【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 我國(guó)的商業(yè)銀行中，由于歷史原因和股東所有者的差異，股權(quán)激勵(lì)的進(jìn)程各不相同。本研究把上市的14家商業(yè)銀行分為三大類：四大國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行，逐類進(jìn)行分析?？偟膩?lái)說(shuō)，國(guó)有商業(yè)銀行由于銀行高管的雙重身份，員工持股計(jì)劃已經(jīng)開始推行，但針對(duì)高管人員的股權(quán)激勵(lì)還未正式實(shí)行；股份制商業(yè)銀行在積極規(guī)劃和實(shí)踐股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，有待進(jìn)一步推廣；城市商業(yè)銀行的股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的最為徹底，其最大特點(diǎn)在于員工持股程度較高，有的甚至達(dá)到了全員持股。 國(guó)有商業(yè)銀行股權(quán)激勵(lì)實(shí)施現(xiàn)狀我國(guó)的四大國(guó)有商業(yè)銀行中，建設(shè)銀行最早全面實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，也是目前唯一實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)的國(guó)有商業(yè)銀行。早在2005年8月，建設(shè)銀行還未完成上市工作之前，建設(shè)銀行股東大會(huì)就審議通過(guò)了管理層股票增值權(quán)政策和員工激勵(lì)政策。2006年6月，建設(shè)銀行董事會(huì)第十九次會(huì)議又通過(guò)了《員工股權(quán)激勵(lì)方案》，董事會(huì)薪酬委員會(huì)也批準(zhǔn)了和激勵(lì)方案配套的《獎(jiǎng)勵(lì)股份分配方法》。建設(shè)銀行在2007年7月6日開始實(shí)施第一期股權(quán)激勵(lì)方案，符合資格的約27萬(wàn)員工可認(rèn)購(gòu)并獲分配合計(jì)8億股。建設(shè)銀行8億股員工股權(quán)激勵(lì)方案的實(shí)施，給其他國(guó)有商業(yè)銀行探索股權(quán)激勵(lì)提供了良好的借鑒模式，但是最終并未打開我國(guó)有商業(yè)銀行廣泛實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的大門。國(guó)有商業(yè)銀行管理層股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的難以成行，很大一部分原因是國(guó)有商業(yè)銀行公司高管的雙重身份。目前國(guó)有商業(yè)銀行的人員選聘尚未市場(chǎng)化，高層管理者多為上級(jí)部門任命。換言之，國(guó)有商業(yè)銀行的高級(jí)管理人員同時(shí)又是官員。在金融業(yè)，高管拿高薪無(wú)可厚非，但是作為政府工作人員，高薪又缺乏制度依據(jù)。因此，盡管三大國(guó)有商業(yè)銀行都曾出臺(tái)過(guò)針對(duì)高管的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，但都未獲批。在全球金融危機(jī)的背景下，國(guó)外金融機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員紛紛減薪。2009年1月，財(cái)政部出臺(tái)了《關(guān)于金融類國(guó)有和國(guó)有控股企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，該通知要求金融類國(guó)有及控股企業(yè)規(guī)范薪酬管理，合理控制各級(jí)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人薪酬，并根據(jù)有關(guān)規(guī)定暫時(shí)停止實(shí)施股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃。國(guó)有商業(yè)銀行推行股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的腳步再次停了下來(lái)。 股份制商業(yè)銀行股權(quán)激勵(lì)實(shí)施現(xiàn)狀相比建設(shè)銀行等國(guó)有商業(yè)銀行的管理層激勵(lì)計(jì)劃的止步不前，股份制商業(yè)銀行開展股權(quán)激勵(lì)的步伐明顯要快了很多。