【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 (5)從財(cái)務(wù)管理與企業(yè)目標(biāo)角度分析： 財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的一部分，企業(yè)管理具有全局性，是價(jià)值與使用價(jià)值的管理，財(cái)務(wù)管理具有局部性，側(cè)重于資金運(yùn)動(dòng)即價(jià)值方面的管理。企業(yè)的管理目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值的最大化，而財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。企業(yè)價(jià)值最大化是企業(yè)所有者追求的，而利潤(rùn)最大化則是管理者業(yè)績(jī)的浮標(biāo)，同時(shí)也關(guān)系到管理者的腰包。要使企業(yè)價(jià)值最大化，就一定有著三部曲，生存、獲利、發(fā)展。但對(duì)發(fā)展有著重要支撐作用的改善勞動(dòng)條件、繁榮市場(chǎng)以及提高產(chǎn)品質(zhì)量等一系列的舉措均企業(yè)的利潤(rùn)有著很大的影響。于是在財(cái)務(wù)管理方向與企業(yè)目標(biāo)方向就存在矛盾和沖突。 紹興百大推行的高管持股的股權(quán)激勵(lì)方案的提出，增強(qiáng)高級(jí)管理人員對(duì)公司發(fā)展的使命感和責(zé)任感，讓他們也來(lái)投資自己所管理的公司，公司做好了，他們的資產(chǎn)也會(huì)增值，公司做不好，也就直接影響到他們的切身利益，把他們個(gè)人的利益與公司的利益緊密結(jié)合起來(lái)，有利于企業(yè)的快速健康發(fā)展。這樣就解決了財(cái)務(wù)管理方向與企業(yè)目標(biāo)方向存在矛盾和沖突的問(wèn)題。 ？ 本小組經(jīng)討論一致認(rèn)為紹興高級(jí)管理人員持股使公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)發(fā)生了本質(zhì)的變化。眾所周知：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是一切財(cái)務(wù)活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿．是評(píng)價(jià)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)．隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善,財(cái)務(wù)管理理論在不斷地豐富和發(fā)展。其中財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),也在不斷推陳出新。到目前為止,先后出現(xiàn)了4種比較具有代表性的觀點(diǎn),分別是:利潤(rùn)最大化原則、股東財(cái)富最大化原則、企業(yè)價(jià)值最大化原則和企業(yè)資本可持續(xù)有效增值原則。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)又稱理財(cái)目標(biāo)，是指企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的根本目的，它決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本方向。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的作用可以概括為四個(gè)方面：（1）導(dǎo)向作用。（2）激勵(lì)作用。（3）凝聚作用。（4）考核作用。公司原來(lái)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是追求企業(yè)利潤(rùn)的最大化，企業(yè)利潤(rùn)的多與少和管理人員的利益可以說(shuō)是毫不相關(guān)，企業(yè)賺再多的錢，管理人員還是拿那么點(diǎn)固定工資，因此這樣勢(shì)必會(huì)給管理人員造成極大的心理不平衡，喪失對(duì)工作的熱情，抱著得過(guò)且過(guò)的思想來(lái)經(jīng)營(yíng)企業(yè)。試問(wèn)，管理者都是這樣的心態(tài)了，企業(yè)還能發(fā)展的好嗎？現(xiàn)在讓管理人員持股，就是為了增強(qiáng)高級(jí)管理人員對(duì)公司發(fā)展的使命感和責(zé)任感，讓他們的切身利益與公司的業(yè)績(jī)掛鉤，如此，公司做好了，他們的資產(chǎn)也會(huì)增值，公司做不好，也就直接影響他們的切身利益。