【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 的投資意識(shí)，隨著投資者們的投資意識(shí)還有金融理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)日益增加，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)更加顯得非常重要，銀行需要更加努力發(fā)展個(gè)人業(yè)務(wù)（在《我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新研究》2016）{35}。國(guó)外的相關(guān)文獻(xiàn)綜述6JF凱尼（在《商業(yè)銀行財(cái)務(wù)管理》2008）{36}中提出理財(cái)產(chǎn)品對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性。簡(jiǎn)蘭格（在《商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)控制分析》2016）{37}在分析金融產(chǎn)品將會(huì)創(chuàng)新其他風(fēng)險(xiǎn)上，提出了應(yīng)該提前防范風(fēng)險(xiǎn)，控制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。湯姆亮（在《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品趨同：羊群效應(yīng)、潮誘導(dǎo)現(xiàn)象抑或監(jiān)管》2016）{38}中提出提出放寬利率波動(dòng)，鼓勵(lì)銀行開發(fā)高端金融產(chǎn)品；一些低端的金融產(chǎn)品，需要更加開闊投資范圍，加強(qiáng)宏觀調(diào)控與監(jiān)管，控制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。2商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的起源與分類商業(yè)銀行商業(yè)銀行的起源在約莫公元前2000年前后，古巴比倫區(qū)域就已經(jīng)有了類似銀行的寺廟，那個(gè)時(shí)候的寺廟就已經(jīng)擁有了用來存儲(chǔ)錢幣、發(fā)放給人民貸款甚是是收取利息的功能，在公元前500年左右的希臘也可以找到原始銀行的雛形。近代銀行發(fā)源于歐洲的威尼斯，1580年威尼斯銀行成立，最早使用了“銀行”二字作為開展儲(chǔ)蓄和借貸等業(yè)務(wù)的單位冠名，英文單詞“bank”來源于意大利語(yǔ)“banCa”，原意是指在銀行交易時(shí)所使用的長(zhǎng)椅子。商業(yè)銀行與央行的區(qū)別中央銀行的活動(dòng)不以盈利為目的。而商業(yè)銀行的目的就是為了獲取利益。這種地位是在法律的庇護(hù)下得以實(shí)現(xiàn)的，一言以蔽之，央行明確規(guī)定的法律責(zé)任，為貨幣政策的制定以及實(shí)施掃清了不必要的障礙，貨幣壟斷，代理國(guó)庫(kù)，掌握發(fā)行基金，統(tǒng)一監(jiān)管商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金，基準(zhǔn)利率。央行的業(yè)務(wù)對(duì)象并不是個(gè)人或企業(yè)法人等，其只為政府機(jī)構(gòu)和各類商業(yè)銀行服務(wù)，而且央行的業(yè)務(wù)活動(dòng)涉及到的是宏觀金融。一般來說，中央銀行所擁有的資產(chǎn)是所有銀行中流動(dòng)性是毋庸置疑的。中央銀行是一系列高流動(dòng)性資產(chǎn)的擁有者，這樣一來就使得央行靈活調(diào)節(jié)貨幣供求、為金融運(yùn)行營(yíng)造良好的環(huán)境奠定了基礎(chǔ)。根據(jù)國(guó)際法上的相關(guān)規(guī)定，一個(gè)國(guó)家的中央銀行只允許在其他國(guó)家國(guó)設(shè)置代理機(jī)構(gòu)而不能進(jìn)行設(shè)立分行的操作，該國(guó)在他國(guó)發(fā)行貨幣或者是經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)都是不允許的，另外，其與任何一個(gè)商業(yè)銀行產(chǎn)生關(guān)聯(lián)性都是不被允許的，無(wú)論這個(gè)商業(yè)銀行歸屬于哪個(gè)國(guó)家或者地區(qū)。