目前交通銀行、民生銀行和招商銀行都已經(jīng)實(shí)施了管理層的股票增值權(quán)計(jì)劃，尤其以招商銀行的股權(quán)激勵(lì)最為全而和完整。交通銀行2005年6月在香港上市時(shí)，對(duì)交行總行的9名高管實(shí)施了股票增值計(jì)劃，成為了第一家正式進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的國(guó)內(nèi)上市銀行。 民生銀行也曾提出過(guò)股權(quán)激勵(lì)方案。2004年2月，民生銀行長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃草案公布。該草案中指出激勵(lì)對(duì)象為2003年12月底在職的公司董事、監(jiān)事、分行副行長(zhǎng)級(jí)別以上高級(jí)管理人員和有突出貢獻(xiàn)的特殊人才。民生銀行將按獲得長(zhǎng)期激勵(lì)份額人員行權(quán)之日公司H股股票收市價(jià)與行權(quán)價(jià)的差額乘以行權(quán)的份額數(shù)量，扣除相關(guān)費(fèi)用后以現(xiàn)金支付給激勵(lì)對(duì)象。民生銀行的長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃本質(zhì)上是股票增值權(quán)。到目前為止，民生銀行的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃還沒有實(shí)際實(shí)施。2007年10月30日，招商銀行推出了首期高級(jí)管理人員股票增值權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。該計(jì)劃規(guī)定股票增值權(quán)持有者將獲取自授予日至行權(quán)日之間公司H股市值上漲差額所致收益的權(quán)利，每一份股票增值權(quán)與一份H股股票掛鉤。2008年3月19日，招商銀行又發(fā)布公告稱，公司計(jì)劃實(shí)施首期A股限制性股票激勵(lì)計(jì)劃。招商銀行2008年11月如期推出“第二期H股票增值權(quán)”激勵(lì)方案。招商銀行還根據(jù)《招商銀行股份有限公司H股股票增值權(quán)激勵(lì)計(jì)劃》對(duì)首期H股股票增值權(quán)授予價(jià)格進(jìn)行了的調(diào)整。將2007年首期授予的高級(jí)管理人員H股股票增值權(quán)授予價(jià)格由39. ，首期授予數(shù)量不變。 城市商業(yè)銀行股權(quán)激勵(lì)實(shí)施現(xiàn)狀2007年7月19日，南京銀行和寧波銀行分別在上海證券交易所和深圳證券交易所上市后，市場(chǎng)反應(yīng)熱烈，兩家銀行的股價(jià)一路上升。2007年9月，北京銀行成為第三家上市的城市商業(yè)銀行。北京銀行的員工持股極為平均，根據(jù)北京銀行公布的招股意向書（申報(bào)稿），該行共有4215名員工持有股份，%，%，其中18名董事、%；員工持股極為平均，連最基層員工持股也大多在1萬(wàn)股以上，董事長(zhǎng)閏冰竹及行長(zhǎng)嚴(yán)曉燕分別持股45. 35萬(wàn)股、。截至2007年3月底，該行共有4413名員工，則持股員工人數(shù)占總?cè)藬?shù)的95. 51%，接近于全員持股。為建立長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，寧波銀行從2004年起開始實(shí)施管理層和員工持股計(jì)劃，%，%，員工持股人數(shù)占該行員工總數(shù)的71%。2004年，寧波銀行以1元/，占當(dāng)時(shí)寧波銀行股本總數(shù)的20%。在本次發(fā)行的內(nèi)部員工股中，寧波銀行預(yù)留了6030萬(wàn)股計(jì)劃用于實(shí)行員工激勵(lì)計(jì)劃，這部分預(yù)留股份在發(fā)行時(shí)以12名員工的名義認(rèn)購(gòu)并代持。之后，寧波銀行又安排將離行員工出讓的本行股份440萬(wàn)股劃入，預(yù)留的股權(quán)激勵(lì)股份增加至6,470萬(wàn)股。2006年，寧波銀行內(nèi)部員工股再度增加。經(jīng)過(guò)幾輪股權(quán)激勵(lì)之后，寧波銀行高管中持股百萬(wàn)的已不在少數(shù)。寧波銀行股東承諾，此次公開發(fā)行前己發(fā)行的股票自寧波銀行股票在證券交易所上市交易之日起12月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。，以此計(jì)算，寧波銀行的高管都位居千萬(wàn)富翁行列。