【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ）＝155（萬(wàn)元）投產(chǎn)后第10年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用＝200（萬(wàn)元）（3）投產(chǎn)后第1年的應(yīng)交增值稅＝（200－50）17%＝（萬(wàn)元）投產(chǎn)后第2~9年的應(yīng)交增值稅＝（300－70）17%＝（萬(wàn)元）投產(chǎn)后第10~15年的應(yīng)交增值稅＝（400－100）17%＝51（萬(wàn)元）（4）投產(chǎn)后第1年的營(yíng)業(yè)稅金及附加＝（7%＋3%）＝（萬(wàn)元）投產(chǎn)后第2~9年的營(yíng)業(yè)稅金及附加＝（7%＋3%）＝（萬(wàn)元）投產(chǎn)后第10~15年的營(yíng)業(yè)稅金及附加＝51（7%＋3%）＝（萬(wàn)元）（5）投產(chǎn)后第1年的凈現(xiàn)金流量＝（200－113－）(1－25%)+10+5+3＝（萬(wàn)元）投產(chǎn)后第2~9年的凈現(xiàn)金流量＝（300－155－）(1－25%)+10+5＝（萬(wàn)元）投產(chǎn)后第10~15年的凈現(xiàn)金流量＝（400－200－51）(1－25%)+10＝（萬(wàn)元）2.[答案](1)該設(shè)備各年凈現(xiàn)金流量測(cè)算額年折舊額=NCF0＝－100(萬(wàn)元)NCF1－4＝20(1－25%)+19＝34(萬(wàn)元)NCF5＝34+5＝39(萬(wàn)元)(2)靜態(tài)投資回收期＝100/34＝(年)(3)該設(shè)備投資收益率＝20/100100%＝20%(4) 利用EXCEL函數(shù)求得（5）評(píng)價(jià)該方案的財(cái)務(wù)可行性（），有一定的風(fēng)險(xiǎn)，但是主要指標(biāo)凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率均超過(guò)相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)，所以該項(xiàng)目基本上具備財(cái)務(wù)可行性。3[答案]（1）NPV乙＝500（P/A,10%,3）（P/F,10%,1）－950＝（萬(wàn)元）（2）甲方案的年等額凈回收額＝150/（P/A,10%,6）＝（萬(wàn)元）乙方案的年等額凈回收額＝（P/A,10%,4）＝（萬(wàn)元）結(jié)論：應(yīng)該選擇乙方案。（3）方案重復(fù)法：4和6的最小公倍數(shù)為12NPV甲＝150＋150（P/F,10%,6）＝（萬(wàn)元）NPV乙＝＋（P/F,10%,4）＋（P/F,10%,8）=（萬(wàn)元）結(jié)論：應(yīng)該選擇乙方案。最短計(jì)算期法：最短計(jì)算期為4年。NPV乙＝（萬(wàn)元）NPV甲＝結(jié)論：應(yīng)該選擇乙方案。4. [答案]（1）計(jì)算兩方案的每年凈現(xiàn)金流量甲方案每年折舊額=20000/5=4000元 (元)(元)乙方案每年折舊額=(元)(元)(元)(元)(元)(元)（2）計(jì)算兩方案的靜態(tài)投資回收期和年投資收益率甲回收期PP＝乙回收期PP＝甲年投資收益率ROI=乙年投資收益率ROI=（3）計(jì)算凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率（4）做出決策采用⊿IRR法決策。 ∴選投資額小的甲方案。5.⊿年折舊＝∵⊿NPV0∴應(yīng)選舊設(shè)備。五、綜合題1[答案]（1）計(jì)算該項(xiàng)目A方案的稅后凈現(xiàn)金流量。固定資產(chǎn)年折舊＝（750－50）/10＝70（萬(wàn)元）無(wú)形資產(chǎn)年攤銷(xiāo)額＝(1000－750－200)/10＝5（萬(wàn)元）建設(shè)期各年的凈現(xiàn)金流量為：NCF0＝－（750＋50）/2＝－400（萬(wàn)元）NCF1＝－400（萬(wàn)元）NCF2＝－200（萬(wàn)元）NCF3－12=(600－200＋70＋5)（1－25%）＋70＋5＝（萬(wàn)元）NCF12＝200＋50＝250（萬(wàn)元）（2）NPVA=（P/A，14%，10）（P/F，14%，2）＋250（P/F，14%，12）－200（P/F，14%，2）－400（P/F，14%，1）－400＝（萬(wàn)元）A方案的凈現(xiàn)值大于零，該方案是可行的。（3）NPVB= 300（P/A，14%，10）（P/F，14%，1）－1200＝（萬(wàn)元）B方案的凈現(xiàn)值大于零，該方案是可行的。（4）對(duì)A、B方案作出擇優(yōu)決策。應(yīng)選A方案。2.