【文章內(nèi)容簡介】 12月27日，央行貨幣政策委員會召開2010年第四季度例會，會議提出， 2011年要認真實施穩(wěn)健的貨幣政策，增強金融調(diào)控的針對性、靈活性、有效性，把穩(wěn)定價格總水平放在更加突出的位置。引導(dǎo)貨幣信貸向常態(tài)回歸，實現(xiàn)合理適度增長?？梢钥闯?，今后貨幣回收的力度將加快，貨幣信貸的增速將下降。但基于鐵路運輸設(shè)備制造行業(yè)屬于國家重點支持行業(yè)，貨幣政策的收緊不會對鐵路運輸設(shè)備制造業(yè)造成負面影響，預(yù)計2011年鐵路運輸設(shè)備制造業(yè)的信貸融資不會受到影響。四、產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)的影響分析圖表 7：2010年鐵路運輸設(shè)備制造行業(yè)相關(guān)政策時間政策內(nèi)容2010年3月18日工業(yè)和信息化部發(fā)布關(guān)于印發(fā)《2010年工業(yè)節(jié)能與綜合利用工作要點》的通知要求以結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變?yōu)橹骶€，突出抓好節(jié)能降耗，力爭單位工業(yè)增加值能耗下降7%。2010年6月3日國家發(fā)展改革委會同有關(guān)部門制定《節(jié)能減排綜合性工作方案》明確了2010年中國實現(xiàn)節(jié)能減排的目標(biāo)任務(wù)和總體要求。國家將嚴(yán)格控制新建高耗能、高污染項目。嚴(yán)把土地、信貸兩個閘門，提高節(jié)能環(huán)保市場準(zhǔn)入門檻。抓緊建立新開工項目管理的部門聯(lián)動機制和項目審批問責(zé)制。2010年9月8日國務(wù)院常務(wù)會議審議并原則通過《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》會議確定了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點方向、主要任務(wù)和扶持政策。從我國國情和科技、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)出發(fā)，現(xiàn)階段選擇節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車七個產(chǎn)業(yè)，在重點領(lǐng)域集中力量，加快推進。2010年10月11日工業(yè)和信息化部發(fā)布《機械基礎(chǔ)零部件產(chǎn)業(yè)振興實施方案》機械基礎(chǔ)零部件是裝備制造業(yè)不可或缺的重要組成部分，直接決定著重大裝備和主機產(chǎn)品的性能、水平、質(zhì)量和可靠性，是實現(xiàn)我國裝備制造業(yè)由大到強轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵。為落實《裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，提升基礎(chǔ)零部件發(fā)展水平，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，特制訂本方案。本方案實施期為2010年2012年。資料來源：銀聯(lián)信當(dāng)前我國鐵路運輸設(shè)備制造業(yè)中高鐵裝備制造的發(fā)展迅速，已逐步成為我國的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，曾多次獲得海外訂單，并實現(xiàn)了出口地區(qū)由發(fā)展中國家到發(fā)達國家的轉(zhuǎn)變。從2008年8月1號，中國擁有了第一條時速超過300公里的高速鐵路，京津城際鐵路開始，高鐵的建設(shè)就迅速開展：2009年4月1號，石太客運專線通車；2009年9月28號，溫福，甬臺溫鐵路通車；2009年12月26號，武廣高鐵建成透徹；2010年1月28號，鄭西高鐵相繼建成通車；2010年4月26號，福廈高鐵通車；2010年7月1號，滬寧高鐵通車。此外，在建的京滬高速鐵路，將是世界上一次建成線路最長，標(biāo)準(zhǔn)最高的高速鐵路。2010年9月，國務(wù)院常務(wù)會議審議并原則通過的《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》將高速鐵路率先納入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，對高速鐵路建設(shè)及高鐵裝備制造起到了很好的推動作用，促進了我國裝備制造業(yè)的發(fā)展。高鐵建設(shè)前期基建行業(yè)首先受益，主要包括路基、橋涵、隧道、軌道、電氣化工程和站房工程；隨后受益的有車輛制造、鐵路信息系統(tǒng)和鐵路運營維護等行業(yè)。五、重大事件對行業(yè)的影響分析我國新型大功率交流傳動電力機車——和諧2B型、2C型機車，于2010年5月23日在中國北車集團大同電力機車有限責(zé)任公司（下稱同車公司）并肩下線，成為中國鐵路“和諧”型系列機車新成員。