【文章內容簡介】 帳款回收期 應付帳款付款期 期末存貨銷售成本存貨周轉率 ?日賒購額應收帳款應付帳款付款期 ?日賒購額應收帳款應付帳款付款期 ?日銷售額現金與有價證券日銷售現金比 ?ROE是一個值得信賴的財務尺度嗎？ ROE局限性 1 時效問題 2 風險問題 3 價值問題 4 ROE與市價 權益有息負債稅率??? )1(E B ITR O IC風險 問題 價值 問題 A B負債（利息 10% ） 900 0權益 100 1000總資產 1000 1000E BIT 120 120利息費用 90 0稅前利潤 30 120稅（稅率 40% ） 12 48稅后利潤 18 72RO E 18% %RO A % %RO IC % %公 司盈利收益率與市盈率 每股價格每股收益所有者權益市值凈利潤盈利收益率 ??每股收益每股價格市盈率 ?)/( EPROE與 市價 價值創(chuàng)造 （股東市價） 投資資本收益率 (Return on investment capital):ROIC 為避免 ROE和 ROA對業(yè)績的扭曲反映的影響，使用投資資本收益率 財務狀況分析 建立模型 年報財務 報告 年報財務 報表 附注 原始數據 杜邦分析 現金流量 分析 指標分析 指標計算 具體項目分析 財務狀況分析 實驗步驟 判斷 判斷 判斷 判斷 政府機構 披露信息 權威專家 研究報告 原 因 基于外部 信息的分析 評價 掌握行業(yè)的 發(fā)展方向 了解公司的 經營戰(zhàn)略 明確公司在 行業(yè)中的地位 企業(yè)經營 狀況 財務信息及 報告 基于內部 信息的分析 資產 負債 公司治理 利潤、現金 循環(huán)等 否 是 是 是 找出 檢查指標是否異常 否 結論 問 題 問 題 問 題 問 題 分 解 指 標 給出 第二章績效評價指標體系 以凈資產收益率為中心 企業(yè)績效評價系統(tǒng)是根據財政部、國家經貿委、中央企業(yè)工委、勞動保障部、國家計委聯合頒布的 “ 企業(yè)績效評價操作細則（修訂） ” 來實施的（ 2022年 3月頒布）。將在我國企業(yè)績效評價、企業(yè)經營者業(yè)績評估、企業(yè)人事考核、金融信貸管理等方面廣泛應用。 企業(yè)績效 指一定經營期間的企業(yè)經營效益和經營著業(yè)績。 財務效益指標 資產營運指標 償債能力指標 發(fā)展能力指標 基本指標 基本指標 基本指標 基本指標 修正指標 修正指標 修正指標 修正指標 定量分析 80% 定性分析 20% 評 議 指 標 上市公司績效評價指標 指標類別（ 100分） 基本指標（ 100分） 修正指標（ 100分） 評價內容 權數 100 指標 權數 100 指標 權數 100 凈資產收益率 18 主營業(yè)務利潤率 15 財務效益狀況 36 盈余現金保障倍數 15 （ EBITDA） /總資產 18 每股收益 6 資產營運狀況 18 總資產周轉率 10 存貨周轉率 8 流動資產周轉率 8 應收帳款周轉率 10 償債能力狀況 18 資產負債率 10 已獲利息倍數 9 現金流動負債比率 8 速動比率 9 主營業(yè)務增長率 14 三年主營業(yè)務平均增長率 8 發(fā)展能力狀況 28 資本擴張率 9 三年資本平均增長率 8 股票市場偏好程度 5 主營業(yè)務鮮明率 12 上市公司績效評價指標體系是一套投資報酬率為核心內容的評價體系。 經營業(yè)績綜合評價功效系數法 選擇業(yè)績評價指標 確定標準值和 標準系數 確定各項指標的權數 各類指標得分計算 綜合評價得分計算 綜合評價結果分級 企業(yè)績效評價指標體系評價指標類別 基本指標 修正指標 評議指標財務效益狀況 凈資產收益率 資本保值增值率總資產報酬率 主營業(yè)務利潤率 經營者基本素質成本費用利潤率 產品市場占有能力盈余現金保障倍數 （服務滿意度）資產應運狀況 總資產周轉率 存貨周轉率 基礎管理水平流動資產周轉率 應收帳款周轉率 發(fā)展創(chuàng)新能力不良資產比率 經營發(fā)展戰(zhàn)略償債能力狀況 資產負債率 速動比率 在崗職工素職已獲利息倍數 現金流東負債比率 技術裝備更新水平發(fā)展能力狀況 銷售增長率 三年銷售平均增長率 （服務硬環(huán)境）資本積累率 三年資本平均增長率 綜合社會貢獻技術投入比率評價指標類別：四個； 基本指標：八個； 修正指標： 12個。 