[答案](1)債券資金成本率＝(2)年折舊額＝1500/3＝500(萬(wàn)元)NCF2009=(1200－400－500)(1－25%)+500＝725(萬(wàn)元)NCF2010=(2000－1000－500)(1－25%)+500＝875(萬(wàn)元)NCF2011=(1500－600－500)(1－25%)+500＝800(萬(wàn)元)(3)因?yàn)閮衄F(xiàn)值大于0，所以該項(xiàng)目具備財(cái)務(wù)可行性。第五章 營(yíng)運(yùn)資金管理四、計(jì)算題，預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金10萬(wàn)元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次800元，%。要求：(1)計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量；(2)計(jì)算最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本；(3)計(jì)算轉(zhuǎn)換成本和機(jī)會(huì)成本；(4)計(jì)算有價(jià)證券交易次數(shù)及有價(jià)證券交易間隔期。，變動(dòng)成本率為70%，信用條件是(2/5，N/60)。估計(jì)有60%的客戶(hù)會(huì)享受現(xiàn)金折扣。公司的加權(quán)平均資金成本為10%。要求：(1)應(yīng)收賬款的平均周轉(zhuǎn)天數(shù)(2)應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本額(3)可能發(fā)生的現(xiàn)金折扣額。，總成本為3000萬(wàn)元，其中固定成本為600萬(wàn)元。假設(shè)2006年該企業(yè)變動(dòng)成本率維持在2005年的水平，現(xiàn)有兩種信用政策可供選用：甲方案給予客戶(hù)45天信用期限（n/45），預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入為5000萬(wàn)元，貨款將于第45天收到，其收賬費(fèi)用為20萬(wàn)元，壞賬損失率為貨款的2％；乙方案的信用政策為（2/10，1/20，n/90），預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入為5400萬(wàn)元，將有30％的貨款于第10天收到，20％的貨款于第20天收到，其余50％的貨款于第90天收到（前兩部分貨款不會(huì)產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4％），收賬費(fèi)用為50萬(wàn)元。該企業(yè)A產(chǎn)品銷(xiāo)售額的相關(guān)范圍為3000～6000萬(wàn)元，企業(yè)的資本成本率為8％（為簡(jiǎn)化計(jì)算，本題不考慮增值稅因素）。要求：（1）計(jì)算該企業(yè)2005年的下列指標(biāo)：①變動(dòng)成本總額；②以銷(xiāo)售收入為基礎(chǔ)計(jì)算的變動(dòng)成本率；（2）計(jì)算甲乙兩方案的收益之差；（3）計(jì)算甲方案的應(yīng)收賬款相關(guān)成本；（4）計(jì)算乙方案的應(yīng)收賬款相關(guān)成本；（5）在甲乙兩個(gè)方案之間做出選擇。，每次訂貨費(fèi)用150元，每件材料年儲(chǔ)存成本是5元。材料正常單價(jià)是20元，一次采購(gòu)量在2000件以上，可獲折扣2%，在3000件以上，則可獲折扣5%。要求：計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量。，供應(yīng)商報(bào)價(jià)如下：30天內(nèi)付款，價(jià)格為9750元；31天至60天內(nèi)付款，價(jià)格為9870元；61天至90天內(nèi)付款，價(jià)格為全價(jià)10，000元。假設(shè)該企業(yè)無(wú)論放棄哪個(gè)區(qū)間的現(xiàn)金折扣都會(huì)在信用期的最后一天付款。若企業(yè)資金不足，可向銀行借入短期借款，年利率10%。要求：計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本，并做出對(duì)該公司最有利的付款日期決策。 000元的材料，發(fā)票上標(biāo)明的付款條件為“2/20，n/50”，甲公司若要取得現(xiàn)金折扣，則需要向銀行借款，銀行借款利率為12%，而且要求公司在銀行中保留20%的補(bǔ)償性余額。試問(wèn)：1)該公司如果在1月21日付款，則需要支付多少元?2)該公司如果在2月20日付款，是否比1月21日付款合算，為什么?五、綜合題，材料單價(jià)60元，經(jīng)濟(jì)訂貨批量為60000千克，全年訂貨次數(shù)5次（300000/60000），訂貨點(diǎn)為1500千克。