【文章內(nèi)容簡介】 或銀行信譽(yù)喪失的可能性。這種可能性一旦轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實 ,商業(yè)銀行的損失和在社會上的惡劣影響就難以彌補(bǔ)和消除 ,這會使銀行的生存和發(fā)展受到威脅 ,嚴(yán)重時會導(dǎo)致銀行的破產(chǎn)。綜觀銀行危機(jī)的歷史 ,不管危機(jī)的起因是什么 ,危機(jī)的表現(xiàn)形式必然是流動性不足進(jìn)而引入困境或破產(chǎn)。 流動性風(fēng)險是商業(yè)銀行所面臨的重要風(fēng)險之一，我們說一個銀行具有流動性，一般是指該銀行可以在任何時候以合理的價格得到足夠 的資金來滿足其客戶隨時提取資金的要求。銀行的流動性包括兩方面的含義：一是資產(chǎn)的流動性，二是負(fù)債的流動性。資產(chǎn)的流動性是指銀行資產(chǎn)在不發(fā)生損失的情況下迅速變現(xiàn)的能力；負(fù)債的流動性是指銀行以較低的成本適時獲得所需資金的能力。當(dāng)銀行的天津大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)院本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 2 流動性面臨不確定性時，便產(chǎn)生了流動性風(fēng)險。 本文只研究第三種流動性，即商業(yè)銀行作為一種特殊機(jī)構(gòu)的流動性。在各種金融機(jī)構(gòu)中，商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險爆發(fā)所帶來的后果最嚴(yán)重，這是由其經(jīng)營方式和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)決定的。關(guān)于商業(yè)銀行流動性及流動性風(fēng)險的定義，理論界、實務(wù)界和監(jiān)管者的認(rèn)識不盡相同，下表 21 是對有代表性定義的一個歸納。 表 21 銀行流動性及流動性風(fēng)險的定義 流動性的定義 出處 (年份 ) 定義內(nèi)容 巴塞爾委員會．《銀行機(jī)構(gòu)流動性管理的穩(wěn)健做法》 (2020 年 ) 流動性指銀行為資產(chǎn)的增加而融資以及債務(wù)到期時履約的能力 胡慶康，《現(xiàn)代貨幣銀行學(xué)教程》 (2020年 ) 銀行流動性。指的是一種在不損失價值情況下的變現(xiàn)能力，一種足以應(yīng)付各種支付的、充分的資金可用能力 彼得羅斯，《商業(yè)銀行管理》 (2020 年 ) 銀行在需要資金時，如果能夠以合理的成本立刻得到資金。則該銀行被認(rèn)為具 有流動性 戴國強(qiáng)，《商業(yè)銀行經(jīng)營學(xué)》 (2020 年 ) 流動性指銀行隨時保持以適當(dāng)?shù)膬r格取得可用資金的能力。以應(yīng)付客戶提存及銀行支付的需要 流動性風(fēng)險的定義 俞喬等《商業(yè)銀行管理學(xué)：》 (1998 年 ) 流動性風(fēng)險產(chǎn)生于銀行不能夠在既不超出時限又不增加成本的條件下滿足付現(xiàn)要求 Cade， Managing Banking Risk(1 997) 流動性風(fēng)險指當(dāng)銀行債務(wù)或承付款項到期時缺少足夠結(jié)算現(xiàn)金的可能性 Chase， Annual Report(2020) 流動性風(fēng)險既包括銀 行不能在合適的期限、利率條件下為資產(chǎn)組合提供資金，也包括無法及時以合理的價格變現(xiàn)某個持有的頭寸 中國銀監(jiān)會．《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理指引》 (2020 年 ) 商業(yè)銀行雖然有清償能力。