金融市場(chǎng)概述gppt課件-閱讀頁(yè)
2025-05-22 04:15本頁(yè)面
【正文】 司被取消上市資格。 這種市場(chǎng)一般稱為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，或二板市場(chǎng)、小盤股市場(chǎng)，等等。鑒于風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于推動(dòng)科技向?qū)嶋H生產(chǎn)能力轉(zhuǎn)化，推動(dòng)社會(huì)的技術(shù)進(jìn)步有明顯積極作用，歐洲各國(guó)、日本、東南亞國(guó)家也先后重視風(fēng)險(xiǎn)投資并取得程度不同的發(fā)展。 2022年，深交所推出中小企業(yè)板。 原生的金融工具一般指股票、債券、存單、貨幣、 利率、匯率、股票價(jià)格指數(shù)等 等?，F(xiàn)已形成一個(gè)種類繁多、結(jié)構(gòu)復(fù)雜的金融產(chǎn)品大系統(tǒng)，并且不斷有新的成員進(jìn)入。合約雙方約定在 未來(lái)某一日期 ，按約定的價(jià)格，買賣約定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)。 (6)43 ,合約的價(jià)值 隨相關(guān)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格 的波動(dòng)而變化。雙方可能形成的收益或損失都是無(wú)限大的 。為了防止這樣的匯率風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)口商同時(shí)做一份遠(yuǎn)期的 多 頭 或買空 ，標(biāo)的為 100萬(wàn)美元，協(xié)議交割匯率為 。為了這樣的匯率風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)口商 同時(shí)做一份遠(yuǎn)期的空頭 賣出 ，標(biāo)的為 100萬(wàn)美元，協(xié)議交割匯率為 幣元。 區(qū)別在于：遠(yuǎn)期合約的交易雙方可以按各自的愿望對(duì)合約條件進(jìn)行磋商；而期貨合約的交易多在有組織的交易所內(nèi) 集中競(jìng)價(jià) 進(jìn)行；合約的內(nèi)容，如相關(guān)資產(chǎn)的種類、數(shù)量、價(jià)格、交割時(shí)間和地點(diǎn)等，都是 標(biāo)準(zhǔn)化 的；實(shí)行 保證金 和 強(qiáng)制履約 制度。作為投機(jī)收益和風(fēng)險(xiǎn)都比較大。 結(jié)果 :股票虧 90萬(wàn)元 (1000910)， 但期貨對(duì)沖贏利 100 (1200160 250 275=1100萬(wàn) )萬(wàn)元 。金融市場(chǎng)上的期權(quán)，是指合約的買方在約定的時(shí)間或約定的時(shí)期內(nèi)， 既有權(quán)按照約定的價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)， 也可以放棄行使這一權(quán)利 。 (6)49 3. 期權(quán)分看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩種類型： 看漲期權(quán)的買方有權(quán)在某一確定的時(shí)間或確定的時(shí)間之內(nèi)，以確定的價(jià)格購(gòu)買相關(guān)資產(chǎn)； 看跌期權(quán)的買方則有權(quán)在某一確定時(shí)間或確定的時(shí)間之內(nèi)，以確定的價(jià)格出售相關(guān)資產(chǎn)。 對(duì)于看跌期權(quán)的買方來(lái)說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，他會(huì)行使賣的權(quán)利，取得收益；反之，則放棄行使權(quán)利，所虧損的也是期權(quán)費(fèi)。 (6)52 第五 節(jié) 資產(chǎn)組合 一 、 資產(chǎn)選擇的依據(jù) （一）財(cái)富 —— 收入 總體趨勢(shì)分析 —— 財(cái)富收入與資產(chǎn)數(shù)量呈正比 需求的財(cái)富彈性分析 需求的財(cái)富彈性小于 1，則這類資產(chǎn)就是必需品。 需求的財(cái)富彈性大于 1，則這類資產(chǎn)就是奢侈品。 (6)53 （二）預(yù)期回報(bào)率 收益率。 財(cái)富收入與資產(chǎn)數(shù)量呈正比 收益率的替代分析。理性人對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度總是厭惡風(fēng)險(xiǎn) 。 由此 ， 引入風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)的分析 。 （ 六 ） 生命周期 對(duì)一些人而言 ， 持有某項(xiàng)資產(chǎn)會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn) ，而對(duì)另一些人來(lái)說(shuō) ， 同樣的資產(chǎn)可能是減少風(fēng)險(xiǎn) ？ 其意義是什么 ？ [負(fù)債投資 、 分段購(gòu)買保險(xiǎn) ] (6)56 二 、 資產(chǎn)組合 （ 一 ） 資產(chǎn)多樣化 （ P111） 資產(chǎn)多樣化是為了防范資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) ， 追求收益最大化 。Pi ] 1/2 i=1 δA=[()2 +()2 +()2 + ()2 ]1/2 =[ + + + ]1/2 =[+++]1/2 =δB= 9 δC= 8 [A比 C資產(chǎn)更為理想 ] (6)61 (五 )資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率（不確定條件下） n EP = ∑ Eri圖中，落在 BAC 區(qū)間內(nèi)的任何一點(diǎn)代表在 n 種資產(chǎn)范圍內(nèi)所組成的某特定組合的組合風(fēng)險(xiǎn)與組合收益關(guān)系。 AC線段為“效益邊界線 ” 。 2. 發(fā)展背景：隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，金融風(fēng)險(xiǎn)程度的加大，社會(huì)專業(yè)化分工程度的加深，一般投資者將個(gè)人不多的資金委托給專門的投資管理人集中運(yùn)作，則可實(shí)現(xiàn)投資分散化和降低風(fēng)險(xiǎn)的效果。 4. 20世紀(jì) 40年代以后，投資基金的規(guī)模與種類迅速增加。 (6)65 二、契約型基金和公司型基金 ? 按照基金的法律地位劃分，有契約型基金和公司型基金兩類。委托者、受托者和受益者三方訂立契約，由經(jīng)理機(jī)構(gòu) (委托者 )經(jīng)營(yíng)信托資產(chǎn)；銀行或信托公司 (受托者 )保管信托資產(chǎn)；投資人 (受益人 )享有投資收益。投資者購(gòu)買公司股票成為公司股東。 ? 公司型基金分為封閉式和開放式兩種。 私募基金的組織結(jié)構(gòu)比較簡(jiǎn)單，屬于合伙制。 ? 收益基金追求投資的定期固定收益，因而主要投資于有固定收益的證券，如債券、優(yōu)先股股票等。 ? 增長(zhǎng)基金追求證券的增值潛力。 (6)69 五、貨幣市場(chǎng)基金 ? 貨幣市場(chǎng)基金是投資于第二節(jié)所提及的貨幣市場(chǎng)金融產(chǎn)品的基金 ， 專門從事商業(yè)票據(jù) 、 銀行承兌匯票 、 可轉(zhuǎn)讓大額定期存單及其他短期類票據(jù)的買賣 。 (6)70 六、 對(duì)沖基金 1. 對(duì)沖基金（ hedge fund）是私募基金的一種，是專門為追求高投資收益的投資人設(shè)計(jì)的基金，風(fēng)險(xiǎn)極高。但實(shí)踐是既有大利可圖的例證；也有一敗涂地的例證。我國(guó)社會(huì)保障的改革，也將使養(yǎng)老基金速度遞增。其投資活動(dòng)對(duì)于投資基金行業(yè)以及金融市場(chǎng)的發(fā)展，都起著舉足輕重
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