4 我國(guó)商業(yè)銀行實(shí)施股權(quán)激勵(lì)關(guān)鍵問(wèn)題分析 收入與績(jī)效考核結(jié)果低相關(guān)缺乏報(bào)酬激勵(lì)我國(guó)商業(yè)銀行長(zhǎng)期以來(lái)存在管理程序行政化的傾向，管理人員及普通職工工資福利與行政公務(wù)員對(duì)照，管理者報(bào)酬與其業(yè)績(jī)低相關(guān)，普通員工報(bào)酬與其業(yè)績(jī)低相關(guān)，因而在國(guó)有商業(yè)銀行內(nèi)部普遍缺乏報(bào)酬激勵(lì)，所有人的所有注意力都集中到控制權(quán)激勵(lì)上。這種畸形的激勵(lì)機(jī)制導(dǎo)致很多惡果，衍生很多與金融企業(yè)管理常理相悖的問(wèn)題。隨著績(jī)效考核的不斷深入，目前國(guó)有商業(yè)銀行己意識(shí)到將績(jī)效考核結(jié)果運(yùn)用到收入分配機(jī)制中的重大意義，并已邁出可喜的步伐，如確定“以效定薪、以崗定薪、以績(jī)定薪”的收入分配原則，但在實(shí)際操作中對(duì)于新的收入分配原則的理解還存在偏差，片面地以職務(wù)高低來(lái)確定崗位收入的差別，而忽視了崗位工作難易程度和復(fù)雜程度的差別。在同一機(jī)構(gòu)內(nèi)，誰(shuí)的“官”大，誰(shuí)的收入就最高，受利益機(jī)制的傳導(dǎo)，大家都把謀求當(dāng)官放在第一位，產(chǎn)生過(guò)分注重關(guān)系而輕工作表現(xiàn)，注重迎合領(lǐng)導(dǎo)而忽視與同事共處的不正?，F(xiàn)象，背離了績(jī)效考核謀求企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)和個(gè)人價(jià)值實(shí)現(xiàn)的雙重目的。 激勵(lì)機(jī)制多為短期行為連續(xù)性不強(qiáng)一是為了實(shí)現(xiàn)某一時(shí)期的特定目標(biāo)而臨時(shí)制定一些獎(jiǎng)勵(lì)措施，目標(biāo)達(dá)到，兌獎(jiǎng)完事。同樣的工作任務(wù)此時(shí)有獎(jiǎng)，彼時(shí)可能沒有獎(jiǎng)。二是對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)目標(biāo)設(shè)計(jì)研究不夠，出臺(tái)的激勵(lì)機(jī)制，執(zhí)行一個(gè)階段后，又馬上更改，有的甚至一年幾改，使員工無(wú)所適從，產(chǎn)生怨言。三是各種激勵(lì)機(jī)制的制定與執(zhí)行隨領(lǐng)導(dǎo)的更替而改變，換一屆領(lǐng)導(dǎo)出臺(tái)一套政策，造成銀行為完成長(zhǎng)遠(yuǎn)的工作目標(biāo)而制定的激勵(lì)機(jī)不銜接，使經(jīng)營(yíng)者或員工產(chǎn)生短期行為，對(duì)銀行長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展十分不利。 顯性的物質(zhì)報(bào)酬過(guò)低隱性的職位消費(fèi)過(guò)高不管是由于歷史的原因，還是現(xiàn)實(shí)的政府要求，我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)者的收入水平一般與職工的工資掛鉤，只允許是職工工資的若干倍。所以，我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)者顯性的物質(zhì)收入水平偏低，這與其工作性質(zhì)和貢獻(xiàn)是不相稱的。因此，目前的薪酬制度很難起到有效的激勵(lì)作用。與顯性報(bào)酬過(guò)低相反，國(guó)有商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)各自的職位消費(fèi)卻是無(wú)所不包。我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)者一般享受著高標(biāo)準(zhǔn)的隱性收入，如高級(jí)家庭住房、豪華辦公室、昂貴轎車、現(xiàn)代化的通訊手段、公費(fèi)旅游、公費(fèi)娛樂、高檔禮品等。這些隱性收入過(guò)高就侵害了所有者的權(quán)益。 行政激勵(lì)過(guò)高精神激勵(lì)不足目前，我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬以屬于短期激勵(lì)形式的工資和獎(jiǎng)金為主，很少包括像股票期權(quán)、年薪等一些長(zhǎng)期激勵(lì)形式的報(bào)酬形式。這種報(bào)酬形式無(wú)法保證經(jīng)營(yíng)者退休后的生活水平。經(jīng)營(yíng)者報(bào)酬形式過(guò)于單一，無(wú)法起到有效的激勵(lì)約束作用，而使國(guó)有商業(yè)銀行的代理問(wèn)題顯得更為嚴(yán)重。