但無法及時獲得充足資金或無法以合理成本及時獲得充足資金以應(yīng)對資產(chǎn)增長或支付到期債務(wù)的風(fēng)險。 從上表可以看出，以上關(guān)于商業(yè)銀行流動性和流動性風(fēng)險的定義雖然側(cè)重不同，但基本思想是一致的。通過對上述定義進(jìn)行分析，可以歸納出流動性的概念包括兩個方面的含義和三個方面的要素。兩個方面的含義主要是指：資產(chǎn)的流動性和負(fù)債的流動性。資產(chǎn)的流動 性是指銀行能夠在資產(chǎn)不發(fā)生損失的情況下迅速變現(xiàn)的能力：負(fù)債的流動性是指銀行以較低的成本及時獲取所需資金的能力。流動性的三個要素包括：資金數(shù)量、成本及時間。一家銀行如果能夠在適當(dāng)?shù)臅r間天津大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)院本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 3 內(nèi)以合理的成本籌集到所需的資金，或者銀行能夠以合理成本較快的獲得所需的資金，則可以說該銀行具有較好的流動性；反之，則流動性不佳。 綜合表 21 概念表述，我們將流動性風(fēng)險的定義表述為：商業(yè)銀行不能隨時以合理的成本籌集到所需的資金以履行自己的金融義務(wù)和滿足客戶的需求，從而給銀行造成信譽(yù)或經(jīng)濟(jì)上的損失，甚至導(dǎo)致銀行破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險。流動 性風(fēng)險一般表現(xiàn)在如下四個方面： 不能及時滿足存款人的提現(xiàn)要求； 信貸資金嚴(yán)重不足，無法滿足合格借款人的需求； 投資業(yè)務(wù)萎縮，且不能以有效的主動性負(fù)債來解決資金來源； 在市場條件極為不利的情況下，被迫以低價出賣資產(chǎn)或高價購買債務(wù)。 流動性風(fēng)險具有極大的危害，它不僅會給銀行帶來信譽(yù)上的損失，嚴(yán)重時甚至?xí)勉y行于死地，致使銀行破產(chǎn)倒閉。而如果這一問題在銀行系統(tǒng)乃至生產(chǎn)、流通性企業(yè)中擴(kuò)散開來的話，將會在“多米諾骨牌”效應(yīng)得作用下，致使整個國民濟(jì)陷入流動性危機(jī)之中。巴林銀行破產(chǎn)案、美國大陸伊利諾銀行的流動性危 機(jī)以及中國海南發(fā)展銀行的倒閉等等都與流動性風(fēng)險有著或多或少的聯(lián)系。 商業(yè)銀行流動性風(fēng)險成因分析 商業(yè)銀行流動性風(fēng)險來源于兩個方面：負(fù)債方和資產(chǎn)方。由負(fù)債方引起的流動性風(fēng)險主要源于商業(yè)銀行很難在不受損失的情況下變現(xiàn)資產(chǎn)或者被迫以較高成本融入資金來滿足負(fù)債持有人即時提取現(xiàn)金的需求；資產(chǎn)方引起的流動性風(fēng)險是指表外業(yè)務(wù)的貸款承諾?？紤]到我國商業(yè)銀行的實際情況，本文主要分析由負(fù)債方引起的流動性風(fēng)險。 流動性風(fēng)險的內(nèi)生機(jī)制 銀行為存款人提供活期存款合約，同時向借款人提供非流動性的貸款，這實質(zhì)上是一種流動性轉(zhuǎn)換與創(chuàng)造，即把缺乏流動性的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為高流動性的負(fù)債， 從而為整個社會創(chuàng)造流動性。同時，也為面對流動性沖擊的存款人提供了一種流動性保險。 銀行在提供這種服務(wù)的過程中集中了整個社會的流動性沖擊， 不可避免地產(chǎn)生了自身的流動性問題。