航空行業(yè)分析報(bào)告-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 份額，并且距離越短，高速鐵路的市場(chǎng)份額越大，但超過(guò)三小時(shí)的市場(chǎng)上，高速鐵路的市場(chǎng)份額將小于50%。航空行業(yè)分析報(bào)告單從縱向比較而言，我國(guó)航空貨運(yùn)能力不論是從貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量還是正班載運(yùn)率等方面都有了較大提升，但通過(guò)與客運(yùn)的橫向比較來(lái)看，貨運(yùn)發(fā)展有著較大的改進(jìn)空間，表現(xiàn)出：一、近五年來(lái)我國(guó)客%、% ，客運(yùn)效；二、我國(guó)航空貨運(yùn)吞吐量占比過(guò)航空行業(yè)分析報(bào)告于集中，%，而旅客客運(yùn)吞吐量中%，且呈逐年遞減的跡象，我國(guó)航空貨運(yùn)市場(chǎng)“三足鼎立”的格局使得我國(guó)航空貨物主要集中在少數(shù)樞紐港之間的航線上。航空行業(yè)分析報(bào)告客運(yùn)市場(chǎng)增速穩(wěn)健，貨運(yùn)市場(chǎng)彈性較大資料來(lái)源： WIND。國(guó)內(nèi)航線增速穩(wěn)健，國(guó)際航線市場(chǎng)潛力較大航空行業(yè)分析報(bào)告目前，我國(guó)民航業(yè)國(guó)內(nèi)航線的周轉(zhuǎn)量占比居于主導(dǎo)地位，國(guó)際航線客運(yùn)周轉(zhuǎn)量占比在客運(yùn)總周轉(zhuǎn)量中占比偏小，均值約為19%，但呈逐步上升趨勢(shì)。出境旅游及留學(xué)教育人數(shù)的大幅增加，將帶動(dòng)這些產(chǎn)業(yè)的的快速發(fā)展，進(jìn)而為國(guó)內(nèi)民航企業(yè)國(guó)際線路的發(fā)展提供驅(qū)動(dòng)力。航空行業(yè)分析報(bào)告近年來(lái)，我國(guó)民航旅客旅行目的中公務(wù)出差的占比呈明顯的下降趨勢(shì)，從 2022 年占比 55%左右，下降到 2022 年的 40%左右，而目前旅游及其他出行目的占比則從 40%上升到接近 60%左右。通過(guò)對(duì)近六年來(lái)民航業(yè)總周轉(zhuǎn)量、客運(yùn)周轉(zhuǎn)量與 GDP 同比增幅的比對(duì)，可以看出民航總周轉(zhuǎn)量、客運(yùn)周轉(zhuǎn)量與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的發(fā)展息息相關(guān)，呈現(xiàn)同向變動(dòng)趨勢(shì)，平均增幅基本保持在 GDP 增幅的 至 倍，同比增速均值維持在 13%左右，呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。在國(guó)內(nèi)旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展及消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)旅游也正在告別“走馬觀花”式的旅游方式，更加注重旅行的舒適度及服務(wù)等方面的要求，休閑度假游成為一種新的風(fēng)尚。航空行業(yè)分析報(bào)告截止2022年末，城鎮(zhèn)居民人均年度消費(fèi)性支出為15161元，農(nóng)村居民人均消費(fèi)性為5221元，隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程的不斷深化，我國(guó)居民人均年度消費(fèi)性支出有望大幅提升。國(guó)際航線的客運(yùn)周轉(zhuǎn)量平均增幅約為25%左右，占比較小但增長(zhǎng)彈性較強(qiáng)。客運(yùn)作為我國(guó)民航產(chǎn)業(yè)的支柱業(yè)務(wù)，整體發(fā)展趨勢(shì)向好。目前，我國(guó)民航產(chǎn)業(yè)在發(fā)展結(jié)構(gòu)方面呈現(xiàn)“穩(wěn)中求進(jìn)” 的態(tài)勢(shì)，在保持既有優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)潛力的同時(shí)，如依據(jù)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，擴(kuò)大并改變既有的運(yùn)力安排，發(fā)掘出原有劣勢(shì)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)潛力，將對(duì)于民航業(yè)未來(lái)發(fā)展將起到積極作用。根據(jù)上圖，我們對(duì)這四項(xiàng)客、貨運(yùn)輸指標(biāo)的排名情況進(jìn)行打分，其中第一名3分，第二名2分，第三名1分，統(tǒng)計(jì)后的得分情況依次為國(guó)航9分，東航9分，南航6分。在高鐵開(kāi)通的影響下，原國(guó)航盈利重點(diǎn)的京滬等線產(chǎn)生了一定的旅客分流。2022年，同比增長(zhǎng)%， 億元，EPS ，我們預(yù)計(jì)2022年和2022年公司營(yíng)業(yè)收入分別為960億元，1088億元， 。我們預(yù)計(jì)2022年及2022年公司營(yíng)業(yè)收入分別為860億元及950億元，、。由380架平均機(jī)齡不滿7年的大中型飛機(jī)構(gòu)成的東航機(jī)隊(duì)，每年為全球近7000萬(wàn)旅客提供服務(wù)，東航的旅客運(yùn)輸量躋身全球前十?；谝陨贤顿Y邏輯，我們重點(diǎn)推薦中國(guó)國(guó)航和東方航空。綜合地來(lái)看，我們認(rèn)為國(guó)航和東航的“客貨均衡” 式擴(kuò)張性能力更強(qiáng)。然而目前國(guó)內(nèi)民航客運(yùn)市場(chǎng)上，800公里以內(nèi)的航線市場(chǎng)規(guī)模約占整體國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的32%?？瓦\(yùn)市場(chǎng)增長(zhǎng)相對(duì)趨穩(wěn)而貨運(yùn)市場(chǎng)增長(zhǎng)彈性較大，使得航空公司必須重視貨運(yùn)發(fā)展的戰(zhàn)略意義，如何通過(guò)發(fā)展貨運(yùn)來(lái)充分發(fā)揮飛機(jī)和機(jī)場(chǎng)設(shè)施等大型資產(chǎn)的實(shí)際使用效益是目前航空公司面臨的實(shí)際問(wèn)題。另外，2022年作為四年一度的奧運(yùn)年，在倫敦舉辦的奧運(yùn)會(huì)預(yù)計(jì)也會(huì)對(duì)今年民航國(guó)際航線的需求量的增長(zhǎng)起到一定提振作用。航空行業(yè)分析報(bào)告二、民航產(chǎn)業(yè)“
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