航空行業(yè)分析報告(編輯修改稿)
2025-06-10 03:00 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 非主流運(yùn)輸方式的條件下，可以預(yù)計由于城鎮(zhèn)化帶來的旅客運(yùn)輸收入的提升，民航、公路、鐵路的收入分配占比為1::：在不考慮其他因素變化帶來損益的情況下，預(yù)計“十二五” 期間由于城鎮(zhèn)化發(fā)展將給民航業(yè)運(yùn)輸收入將會有215億元左右的新增收入。因此，我們認(rèn)為我國的民航產(chǎn)業(yè)是”內(nèi)需驅(qū)動型” 周期產(chǎn)業(yè)：一是總體需求穩(wěn)步增長，且略高于GDP的增幅；二、依靠我國經(jīng)濟(jì)的較快發(fā)展，城鎮(zhèn)化進(jìn)程的不斷深化，在人均GDP的持續(xù)穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)上，國內(nèi)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級將帶動民航下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而驅(qū)動民航產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大。航空行業(yè)分析報告二、民航產(chǎn)業(yè)“穩(wěn)中求進(jìn)”目前我國民航產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出“穩(wěn)中求進(jìn)” 的態(tài)勢，主要表現(xiàn)在：一是國內(nèi)航線增速穩(wěn)健，國際航線尋求發(fā)展；二是客運(yùn)市場增速穩(wěn)健，貨運(yùn)市場尋求發(fā)展。國內(nèi)航線增速穩(wěn)健，國際航線市場潛力較大航空行業(yè)分析報告目前，我國民航業(yè)國內(nèi)航線的周轉(zhuǎn)量占比居于主導(dǎo)地位，國際航線客運(yùn)周轉(zhuǎn)量占比在客運(yùn)總周轉(zhuǎn)量中占比偏小，均值約為19%，但呈逐步上升趨勢。三大航中除國航國際航線旅客周轉(zhuǎn)量均值占比接近40% 外，東航、南航國際航線旅客周轉(zhuǎn)量均值僅為25% 、15%左右，占比較低。目前，我國國內(nèi)航線的客運(yùn)周轉(zhuǎn)量平均增幅約為13%左右，增航空行業(yè)分析報告速穩(wěn)健但彈性呈縮小趨勢。國際航線的客運(yùn)周轉(zhuǎn)量平均增幅約為25%左右，占比較小但增長彈性較強(qiáng)。從票價指數(shù)來看，國內(nèi)航線，亞洲及港澳臺地區(qū)航線的票價指數(shù)均值為100左右，表明自2022年1月起，這兩條航線的綜合票價基本沒有提升，國際航線的票價指數(shù)均值為132，較2022年1月上升了32個百分點。提升國際航線的旅客周轉(zhuǎn)量和在市場中的占比，對于提升民航公司的經(jīng)營效益有著積極作用。目前，我國民航國際航線的客運(yùn)周轉(zhuǎn)量除受外圍經(jīng)濟(jì)景氣度影響振幅較大之外，伴隨著人民幣升值，出國求學(xué)人數(shù)逐年遞增等因素帶來的出境游、探親游逐漸升溫，國際航線的需求占比將逐漸增大。另外，2022年作為四年一度的奧運(yùn)年，在倫敦舉辦的奧運(yùn)會預(yù)計也會對今年民航國際航線的需求量的增長起到一定提振作用。航空行業(yè)分析報告客運(yùn)市場增速穩(wěn)健，貨運(yùn)市場彈性較大資料來源： WIND。注：中國民航承運(yùn)人發(fā)展指數(shù)的基期為 2022年 1月，基數(shù)為 100，分別由中國民航承運(yùn)人完成的客運(yùn)、貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量為基礎(chǔ)編制。目前，我國民航旅客周轉(zhuǎn)量約占總周轉(zhuǎn)量的比重為70%，年均增幅在13%15%左右，保持著較為穩(wěn)健的增長趨勢?？瓦\(yùn)作為我國民航產(chǎn)業(yè)的支柱業(yè)務(wù)，整體發(fā)展趨勢向好。航空行業(yè)分析報告相較于客運(yùn)發(fā)展的穩(wěn)健態(tài)勢，我國民航貨運(yùn)發(fā)展受外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境，尤其是美歐等國家、地區(qū)的經(jīng)濟(jì)景氣度影響較大。貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量在民航總周轉(zhuǎn)量的平均占比約為30%，三大航按貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量在總周轉(zhuǎn)量占比的大小排序，依次為國航約40%，東航約30% 及南航約20%。與民航客運(yùn)周轉(zhuǎn)量近年來進(jìn)入平穩(wěn)遞增的均衡態(tài)勢相比，貨航空行業(yè)分析報告運(yùn)周轉(zhuǎn)量受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響較大，尤其是20222022年的振幅最大，預(yù)計隨著國內(nèi)、國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的逐漸轉(zhuǎn)好，貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量平均增幅將維持16%20%左右，略高于客運(yùn)周轉(zhuǎn)量13% 左右的平均增速。客運(yùn)市場增長相對趨穩(wěn)而貨運(yùn)市場增長彈性較大，使得航空公司必須重視貨運(yùn)發(fā)展的戰(zhàn)略意義，如何通過發(fā)展貨運(yùn)來充分發(fā)揮飛機(jī)和機(jī)場設(shè)施等大型資產(chǎn)的實際使用效益是目前航空公司面臨的實際問題。航空行業(yè)分析報告單從縱向比較而言，我國航空貨運(yùn)能力不論是從貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量還是正班載運(yùn)率等方面都有了較大提升，但通過與客運(yùn)的橫向比較來看，貨運(yùn)發(fā)展有著較大的改進(jìn)空間，表現(xiàn)出：一、近五年來我國客%、% ，客運(yùn)效；二、我國航空貨運(yùn)吞吐量占比過航空行業(yè)分析報告于集中，%，而旅客客運(yùn)吞吐量
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