當(dāng)商業(yè)銀行的信用等級由于市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險的積累和加劇而不斷降低，公眾就會對銀行產(chǎn)生破產(chǎn)倒閉的擔(dān)憂，進(jìn)而誘發(fā)存款人采取提取存款的自發(fā)性行為。一旦單個存款人的自發(fā)性行為變?yōu)槿后w性行動時 ，就會爆發(fā)對銀行的擠兌風(fēng)潮。如果銀行不能夠采取立即而有效措施以平息擠兌風(fēng)潮，銀行將會產(chǎn)生支付危機(jī)，從而導(dǎo)致其破產(chǎn)倒閉。 銀行流動性風(fēng)險是由資產(chǎn)與負(fù)債流動性的不匹配所決定的，資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)的不匹配導(dǎo)致了銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)出現(xiàn)不穩(wěn)定，進(jìn)而引發(fā)流動性風(fēng) 險。因此，流動性風(fēng)險的根源在于銀行制度本身，即使是銀行自身的經(jīng)營正常， 天津大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)院本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 4 但如果存款人預(yù)期其他存款人將提前取款，并產(chǎn)生自己取款時銀行無法支付的擔(dān)憂，那么其最優(yōu)決策就是也提前取款，如果所有的存款人都做此預(yù)期，銀行就會面臨無法控制的流動性危機(jī)，造成銀行擠兌而倒閉。這就是 銀行流動性風(fēng)險的內(nèi)生性根源。 銀行其他風(fēng)險向流動性風(fēng)險的轉(zhuǎn)化 眾所周知，銀行的各種風(fēng)險是高度相關(guān)和互相影響的，有時甚至很難將其完全區(qū)分開來。流動性風(fēng)險的特殊之處在于，它是一種間接的綜合性風(fēng)險，是銀行所有風(fēng)險的最終表現(xiàn)形式，其他任何系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險都有可能轉(zhuǎn)化為流動性風(fēng)險。也就是說，雖然流動性風(fēng)險是銀行倒閉的直接原因，但可能并不完全是由流動性管理本身引起的，如果其他各類風(fēng)險長期潛伏、積聚而得不到有效控制，最終都會以流動性風(fēng)險的形式表現(xiàn)和爆發(fā)出來。 信用風(fēng)險的轉(zhuǎn)化 信用風(fēng)險是指銀行的債務(wù)人 不能履行其合約義務(wù) (無力支付或不愿支付 )而對銀行造成相應(yīng)損失的風(fēng)險。商業(yè)銀行本質(zhì)上經(jīng)營的就是信用，信用風(fēng)險是銀行面臨的最主要的風(fēng)險。 如果銀行把資金貸給業(yè)績不佳或信譽(yù)不高的客戶，借款人經(jīng)營不善無法還款就給銀行帶來了壞帳，一旦市場上流傳銀行盈利下滑乃至虧損的傳言，該銀行將面臨擠兌等流動性困難，不得不以更高的成本去保留原有存款或取得新的資金。如果情況繼續(xù)惡化，銀行將不得不通過低價變賣資產(chǎn)來滿足其流動性需要，這可能導(dǎo)致其最終破產(chǎn)。 2020 年美國加州 IndyMac 銀行 (IMB)被客戶擠兌最終破產(chǎn)， 就是因為受次貸危 機(jī)影響，房貸客戶無力支付房供，進(jìn)而引發(fā)了存款客戶恐慌性擠兌。此外，宏觀經(jīng)濟(jì)的惡化、資產(chǎn)的集中、大企業(yè)的倒閉、競爭的加劇等都會讓銀行面臨更大的信用風(fēng)險，并導(dǎo)致流動性風(fēng)險的上升。而一旦信用風(fēng)險上升， 銀行的信譽(yù)和評級都可能下降，從而使其籌資成本大幅度上升。更嚴(yán)重的是，如果信用風(fēng)險破壞了銀行財務(wù)上的健康，那么無論出多高的價格將都無法獲得資金，銀行的流動性必然枯竭而倒閉。