金融市場概述gppt課件(編輯修改稿)
2025-06-03 04:15 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 定的投資者。 私募發(fā)行、直接發(fā)行 。 比較：中介、 信息 、發(fā)行面、審批、風(fēng)險、上市安排 (6)29 （二）承銷方式 代銷 、包銷 與承銷團 （三）發(fā)行價格 溢價 、折價、平價 、市價 、中間價 債券發(fā)行條件（法規(guī)） 股票發(fā)行條件（法規(guī)略） 二、證券的流通市場 （一）交易所交易 (6)30 。 分 會員制 和公司制兩種組織形式。 主要有職能：提供場所，制定規(guī)則，安排上市，組織監(jiān)督交易，設(shè)立登記公司，公布信息。 開戶、委托、交易、交割、過戶。 (6)31 價格的種類 價格的變動分析 —— 經(jīng)濟因素 —— 政治因素 —— 市場行為 “空頭”即交易商預(yù)計證券價格將 下降 ，則售出他的并沒有的證券，希望在日后能以更便宜的價格補進從而獲利。 賣空 “多頭”是交易商預(yù)料某些證券價格將 上漲 ，則買進期貨，以便在日后價格上漲時售出而獲利。 買空 (6)32 債券價值評估 1. 按還本付息的方式，債券大別為三類： ⑴到期一次支付本息； ⑵定期付息到期還本； ⑶定期付息、沒有到 期日。 相應(yīng)地，價值 的計算公式分別為： (6)33 2. 在其他條件不變的情況下，利率與債券的價格呈反比。 3. 債券的期限越長，其價格的利率敏感度就越大。 因此，投資于長期的證券，其價格變動風(fēng)險大于投資于短期證券。 相應(yīng)地，長期債券的利息率就要高一些，以補償投資者所承擔的風(fēng)險。 (6)34 股票價值評估 1. 一般公式 ： (6)35 2. 企業(yè)的盈利，在其發(fā)展過程中，不是一成不變的，從而，股東可以分得的現(xiàn)金紅利也不是一成不變的。 比如，處于創(chuàng)業(yè)期和增長期的企業(yè)，利潤增速不穩(wěn)定，但卻比較高；進入成熟期以后，增長速度會降下來，但卻趨于穩(wěn)定。 因而，對股票價值的計算，還需要考慮根據(jù)企業(yè)在不同壽命期間利潤以及紅利的不同增長速度。 (6)36 市盈率 1. 市盈率： 每股盈利股票市場價格預(yù)期每股收益率市盈率 ?2. 評價股票價值時一種相對簡單的方法： 3. 問題是如何選取作為計算依據(jù)的市盈率。 市盈率 = (6)37 描述股票市場總的價格水平變化的指標。 現(xiàn)貨交易、期貨交易、期權(quán)交易、保證金交易 是指已上市證券在遇到特殊情況下被暫時取消上市資格。 是指上市公司被取消上市資格。 公司不具備上市條件且在寬限未能達到；公司決議解散；依法關(guān)閉；宣告破產(chǎn)等等 (6)38 （二）場外交易 比較：場所、對象、交易方式、價格形成 意義：為非上市公司服務(wù) [萬分之一 ]； 有利于企業(yè)走出困境 (6)39 三、 創(chuàng)業(yè)板市場 1. 為 新興的、 高科技的、高風(fēng)險的、規(guī)模小的、 有巨大增長潛力 的中小企業(yè)服務(wù)。 這種市場一般稱為創(chuàng)業(yè)板市場，或二板市場、小盤股市場，等等。 ，是美國的NASDAQ。鑒于風(fēng)險投資對于推動科技向?qū)嶋H生產(chǎn)能力轉(zhuǎn)化，推動社會的技術(shù)進步有明顯積極作用，歐洲各國、日本、東南亞國家也先后重視風(fēng)險投資并取得程度不同的發(fā)展。 (6)40 3. 中國的創(chuàng)業(yè)板市場多年以來一直處于醞釀過程之中。 2022年，深交所推出中小企業(yè)板。 (6)41 第四節(jié) 衍生工具市場 一、衍生工具及其迅速發(fā)展 金融衍生工具是指其價值依賴于原生性金融工具的金融產(chǎn)品。 原生的金融工具一般指股票、債券、存單、貨幣、 利率、匯率、股票價格指數(shù)等 等。 金融衍生工具早就存在，但其 迅速發(fā)展是自20世紀 70年代以來?，F(xiàn)已形成一個種類繁多、結(jié)構(gòu)復(fù)雜的金融產(chǎn)品大系統(tǒng)，并且不斷有新的成員進入。 (6)42 二、 遠期（ forwards） 1. 遠期合約是最早出現(xiàn)的一種金融衍生工具。合約雙方約定在 未來某一日期 ，按約定的價格，買賣約定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)。 2. 目前，遠期合約主要有：貨幣遠期和利率遠期兩類。 (6)43 ,合約的價值 隨相關(guān)資產(chǎn)市場價格 的波動而變化。若合約到期時以現(xiàn)金結(jié)清的話，當市場價格高于合約約定的執(zhí)行價格時，由賣方向買方 支付價差 ；相反，則由買方向賣方支付價差。雙方可能形成的收益或損失都是無限大的 。 (6)44 以外匯遠期為例，某進口商將于 3個月后 付款100萬美元，當前的匯率為 ；在這 3個月內(nèi)，如果匯率每 上升 ，進口商將多付出人民幣 1萬元。為了防止這樣的匯率風(fēng)險，進口商同時做一份遠期的 多 頭 或買空 ，標的為 100萬美元，協(xié)議交
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