【文章內(nèi)容簡介】 ）＝155（萬元）投產(chǎn)后第10年不包括財務(wù)費用的總成本費用＝200（萬元）（3）投產(chǎn)后第1年的應(yīng)交增值稅＝（200－50）17%＝（萬元）投產(chǎn)后第2~9年的應(yīng)交增值稅＝（300－70）17%＝（萬元）投產(chǎn)后第10~15年的應(yīng)交增值稅＝（400－100）17%＝51（萬元）（4）投產(chǎn)后第1年的營業(yè)稅金及附加＝（7%＋3%）＝（萬元）投產(chǎn)后第2~9年的營業(yè)稅金及附加＝（7%＋3%）＝（萬元）投產(chǎn)后第10~15年的營業(yè)稅金及附加＝51（7%＋3%）＝（萬元）（5）投產(chǎn)后第1年的凈現(xiàn)金流量＝（200－113－）(1－25%)+10+5+3＝（萬元）投產(chǎn)后第2~9年的凈現(xiàn)金流量＝（300－155－）(1－25%)+10+5＝（萬元）投產(chǎn)后第10~15年的凈現(xiàn)金流量＝（400－200－51）(1－25%)+10＝（萬元）2.[答案](1)該設(shè)備各年凈現(xiàn)金流量測算額年折舊額=NCF0＝－100(萬元)NCF1－4＝20(1－25%)+19＝34(萬元)NCF5＝34+5＝39(萬元)(2)靜態(tài)投資回收期＝100/34＝(年)(3)該設(shè)備投資收益率＝20/100100%＝20%(4) 利用EXCEL函數(shù)求得（5）評價該方案的財務(wù)可行性（），有一定的風(fēng)險，但是主要指標凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率均超過相應(yīng)標準，所以該項目基本上具備財務(wù)可行性。3[答案]（1）NPV乙＝500（P/A,10%,3）（P/F,10%,1）－950＝（萬元）（2）甲方案的年等額凈回收額＝150/（P/A,10%,6）＝（萬元）乙方案的年等額凈回收額＝（P/A,10%,4）＝（萬元）結(jié)論：應(yīng)該選擇乙方案。（3）方案重復(fù)法：4和6的最小公倍數(shù)為12NPV甲＝150＋150（P/F,10%,6）＝（萬元）NPV乙＝＋（P/F,10%,4）＋（P/F,10%,8）=（萬元）結(jié)論：應(yīng)該選擇乙方案。最短計算期法：最短計算期為4年。NPV乙＝（萬元）NPV甲＝結(jié)論：應(yīng)該選擇乙方案。4. [答案]（1）計算兩方案的每年凈現(xiàn)金流量甲方案每年折舊額=20000/5=4000元 (元)(元)乙方案每年折舊額=(元)(元)(元)(元)(元)(元)（2）計算兩方案的靜態(tài)投資回收期和年投資收益率甲回收期PP＝乙回收期PP＝甲年投資收益率ROI=乙年投資收益率ROI=（3）計算凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率（4）做出決策采用⊿IRR法決策。 ∴選投資額小的甲方案。5.⊿年折舊＝∵⊿NPV0∴應(yīng)選舊設(shè)備。五、綜合題1[答案]（1）計算該項目A方案的稅后凈現(xiàn)金流量。固定資產(chǎn)年折舊＝（750－50）/10＝70（萬元）無形資產(chǎn)年攤銷額＝(1000－750－200)/10＝5（萬元）建設(shè)期各年的凈現(xiàn)金流量為：NCF0＝－（750＋50）/2＝－400（萬元）NCF1＝－400（萬元）NCF2＝－200（萬元）NCF3－12=(600－200＋70＋5)（1－25%）＋70＋5＝（萬元）NCF12＝200＋50＝250（萬元）（2）NPVA=（P/A，14%，10）（P/F，14%，2）＋250（P/F，14%，12）－200（P/F，14%，2）－400（P/F，14%，1）－400＝（萬元）A方案的凈現(xiàn)值大于零，該方案是可行的。