多數(shù)大的銀行危機(jī)都包含了嚴(yán)重的信用問題和流動性惡化的共同作用。 市場風(fēng)險的轉(zhuǎn)化 市場風(fēng)險又叫價格風(fēng)險，指的是由于市場價格水平的變化、價格波動性 的變 化、或價格間的相關(guān)性變化而引起的金融工具組合價值的不利變動。例如利率與匯率的變動、債券與股票的價格下跌、衍生商品 (期貨、期權(quán)等 )的價格波動等帶來的投資與交易損失。市場風(fēng)險對于積極進(jìn)行金融工具交易的大銀行最為普遍。市場風(fēng)險帶來的價格變化直接導(dǎo)致銀行的損失和流動性水平的下降。資金提供者在評估銀行的財務(wù)狀況和信用時會仔細(xì)考察其交易帳戶的風(fēng)險，如果市場風(fēng)險以及它對盈利或資本的影響太大，資金提供者可能要求銀行支付更高的利率，或者天津大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)院本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 5 不愿提供長期融資，甚至不愿提供任何期限的融資。 操作風(fēng)險的轉(zhuǎn)化 操作風(fēng)險有時又被 稱為交易風(fēng)險，是一個含義很廣的概念。巴塞爾新資本協(xié)議對操作風(fēng)險的定義是：由不完善或有問題的內(nèi)部程序、人員及系統(tǒng)或外部事件所造成損失的風(fēng)險。未能識別和有效管理操作風(fēng)險可能給銀行帶來巨大損失。例如， 1995 年震驚全球的巴林銀行損失 15 億美元而破產(chǎn)，就是因為一個交易員的違規(guī)投資造成的。 在一家銀行內(nèi)部，直接影響流動性的系統(tǒng)包括支票和證券清算系統(tǒng)，電子銀行，跨行清算系統(tǒng)等。如果產(chǎn)品變動，管理者必須調(diào)整系統(tǒng)以確保所有的交易都能處理，如果處理交易的系統(tǒng)未能或延遲執(zhí)行，重大的問題會很快出現(xiàn)。比如客戶使用自己的賬戶遇到困難 ，他們就可能選擇關(guān)閉賬戶，這將使銀行流失存款， 降低了銀行的流動性。 聲譽(yù)風(fēng)險的轉(zhuǎn)化 聲譽(yù)風(fēng)險指的是公眾的負(fù)面看法對銀行經(jīng)營的影響。銀行的聲譽(yù)對其以合理的成本融資，以及面臨流動性困難時獲取資金都是很關(guān)鍵的。無論什么原因，公眾對銀行負(fù)面的看法都會導(dǎo)致存款者、其他資金的提供者以及投資者尋求更高的補(bǔ)償，例如更高的利率、額外的信用支持。如果這種負(fù)面看法持續(xù)下去，資金的大量流出會使銀行面對嚴(yán)重的流動性危機(jī)。 利率風(fēng)險的轉(zhuǎn)化 利率風(fēng)險是由利率的變化而引發(fā)的銀行收入和資金安全的風(fēng)險。某些利率風(fēng)險與市場風(fēng)險是重合的 ，比如利率上升引起的債券價格下跌，既可以認(rèn)為是市場風(fēng)險，也可以認(rèn)為是利率風(fēng)險。 利率變化會影響銀行的資產(chǎn)價格和融資成本。在利率上升時，銀行主動負(fù)債以獲取流動性的成本會增加，同時如果銀行由于市場利率變動而盈利減少，資金提供者可能要求額外的補(bǔ)償甚至?xí)芙^融資。利率變動也會影響銀行資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)在價值。例如，在利率上升時，多數(shù)證券的市場價格降低，為了維持作為回購協(xié)議抵押品或存款抵押品的資產(chǎn)價值，銀行必須抵押額外的證券，這就增加了融資成本。 同時，替代的融資來源成本也會上升，因為此時存款者和其他的出借人都要求得到更 高的利率。此外，銀行用來管理利率風(fēng)險的表外業(yè)務(wù)工具也可能引起流動性風(fēng)險。這些工具的現(xiàn)金流通