據(jù)研究我國(guó)上市銀行高管的薪酬與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)無(wú)顯著相關(guān)性， 甚至薪酬總額與收入和利潤(rùn)呈負(fù)的相關(guān)系數(shù)，所以迫切需要建立以股權(quán)激勵(lì)為主的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制。但是切不可忽視與內(nèi)部股權(quán)增加相伴而生的“塹壕保護(hù)效應(yīng)”，謹(jǐn)防其成為內(nèi)部人控制銀行的另一工具。我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)者的人事任免權(quán)在上級(jí)主管部門，主管領(lǐng)導(dǎo)滿意了就可得到升遷，得到榮譽(yù)以及相應(yīng)的物質(zhì)報(bào)酬和其他好處。因此，國(guó)有商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)者的行政激勵(lì)過(guò)重。5 商業(yè)銀行實(shí)行股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的建議 發(fā)揮獨(dú)立董事和監(jiān)事會(huì)的作用完善的公司治理結(jié)構(gòu)是有效的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制建立和運(yùn)行的重要前提。我國(guó)商業(yè)銀行，特別是國(guó)有商業(yè)銀行，必須全力推進(jìn)建立現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)。建立包括股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理層的商業(yè)銀行組織機(jī)構(gòu)，而且要有科學(xué)的決策、執(zhí)行和監(jiān)督機(jī)制。確保各方獨(dú)立運(yùn)作，有效制衡。目前，我國(guó)法規(guī)明確指出上市公司外部董事（包括獨(dú)立董事）應(yīng)占董事會(huì)成員一半以上、薪酬委員會(huì)全部由外部董事組成。建立完善的公司治理結(jié)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)獨(dú)立董事的獨(dú)立性和專業(yè)性。獨(dú)立董事由于其自身和公司沒有關(guān)聯(lián)，在審查和決議公司的關(guān)聯(lián)交易時(shí)會(huì)相對(duì)客觀合理。另一方面，獨(dú)立董事在選拔上傾向于具有專業(yè)知識(shí)的的外部人員，可以在公司的戰(zhàn)略規(guī)劃、人事任免、業(yè)績(jī)薪酬等方一面提供專業(yè)意見。對(duì)于目前存在的獨(dú)立董事不獨(dú)立的現(xiàn)象，應(yīng)當(dāng)設(shè)立一個(gè)獨(dú)立董事的管理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)獨(dú)立董事的管理和推薦，建立獨(dú)立董事任職記錄；開展獨(dú)立董事資格認(rèn)證考試，保證其隊(duì)伍的高素質(zhì)；制定獨(dú)立董事規(guī)范，建立獨(dú)立董事考核制度，對(duì)于失職或者違反規(guī)定的獨(dú)立董事進(jìn)行懲罰或者吊銷獨(dú)立董事資格；對(duì)獨(dú)立董事的專業(yè)性定期進(jìn)行考核和培訓(xùn)，以提高其專業(yè)能力。目前我國(guó)上市公司的監(jiān)事會(huì)對(duì)公司行為和經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督明顯薄弱，各種違法違規(guī)行為屢見不鮮，監(jiān)事會(huì)作為公司治理防火墻的功能沒有發(fā)揮出來(lái)。加強(qiáng)監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督功能，首先要提高監(jiān)事會(huì)在公司的地位，如明確公司股東、監(jiān)事違法違規(guī)追究制度，提高違規(guī)代價(jià)，使公司股東重視董事會(huì)；明確對(duì)監(jiān)事的獎(jiǎng)懲制度，監(jiān)事指出股東違法違規(guī)的行為后予以適度獎(jiǎng)勵(lì)，由于監(jiān)事未盡義務(wù)而損害公司利益的進(jìn)行嚴(yán)懲；規(guī)定監(jiān)事的選拔條件，明確監(jiān)事應(yīng)具備的資格