（3）NPVB= 300（P/A，14%，10）（P/F，14%，1）－1200＝（萬元）B方案的凈現(xiàn)值大于零，該方案是可行的。（4）對A、B方案作出擇優(yōu)決策。應(yīng)選A方案。2.[答案](1)債券資金成本率＝(2)年折舊額＝1500/3＝500(萬元)NCF2009=(1200－400－500)(1－25%)+500＝725(萬元)NCF2010=(2000－1000－500)(1－25%)+500＝875(萬元)NCF2011=(1500－600－500)(1－25%)+500＝800(萬元)(3)因為凈現(xiàn)值大于0，所以該項目具備財務(wù)可行性。第五章 營運資金管理四、計算題，預(yù)計全年需要現(xiàn)金10萬元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次800元，%。要求：(1)計算最佳現(xiàn)金持有量；(2)計算最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本；(3)計算轉(zhuǎn)換成本和機會成本；(4)計算有價證券交易次數(shù)及有價證券交易間隔期。，變動成本率為70%，信用條件是(2/5，N/60)。估計有60%的客戶會享受現(xiàn)金折扣。公司的加權(quán)平均資金成本為10%。要求：(1)應(yīng)收賬款的平均周轉(zhuǎn)天數(shù)(2)應(yīng)收賬款的機會成本額(3)可能發(fā)生的現(xiàn)金折扣額。，總成本為3000萬元，其中固定成本為600萬元。假設(shè)2006年該企業(yè)變動成本率維持在2005年的水平，現(xiàn)有兩種信用政策可供選用：甲方案給予客戶45天信用期限（n/45），預(yù)計銷售收入為5000萬元，貨款將于第45天收到，其收賬費用為20萬元，壞賬損失率為貨款的2％；乙方案的信用政策為（2/10，1/20，n/90），預(yù)計銷售收入為5400萬元，將有30％的貨款于第10天收到，20％的貨款于第20天收到，其余50％的貨款于第90天收到（前兩部分貨款不會產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4％），收賬費用為50萬元。該企業(yè)A產(chǎn)品銷售額的相關(guān)范圍為3000～6000萬元，企業(yè)的資本成本率為8％（為簡化計算，本題不考慮增值稅因素）。要求：（1）計算該企業(yè)2005年的下列指標：①變動成本總額；②以銷售收入為基礎(chǔ)計算的變動成本率；（2）計算甲乙兩方案的收益之差；（3）計算甲方案的應(yīng)收賬款相關(guān)成本；（4）計算乙方案的應(yīng)收賬款相關(guān)成本；（5）在甲乙兩個方案之間做出選擇。，每次訂貨費用150元，每件材料年儲存成本是5元。材料正常單價是20元，一次采購量在2000件以上，可獲折扣2%，在3000件以上，則可獲折扣5%。要求：計算經(jīng)濟訂貨批量。，供應(yīng)商報價如下：30天內(nèi)付款，價格為9750元；31天至60天內(nèi)付款，價格為9870元；61天至90天內(nèi)付款，價格為全價10，000元。假設(shè)該企業(yè)無論放棄哪個區(qū)間的現(xiàn)金折扣都會在信用期的最后一天付款。若企業(yè)資金不足，可向銀行借入短期借款，年利率10%。要求：計算放棄現(xiàn)金折扣的成本，并做出對該公司最有利的付款日期決策。 000元的材料，發(fā)票上標明的付款條件為“2/20，n/50”，甲公司若要取得現(xiàn)金折扣，則需要向銀行借款，銀行借款利率為12%，而且要求公司在銀行中保留20%的補償性余額。