cpa財管公式大全(編輯修改稿)
2025-06-09 18:20 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 （凈收入）=Max(股票市價執(zhí)行價格，0)多頭看跌期權(quán)凈損益=多頭看漲期權(quán)到期日價值期權(quán)價格（4） 賣出看跌期權(quán)空頭看跌期權(quán)到期日價值（凈收入）= Max(股票市價執(zhí)行價格，0)空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看漲期權(quán)到期日價值+期權(quán)價格65. 期權(quán)的時間溢價=期權(quán)價值內(nèi)在價值期權(quán)的內(nèi)在價值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟價值66. 期權(quán)估計的套期保值原理（針對看漲期權(quán)）（1） 確定可能的到期股票價格：上行股價=股票現(xiàn)價*上行乘數(shù)下行股價=股票現(xiàn)價*下行乘數(shù)（2） 根據(jù)執(zhí)行價格計算確定到期日期權(quán)價值：股價上行時期權(quán)到期日價值=Max（上行股價執(zhí)行價格，0）股價下行時期權(quán)到期日價值=Max（下行股價執(zhí)行價格，0）（3） 計算套期保值比率：套期保值比率=（股價上行時期權(quán)到期日價值股價下行時期權(quán)到期日價值）/（上行股價下行股價）（4） 計算投資組合的成本：購買股票支出=套期保值比率*股票現(xiàn)價借款=（到期日下行股價*套期保值比率股價下行時看漲期權(quán)到期日價值）/（1+無風險利率）期權(quán)價值=投資組合成本=購買股票支出借款（針對看漲期權(quán)） 無風險利率=（上行概率*上行時收益率）+（下行概率*下行時收益率） =（上行概率*上行時收益率）+（1上行概率）*下行時收益率根據(jù)這個公式，可以計算出上行概率，以及期權(quán)執(zhí)行日的期望值，然后使用無風險利率折現(xiàn)，就可以求出期權(quán)的現(xiàn)值。對于歐式期權(quán)，假定看漲期權(quán)和看跌期權(quán)有相同的執(zhí)行價格和到期日，則下述等式成立：看漲期權(quán)價格看跌期權(quán)價格=標的的資產(chǎn)的價格執(zhí)行價格的現(xiàn)值根據(jù)上述等式可知，看跌期權(quán)價格=看漲期權(quán)價格標的資產(chǎn)的價格+執(zhí)行價格的現(xiàn)值，也就是說，可以根據(jù)看漲期權(quán)價格推算看跌期權(quán)價格。 （1）經(jīng)營杠桿系數(shù) 定義公式：經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動利率/營業(yè)收入變動率簡化公式：經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤（2）財務(wù)杠桿系數(shù) 定義公式：財務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率 簡化公式：財務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/（基期稅前利潤基期稅前優(yōu)先股股息）（4） 聯(lián)合杠桿系數(shù) 定義公式：聯(lián)合杠桿系數(shù)=每股收益變動率/營業(yè)收入變動率 簡化公式：聯(lián)合杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/（基期稅前利潤基期稅前優(yōu)先股股息） （1）無稅有負債時企業(yè)的權(quán)益資本成本=無稅無負債時企業(yè)的權(quán)益資本成本+無稅有負債時企業(yè)的債務(wù)市場價值/無稅有負債時企業(yè)的權(quán)益市場價值*（無稅無負債時企業(yè)的權(quán)益資本成本稅前債務(wù)資本成本）（2）有稅有負債時企業(yè)的權(quán)益資本成本=無稅無負債時企業(yè)的權(quán)益資本成本+無稅有負債時企業(yè)的債務(wù)市場價值/無稅有負債時企業(yè)的權(quán)益市場價值*（無稅無負債時企業(yè)的權(quán)益資本成本稅前債務(wù)資本成本）*（1T） 企業(yè)價值=股票的市場價值+長期債務(wù)的價值 其中，假設(shè)長期債務(wù)的價值等于其面值，股票的市場價值=（凈利潤優(yōu)先股股利）/權(quán)益資本成本。 股利=凈利潤投資所需權(quán)益資本 （1）股票股利=發(fā)型股票股利前的股數(shù)*股票股利發(fā)放比例*每股面值（或每股市價） （2）發(fā)放股票股利增加的股本=發(fā)放股票股利前的股數(shù)*股票股利發(fā)放比例*每股面值 （3）放股票股利增加的資本公積=發(fā)放股票股利前的股數(shù)*股票股利發(fā)放比例*（每股市價每股面值） （4）發(fā)放股票股利減少的未分配利潤=股票股利74配股（1） 配股除權(quán)價格=（配股前股票市值+配股價格*配股數(shù)量）/（配股前股數(shù)+配股數(shù)量） =（配股前每股價格+配股價格*股份變動比例）/（1+股份變動比例）（2） 配股權(quán)價值=（配股后股票價格配股價格）/購買一股新股所需的配股權(quán)數(shù)=未來支付的債券利息和本金的現(xiàn)值（承租人） 租賃凈凈現(xiàn)值=租賃的現(xiàn)金流量總現(xiàn)值借款購買的現(xiàn)金流量總現(xiàn)值，采用有擔保債券的稅后利率作為折現(xiàn)率（稅前）=使得認股權(quán)證投資凈現(xiàn)值等于0的折現(xiàn)率=未來的利息現(xiàn)值和本金現(xiàn)值之和 （1）輔助生產(chǎn)的單位成本=輔助生產(chǎn)費用總額/輔助生產(chǎn)對外提供的產(chǎn)品或勞務(wù)總量 （公式分母中不包括輔助生產(chǎn)各車間相互提供的產(chǎn)品或勞務(wù)量）（2）各壽衣車間、產(chǎn)品或各部門應(yīng)分配的費用=輔助生產(chǎn)的單位成本*該車間、產(chǎn)品或部門的耗用量 第一步：交互分配某輔助生產(chǎn)費
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