騰訊創(chuàng)業(yè)財(cái)務(wù)管理案例分析(編輯修改稿)
2024-10-14 10:21 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 50 購(gòu)買(mǎi)服務(wù)器、網(wǎng)費(fèi)支出 320 初期融資： 固定資產(chǎn)（電腦等） 80 合作資金 60 員工工資 50 私募資金 40 系統(tǒng)維護(hù) 150 當(dāng)年收入 280 其他日常支出 100 合計(jì) 430 合計(jì) 700 現(xiàn)金凈流量 270 跟其他剛開(kāi)始創(chuàng)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)公司一樣，資金和技術(shù)是騰訊最大的問(wèn)題。，騰訊 創(chuàng)業(yè)初期現(xiàn)金缺口 270 萬(wàn)，急需進(jìn)一步引進(jìn)資金。為此，騰訊賣掉了的業(yè)務(wù)平臺(tái)，獲得資金 30 萬(wàn)元，但是仍然不能解決巨大的資金缺口問(wèn)題?！跋仁侨辟Y金，資金有了軟件又跟不上。” 1999 年 2 月，騰訊開(kāi)發(fā)出第一個(gè) “中國(guó)風(fēng)味”的 ICQ，即騰訊“” ，受到用戶歡迎，注冊(cè)人數(shù)瘋長(zhǎng)，很短時(shí)間內(nèi)就增加到幾萬(wàn)人。人數(shù)增加就要不斷擴(kuò)充服務(wù)器，而那時(shí)一兩千元的服務(wù)器托管費(fèi)對(duì)公司都不堪重負(fù)。“我們只能到處去蹭人家的服務(wù)器用?！薄澳菚r(shí)候覺(jué)得養(yǎng)不起就賣掉吧，”馬化騰提起當(dāng)時(shí)情形很慶幸地笑了：“但是在賣時(shí)我們碰到了麻煩。我跟許多 ICP（內(nèi)容提 供商）談，他們都要求獨(dú)家買(mǎi)斷?！弊顟业氖钱?dāng)時(shí)與深圳電信數(shù)據(jù)局的談判，對(duì)方準(zhǔn)備出 60 萬(wàn)元，馬化騰堅(jiān)持要賣 100 萬(wàn)元，始終談不攏，只好告吹。 軟件賣不掉，但用戶增長(zhǎng)卻很快，運(yùn)營(yíng)所需的投入越來(lái)越大，馬化騰只好四處去籌錢(qián)。找銀行，銀行說(shuō)沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)憑“注冊(cè)用戶數(shù)量”可以辦抵押貸款的；與國(guó)內(nèi)投資商談，對(duì)方關(guān)心的大多是騰訊有多少臺(tái)電腦和其他固定資產(chǎn)。 _Toc11683 首次引入風(fēng)險(xiǎn)投資 軟件賣不掉，但用戶增長(zhǎng)卻很快，運(yùn)營(yíng)所需的投入越來(lái)越大，馬化騰只好四處去籌錢(qián)。找銀行，銀行說(shuō)沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)憑“注冊(cè)用戶數(shù)量”可以辦抵押貸款的 ；與國(guó)內(nèi)投資商談，對(duì)方關(guān)心的大多是騰訊有多少臺(tái)電腦和其他固定資產(chǎn)。 1999 年下半年，從美國(guó)到中國(guó)，互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)始“發(fā)燒”，受昔日老網(wǎng)友海外融資的啟發(fā)，馬化騰拿著改了 6 個(gè)版本、 20 多頁(yè)的商業(yè)計(jì)劃書(shū)開(kāi)始尋找國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資，最后碰到了 IDG 和盈科數(shù)碼?！?2020 年 4 月， IDG 和香港盈科共投入 220 萬(wàn)美元風(fēng)險(xiǎn)投資，分別持有騰訊控股總股本的 20%，馬化騰及其團(tuán)隊(duì)持股 60%。 220 萬(wàn)美元的風(fēng)險(xiǎn)資金，為騰訊日后的迅速崛起奠定了基礎(chǔ)，發(fā)展到 1 萬(wàn)用戶時(shí)，這筆錢(qián)還沒(méi)用完?！钡牵@次融資代價(jià)也頗高昂：足足讓出了 40%的股份。 _Toc18130 股本結(jié)構(gòu)的變動(dòng) 融資前 融資后 融資前，馬化騰占了 ％的股份；張志東占 20％；曾李青占 ％的股份；其他兩人各占 10％的股份；之后引進(jìn)一筆風(fēng)險(xiǎn)投資后， IDG、香港盈科各占20%，創(chuàng)業(yè)者們占 60%。