公司金融導(dǎo)論ppt課件(2)(編輯修改稿)
2025-06-02 05:50 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 境和良好的社會(huì)等主題符合這一框架，或者它們本來(lái)就被忽視了？試著用一些具體情況來(lái)說(shuō)明你的答案。 24 三、公司價(jià)值最大化 除股東以外公司利益相關(guān)者包括：雇員、供應(yīng)商、顧客、債權(quán)人、社區(qū)、國(guó)家等 缺點(diǎn)： 1．非投資者獲得控制權(quán)會(huì)提高企業(yè)的融資難度 2．會(huì)導(dǎo)致決策無(wú)效率 3．由于目標(biāo)多樣化，并難以計(jì)量和驗(yàn)證，最終導(dǎo)致管理層激勵(lì)消弱。 25 四、影響股東財(cái)富最大化實(shí)現(xiàn)的主要因素 1 、投資報(bào)酬率 Ex:某公司有 1 萬(wàn)股，稅后凈利 2 萬(wàn)元，若你持有 1000 股，可獲 2022 元利潤(rùn)（假設(shè) 100% 股利發(fā)放率）假設(shè)企業(yè)為增加利潤(rùn)擬擴(kuò)大規(guī)模，再發(fā)行 1 萬(wàn)股，預(yù)計(jì)增加贏利 1 萬(wàn)元，則你可獲 30000/20220*1000=1500 元。 股東財(cái)富的大小要看投資報(bào)酬率，而不是贏利總額 26 2 、風(fēng)險(xiǎn) EX： 公司有兩個(gè)投資方案，第一方案可使每股盈余增加 1元，風(fēng)險(xiǎn)為零，第二方案如果成功可使每股盈余增加 2元，如果不成功，每股盈余將不增加。 只有在成功的概率超過(guò) 1/2時(shí)，才可考慮第二方案。 3 、投資項(xiàng)目 27 4 、資本結(jié)構(gòu) 有 A、 B兩個(gè)公司，都用 100萬(wàn)元，獲得了 20萬(wàn)元的利潤(rùn)。但 A公司采用發(fā)行 100萬(wàn)股（每股 1元）籌集資金，而 B公司借款 50萬(wàn)元、發(fā)行股票 50萬(wàn)元籌集資金，假設(shè)債務(wù)利率為 10%， A公司股東每股盈余 ， B公司每股盈余 。 5 、股利政策 28 第三節(jié)公司金融的內(nèi)涵 一、公司金融的內(nèi)涵 公司金融亦稱公司理財(cái)、公司財(cái)務(wù)，主要研究公司當(dāng)前與未來(lái)經(jīng)營(yíng)所需資源的取得與分配。其核心問(wèn)題是直接關(guān)系到公司生存與發(fā)展的公司價(jià)值創(chuàng)造。 29 二、公司金融研究的基本問(wèn)題 30 公司金融 研究的基本問(wèn)題 公司金融基礎(chǔ)篇 投資篇 融資篇 財(cái)務(wù)規(guī)劃與 短期融資 財(cái)務(wù)專題 第一章公司金融導(dǎo)論 第二章資金的時(shí)間價(jià)值 第三章風(fēng)險(xiǎn)與收益 第四章股票與債券價(jià)值評(píng)估 第五章凈現(xiàn)值與資本預(yù)算 第六章資本成本與資本結(jié)構(gòu) 第七章公司長(zhǎng)期融資的形式 第八章股利政策 第十章公司購(gòu)并的金融管理 第十一章國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的金融管理 31 第四節(jié)會(huì)計(jì)報(bào)表與現(xiàn)金流量 一、資產(chǎn)負(fù)債表（ Balance Sheet） 某一特定日期會(huì)計(jì)人員對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)價(jià)值所作的一張快照。 32 （一）資產(chǎn)負(fù)債表的構(gòu)成 33 XYZ公司資產(chǎn)負(fù)債表 （ 2022年 12月 31日） 資產(chǎn) 金額 負(fù)債及股東權(quán)益 金額 流動(dòng)資產(chǎn) 707 流動(dòng)負(fù)債 455 固定資產(chǎn) 814 長(zhǎng)期負(fù)債 562 無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn) 221 股東權(quán)益 725 合計(jì) 1742 1742 流動(dòng)資產(chǎn)包括現(xiàn)金及其等價(jià)物、應(yīng)收帳款、存貨等 固定資產(chǎn)價(jià)值為固定資產(chǎn)原值減累計(jì)折舊 34 資產(chǎn)按會(huì)計(jì)流動(dòng)性排列 會(huì)計(jì)流動(dòng)性：資產(chǎn)變現(xiàn)
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