和諧2B型電力機車集成當(dāng)今世界大功率交流傳動電力機車先進技術(shù)，成為中國鐵路重載貨運主型機車，是目前世界上單機功率最大的鐵路牽引動力裝備。其總功率9600千瓦，最高運行時速120公里。按計劃，三年內(nèi)，同車公司將向我國鐵路提供500臺該型機車。和諧2C型電力機車是同車公司自主創(chuàng)新的最新成果，采用模塊化設(shè)計，結(jié)構(gòu)設(shè)計人性化、故障診斷智能化，具有技術(shù)先進、適用范圍廣、兼容性強、工藝性好、維護方便快捷等明顯優(yōu)勢。機車總功率為7200千瓦，運行時速120公里。兩種新型大功率電力機車是名副其實的“大力士”，單臺機車牽引貨物量大幅度提升，其推廣使用將有效緩解我國鐵路貨運壓力。據(jù)悉，2010年3月，該公司成功中標(biāo)白俄羅斯大功率電力機車采購合同，是中國鐵路裝備制造業(yè)在鐵道部統(tǒng)一組織下深入貫徹落實黨中央“走出去”戰(zhàn)略過程中取得的“零”的突破，也是中國鐵路機車、車輛及動車組等重大鐵路技術(shù)裝備首次出口到歐洲國家，具有里程碑式的重大意義。六、行業(yè)外部環(huán)境綜合評價我們按照銀聯(lián)信的行業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險評價模型，分別從經(jīng)濟周期、財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策、突發(fā)事件五個維度，對20102011年中國鐵路運輸設(shè)備制造行業(yè)的外部環(huán)境風(fēng)險進行評分，結(jié)論如下：圖表 8：中國鐵路運輸設(shè)備制造行業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險評級序號評價內(nèi)容行業(yè)表現(xiàn)風(fēng)險評價權(quán)重1經(jīng)濟周期對行業(yè)的影響□ 行業(yè)與經(jīng)濟發(fā)展密切相關(guān)，經(jīng)濟下滑已經(jīng)嚴(yán)重波及到行業(yè)內(nèi)部，致使行業(yè)經(jīng)營狀況有所惡化?！?行業(yè)與經(jīng)濟發(fā)展有一定的關(guān)聯(lián)，經(jīng)濟下滑對行業(yè)構(gòu)成一定的影響，但是影響程度有限?！?行業(yè)與經(jīng)濟發(fā)展關(guān)聯(lián)不大，宏觀經(jīng)濟變化對行業(yè)幾乎沒有影響。□ 行業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟有定的關(guān)聯(lián)，宏觀經(jīng)濟增長對該行業(yè)有一定的積極促進。□ 行業(yè)與經(jīng)濟發(fā)展密切相關(guān)，宏觀經(jīng)濟增長帶動該行業(yè)需求旺盛增長，行業(yè)發(fā)展趨勢持續(xù)向好?！?5□ 4■ 3□ 2□ 120%2財政政策對行業(yè)的影響□ 本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的財政政策幾乎全是限制該行業(yè)發(fā)展的政策，對于行業(yè)未來發(fā)展極為不利?！?本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的財政政策大部是限制該行業(yè)發(fā)展，對行業(yè)未來發(fā)展構(gòu)成一定的消極影響?！?本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的財政政策限制和鼓勵參半，對行業(yè)未來發(fā)展既有促進的方面又有限制的作用。□ 本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的財政政策限制少于鼓勵，對行業(yè)未來發(fā)展既有促進和扶持的作用?！?本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的財政政策主要是鼓勵和扶持政策，對該行業(yè)發(fā)展將會起到積極的促進作用，行業(yè)發(fā)展前景十分明朗。□ 5□ 4□ 3■ 2□ 120%3貨幣政策對行業(yè)的影響□ 本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的貨幣政策以從緊的政策為主，將會極大的增加該行業(yè)內(nèi)部企業(yè)的融資成本，對企業(yè)融資造成較大的不利影響?！?本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的貨幣政策適度從緊，對行業(yè)內(nèi)部企業(yè)融資構(gòu)成一定的消極影響?！?本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的貨幣政策變化不大，對于未來企業(yè)融資幾乎不會產(chǎn)生影響。