國(guó)際融資ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-02 22:12 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 率選擇 ? 國(guó)際信貸還本付息方式選擇 ? 國(guó)際商業(yè)銀行貸款形式選擇 國(guó)際信貸貨幣選擇 ? 貨幣選擇應(yīng)考慮的主要因素 – 匯率變化趨勢(shì) – 利率水平高低 – 國(guó)際信貸是智者的協(xié)議。 167。 3國(guó)際證券融資 國(guó)際證券融資 (international security financing)是指一國(guó)的借款人在國(guó)際金融市場(chǎng)上通過(guò)發(fā)行債券或股票的方式進(jìn)行的融資活動(dòng) ,以此促進(jìn)公司規(guī)模的快速增長(zhǎng) .發(fā)行證券的目的在于籌措長(zhǎng)期資本，是一種長(zhǎng)期融資方式。 國(guó)際證券融資包括國(guó)際債券融資和國(guó)際股票融資兩種形式。 案例 :奧運(yùn)的證券融資 民間資本多多益善 —以往的奧運(yùn)會(huì)總有一些經(jīng)驗(yàn)可供參考 悉尼奧運(yùn)會(huì)民間資本參與的主要項(xiàng)目包括奧運(yùn)體育場(chǎng)、奧運(yùn)村、收費(fèi)公路以及學(xué)校等基礎(chǔ)設(shè)施。其中，悉尼奧林匹克露天體育場(chǎng)是由奧運(yùn)協(xié)調(diào)委員會(huì)委托澳大利亞體育場(chǎng)信托公司具體運(yùn)作，采用會(huì)員制形式，以股權(quán)和債權(quán)的方式向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行證券。由于其特有的奧運(yùn)比賽的巨大吸引力、擁有會(huì)員資格的良好形象以及享有稅收方面的好處，該證券吸引了眾多投資者的踴躍認(rèn)購(gòu)。 ? 最終的結(jié)果是，總投資為 369億美元的悉尼奧林匹克露天體育場(chǎng)，只有 6900萬(wàn)美元的“零頭”由政府承擔(dān)，而 3億美元的“大頭”都是靠市場(chǎng)運(yùn)作募集而來(lái)。 ? 不論內(nèi)資、外資企業(yè)，國(guó)有、民營(yíng)企業(yè)，只要符合奧運(yùn)項(xiàng)目建設(shè)市場(chǎng)準(zhǔn)入條件的，都應(yīng)對(duì)其開(kāi)放投資領(lǐng)域 . 國(guó)際債券融資 ? 國(guó)際債券：指國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和一個(gè)政府的金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)，在國(guó)際市場(chǎng)上以外國(guó)貨幣為面值發(fā)行的債券。 ? 國(guó)際債券市場(chǎng)種類 – 外國(guó)債券：國(guó)際債券發(fā)行人通過(guò)外國(guó)金融市場(chǎng)所在地國(guó)家的銀行或其他金融機(jī)構(gòu)，發(fā)行的以該國(guó)貨幣為面值的債券。 – 歐洲債券：國(guó)際債券發(fā)行人通過(guò)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)，在債券面值貨幣所屬國(guó)以外的另一個(gè)國(guó)家發(fā)行并推銷的債券。 外國(guó)債券 ? 外國(guó)債券的含義 – 一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、公司等融資主體在某義外國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)行的，以該外國(guó)貨幣為面值的債券。債券發(fā)行人是一個(gè)國(guó)家，而債券面值貨幣和發(fā)行市場(chǎng)屬于另一國(guó)家。 ? 主要外國(guó)債券 – 武士債券 – 揚(yáng)基債券 武士債券 ? 在日本發(fā)行的、以日元為籌資貨幣的債券 ? 特點(diǎn)： – 免稅； – 沒(méi)有數(shù)量限制； – 沒(méi)有承銷限制； – 沒(méi)有記名限制； – 首次發(fā)行主要面向居民。 揚(yáng)基債券 ? 外國(guó)政府、公共機(jī)構(gòu)以及大公司在紐約資本市場(chǎng)發(fā)行的債券。 ? 特點(diǎn)： – 市場(chǎng)容量大； – 融資期限長(zhǎng)； – 信用評(píng)級(jí)嚴(yán)； – 必須遵守美國(guó)國(guó)內(nèi)債券管理規(guī)則。 歐洲債券 ? 歐洲債券含義 – 一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、公司等融資主體在某外國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)行的，以該外國(guó)貨幣為面值的債券。債券發(fā)行人屬一個(gè)國(guó)家，債券發(fā)行地屬于另一個(gè)（或幾個(gè)）國(guó)家，債券面值用非發(fā)行地所在國(guó)貨幣表示。 ? 歐洲債券市場(chǎng)的發(fā)展動(dòng)力 – 發(fā)行不受管制 – 利息不必課稅 歐洲債券特征 ? 不在債券面值貨幣國(guó)發(fā)行； ? 無(wú)需債券發(fā)行地國(guó)家審批； ? 承銷地域廣、市場(chǎng)容量大； ? 安全性、流動(dòng)性、選擇性較強(qiáng)； ? 手續(xù)簡(jiǎn)便、利息免稅、成本較低。 國(guó)際債券結(jié)構(gòu) ? 歐洲債券發(fā)展迅速 ? 外國(guó)債券發(fā)展緩慢 ? 歐洲債券 80%以上。 國(guó)際債券主要形式 ? 固定利率債券 ? 浮動(dòng)利率債券 ? 混合利率債券 ? 零息票債券 ? 可轉(zhuǎn)換債券 ? 附有認(rèn)股權(quán)債券 ? 附有貨幣期權(quán)債券 ? 雞尾酒債券 ? 雙重貨幣債券 ? 龍債券 ? 歐洲票據(jù) 發(fā)行主體與投資主體 ? 投資主體 – 保險(xiǎn)公司 – 養(yǎng)老基金 – 信托公司 – 投資公司 – 儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu) – 居民個(gè)人 ? 發(fā)行主體 – 國(guó)
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