選擇業(yè)績評價指標及計算 D L D X 經營業(yè)績基本指表經濟指標 2022 年凈資產收益率 總資產報酬率 總資產周轉率 流動資產周轉率 資產負債率 已獲利息倍數 銷售增長率 資本積累率 D L D X 經營業(yè)績修正指表 單位： %基本指標 2022 年資本保值增值率 主營業(yè)務利潤率 盈余現金保障倍數 成本費用利潤率 存貨周轉率（次） 應收帳款周轉率（次） 不良資產比率 速動比率 86現金流東負債比率 41三年銷售平均增長率 三年資本平均增長率 38技術投入比率 2%1 0 0?? 資產總額負債總額資產負債率 %1 0 0??? 平均總資產總額 利息支出利潤總額總資產報酬率%1 0 0?? 企業(yè)社會貢獻總額上交國家財政總額社會積累率%1 0 0?? 平均凈資產 凈利潤凈資產收益率 %1 0 0?? 平均資產總額銷售收入凈額總資產周轉率%1 0 0?? 平均流動資產總額 銷售收入凈額流動資產周轉率利息支出息稅前利潤已獲利息倍數 ?%1 0 0?? 上年銷售收入總額 本年銷售增長額銷售增長率%100?? 凈利潤經營現金凈流量盈余現金保障倍數%100?? 主營業(yè)務收入凈額 研發(fā)投入當年技術轉讓費支出與技術投入比率%100)1( ??? 三年前年末所有者權益 年末所有者權益三年資本平均增長率%1 0 0)1( 3 ??? 額三年前主營業(yè)務收入總 當年主營業(yè)務收入總額三年銷售平均增長率確定各項經濟指標的標準值及標準系數 電子行業(yè)的標準值檔次（標準系數） 優(yōu)秀 良好 平均 較低 較差項目 1 凈資產收益率（凈利潤 / 平均凈資產） 4. 9 2 .3 1 0. 3總資產報酬率 [ （利潤總額 + 利息支出） / 平均總資產 ] 3. 8 0 .5 5 .4總資產周轉率（收入凈額 / 平均總資產） 0. 9 0. 6 0. 3 0. 1流動資產周轉率（收入凈額 / 平均流動資產） 1 0. 4 0. 1資產負債率（負債總額 / 資產總額） 61 .5 78 .7 91已獲利息倍數（息稅前利潤 / 利息支出） 2. 8 0. 1 2 .3銷售增長率（本年銷售增長額 / 上年銷售總額） 16 .9 7. 8 3 .9資本積累率（本年所有權益增長 / 年初所有權益） 13 .8 1 .4 1 0. 3修正指標的標準值區(qū)段等級表 單位： %區(qū)段（基本分） 5 4 3 2 1項目 10080 8060 6040 4020 20 分以下一 財務效益狀況資本保值增值率 （扣客觀因素后的年末所有者權益 / 年初所有者權益） 114 96 88銷售利潤率（銷售利潤 / 收入凈額） 20 盈余現金保障倍數 成本費用利潤率（利潤總額 / 成本費用總額） 二 資產營運狀況存貨周轉率（銷售成本 / 平均存貨）（次） 應收帳款周轉率（銷售凈額 / 平均應收帳款）（次） 不良資產比率（年末不良資產 / 年末資產總額） 0 9 三 償債能力狀況速動比率（速動資產 / 流動負債） 69 38現金流東負債比率（年經營現金凈流入 / 流動負債） 四 發(fā)展能力比率三年銷售平均增長率 33 三年資本平均增長率 2 技術投入比率 確定各項經濟指標的權數 財務效益狀況 38 凈資產收益率 25 資本保值增值率 12總資產報酬率 13 主營業(yè)務利潤率 8 1 經營者基本素質 18成本費用利潤率 10 2 產品市場占有能力 16盈余現金保障倍數 8 （服務滿意度）資產應運狀況 18 總資產周轉率 9 存貨周轉率 5 3 基礎管理水平 12流動資產周轉率 9 應收帳款周轉率 5 4 發(fā)展創(chuàng)新能力 14不良資產比率 8 5 經營發(fā)展戰(zhàn)略 12償債能力狀況 20 資產負債率 12 速動比率 10 6 在崗職工素職 10已獲利息倍數 8 現金流東負債比率 10 7 技術裝備更新水平 10發(fā)展能力狀況 24 銷售增長率 12 三年銷售平均增長率 9 （服務硬環(huán)境）資本積累率 12 三年資本平均增長率 8 8 綜合社會貢獻 8技術投入比率 7競爭性工商企業(yè)績效評價指標體系定量指標（權重 80% ） 定性指標（權重 20% ）指標類別（ 100 分） 基本指標（ 100 分） 修正指標（ 100 分） 評議指標（ 100 分）各類指標得分計算 一 基本指標得分計算 二 修正分數的計算 )( 本檔基礎分上檔基礎分本檔標準值上檔標準值本檔標準值實際值調整分本檔標準系數指標權數本檔基礎分本檔調整分本檔基礎分單項基本指標得分?????????電子行業(yè)的標準值檔次（標準系數） 優(yōu)秀 良好 平均 較低 較