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正文內(nèi)容

物流市場營銷課件第四章(編輯修改稿)

2025-05-27 02:10 本頁面
 

【文章內(nèi)容簡介】 個別資本成本進行加權(quán)平均確定的。 2. 資本權(quán)數(shù)的選擇 在綜合資本成本的計算中,資本權(quán)數(shù)主要有三種選擇方法:賬面價值法、市場價值法和目標價值法。 五、邊際資本成本 上述綜合資本成本一般是估計物流企業(yè)過去所籌集的或目前所使用的長期資本的資本成本。但是,公司各種長期資本的資本成本會隨著時間的推移或者籌資條件的變化而變化,并不是一成不變的。因此,物流企業(yè)在進行投資決策時,就不能僅考慮目前所使用的長期資本的綜合資本成本,還要考慮為投資項目新增籌措資本的資本成本,也就是物流企業(yè)的邊際資本成本。邊際資本成本是在追加籌措資本時的資本成本,它的實質(zhì)是企業(yè)每增加 1元資本所負擔(dān)的成本。只有在新增加的投資所增加的邊際收益大于或等于這個新增加的投資所增加的邊際資本成本時,該投資項目才是可行的。 第二節(jié) 杠 桿 作 用 一、杠桿的含義及基本假設(shè) 由于杠桿兩邊的經(jīng)濟變量不同,所以杠桿效應(yīng)可以分為經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和復(fù)合杠桿。 杠桿是物理學(xué)用語,杠桿作用是指用較小的力就可以撬動一個較重的物體。經(jīng)濟學(xué)中所說的杠桿是無形的,通常是指杠桿作用,反映的是不同經(jīng)濟變量之間的相互關(guān)系。由于杠桿作用的存在,杠桿一端經(jīng)濟變量的很小幅度的變動將會引起另一端經(jīng)濟變量較大幅度的變動,人們把這種現(xiàn)象稱為杠桿效應(yīng)。如果當(dāng)一個經(jīng)濟變量變動時,另一個經(jīng)濟變量以相同的幅度發(fā)生變動,此時,杠桿效應(yīng)不存在。 二、經(jīng)營杠杠與經(jīng)營風(fēng)險 1. 經(jīng)營杠桿的含義和基本原理 經(jīng)營杠桿是指物流企業(yè)在經(jīng)營活動中對營業(yè)成本中固定成本的利用。經(jīng)營杠桿兩端的經(jīng)濟變量分別為物流企業(yè)的息稅前利潤和固定成本,主要用于衡量業(yè)務(wù)量變動對息稅前收益的影響。 2. 經(jīng)營杠桿系數(shù) 不同物流企業(yè)經(jīng)營杠桿作用的程度是不完全一致的,為了反映經(jīng)營杠桿的作用程度,估計經(jīng)營杠桿效應(yīng)的大小,需要對經(jīng)營杠桿進行計量。對經(jīng)營杠桿進行計量最常用的指標是經(jīng)營杠桿系數(shù)。 3. 經(jīng)營風(fēng)險 經(jīng)
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