住房抵押貸款證券化(編輯修改稿)
2025-06-13 13:46 本頁面
【文章內容簡介】 交易管理機構證券登記服務機構 SPT發(fā)起人 證券承銷團證券投資者 資金流向注 解：發(fā)起人向借款人提供貸款，形成支持資產；發(fā)起人向SPT信托轉移支持資產；SPT委托證券承銷團通過全國銀行間債券市場承銷優(yōu)先級資產支持證券；SPT委托貸款服務機構在證券化交易存續(xù)期間對于信托財產的本息回收進行日常管理和服務。；SPT委托交易管理機構提供信托賬戶管理、編制交易管理機構報告、指示資金保管機構付款等項服務；SPT在資金保管機構開立信托賬戶，由資金保管機構對信托賬戶進行托管；證券登記服務機構為投資者提供證券登記托管服務；優(yōu)先級證券投資者向證券承銷團支付證券投資價款；證券承銷團向SPT支付優(yōu)先級證券發(fā)行收入；SPT向發(fā)起人支付支持資產信托對價（包括扣除發(fā)行費用及其它必要費用后的優(yōu)先級證券發(fā)行收入和次級資產支持證券）；貸款服務機構向借款人收集貸款本息（支持資產收益）；貸款服務機構向資金保管機構解繳支持資產收益；資金保管機構通過證券登記服務機構向投資者兌付證券本息。1.《信托合同》由SPT、發(fā)起人和交易管理機構共同簽署。合同約定發(fā)起人作為委托人將資產池信托予SPT，由SPT在全國銀行間債券市場發(fā)行優(yōu)先級資產支持證券，并向發(fā)起人定向發(fā)行次級資產支持證券，以信托財產所產生的收益支付資產支持證券的本息。合同規(guī)定了信托目的、信托的設立與管理、相關各方的權利和義務、資產支持證券、受益人范圍和確定方法、信托財產的管理和處置、信托財產收益的分配順序以及其他與信托相關事宜等事項，并詳細約定了SPT的職責和賠償責任，詳細約定了資產支持證券持有人大會的召開事由、法定人數(shù)、表決和決議等事項。2.《貸款服務服務合同》由 SPT、貸款服務機構和交易管理機構共同簽署。合同約定由SPT委托貸款服務機構對信托財產進行相關的管理服務及其它服務。合同詳細約定了貸款服務機構的職責和賠償責任。合同還規(guī)定若初始貸款服務機構不能達到必備評級等級必備評級等級指穆迪Baa3 級及更高的長期外幣存款評級，或穆迪Prime3 級及更高的短期外幣存款評級，或中誠信A 級及更高的長期優(yōu)償無擔保本幣債務評級，或中誠信A1 級及更高的短期優(yōu)償無擔保本幣債務評級。，則SPT應盡快委任經(jīng)屆時本金未獲清償?shù)牡燃壸顑?yōu)先的資產支持證券（下稱“有控制權的資產支持證券”）持有人大會認可的后備貸款服務機構。在后備貸款服務機構行使貸款服務機構職權前，被解任的貸款服務機構仍應繼續(xù)提供服務。3.《交易管理合同》由 SPT與交易管理機構和貸款服務機構共同簽署。合同約定由SPT委托交易管理機構提供信托賬戶管理、編制交易管理機構報告、指示資金保管機構付款等項服務。合同詳細約定了交易管理機構的職責和賠償責任。合同還規(guī)定，特定情況下，SPT有權根據(jù)資產支持證券持有人大會的指示解任交易管理機構，并委任新的交易管理機構。在新的交易管理機構接任前，被解任的交易管理機構仍應繼續(xù)提供服務。4.《資金保管合同》由SPT、資金保管機構、交易管理機構和貸款服務機構共同簽署。合同約定SPT在資金保管機構開立信托賬戶，由資金保管機構對信托賬戶進行托管，資金保管機構根據(jù)SPT或交易管理機構的指令劃轉信托賬戶中資金。合同詳細約定了資金保管機構的職責和賠償責任。合同還規(guī)定，特定情況下，SPT有權根據(jù)資產支持證券持有人大會的指示解任資金保管機構，并委任新的資金保管機構。在新的資金保管機構接任前，被解任的資金保管機構仍應繼續(xù)提供服務。5.《承銷團協(xié)議》由 SPT與聯(lián)合簿記管理人、承銷團成員共同簽署。承銷團成員根據(jù)協(xié)議在全國銀行間債券市場承銷優(yōu)先級資產支持證券；聯(lián)合簿記管理人根據(jù)協(xié)議提供簿記管理服務。6.《登記托管和代理兌付協(xié)議》由SPT與登記機構/支付代理機構簽署。協(xié)議約定由SPT委托登記機構為資產支持證券提供登記托管、代理本息兌付服務。五．交易的現(xiàn)金流結構1. 信托財產收入構成抵押貸款的計劃內還款（按合同約定的還款計劃償還貸款本息）和提前還款，貸款回購，拖欠抵押貸款回收、違約抵押貸款及抵押房產處置回收款項構成信托財產收入。資金保管機構以SPT的名義開立信托收款賬戶用來接收信托財產收入。信托收款賬戶下設收入分賬戶和本金分賬戶，分別用來接收信托財產收入中相當于抵押貸款利息部分和本金部分，各分賬戶分別記錄，分別核算。具體而言，轉入收入分賬戶的信托財產收入部分包括：借款人正常歸還的抵押貸款利息；發(fā)起人就借款人行使抵銷權而抵銷的抵押貸款債務利息所支付的相應賠償金； 發(fā)起人回購資產所支付的對價中相當于貸款利息的部分以及貸款服務機構清倉回購資產而支付的對價中相當于貸款利息的部分； 違約抵押貸款回收資金中減去回收違約抵押貸款所發(fā)生的執(zhí)行費用后可歸類為利息、收費、報酬
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