□ 本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的貨幣政策適度積極，有利于降低該行業(yè)內(nèi)部企業(yè)的融資成本，對于行業(yè)發(fā)展構(gòu)成利好?！?本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的貨幣政策比較寬松，國家已經(jīng)明確對于該行業(yè)給予資金方面的支持，會對內(nèi)部企業(yè)融資發(fā)展將會起到積極的促進作用，行業(yè)發(fā)展前景十分明朗?！?5□ 4■ 3□ 2□ 120%4產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)的影響□ 本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策主要是以限制為主，行業(yè)未來發(fā)展前景不容樂觀?！?本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策適度限制為主，對行業(yè)未來發(fā)展構(gòu)成一定的消極影響。□ 本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策變化不大，對于未來行業(yè)發(fā)展不會帶來影響?！?本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策適度鼓勵，有利于行業(yè)長期發(fā)展，行業(yè)未來具有一定的發(fā)展前景。■ 本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策主要以鼓勵為主，國家已經(jīng)明確該行業(yè)是我國未來發(fā)展的重點，行業(yè)發(fā)展前景十分樂觀。□ 5□ 4□ 3■ 2□ 120%5突發(fā)事件對行業(yè)的影響□ 本年度發(fā)生了對行業(yè)影響極其深遠的重大事件，對整個行業(yè)發(fā)展構(gòu)成了較為嚴(yán)重的負面影響□ 本年度行業(yè)內(nèi)比較風(fēng)平浪靜，沒有發(fā)生對于行業(yè)構(gòu)成威脅的突發(fā)事件。■ 本年度發(fā)生對行業(yè)影響極其深遠的有利于行業(yè)長期發(fā)展的重大事件，如行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品技術(shù)取得重大突破等?！?5□ 3■ 120%行業(yè)外部環(huán)境評價：2，中低風(fēng)險100%說明：風(fēng)險度分為1五個等級，其中5為高風(fēng)險，4為較高風(fēng)險，3為中風(fēng)險，2為中低風(fēng)險，1為低風(fēng)險。資料來源：銀聯(lián)信第三章 20102011年中國鐵路運輸設(shè)備制造行業(yè)經(jīng)營情況分析一、中國鐵路運輸設(shè)備制造行業(yè)整體經(jīng)營情況分析（一）行業(yè)規(guī)模指標(biāo)分析從行業(yè)規(guī)模來看，2010年前11個月，我國鐵路運輸設(shè)備制造行業(yè)企業(yè)數(shù)量和資產(chǎn)總額分別占全國工業(yè)總比重的19%和48%?？梢钥闯?，鐵路運輸設(shè)備制造行業(yè)是我國國民經(jīng)濟重要發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。截止2010年11月末，全國共有規(guī)模以上844家鐵路運輸制造企業(yè)，%。，從行業(yè)發(fā)展規(guī)模變化趨勢來看，2010年鐵路運輸設(shè)備制造業(yè)的企業(yè)數(shù)量增速呈高速增長態(tài)勢，而資產(chǎn)總額雖呈增加趨勢，但增速卻明顯下滑，預(yù)計2011年鐵路運輸設(shè)備制造業(yè)的行業(yè)規(guī)模仍會繼續(xù)增長。圖表 9：20042010年111月中國鐵路運輸設(shè)備制造行業(yè)規(guī)模分析單位：千元、家、%時間企業(yè)數(shù)量資產(chǎn)總計企業(yè)數(shù)量 占全部工業(yè)比重 同比增長 資產(chǎn)總計占全部工業(yè)比重 同比增長 2004年 488645308272005年 578766847922006年 582848492722007年111月 6131133229222008年111月 6721481775182009年111月 8001967127012010年111月 844270835313數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 銀聯(lián)信圖表 10：20042010年111月中國鐵路運輸設(shè)備制造行業(yè)規(guī)模變化趨勢單位：億元、家、%數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 銀聯(lián)信（二）行業(yè)經(jīng)營效益分析2010年以來，我國鐵路運輸設(shè)備制造行業(yè)經(jīng)營效益有所改善，行業(yè)收入和利潤較2009年出現(xiàn)大幅回升。