商業(yè)銀行的組織形式7商業(yè)銀行擁有非常多的形式，我們接來下介紹一下（1）單一銀行制在世界范圍內(nèi)有一種特殊的商業(yè)銀行，特別是在美國(guó)，他們規(guī)定銀行不能開設(shè)分行，所有業(yè)務(wù)的辦理僅能在這唯一的機(jī)構(gòu)內(nèi)，這種銀行的組織形式被稱為單一銀行制。（2）分支銀行制執(zhí)行這個(gè)制度的商業(yè)銀行可以再總行以外設(shè)立分行，分行的機(jī)構(gòu)應(yīng)該聽從總行指示，銀行系統(tǒng)出了領(lǐng)導(dǎo)和行政分支機(jī)構(gòu)外，本身也是開放式。這個(gè)組織形式收獲了各國(guó)銀行的芳心，這也為其成為現(xiàn)代主要商業(yè)銀行奠定了根基。（3）集團(tuán)銀行制集團(tuán)制銀行與持股公司制度銀行之間是可以劃等號(hào)的，其含義是：為數(shù)不多的大企業(yè)或大財(cái)團(tuán)創(chuàng)建控股公司，該公司對(duì)于很多商業(yè)銀行不是控制就是收購(gòu)。他們幾乎都是非銀行控股公司和銀行性控股公司這兩種形式的，利用企業(yè)集團(tuán)對(duì)一家銀行的核心股份組織進(jìn)行控制的是前者；而后者是指商業(yè)銀行對(duì)一家控股企業(yè)進(jìn)行控制，同時(shí)還擁有別的小銀行的股份。商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的起源在工業(yè)革命之后，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)入了快車道，一些家庭躋身于富裕家庭的行當(dāng)之中，理所應(yīng)當(dāng)?shù)膶?duì)理財(cái)產(chǎn)生了需要。瑞士的金融機(jī)構(gòu)最早注意到這一點(diǎn)，為客戶打造了財(cái)富管理這項(xiàng)服務(wù)。以二戰(zhàn)的結(jié)束為起點(diǎn)，美國(guó)銀行機(jī)構(gòu)全身心的投入到了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上，這成為了全球銀行業(yè)蓬勃發(fā)展的催化劑，也是接下來三個(gè)階段登上歷史舞臺(tái)的先決因素。第一階段是二戰(zhàn)結(jié)束后至1960年代。此時(shí)，歐洲的主要任務(wù)是重建，此時(shí)金融市場(chǎng)在如火如荼的發(fā)展著，金融服務(wù)需求成為了時(shí)代的弄潮兒，金融市場(chǎng)存款、貸款等業(yè)務(wù)展開了角逐。第二階段為20世紀(jì)70～80年代。1971976年兩次石油危機(jī)后，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)陷入了尷尬境地，即滯脹時(shí)期，尤其是1973年布雷頓森林體系的瓦解，全球匯率陷入了一片混亂之中，在股市長(zhǎng)期不景氣的背景下，大宗商品價(jià)格一路飆升，絕大多數(shù)客戶將越來越多8的希望寄托在了投資理財(cái)身上。第三階段是20世紀(jì)90年代以后。這一個(gè)階段銀行的發(fā)展進(jìn)入了春天，各種各樣的投資工具和衍生產(chǎn)品充斥市場(chǎng)，各種理財(cái)產(chǎn)品的組合，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和利潤(rùn)分配模式更加多種多樣，在這個(gè)一個(gè)階段，銀行的理財(cái)與信托與基金一起結(jié)合以來，此種辦法慢慢變成了許多商業(yè)銀行獲得投資者更多青睞的業(yè)務(wù)方式，同時(shí)也能促使其自身獲得更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)能力。商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的分類(1)外幣理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)使用的不是人民幣，而是其他的外國(guó)外幣。具體的投向以銀行理財(cái)產(chǎn)品說明書為標(biāo)準(zhǔn)。(2)人民幣理財(cái)產(chǎn)品人民幣理財(cái)產(chǎn)品，顧名思義，就是將人民幣作為獲得理財(cái)產(chǎn)品的一種資本，這種理財(cái)產(chǎn)品是非常容易被人們接觸到的，但凡是與銀行存在聯(lián)系的客戶，都能夠輕易觸及到這種產(chǎn)品。