外匯市場業(yè)務(wù)ppt課件(編輯修改稿)
2025-05-25 23:36 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 即期匯率 的差價； 現(xiàn)匯交易要求立即交割 ， 投資者手中必 須有足額的現(xiàn)金或外匯 。 期匯投機(jī)：利用 遠(yuǎn)期匯率 與 到期日即期匯率 的差價 。 不涉及現(xiàn)金或外匯的收付 ， 不必持有足 額的現(xiàn)金或外匯 ， 只需交納少量保證金 。 ?例 1： 即期匯率為 USD1=， 一投機(jī)商預(yù)計 1個月后 CNY將升值 ， 所以在現(xiàn)匯市場上買入 760萬 CNY（ 花100萬美元 ） ， 若 1個月后 USD1=， 則賣出 740萬 CNY（ 得到 100萬 USD） ， 凈賺 20萬 CNY。 ?說明： 現(xiàn)匯投機(jī)：利用 即期匯率 與 到期日即期匯率 的差價 。 總體原則： 低價買進(jìn) ， 高價賣出 。 要漲時買進(jìn) ， 要跌時賣出 。 現(xiàn)匯投機(jī) ? 例 1： （ 買空：做多頭 ， 先買后賣 ） 假設(shè)東京外匯市場 6個月遠(yuǎn)期 USD/JPY=104， 某人預(yù)測半年后即期匯率將是 USD/JPY=124， 不考慮其他費(fèi)用 ， 則該投機(jī)者買進(jìn) 6個月的遠(yuǎn)期美元 100萬 ， 可獲利多少 ？ 說明： ① 期匯投機(jī)：利用 遠(yuǎn)期匯率 與 到期日即期匯率 的差價。 ② 只支付差額。 期匯投機(jī) ?例 2： （ 賣空：做空頭 ， 先賣后買 ） 假設(shè)法蘭克福外匯市場 3 個月期匯， 某 人 預(yù) 測 EUR 將下跌至， 則該投機(jī)者賣出 3個月的遠(yuǎn)期歐元 10萬 ， 3個月后再買入 10萬歐元 ， 不考慮其他費(fèi)用 ， 可獲利多少 ？ 三、擇期交易 ?外匯買賣雙方在簽訂遠(yuǎn)期交易合同時 ， 事先確定交易的貨幣 、 金額 、 匯率 、 期限 ， 但交割可在這一期限內(nèi) 選擇一日 進(jìn)行的一種遠(yuǎn)期外匯交易方式 。 ?說明： 銀行一般選擇從擇期開始到結(jié)束這一期間內(nèi) ， 最不利于顧客的匯率作為擇期交易的匯率 。 即： “ 對銀行最有利 ， 對客戶最不利 ” 原則 。 一般從 第一個工作日 交割的遠(yuǎn)期匯率和 最后一個工作日 交割的遠(yuǎn)期匯率中選擇 。 例如：即期匯率 USD/CHF= 2個月 142/147 3個月 172/176 請報價銀行報出 23個月的任選交割日的遠(yuǎn)期匯率 。 練習(xí)：即期匯率 USD/CHF= 6個月 590/580 客戶要求買 CHF， 擇期從即期至 6個月 。 第四節(jié) 掉期外匯交易 掉期交易 （ Swap Transaction） ： 在 買 進(jìn)一種外匯的同時 ， 賣 出金額相同的這種貨幣 ， 買賣的交割日期不同 。 特點(diǎn)： ① 同時買賣 、 同種貨幣 、 同等金額； ② 方向相反 、 交割日不同 。 舉例： 瑞士某銀行 ， 以 CHF購買 100萬 GBP存放于英國 3個月 。 為防止 3個月后 GBP匯率下跌 ， 該銀行運(yùn)用掉期業(yè)務(wù) ， 在 買進(jìn) 100萬 GBP現(xiàn)匯的同時 ， 賣出 3個月 GBP的期匯 ， 從而轉(zhuǎn)移 GBP匯率下降的風(fēng)險 。 根據(jù)交割日的不同 ， 掉期交易分為三種： *即期對遠(yuǎn)期的掉期交易 ： （ SpotForward Swaps） 指買進(jìn) （ 賣出 ） 一筆現(xiàn)匯的同時 ， 賣出 （ 買進(jìn) ） 等額期匯 。 即期對即期的掉期交易： （ Spot Against Spot） 遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期的掉期交易： （ Forward Against Forward） 掉期交易的種類 思考： 紐約一銀行有一筆 54萬 USD暫時閑置 3個月 ， 因國內(nèi)沒有投資機(jī)會 ， 決定投向倫敦市場 。 若擔(dān)心 3個月后 GBP貶值 ， 該行怎做 ？ （ 即期 GBP1=） 該行可以在投資的同時做一筆掉期交易 。 即： 買進(jìn) 30萬即期 GBP； 同時賣出 30萬的 3個月遠(yuǎn)期 GBP。 掉期交易的報價 ?在掉期交易中 ， 最重要的是 掉期率 。 掉期率是某一時點(diǎn) 遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差 。 例如 ： 即期匯率 USD/CHF 3個月掉期率 55/44
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