試問：1)該公司如果在1月21日付款，則需要支付多少元?2)該公司如果在2月20日付款，是否比1月21日付款合算，為什么?五、綜合題，材料單價60元，經(jīng)濟訂貨批量為60000千克，全年訂貨次數(shù)5次（300000/60000），訂貨點為1500千克。單位材料年持有成本為材料單價的25%，單位材料缺貨損失20元。在交貨期內(nèi)，生產(chǎn)需要量及其概率如下：生產(chǎn)需要量（千克）13001400150016001700概率請計算該企業(yè)最佳保險儲備量。%以下的客戶提供賒銷。現(xiàn)擬改變信用標準。有以下二個方案可選用：方案一，如果只對預(yù)期壞賬損失率在8%以下的客戶賒銷，會使銷售收入減少80000元，相應(yīng)的平均收款期為45天，管理成本減少200元。所減少銷售額的預(yù)期壞賬損失率為10%。方案二，只對預(yù)期壞賬損失率在20%以下的客戶賒銷，會使銷售收入增加120000元，相應(yīng)的平均收款期為60天，管理成本增加300元，所增加的銷售額的預(yù)期壞賬損失率為18%。公司銷售利潤率為25%，變動成本率為60%。有價證券利率為8%。問：公司是否應(yīng)該改變信用標準？如改變的話，應(yīng)該采用哪個方案？第五章 營運資金管理 參考答案四、計算題1.[答案](2)相關(guān)總成本=%12=(元)(3)轉(zhuǎn)換成本＝機會成本＝＝(元)(4)有價證券交易次數(shù)＝100000/＝(次)間隔期＝360/＝(天)2.[答案](1)平均周轉(zhuǎn)天數(shù)=560％+6040％=27(天)(2)應(yīng)收賬款機會成本=(3)現(xiàn)金折扣成本=2800060％2％=336(萬元)3.[答案]（1）①變動成本總額＝3000－600＝2400（萬元）②變動成本率＝2400/4000100％＝60％（2）甲、乙兩方案收益之差＝5400（1－60％）－5000（1－60％）＝160（萬元）（3）甲方案的應(yīng)收賬款相關(guān)成本：①應(yīng)收賬款機會成本＝（500045）/36060％8％＝30（萬元）②壞賬成本＝50002％＝100（萬元）③收賬費用為20萬元④采用甲方案的應(yīng)收賬款相關(guān)成本＝30＋100＋20＝150（萬元）（4）乙方案的應(yīng)收賬款相關(guān)成本：①平均收賬天數(shù)＝1030％＋2020％＋9050％＝52（天）②應(yīng)收賬款機會成本＝（540052）/36060％8％＝（萬元）③壞賬成本＝540050％4％＝108（萬元）④現(xiàn)金折扣成本＝540030％2％＋540020％1％＝（萬元）⑤收賬費用為50萬元⑥采用乙方案的應(yīng)收賬款相關(guān)成本＝＋108＋50＋＝（萬元）（5）甲、乙兩方案成本之差＝－150＝（萬元）因為乙方案與甲方案相比增加的收益（160萬元）大于增加的成本（），所以企業(yè)應(yīng)選用乙方案。4.[答案]最佳批量應(yīng)是3000件,最小總成本為121800元5.[答案](1)第30天付款，折扣率＝放棄現(xiàn)金折扣的成本＝(2)第60天付款，折扣率＝放棄現(xiàn)金折扣的成本＝放棄折扣成本均大于銀行利率，所以初步結(jié)論是不應(yīng)放棄折扣。(1) 第30天付款，應(yīng)付利息=，總付款額=9750+=(元)(2) 第60天付款，應(yīng)付利息=，總付款額=9870+=(元)所以最有利的付款日期是第30天，若企業(yè)資金不足，可向銀行借款。6.[答案](1)600,000(1－2%)=588000元(2)若在2月20日付款，則放棄折扣的成本=借款的實際利率＝或：應(yīng)付利息=，總付款額=588000+7350=595350(元)600000元。因為放棄折扣的成本大于借款的實際利率，所以1月21日付款合算。