這樣一來(lái)就把公司的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)轉(zhuǎn)變到股東財(cái)富最大化上來(lái)了，管理者們會(huì)為了自身的利益而奮發(fā)圖強(qiáng)，迸發(fā)無(wú)窮的活力。經(jīng)營(yíng)者持股激勵(lì)機(jī)制的推出對(duì)公司財(cái)務(wù)管理起到積極的作用，主要體現(xiàn)在：“捆綁”在一起，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)者與資產(chǎn)所有者利益 的高度一致性，并使二者的利益緊密聯(lián)系起來(lái)。通過(guò)賦予經(jīng)營(yíng)者參與企業(yè)剩余收益 的索取權(quán)，把對(duì)經(jīng)營(yíng)者的外部激勵(lì)與約束變成自我激勵(lì)與自我約束。經(jīng)營(yíng)者要實(shí)現(xiàn) 個(gè)人利益最大化，就必須努力經(jīng)營(yíng)。選擇有利于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的戰(zhàn)略，使公司的股 價(jià)在市場(chǎng)上持續(xù)看漲，進(jìn)而達(dá)到“雙贏”的目標(biāo)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化這個(gè)財(cái)務(wù) 管理目標(biāo)。管理層持有本公司的股份一般都只有萬(wàn)余股， 占到公司總股本的一個(gè)很小比例。由于管理層本身就是小股東，考慮事情和做出決策時(shí)必定會(huì)從照顧到中小股東的利益。這樣，公司也會(huì)更加容易贏得他們的支 持。，并在任期內(nèi)鎖定。通過(guò)股票將管理層的利益與公司的發(fā)展捆綁在一起。由于股票在任期內(nèi)鎖定，只有在離 職半年后才能拋出。這樣，可以有效地減少管理層的短期行為。但高級(jí)管理人員持股由一些消極方面，如當(dāng)經(jīng)營(yíng)者持股比例上升到相當(dāng)程度時(shí)，經(jīng)營(yíng)者可能侵犯所有者資產(chǎn)的可能性很大，由此而產(chǎn)生的問(wèn)題是經(jīng)營(yíng)者可能對(duì)公司擁有實(shí)質(zhì)上的控制權(quán)。因此公司高級(jí)管理人員持股對(duì)公司管理目標(biāo)的影響是深遠(yuǎn)而巨大的。？紹興百大為了將經(jīng)營(yíng)者的利益和公司的利益緊密結(jié)合起來(lái)，建立有效的激勵(lì)和約束機(jī)制，公司董事會(huì)要求公司高級(jí)管理人員必須儲(chǔ)有一定數(shù)量的公司社會(huì)公眾股。為此，公司高級(jí)管理人員99年8月陸續(xù)購(gòu)入社會(huì)公眾股。按照有關(guān)規(guī)定，上述人員只有在離職6個(gè)月后才可將持有公司社會(huì)公眾股拋出。 本小組經(jīng)討論一致認(rèn)為這種做法有利也有弊，但總的來(lái)說(shuō)還是利大于弊的，對(duì)企業(yè)的發(fā)展是有好處的。有利的方面：可以有助于解決企業(yè)內(nèi)部股東與紹興百大之間因?yàn)楦呒?jí)管理人員的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問(wèn)題，可以最大限度地使經(jīng)理人員和股東的目標(biāo)一致，這個(gè)制度很大程度上保證了經(jīng)理人員按股東的利益進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，降低了代理成本。正如紹興百大總經(jīng)理王學(xué)超所說(shuō)的，如果關(guān)鍵還在于持股后的企業(yè)整理，包括對(duì)經(jīng)營(yíng)者的約束與監(jiān)督，經(jīng)營(yíng)者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的調(diào)整與整合。對(duì)公司的發(fā)展都沒(méi)有信心，都不愿持有公司的股票，那么又如何讓投資者放心地投資公司呢？由此可見(jiàn)紹興百大的高級(jí)管理人員持股將高級(jí)管理人員的報(bào)酬與公司的長(zhǎng)期利益緊密聯(lián)系在一起，實(shí)現(xiàn)了高級(jí)管理人員與紹興百大股東 的高度一致性，并使二者的利益緊密聯(lián)系起來(lái)，認(rèn)真的管理公司，認(rèn)真的做決策，將自身的利益與公司的發(fā)展前景相綁定。所以采取高級(jí)管理人員持股的激勵(lì)機(jī)制對(duì)紹興百大的發(fā)展是一個(gè)非常明智的決策，應(yīng)積極連續(xù)的推廣下去。