(3)雙幣理財(cái)產(chǎn)品就根據(jù)它的名字來說，就是能夠使用除了人民幣以外還有另一個(gè)國(guó)家的貨幣來進(jìn)行采購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品就是雙幣理財(cái)產(chǎn)品，現(xiàn)在這個(gè)產(chǎn)品主要分為兩個(gè)形式，一種是光大銀行的產(chǎn)品模式，這個(gè)模式中的本金被人民幣占據(jù)了，而投資的產(chǎn)品的收益缺位美金，然后美元作為本金，以美金來購(gòu)買外幣理財(cái)產(chǎn)品，盈余和資本回報(bào)為美金。光大銀行產(chǎn)品模式的特色在于:人民幣作為本金投資，而收益卻并非是人民幣形式，而是美元。招商銀行發(fā)行的雙幣理財(cái)產(chǎn)品所采用的模式雙幣理財(cái)產(chǎn)品的另一種類型。在這個(gè)模式中，投資的資金由人民幣與美元共同組成。招商銀行的方式是：先按照目前的匯率把美元基金換成人民幣來進(jìn)行投資，到期時(shí)得到的回報(bào)的形式是人民幣。之后，投資期內(nèi)獲得的利息是美元，理財(cái)產(chǎn)品在投資人購(gòu)買之后獲得的利息和美元的初始資本一樣，都是理財(cái)產(chǎn)品整體收益的。他的最終利息收益用美元進(jìn)行付款，整個(gè)人民幣將以人民幣支付。投資回報(bào)是人民幣投資的主要部分。收入是用美元支付的。(4)債券型產(chǎn)品9債券型理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)較低，因?yàn)榇祟惱碡?cái)產(chǎn)品獲得投資人的購(gòu)買后，銀行把獲得的資金都投入到政府債券和中央銀行票據(jù)等；除此之外，政策性金融債、企業(yè)短期融資券等之中去。因?yàn)槿绻莻€(gè)人的話，借助于個(gè)人的名義去投資中央銀行票據(jù)與證券短期融資券這條道路是行不通的，銀行將此為契機(jī)，量身定做了人民幣理財(cái)產(chǎn)品，從根本上來說，這一產(chǎn)品的出現(xiàn)使得個(gè)人客戶能夠分得投資貨幣市場(chǎng)中的一杯羹。(5)信托型產(chǎn)品信托產(chǎn)品是指在商業(yè)銀行以及另外的金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保信用評(píng)級(jí)較高或者回購(gòu)信托項(xiàng)目，對(duì)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)進(jìn)行投資，投資信托項(xiàng)目相對(duì)較好，固定收益類信托產(chǎn)品并非是完全自由的，其會(huì)收到來自采購(gòu)門檻的約束力。開始資金100萬(wàn)元，信托項(xiàng)目甚至300萬(wàn)元或500萬(wàn)元。銀行通過一攬子形式購(gòu)買，再產(chǎn)生分割，對(duì)于普通投資者也可享受固定收益，同時(shí)通過此渠道，銀行也為自己賺取利潤(rùn)(6)新股申購(gòu)型產(chǎn)品新股申購(gòu)類型理財(cái)產(chǎn)品的概念是：投資者在對(duì)新股進(jìn)行認(rèn)購(gòu)的時(shí)候，對(duì)機(jī)構(gòu)投資者參與離線產(chǎn)生了依賴性，將新股發(fā)放給投資者來獲取收益的一種產(chǎn)品。后來隨著股票市場(chǎng)的調(diào)整，新股發(fā)放量過大，“打新股”收益率并沒有那么的高，這個(gè)時(shí)候投資者就失去了對(duì)新股申購(gòu)產(chǎn)品的向往，商業(yè)銀行發(fā)行的數(shù)量也隨之漸漸減少。(7)QDII型DII意指經(jīng)過審核的一個(gè)境內(nèi)的投資機(jī)構(gòu)，并需要經(jīng)過相關(guān)部門的批準(zhǔn)，從事國(guó)家以外的投資證券。債券等有價(jià)證券業(yè)務(wù)投資基金。和QFII投資基金相同，都是用貨幣來取得的，還沒有開放或者沒有完全可轉(zhuǎn)換的資本賬戶，僅局限于同意投資者在過境制度規(guī)定的領(lǐng)域之外的其他證券市場(chǎng)開展投資行為。3商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)狀和優(yōu)缺點(diǎn)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)狀市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大從2016上半年銀行理財(cái)日平均金額有億元，到2016年的中期賬面剩余比年初增長(zhǎng)了%，達(dá)到了億元。