五、綜合題1[答案]：當(dāng)保險儲備為0時，缺貨損失期望值＝510020＋520020＝4000（元）保險儲備的持有成本＝0與保險儲備相關(guān)的總成本＝4000＋0＝4000（元）當(dāng)保險儲備為100千克時，缺貨損失期望值＝510020＝1000（元）保險儲備的持有成本＝10060＝1500（元）與保險儲備相關(guān)的總成本＝1000＋1500＝2500（元）當(dāng)保險儲備為200千克時，缺貨損失期望值＝0保險儲備的持有成本＝20060＝3000（元）從上面的計算可以看出，當(dāng)保險儲備為100千克時，缺貨損失與持有成本之和最低。因此，該企業(yè)保險儲備量為100千克比較合適。2[答案]方案一：減少的邊際貢獻=8000025%=20000(元)減少的機會成本=(元)減少的壞賬成本=8000010%=8000(元)減少的凈收益=200004808000200=11320(元)方案二：增加的邊際貢獻=12000025%=30000(元)增加的機會成本=(元)增加的壞賬成本=12000018%=21600(元)增加的凈收益=3000096021600300=7140(元)因為采用方案二的凈收益較大，所以應(yīng)選方案二。第六章 收益與分配管理四、計算題1－208年的產(chǎn)品銷售量資料及各期數(shù)據(jù)的權(quán)數(shù)如下：已知預(yù)測前期的預(yù)測銷售量為3475噸，根據(jù)要求回答以下互不相關(guān)的問題：要求：（1）根據(jù)加權(quán)平均法計算公司209年的預(yù)測銷售量；（2）根據(jù)移動平均法計算公司209年的預(yù)測銷售量（假設(shè)樣本期為三期）；（3）根據(jù)指數(shù)平滑法計算公司209年的預(yù)測銷售量。、乙、丙三種產(chǎn)品，預(yù)計甲產(chǎn)品的單位制造成本為100元，計劃銷售10000件，計劃期的期間費用總額為900000元；乙產(chǎn)品的計劃銷售量為8000件，應(yīng)負擔(dān)的固定成本總額為220000元，單位成品變動成本為65元；丙產(chǎn)品本期計劃銷售量為12000件，目標利潤總額為280000元，完全成本總額為540000元；恒通公司要求的最低成本利潤率為20%，這三種產(chǎn)品適用的消費稅稅率均為5%。（計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）要求：（1）運用全部成本費用加成定價法計算單位甲產(chǎn)品的價格；（2）運用保本點定價法計算乙產(chǎn)品的單位價格；（3）運用目標利潤法計算丙產(chǎn)品的單位價格。，本年度男式襯衫每件的標準成本及實際成本的資料如下：假定該廠在本會計期間共生產(chǎn)襯衫4800件。要求：（1）計算本會計期間的直接材料成本差異并分析差異的構(gòu)成情況；（2）計算本會計期間的直接人工成本差異并分析差異的構(gòu)成情況；（3）計算變動制造費用成本差異并分析差異構(gòu)成情況；（4）計算成本差異總額。，該年分配股利600萬元，2007年擬投資1000萬元引進一條生產(chǎn)線以擴大生產(chǎn)能力，該公司目標資本結(jié)構(gòu)為自有資金占80％，借入資金占20％。該公司2006年度的稅后利潤為1300萬元。要求：（1）如果該公司執(zhí)行的是固定股利政策，并保持資本結(jié)構(gòu)不變，則2007年度該公司為引進生產(chǎn)線需要從外部籌集多少自有資金？（2）如果該公司執(zhí)行的是固定股利支付率政策，并保持資本結(jié)構(gòu)不變，則2007年度該公司為引進生產(chǎn)線需要從外部籌集多少自有資金？（3）如果該公司執(zhí)行的是剩余股利政策，則2006年度公司可以發(fā)放多少現(xiàn)金股利？：回答下列