的保留價格。在密封拍賣中，為了破壞遞交相同價格的合謀，拍賣人可以公開贏家的身份而不公開報價額，或者拒絕按照隨機方式確定勝者。 拍品供求與價值 核心概念拍品 指通過拍賣方式進行配置的產(chǎn)品或服務。拍品在我國拍賣服務中又稱拍賣標的。首先，拍品是進行配置的產(chǎn)品或服務，具有商品的一半屬性，即具有效用、稀缺性和價值。其次拍品必須通過拍賣進行配置，否則它就不能稱為拍品。拍品的供給 拍品的總供給與其他商品的供給一樣，由價格決定，同時受到生產(chǎn)成本、生產(chǎn)技術、供給者數(shù)量等因素的影響。包括：一、代理人委托拍品的供給；二、金融不良資產(chǎn)的供給；三、文物藝術品的供給；四、其他拍品的供給。拍品的需求 指對拍品有支付能力的購買欲望或需要。拍品需求具有兩層含義：一是有購買或占有拍品的欲望或需要；二是有足夠的支付能力。