紹興百大這樣做的目的是為了增強(qiáng)高級(jí)管理人員對(duì)公司發(fā)展的使命感和責(zé)任感，讓他們也來(lái)投資自己所管理的公司，公司做好了，他們的資產(chǎn)也會(huì)增值，公司做不好，也就直接影響到他們的切身利益，把他們個(gè)人的利益與公司的利益緊密結(jié)合起來(lái)，有利于企業(yè)的快速健康發(fā)展。按照現(xiàn)代企業(yè)制度的精神，從對(duì)企業(yè)的發(fā)展以及增強(qiáng)高級(jí)管理人員的責(zé)任心方面來(lái)說(shuō)，高級(jí)管理人員持股比不持股更有動(dòng)力。如果高級(jí)管理人員對(duì)公司的發(fā)展都沒(méi)有信心，都不愿意持有公司的股票，那么又如何讓投資者對(duì)本公司股票感興趣呢？應(yīng)該說(shuō)，在如何把高級(jí)管理人員的利益與其所管理的公司利益緊密結(jié)合起來(lái)，增強(qiáng)高級(jí)管理人員的責(zé)任心方面，紹興百大的這種強(qiáng)制持股的做法顯然有一定的積極意義。讓上市公司的高級(jí)管理人員把自己的利益與公司利益緊密聯(lián)系起來(lái)，國(guó)際上通行的做法是采用股票期權(quán)形式，由于國(guó)情的不同，國(guó)內(nèi)企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)目前還做不到這一點(diǎn)，但這是改革的趨勢(shì)，因而上市公司高級(jí)管理人員能主動(dòng)購(gòu)入公司的流通股，是現(xiàn)象，是一種進(jìn)步。 弊端：這種做法的目的是要更有效地激勵(lì)和約束高級(jí)管理人員，但也存在一些問(wèn)題。二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)價(jià)格一般比較高，高級(jí)管理人員持股成本較高。且因?yàn)楣芾砣藛T所持股份不能流動(dòng)，造成高級(jí)人員凍結(jié)大量資金，這對(duì)于管理人員來(lái)說(shuō)，也有失公平。此外，由于公司高級(jí)管理人員手中持有公司大量的股票，他們資產(chǎn)的多少很大程度上就取決于股票的價(jià)格。這樣一來(lái)，他們就有可能盡力提升公司股票價(jià)值，然后大量套現(xiàn)，欺騙投資者，損及投資者的利益！不管怎樣，對(duì)于部分上市公司的創(chuàng)新做法，還應(yīng)該予以肯定。上市公司作為我國(guó)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的先行者，在對(duì)企業(yè)家的激勵(lì)機(jī)制方面應(yīng)該起到積極探索和示范的作用。建立有效的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，把高管人員的利益和公司的利益緊密的結(jié)合起來(lái)，這將是一個(gè)必然的選擇。 但要注意以下問(wèn)題：。股權(quán)激勵(lì)盡管有效，但它絕不是萬(wàn)能的，股權(quán)激勵(lì)有它自己的適用范圍和適用對(duì)象，如果用錯(cuò)了不僅收不到預(yù)期的效果還可能產(chǎn)生相反的作用。 。 。股權(quán)激勵(lì)制度和實(shí)施方法一定要結(jié)合企業(yè)的目標(biāo)達(dá)成情況以及激勵(lì)對(duì)象本人、本部門的業(yè)績(jī)指標(biāo)完成情況與考核辦法來(lái)制訂和兌現(xiàn)。否則，再好的激勵(lì)手段也不會(huì)產(chǎn)生令人滿意的激勵(lì)效果。 。激勵(lì)制度一旦頒布就要不折不扣地實(shí)施并堅(jiān)持下去，否則企業(yè)將失去員工的信任。針對(duì)不同的激勵(lì)對(duì)象、在不同的環(huán)境中，所使用的激勵(lì)工具和激勵(lì)方法的組合應(yīng)該有所不同，所采取的每一個(gè)激勵(lì)措施對(duì)于所要激勵(lì)的對(duì)象而言都實(shí)用的、恰當(dāng)?shù)?、高效的? 。任何股權(quán)激勵(lì)工具都是人們?cè)诠芾韺?shí)踐中創(chuàng)造和總結(jié)出來(lái)的，每一個(gè)激勵(lì)工具都有其自身的適應(yīng)性和適用條件，并不存在一個(gè)百分之百成熟、完善的股權(quán)激勵(lì)方法，所以在借鑒別人的股權(quán)激勵(lì)方法時(shí)一定要進(jìn)行改造、創(chuàng)新。 紹興百大這樣做的目的是為了增強(qiáng)高級(jí)管理人員對(duì)公司發(fā)展的使命感和責(zé)任感，讓他們也來(lái)投資自己所管理的公司，公司做好了，他們的資產(chǎn)也會(huì)增值，公司做不好，也就直接影響到他們的切身利益，把他們個(gè)人的利益與公司的利益緊密結(jié)合起來(lái)，有利于企業(yè)的快速健康發(fā)展。 