單位材料年持有成本為材料單價(jià)的25%，單位材料缺貨損失20元。在交貨期內(nèi)，生產(chǎn)需要量及其概率如下：生產(chǎn)需要量（千克）13001400150016001700概率請(qǐng)計(jì)算該企業(yè)最佳保險(xiǎn)儲(chǔ)備量。%以下的客戶(hù)提供賒銷(xiāo)。現(xiàn)擬改變信用標(biāo)準(zhǔn)。有以下二個(gè)方案可選用：方案一，如果只對(duì)預(yù)期壞賬損失率在8%以下的客戶(hù)賒銷(xiāo)，會(huì)使銷(xiāo)售收入減少80000元，相應(yīng)的平均收款期為45天，管理成本減少200元。所減少銷(xiāo)售額的預(yù)期壞賬損失率為10%。方案二，只對(duì)預(yù)期壞賬損失率在20%以下的客戶(hù)賒銷(xiāo)，會(huì)使銷(xiāo)售收入增加120000元，相應(yīng)的平均收款期為60天，管理成本增加300元，所增加的銷(xiāo)售額的預(yù)期壞賬損失率為18%。公司銷(xiāo)售利潤(rùn)率為25%，變動(dòng)成本率為60%。有價(jià)證券利率為8%。問(wèn)：公司是否應(yīng)該改變信用標(biāo)準(zhǔn)？如改變的話，應(yīng)該采用哪個(gè)方案？第五章 營(yíng)運(yùn)資金管理 參考答案四、計(jì)算題1.[答案](2)相關(guān)總成本=%12=(元)(3)轉(zhuǎn)換成本＝機(jī)會(huì)成本＝＝(元)(4)有價(jià)證券交易次數(shù)＝100000/＝(次)間隔期＝360/＝(天)2.[答案](1)平均周轉(zhuǎn)天數(shù)=560％+6040％=27(天)(2)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=(3)現(xiàn)金折扣成本=2800060％2％=336(萬(wàn)元)3.[答案]（1）①變動(dòng)成本總額＝3000－600＝2400（萬(wàn)元）②變動(dòng)成本率＝2400/4000100％＝60％（2）甲、乙兩方案收益之差＝5400（1－60％）－5000（1－60％）＝160（萬(wàn)元）（3）甲方案的應(yīng)收賬款相關(guān)成本：①應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本＝（500045）/36060％8％＝30（萬(wàn)元）②壞賬成本＝50002％＝100（萬(wàn)元）③收賬費(fèi)用為20萬(wàn)元④采用甲方案的應(yīng)收賬款相關(guān)成本＝30＋100＋20＝150（萬(wàn)元）（4）乙方案的應(yīng)收賬款相關(guān)成本：①平均收賬天數(shù)＝1030％＋2020％＋9050％＝52（天）②應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本＝（540052）/36060％8％＝（萬(wàn)元）③壞賬成本＝540050％4％＝108（萬(wàn)元）④現(xiàn)金折扣成本＝540030％2％＋540020％1％＝（萬(wàn)元）⑤收賬費(fèi)用為50萬(wàn)元⑥采用乙方案的應(yīng)收賬款相關(guān)成本＝＋108＋50＋＝（萬(wàn)元）（5）甲、乙兩方案成本之差＝－150＝（萬(wàn)元）因?yàn)橐曳桨概c甲方案相比增加的收益（160萬(wàn)元）大于增加的成本（），所以企業(yè)應(yīng)選用乙方案。4.[答案]最佳批量應(yīng)是3000件,最小總成本為121800元5.[答案](1)第30天付款，折扣率＝放棄現(xiàn)金折扣的成本＝(2)第60天付款，折扣率＝放棄現(xiàn)金折扣的成本＝放棄折扣成本均大于銀行利率，所以初步結(jié)論是不應(yīng)放棄折扣。(1) 第30天付款，應(yīng)付利息=，總付款額=9750+=(元)(2) 第60天付款，應(yīng)付利息=，總付款額=9870+=(元)所以最有利的付款日期是第30天，若企業(yè)資金不足，可向銀行借款。6.[答案](1)600,000(1－2%)=588000元(2)若在2月20日付款，則放棄折扣的成本=借款的實(shí)際利率＝或：應(yīng)付利息=，總付款額=588000+7350=595350(元)600000元。因?yàn)榉艞壵劭鄣某杀敬笥诮杩畹膶?shí)際利率，所以1月21日付款合算。