金融市場(chǎng)概述gppt課件(編輯修改稿)
2025-06-03 04:15 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 定的投資者。 私募發(fā)行、直接發(fā)行 。 比較：中介、 信息 、發(fā)行面、審批、風(fēng)險(xiǎn)、上市安排 (6)29 （二）承銷方式 代銷 、包銷 與承銷團(tuán) （三）發(fā)行價(jià)格 溢價(jià) 、折價(jià)、平價(jià) 、市價(jià) 、中間價(jià) 債券發(fā)行條件（法規(guī)） 股票發(fā)行條件（法規(guī)略） 二、證券的流通市場(chǎng) （一）交易所交易 (6)30 。 分 會(huì)員制 和公司制兩種組織形式。 主要有職能：提供場(chǎng)所，制定規(guī)則，安排上市，組織監(jiān)督交易，設(shè)立登記公司，公布信息。 開戶、委托、交易、交割、過戶。 (6)31 價(jià)格的種類 價(jià)格的變動(dòng)分析 —— 經(jīng)濟(jì)因素 —— 政治因素 —— 市場(chǎng)行為 “空頭”即交易商預(yù)計(jì)證券價(jià)格將 下降 ，則售出他的并沒有的證券，希望在日后能以更便宜的價(jià)格補(bǔ)進(jìn)從而獲利。 賣空 “多頭”是交易商預(yù)料某些證券價(jià)格將 上漲 ，則買進(jìn)期貨，以便在日后價(jià)格上漲時(shí)售出而獲利。 買空 (6)32 債券價(jià)值評(píng)估 1. 按還本付息的方式，債券大別為三類： ⑴到期一次支付本息； ⑵定期付息到期還本； ⑶定期付息、沒有到 期日。 相應(yīng)地，價(jià)值 的計(jì)算公式分別為： (6)33 2. 在其他條件不變的情況下，利率與債券的價(jià)格呈反比。 3. 債券的期限越長，其價(jià)格的利率敏感度就越大。 因此，投資于長期的證券，其價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大于投資于短期證券。 相應(yīng)地，長期債券的利息率就要高一些，以補(bǔ)償投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。 (6)34 股票價(jià)值評(píng)估 1. 一般公式 ： (6)35 2. 企業(yè)的盈利，在其發(fā)展過程中，不是一成不變的，從而，股東可以分得的現(xiàn)金紅利也不是一成不變的。 比如，處于創(chuàng)業(yè)期和增長期的企業(yè)，利潤增速不穩(wěn)定，但卻比較高；進(jìn)入成熟期以后，增長速度會(huì)降下來，但卻趨于穩(wěn)定。 因而，對(duì)股票價(jià)值的計(jì)算，還需要考慮根據(jù)企業(yè)在不同壽命期間利潤以及紅利的不同增長速度。 (6)36 市盈率 1. 市盈率： 每股盈利股票市場(chǎng)價(jià)格預(yù)期每股收益率市盈率 ?2. 評(píng)價(jià)股票價(jià)值時(shí)一種相對(duì)簡(jiǎn)單的方法： 3. 問題是如何選取作為計(jì)算依據(jù)的市盈率。 市盈率 = (6)37 描述股票市場(chǎng)總的價(jià)格水平變化的指標(biāo)。 現(xiàn)貨交易、期貨交易、期權(quán)交易、保證金交易 是指已上市證券在遇到特殊情況下被暫時(shí)取消上市資格。 是指上市公司被取消上市資格。 公司不具備上市條件且在寬限未能達(dá)到；公司決議解散；依法關(guān)閉；宣告破產(chǎn)等等 (6)38 （二）場(chǎng)外交易 比較：場(chǎng)所、對(duì)象、交易方式、價(jià)格形成 意義：為非上市公司服務(wù) [萬分之一 ]； 有利于企業(yè)走出困境 (6)39 三、 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) 1. 為 新興的、 高科技的、高風(fēng)險(xiǎn)的、規(guī)模小的、 有巨大增長潛力 的中小企業(yè)服務(wù)。 這種市場(chǎng)一般稱為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，或二板市場(chǎng)、小盤股市場(chǎng)，等等。 ，是美國的NASDAQ。鑒于風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于推動(dòng)科技向?qū)嶋H生產(chǎn)能力轉(zhuǎn)化，推動(dòng)社會(huì)的技術(shù)進(jìn)步有明顯積極作用，歐洲各國、日本、東南亞國家也先后重視風(fēng)險(xiǎn)投資并取得程度不同的發(fā)展。 (6)40 3. 中國的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)多年以來一直處于醞釀過程之中。 2022年，深交所推出中小企業(yè)板。 (6)41 第四節(jié) 衍生工具市場(chǎng) 一、衍生工具及其迅速發(fā)展 金融衍生工具是指其價(jià)值依賴于原生性金融工具的金融產(chǎn)品。 原生的金融工具一般指股票、債券、存單、貨幣、 利率、匯率、股票價(jià)格指數(shù)等 等。 金融衍生工具早就存在，但其 迅速發(fā)展是自20世紀(jì) 70年代以來。現(xiàn)已形成一個(gè)種類繁多、結(jié)構(gòu)復(fù)雜的金融產(chǎn)品大系統(tǒng)，并且不斷有新的成員進(jìn)入。 (6)42 二、 遠(yuǎn)期（ forwards） 1. 遠(yuǎn)期合約是最早出現(xiàn)的一種金融衍生工具。合約雙方約定在 未來某一日期 ，按約定的價(jià)格，買賣約定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)。 2. 目前，遠(yuǎn)期合約主要有：貨幣遠(yuǎn)期和利率遠(yuǎn)期兩類。 (6)43 ,合約的價(jià)值 隨相關(guān)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格 的波動(dòng)而變化。若合約到期時(shí)以現(xiàn)金結(jié)清的話，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于合約約定的執(zhí)行價(jià)格時(shí)，由賣方向買方 支付價(jià)差 ；相反，則由買方向賣方支付價(jià)差。雙方可能形成的收益或損失都是無限大的 。 (6)44 以外匯遠(yuǎn)期為例，某進(jìn)口商將于 3個(gè)月后 付款100萬美元，當(dāng)前的匯率為 ；在這 3個(gè)月內(nèi)，如果匯率每 上升 ，進(jìn)口商將多付出人民幣 1萬元。為了防止這樣的匯率風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)口商同時(shí)做一份遠(yuǎn)期的 多 頭 或買空 ，標(biāo)的為 100萬美元，協(xié)議交
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