按照現(xiàn)代企業(yè)制度的精神，從對(duì)企業(yè)的發(fā)展以及增強(qiáng)高級(jí)管理人員的責(zé)任心方面來(lái)說(shuō)，高級(jí)管理人員持股比不持股更有動(dòng)力。如果高級(jí)管理人員對(duì)公司的發(fā)展都沒(méi)有信心，都不愿意持有公司的股票，那么又如何讓投資者對(duì)本公司股票感興趣呢？ 應(yīng)該說(shuō)，在如何把高級(jí)管理人員的利益與其所管理的公司利益緊密結(jié)合起來(lái)，增強(qiáng)高級(jí)管理人員的責(zé)任心方面，紹興百大的這種強(qiáng)制持股的做法顯然有一定的積極意義。讓上市公司的高級(jí)管理人員把自己的利益與公司利益緊密聯(lián)系起來(lái)，國(guó)際上通行的做法是采用股票期權(quán)形式，由于國(guó)情的不同，國(guó)內(nèi)企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)目前還做不到這一點(diǎn)，但這是改革的趨勢(shì)，因而上市公司高級(jí)管理人員能主動(dòng)購(gòu)入公司的流通股，是較好現(xiàn)象，是一種進(jìn)步。不管怎樣，對(duì)于部分上市公司的創(chuàng)新做法，還應(yīng)該予以肯定。上市公司作為我國(guó)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的先行者，在對(duì)企業(yè)家的激勵(lì)機(jī)制方面應(yīng)該起到積極探索和示范的作用。建立有效的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，把高管人員的利益和公司的利益緊密的結(jié)合起來(lái)，這將是一個(gè)必然的選擇。有效的激勵(lì)機(jī)制能夠極大的激發(fā)員工的潛能，調(diào)動(dòng)員工的工作熱情，為企業(yè)創(chuàng)造出更多的財(cái)富。激勵(lì)是一項(xiàng)科學(xué)含量很高的復(fù)雜工作，家族企業(yè)要結(jié)合本企業(yè)的實(shí)際，建立科學(xué)合理的激勵(lì)機(jī)制，運(yùn)用有效的激勵(lì)方法，提高員工的士氣和忠誠(chéng)感。但在家族企業(yè)中，企業(yè)與員工之間基本上是一種雇傭與被雇傭、命令與服從的關(guān)系，企業(yè)主對(duì)激勵(lì)的理解十分簡(jiǎn)單，認(rèn)為激勵(lì)就是“獎(jiǎng)勵(lì)加懲罰”，把員工看成是為自己掙錢的“機(jī)器”，不僅缺乏長(zhǎng)期、有效的激勵(lì)機(jī)制，激勵(lì)手段也過(guò)于簡(jiǎn)單，主要就是物質(zhì)激勵(lì)形式，干得好就加薪，做不好則扣錢。從理論上分析，當(dāng)員工的貨幣收入達(dá)到一定數(shù)額后，再增加單位貨幣收入的邊際激勵(lì)效果將呈遞減趨勢(shì)，金錢的激勵(lì)功能弱化，激勵(lì)強(qiáng)度下降，物質(zhì)激勵(lì)并不總能起到預(yù)期的作用。按照行為科學(xué)理論，企業(yè)員工不僅是“經(jīng)濟(jì)人”，更是“社會(huì)人”，他們是復(fù)雜社會(huì)系統(tǒng)的成員，不僅追求物質(zhì)利益，更有社會(huì)心理方面的需求。因此，企業(yè)在物質(zhì)激勵(lì)方面，也要進(jìn)行激勵(lì)手段的創(chuàng)新，可以通過(guò)工資、獎(jiǎng)金、紅利、利潤(rùn)分享、員工持股、股票期權(quán)等多種方式；特別是在精神激勵(lì)方面，把企業(yè)目標(biāo)與員工利益結(jié)合起來(lái)，使其產(chǎn)生強(qiáng)烈的責(zé)任感和歸屬感，使工作本身變得更富有挑戰(zhàn)性和開(kāi)拓性，給員工創(chuàng)造實(shí)現(xiàn)人生價(jià)值的機(jī)會(huì)，創(chuàng)造有特色的企業(yè)文化，注重感情投入與人文關(guān)懷，在提高員工的自我發(fā)展意識(shí)中從整體推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展。 公司的職工股，限在開(kāi)發(fā)公司在冊(cè)在崗職工內(nèi)部發(fā)行；持股職工根據(jù)持股份額，享有開(kāi)發(fā)公司股東的相應(yīng)權(quán)利。 