資本運(yùn)作ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-08 13:25 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 的參考依據(jù)。 舉例。臺(tái)灣遠(yuǎn)東紡織發(fā)行 62期公司債，當(dāng)時(shí)其傾向發(fā)行固定利率債 券，以鎖定長(zhǎng)期資金成本，由于正值前后兩任臺(tái)灣央行總裁交替期 間，未來貨幣政策的走向混沌未明，在此情況下其承銷商，即設(shè)計(jì) 了出將 62期公司債分成甲、乙兩種浮動(dòng)利率債券，甲券的票面利率 為“指標(biāo) +%”；乙券的票面利率為“ %指標(biāo)利率”。甲乙債券發(fā) 行額度相同，無論利率符合波動(dòng)，利息成本皆為固定為 %。看空 或看多皆可滿足其所需。 、國內(nèi)承銷業(yè)務(wù) 、承銷商的角色和功能 功能 購買。承銷商的購買功能，即一般所謂的包銷，或者講“風(fēng)險(xiǎn)承銷”功能。 承銷商先以特定的價(jià)格，將發(fā)行公司欲出售的證券先行承購，再利用其銷售渠道分銷給市場(chǎng)上的投資人。 功能 分銷。 功能 咨詢。當(dāng)公司募集資金時(shí)，籍借專業(yè)的承銷人員提供產(chǎn)品設(shè)計(jì)、市場(chǎng)狀況分析，以及相關(guān)法律政策等資訊，再根據(jù)公司的財(cái)務(wù)狀況、資本結(jié)構(gòu)加以分析，提供各項(xiàng)籌資路徑的比較分析；并針對(duì)公司發(fā)行證券的種類、發(fā)行額度、發(fā)行價(jià)格、發(fā)行時(shí)機(jī)等條件，提出評(píng)估報(bào)告，作為公司的決策參考。 功能 保護(hù)。承銷商根據(jù)市場(chǎng)情況行使保守定價(jià)策略，維持市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，提高投資人參與一級(jí)半市場(chǎng)證券認(rèn)購的意愿。對(duì)投資人而言就是一種保護(hù)行為。 、國內(nèi)承銷業(yè)務(wù) 、承銷業(yè)務(wù)與承銷方式 承銷業(yè)務(wù) 股權(quán)承銷。 IPO，增發(fā)、配股。 承銷業(yè)務(wù) 債券承銷。政府公債、公司債、可轉(zhuǎn)換公司債和各種創(chuàng)新的債券等。 承銷業(yè)務(wù) 國際籌資工具的承銷。例如 GDR，全球存托憑證。 承銷業(yè)務(wù) 認(rèn)購權(quán)證的承銷。（中國尚沒有此項(xiàng)業(yè)務(wù)） 承銷配售方式： 1公開申購， 2競(jìng)價(jià)拍賣， 3詢價(jià)圈購， 4洽商銷售。 、國內(nèi)承銷業(yè)務(wù) 、承銷作業(yè)程序 調(diào)查與分析階段。開發(fā)客戶，資料收集和調(diào)查，規(guī)劃上市進(jìn)度（包括業(yè)務(wù)、管理、股權(quán)、財(cái)務(wù)、稅務(wù)等規(guī)劃），協(xié)助公司改制、申請(qǐng)公開發(fā)行。 承銷輔導(dǎo)與定價(jià)評(píng)估階段。輔導(dǎo)，簽訂承銷協(xié)議，撰寫承銷評(píng)估報(bào)告，商議承銷價(jià)格。 配售與服務(wù)階段。路演，決定配售方式，承銷公告，完成銷售，價(jià)格確定操作。 價(jià)格確定。分配法、綠鞋法（ Green Shoes Technique） (承銷商超額分配選擇權(quán) )、虛擬交易法（ Aftermarket），也稱為灰色市場(chǎng)（ Gray Market）或預(yù)先市場(chǎng)（ Premarket）。 、國內(nèi)承銷業(yè)務(wù) 、承銷業(yè)務(wù)的未來趨勢(shì) 研發(fā)即設(shè)計(jì)能力 產(chǎn)品配售能力 專業(yè)人員的輔導(dǎo) 資本規(guī)模 網(wǎng)絡(luò)關(guān)系 經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì) IT科技 承銷股票價(jià)格穩(wěn)定的能力 承銷業(yè)務(wù)專業(yè)人員必備能力：對(duì)上市通路、配售渠道掌握的能力、卓越的產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力、具有評(píng)價(jià)定價(jià)能力。 、國內(nèi)承銷業(yè)務(wù) 公司輔導(dǎo)與股票發(fā)行上市程序及工作要點(diǎn) 一、股票發(fā)行管理制度演進(jìn) 二、股票發(fā)行與上市的基本程序 三、公司改制 四、上市前的輔導(dǎo)工作 五、發(fā)行審核程序 六、首次公開發(fā)行股票的定價(jià)方法及股票發(fā)行方式 七、企業(yè)改制上市過程中常見難點(diǎn)問題 、國內(nèi)承銷業(yè)務(wù) 公司輔導(dǎo)與股票發(fā)行上市程序及工作要點(diǎn) 一、股票發(fā)行管理制度演進(jìn) 19931995，實(shí)行額度指標(biāo)管理 19961997，實(shí)行家數(shù)指標(biāo)管理，即 “ 總量控制、限報(bào)家數(shù) ” 1999后，實(shí)行核準(zhǔn)制 2022年 2月 1日起，實(shí)行保薦制 所謂保薦，就是有資格的保薦人推薦符合條件的公司公開發(fā)行和上市，并對(duì)所推薦的證券及發(fā)行人所披露的質(zhì)量和所作出的承諾提供法規(guī)規(guī)定的持續(xù)訓(xùn)示、督促、指導(dǎo)和信用擔(dān)保。一句話，保薦就是 “ 薦而有保 ” 。從本質(zhì)上講，保薦是一種社會(huì)義務(wù)。實(shí)施保薦制度的目的就在于為二級(jí)市場(chǎng)提供可投資可依賴的政權(quán)產(chǎn)品，即有保薦人做一定信譽(yù)和質(zhì)量擔(dān)保的產(chǎn)品。 、國內(nèi)承銷業(yè)務(wù) 公司輔導(dǎo)與股票發(fā)行上市程序及工作要點(diǎn) 二、境內(nèi)股票發(fā)行與上市的基本程序 企業(yè)重組改制準(zhǔn)備。做出改制重組和發(fā)行股票上市的決策，提出改制申請(qǐng)并獲批復(fù)，選聘中介機(jī)構(gòu)，制定項(xiàng)目計(jì)劃并報(bào)批。 設(shè)立股份有限公司 發(fā)行上市輔導(dǎo) 發(fā)行核準(zhǔn) 股票發(fā)行和上市 、國內(nèi)承銷業(yè)務(wù) 公司輔導(dǎo)與股票發(fā)行上市程序及工作要點(diǎn) 三、公司改制 擬發(fā)行上市公司改制的原則要求：突出公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展的能力，按照 《 上市公司治理準(zhǔn)則 》 要求獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、運(yùn)作規(guī)范，有效避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易。 附錄：證監(jiān)會(huì) 1116號(hào)文對(duì)公司改制的最新要求 自 2022年 1月 1日起，發(fā)行人申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并上市，應(yīng)當(dāng)自設(shè)立股份有限公司之日起不少于三年。國有企業(yè)整體改制設(shè)立的股份有限公司，有限責(zé)任公司依法整
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