但是從理財(cái)產(chǎn)品的回報(bào)率方面看，銀行通過努力使普通投資者的個(gè)人理財(cái)收益下跌趨勢(shì)降低到大約50BP。這里面面對(duì)普通投資者的開放式非凈值型產(chǎn)品2015年全年加權(quán)和上半年加權(quán)年化收益基本相等。銀行方面加快頻率不斷推出新10的理財(cái)產(chǎn)品、理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模不斷增大、個(gè)人投資理財(cái)產(chǎn)品的熱情逐日高漲的形式下，得到了快速的發(fā)展。政府相關(guān)部門預(yù)測(cè)，將來的5年時(shí)間里，我國(guó)眾多的家庭擁有的可支配財(cái)富不斷增長(zhǎng)，個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品將能夠保持百分之三十的增速。因此銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)重點(diǎn)在理財(cái)產(chǎn)品方面展開，這將持續(xù)影響銀行的零售業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)。到2016年6月末，全國(guó)范圍內(nèi)有存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品的銀行有454家，合計(jì)68961種理財(cái)產(chǎn)品，賬面余有億元，和年初億元的余額相比增長(zhǎng)了%。上半年的6個(gè)月中僅有3月份出現(xiàn)了小幅下滑，日均余額達(dá)到億元。2016年上半年理財(cái)產(chǎn)品對(duì)比如圖31：80 理財(cái)資金賬目余額706050403020100理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量2016年上半年初 2016年上半年末 2016年上半年初 2016年上半年末圖31為2016年上半年理財(cái)產(chǎn)品對(duì)比圖產(chǎn)品創(chuàng)新層出不窮理財(cái)產(chǎn)品的資金投向基本上都是國(guó)債、央行票據(jù)以及金融債等，導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品的同質(zhì)化特征突出，當(dāng)前，很多銀行開始對(duì)其他市場(chǎng)上的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行開發(fā)，重視產(chǎn)品之間的差異性，比如：光大銀行開發(fā)出一套外幣產(chǎn)品，他的收益和美元兌歐元的匯率相關(guān)聯(lián)；中國(guó)銀行也發(fā)行了一套理財(cái)產(chǎn)品，他是把收益和黃金市場(chǎng)進(jìn)行關(guān)聯(lián)；而民生銀行則推出了和道瓊斯指數(shù)關(guān)聯(lián)的理財(cái)產(chǎn)品。另外，他們?cè)陂_發(fā)新產(chǎn)品的時(shí)候，都很重視和非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作。同時(shí)為了取得高收益，他們也不斷的開發(fā)新產(chǎn)品的模式，如通過信托機(jī)構(gòu)發(fā)行。11市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈投資者投向理財(cái)產(chǎn)品的資金有著很強(qiáng)的流動(dòng)性，這樣很多銀行產(chǎn)品類似，投資者可以隨意的做出投資。怎樣才能獲得投資者的信賴，成了銀行間最關(guān)心的話題，他們圍繞此方面進(jìn)行了熱烈的競(jìng)爭(zhēng)。首先他們加快了新產(chǎn)品開發(fā)的腳步，努力提高理財(cái)產(chǎn)品的收益水平，另外，為了自己的客戶和市場(chǎng)能夠不被別的機(jī)構(gòu)挖墻腳，也為了竟可能多的搶占對(duì)方的市場(chǎng)份額，銀行間展開了激烈的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。當(dāng)前共有4家銀行的資產(chǎn)規(guī)模在一萬(wàn)億以上，并且當(dāng)前季度正在發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，到第二季度的末期，共有4322種理