第3章大華公司財(cái)務(wù)預(yù)算制度管理案例20世紀(jì)，在美國(guó)、日本及西歐，大多數(shù)企業(yè)都利用預(yù)算進(jìn)行管理，預(yù)算管理被視為企業(yè)實(shí)現(xiàn)管理控制與“評(píng)價(jià)分部經(jīng)理計(jì)劃分部經(jīng)營(yíng)，而后按計(jì)劃運(yùn)行的能力”的有效方法，被企業(yè)界定義為“全面預(yù)算是一種由一個(gè)獨(dú)立的主體以財(cái)務(wù)數(shù)字表達(dá)對(duì)未來(lái)某一特定時(shí)期的預(yù)測(cè)，包括組織主要財(cái)務(wù)收支的整體的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，也是組織執(zhí)行的書面準(zhǔn)則”。 隨著環(huán)境的日趨復(fù)雜、多變，規(guī)模的不斷膨脹，企業(yè)越來(lái)越難于控制。使企業(yè)有效的營(yíng)運(yùn)，是管理者面臨的主要任務(wù)。為了配合集團(tuán)總體戰(zhàn)略規(guī)劃以及年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的實(shí)現(xiàn)，通過(guò)對(duì)預(yù)算的編制和執(zhí)行考核下屬公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，特制定本制度。1． 何為預(yù)算世界上的資源—資金資源、人力資源、自然資源都是有限的，而可供企業(yè)支配的經(jīng)濟(jì)資源更加稀缺。 怎樣利用好有限的資源就需要通過(guò)預(yù)算做出選擇和安排。那么什么是預(yù)算呢？預(yù)算是一種系統(tǒng)的方法，以職能、業(yè)務(wù)及計(jì)劃為基礎(chǔ)，用來(lái)分配企業(yè)的財(cái)務(wù)、實(shí)物及人力等資源，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)既定的戰(zhàn)略目標(biāo)，達(dá)到效率管理的目的。預(yù)算內(nèi)容包括銷售收入的預(yù)算（年度）；銷售成本的預(yù)算（年度）；現(xiàn)金流的預(yù)算（年度）；管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的預(yù)算（月度）；管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的預(yù)算與執(zhí)行對(duì)比表（月度）；各項(xiàng)預(yù)算的財(cái)務(wù)分析 1． 適應(yīng)復(fù)雜多變的外部環(huán)境企業(yè)作為微觀經(jīng)濟(jì)主體，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的一份子，做出每一個(gè)決策都需要考慮市場(chǎng)供求、消費(fèi)者行為、政府規(guī)章等各方面情況，這些方面并不是靜止不動(dòng)的，而是處在不斷變化的狀態(tài)中。所以，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的每個(gè)階段都需要通過(guò)總結(jié)過(guò)去、分析現(xiàn)狀、預(yù)計(jì)將來(lái)，做出計(jì)劃，以便指導(dǎo)企業(yè)的行動(dòng)。編制預(yù)算則正是出于適應(yīng)外部環(huán)境的目的，在企業(yè)戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，它涉及了企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各方面，通過(guò)對(duì)銷售和采購(gòu)的分析與企業(yè)所在行業(yè)鏈條的前后相契合，通過(guò)費(fèi)用預(yù)算與銀行、政府等對(duì)企業(yè)會(huì)產(chǎn)生重大影響的部門相協(xié)調(diào)。大華公司的預(yù)算管理制度就規(guī)定了“通過(guò)總裁辦公會(huì)根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃制定公司業(yè)績(jī)的期望目標(biāo)，并由總裁和高層領(lǐng)導(dǎo)通過(guò)各中心、子公司業(yè)務(wù)部經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)預(yù)算的嚴(yán)格質(zhì)詢”，這樣將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與外部環(huán)境的變化聯(lián)系在一起。2． 協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部的關(guān)系