由創(chuàng)業(yè)者全額控股變?yōu)閯?chuàng)業(yè)者控股 60%，但是創(chuàng)業(yè)者擁有絕對(duì)控制權(quán)。 _Toc17867 資源優(yōu)勢(shì) 騰訊在創(chuàng)業(yè)初期，雖然沒(méi)有形成一個(gè)有效的盈利模式，但是騰訊擁有龐大的用戶群，積累了巨大的用戶資源，憑借的強(qiáng)大黏性，提供發(fā)展業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。如果只是不俗的贏利能力，騰訊不會(huì)在業(yè)內(nèi)被套用上一個(gè)殊為少見(jiàn)的形容詞 —— “可怕”。在觀者眼中，騰訊的巨大能量在于，憑借的強(qiáng)大黏性，騰訊無(wú)須創(chuàng)新，只要模仿其他領(lǐng)域的成功者，再將的用戶引導(dǎo)過(guò)去，就大功告成。這種絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，是盛大乃至新浪等所有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都望塵莫及的 —— 或者說(shuō)，它讓一些人想起了微軟。 而這一利眾服務(wù)的負(fù)面效應(yīng)是，在缺乏可借鑒的贏利手段的情況下，騰訊缺錢(qián)。隨著用戶的增加， 騰訊所需要的服務(wù)器數(shù)量不停增長(zhǎng)。這一度迫使騰訊減少放出用戶賬號(hào)。 _Toc27072 風(fēng)險(xiǎn)的分析 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)： 騰訊最開(kāi)始做 BP 機(jī)尋呼系統(tǒng)，可一段時(shí)間之后發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)飽和，沒(méi)有什么盈利的空間，轉(zhuǎn)而開(kāi)發(fā)互聯(lián)網(wǎng)尋呼系統(tǒng)，但是還是無(wú)盈利，至此，騰訊才沒(méi)有形成有效的盈利模式，再加上增值業(yè)務(wù)等其他相關(guān)業(yè)務(wù)還尚未推出，單純地依靠一些廣告收入，騰訊面臨著經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 融資風(fēng)險(xiǎn)：隨著用戶激增，服務(wù)器急需升級(jí)，開(kāi)支也隨著增加，現(xiàn)金缺口巨大，難以維持基本日常開(kāi)支；加之融資模式單一，融資困難，沒(méi)有資金投入新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)。 _Toc23026 四、發(fā)展期 _Toc31005 融資 融資原則：不插手經(jīng)營(yíng)，不控股 2020 年，馬化騰需要的只是幾百萬(wàn)美元，上一輪融資的 220 萬(wàn)美元很快就花完了。錢(qián)主要用在服務(wù)器和帶寬上。錢(qián)花得很輕松也很明確，但賺錢(qián)方向還沒(méi)影，他們?cè)谟?jì)劃書(shū)里含糊地寫(xiě)要靠網(wǎng)絡(luò)廣告和會(huì)員費(fèi)。新世紀(jì)一開(kāi)始留給馬化騰的就是這么一個(gè)局面：作為股東的機(jī)構(gòu)投資者 IDG 和香港盈科提供了貸款（可轉(zhuǎn)換債券） 100 萬(wàn)美元，如果不找到新的錢(qián)，那么創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)就要讓出更多的股份，或者離開(kāi)。 MIH 中國(guó)業(yè)務(wù)發(fā)展副總裁網(wǎng)大為看中了騰訊的用戶資源 ，當(dāng)他發(fā)現(xiàn)中國(guó)所有的網(wǎng)吧都裝有客戶端時(shí)，他知道這家公司有可能做成了不起的公司， MIH 先后從電訊盈科、 IDG 和騰訊主要?jiǎng)?chuàng)始人手中購(gòu)得騰訊 %的股權(quán)，成為騰訊最大的單一股東，也成為 MIH 集團(tuán)在海外迄今最成功的一筆投資。騰訊因此獲得高達(dá) 3200 萬(wàn)美元的融資。 _Toc1
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