五、綜合題1[答案]：當(dāng)保險(xiǎn)儲(chǔ)備為0時(shí)，缺貨損失期望值＝510020＋520020＝4000（元）保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本＝0與保險(xiǎn)儲(chǔ)備相關(guān)的總成本＝4000＋0＝4000（元）當(dāng)保險(xiǎn)儲(chǔ)備為100千克時(shí)，缺貨損失期望值＝510020＝1000（元）保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本＝10060＝1500（元）與保險(xiǎn)儲(chǔ)備相關(guān)的總成本＝1000＋1500＝2500（元）當(dāng)保險(xiǎn)儲(chǔ)備為200千克時(shí)，缺貨損失期望值＝0保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本＝20060＝3000（元）從上面的計(jì)算可以看出，當(dāng)保險(xiǎn)儲(chǔ)備為100千克時(shí)，缺貨損失與持有成本之和最低。因此，該企業(yè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為100千克比較合適。2[答案]方案一：減少的邊際貢獻(xiàn)=8000025%=20000(元)減少的機(jī)會(huì)成本=(元)減少的壞賬成本=8000010%=8000(元)減少的凈收益=200004808000200=11320(元)方案二：增加的邊際貢獻(xiàn)=12000025%=30000(元)增加的機(jī)會(huì)成本=(元)增加的壞賬成本=12000018%=21600(元)增加的凈收益=3000096021600300=7140(元)因?yàn)椴捎梅桨付膬羰找孑^大，所以應(yīng)選方案二。第六章 收益與分配管理四、計(jì)算題1－208年的產(chǎn)品銷(xiāo)售量資料及各期數(shù)據(jù)的權(quán)數(shù)如下：已知預(yù)測(cè)前期的預(yù)測(cè)銷(xiāo)售量為3475噸，根據(jù)要求回答以下互不相關(guān)的問(wèn)題：要求：（1）根據(jù)加權(quán)平均法計(jì)算公司209年的預(yù)測(cè)銷(xiāo)售量；（2）根據(jù)移動(dòng)平均法計(jì)算公司209年的預(yù)測(cè)銷(xiāo)售量（假設(shè)樣本期為三期）；（3）根據(jù)指數(shù)平滑法計(jì)算公司209年的預(yù)測(cè)銷(xiāo)售量。、乙、丙三種產(chǎn)品，預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品的單位制造成本為100元，計(jì)劃銷(xiāo)售10000件，計(jì)劃期的期間費(fèi)用總額為900000元；乙產(chǎn)品的計(jì)劃銷(xiāo)售量為8000件，應(yīng)負(fù)擔(dān)的固定成本總額為220000元，單位成品變動(dòng)成本為65元；丙產(chǎn)品本期計(jì)劃銷(xiāo)售量為12000件，目標(biāo)利潤(rùn)總額為280000元，完全成本總額為540000元；恒通公司要求的最低成本利潤(rùn)率為20%，這三種產(chǎn)品適用的消費(fèi)稅稅率均為5%。（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）要求：（1）運(yùn)用全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法計(jì)算單位甲產(chǎn)品的價(jià)格；（2）運(yùn)用保本點(diǎn)定價(jià)法計(jì)算乙產(chǎn)品的單位價(jià)格；（3）運(yùn)用目標(biāo)利潤(rùn)法計(jì)算丙產(chǎn)品的單位價(jià)格。，本年度男式襯衫每件的標(biāo)準(zhǔn)成本及實(shí)際成本的資料如下：假定該廠在本會(huì)計(jì)期間共生產(chǎn)襯衫4800件。要求：（1）計(jì)算本會(huì)計(jì)期間的直接材料成本差異并分析差異的構(gòu)成情況；（2）計(jì)算本會(huì)計(jì)期間的直接人工成本差異并分析差異的構(gòu)成情況；（3）計(jì)算變動(dòng)制造費(fèi)用成本差異并分析差異構(gòu)成情況；（4）計(jì)算成本差異總額。，該年分配股利600萬(wàn)元，2007年擬投資1000萬(wàn)元引進(jìn)一條生產(chǎn)線以擴(kuò)大生產(chǎn)能力，該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占80％，借入資金占20％。該公司2006年度的稅后利潤(rùn)為1300萬(wàn)元。要求：（1）如果該公司執(zhí)行的是固定股利政策，并保持資本結(jié)構(gòu)不變，則2007年度該公司為引進(jìn)生產(chǎn)線需要從外部籌集多少自有資金？（2）如果該公司執(zhí)行的是固定股利支付率政策，并保持資本結(jié)構(gòu)不變，則2007年度該公司為引進(jìn)生產(chǎn)線需要從外部籌集多少自有資金？（3）如果該公司執(zhí)行的是剩余股利政策，則2006年度公司可以發(fā)放多少現(xiàn)金股利？：回答下列