，%，%。銀聯(lián)信認為，2010年以來行業(yè)經(jīng)營效益上升的主要推動力是高速鐵路建設(shè)。2010年前11個月，我國鐵路運輸業(yè)固定資產(chǎn)投資累計達6878億元，%。到2010年11月底我國高鐵運營里程統(tǒng)計為7531公里，到12月底又達到了8358公里，一個月增加了827公里，進展迅速，目前全國鐵路每天開行動車組近1200列。隨著《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》發(fā)布，將高速鐵路率先納入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，預(yù)計2011年高鐵建設(shè)仍是拉動企業(yè)的利潤增長的主要動力。圖表 11：20042010年中國鐵路運輸設(shè)備制造主要規(guī)模指標(biāo)變動情況單位：千元、%時間主營業(yè)務(wù)收入利潤總額金額 同比增長 金額 同比增長 2004年 481333297459232005年 6323768916695162006年 7338604922974752007年111月 8343799837928402008年111月 11134021662340502009年111月 14825233683351122010年111月 21114699014126855數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 銀聯(lián)信二、中國鐵路運輸設(shè)備市場運行情況分析（一）產(chǎn)品供給情況分析鐵路機車、鐵路貨車和鐵路客車是鐵路運輸設(shè)備制造業(yè)的主要產(chǎn)品。其中鐵路機車的產(chǎn)量一直居于首位。2010年111月，我國鐵路運輸設(shè)備制造產(chǎn)品產(chǎn)量均比2009年有所增加，其中鐵路機車增長的幅度最大，%；鐵路客車、%、%。圖表 12：2010年111月全國鐵路運輸設(shè)備制造產(chǎn)品產(chǎn)量及增長情況產(chǎn)品名稱單位2009年111月2010年111月產(chǎn)量同比產(chǎn)量同比鐵路機車輛15332243鐵路客車輛54806126鐵路貨車輛3643842709數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 銀聯(lián)信（二）產(chǎn)品需求情況分析1．國內(nèi)需求鐵路運輸設(shè)備是根據(jù)鐵道部的指標(biāo)完成，需求確定。一般鐵路運輸設(shè)備的需求會隨著客貨發(fā)送量的增加而增加，從我國鐵路客貨發(fā)送量的變化趨勢可以看出，2011年以后，我國鐵路運輸設(shè)備的國內(nèi)需求將高速增長。具體如下：，近10年來增長超過一倍，%，相比前幾年略有下降。2010年110月。根據(jù)鐵道部規(guī)劃，到2020年，我國將建成1213萬公里的重載鐵路線，未來隨著我國鐵路建設(shè)的加快，鐵路貨運量占總貨運量的比例預(yù)計將逐步提高。預(yù)計十二五期間鐵路貨物發(fā)送量增速將基本呈現(xiàn)逐步抬高的態(tài)勢，在20122013年以后運輸能力和實際運量增速將開始拉升，達到10%以上。圖表 13：我國鐵路貨物運輸量數(shù)據(jù)來源：wind 銀聯(lián)信2009年我國鐵路客運周轉(zhuǎn)量7870億人公里，%。根據(jù)鐵道部規(guī)劃，到2015年，我國將建成5萬公里的快速鐵路網(wǎng)，屆時時速200公里及以上動車組將成為快速客運的主要裝備，全路投入運營的動車組將達到1500列以上。圖表 14：我國鐵路客運周轉(zhuǎn)量數(shù)據(jù)來源：wind 銀聯(lián)信2．產(chǎn)品出口情況分析商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，前11個月，我國機電、高新技術(shù)產(chǎn)品和加工貿(mào)易實現(xiàn)快速恢復(fù)性增長。，%，全年增速前高后低。其中，%。%。鐵路機車作為我國傳統(tǒng)優(yōu)勢機電產(chǎn)品，出口高速增長，%。目前，我國企業(yè)在境外承攬的鐵路項目涉及50多個國家和地區(qū)，合同金額超過260億美元，鐵路裝備已出口亞洲、非洲、澳洲和美洲的30多個國家。目前，鐵道部成立了16個境外合作項目協(xié)調(diào)組，其中委內(nèi)瑞拉中西部鐵路正在順利推進，土耳其、老撾、緬甸等國家的鐵路項目已開展研究、初測、設(shè)計工作，與美國、巴西、俄羅斯、白俄羅斯、阿聯(lián)酋、泰國、柬埔寨簽訂了合作意向。伴隨著“走出去”腳步加快，中國鐵路的對外合作與出口，也在由低端向高端、由勞動密集型向技術(shù)密集型轉(zhuǎn)型。2010年12月，中國南車、中國北車分別與美國通用電氣、法國阿爾斯通簽署協(xié)議，合作目標(biāo)不局限于本土市場，而是共同進軍