【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 或銀行信譽(yù)喪失的可能性。這種可能性一旦轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí) ,商業(yè)銀行的損失和在社會(huì)上的惡劣影響就難以彌補(bǔ)和消除 ,這會(huì)使銀行的生存和發(fā)展受到威脅 ,嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致銀行的破產(chǎn)。綜觀銀行危機(jī)的歷史 ,不管危機(jī)的起因是什么 ,危機(jī)的表現(xiàn)形式必然是流動(dòng)性不足進(jìn)而引入困境或破產(chǎn)。 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行所面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)之一，我們說(shuō)一個(gè)銀行具有流動(dòng)性，一般是指該銀行可以在任何時(shí)候以合理的價(jià)格得到足夠 的資金來(lái)滿足其客戶隨時(shí)提取資金的要求。銀行的流動(dòng)性包括兩方面的含義：一是資產(chǎn)的流動(dòng)性，二是負(fù)債的流動(dòng)性。資產(chǎn)的流動(dòng)性是指銀行資產(chǎn)在不發(fā)生損失的情況下迅速變現(xiàn)的能力；負(fù)債的流動(dòng)性是指銀行以較低的成本適時(shí)獲得所需資金的能力。當(dāng)銀行的天津大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)院本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 2 流動(dòng)性面臨不確定性時(shí)，便產(chǎn)生了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 本文只研究第三種流動(dòng)性，即商業(yè)銀行作為一種特殊機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性。在各種金融機(jī)構(gòu)中，商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)所帶來(lái)的后果最嚴(yán)重，這是由其經(jīng)營(yíng)方式和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)決定的。關(guān)于商業(yè)銀行流動(dòng)性及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的定義，理論界、實(shí)務(wù)界和監(jiān)管者的認(rèn)識(shí)不盡相同，下表 21 是對(duì)有代表性定義的一個(gè)歸納。 表 21 銀行流動(dòng)性及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的定義 流動(dòng)性的定義 出處 (年份 ) 定義內(nèi)容 巴塞爾委員會(huì)．《銀行機(jī)構(gòu)流動(dòng)性管理的穩(wěn)健做法》 (2020 年 ) 流動(dòng)性指銀行為資產(chǎn)的增加而融資以及債務(wù)到期時(shí)履約的能力 胡慶康，《現(xiàn)代貨幣銀行學(xué)教程》 (2020年 ) 銀行流動(dòng)性。指的是一種在不損失價(jià)值情況下的變現(xiàn)能力，一種足以應(yīng)付各種支付的、充分的資金可用能力 彼得羅斯，《商業(yè)銀行管理》 (2020 年 ) 銀行在需要資金時(shí)，如果能夠以合理的成本立刻得到資金。則該銀行被認(rèn)為具 有流動(dòng)性 戴國(guó)強(qiáng)，《商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)學(xué)》 (2020 年 ) 流動(dòng)性指銀行隨時(shí)保持以適當(dāng)?shù)膬r(jià)格取得可用資金的能力。以應(yīng)付客戶提存及銀行支付的需要 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的定義 俞喬等《商業(yè)銀行管理學(xué)：》 (1998 年 ) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于銀行不能夠在既不超出時(shí)限又不增加成本的條件下滿足付現(xiàn)要求 Cade， Managing Banking Risk(1 997) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指當(dāng)銀行債務(wù)或承付款項(xiàng)到期時(shí)缺少足夠結(jié)算現(xiàn)金的可能性 Chase， Annual Report(2020) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)既包括銀 行不能在合適的期限、利率條件下為資產(chǎn)組合提供資金，也包括無(wú)法及時(shí)以合理的價(jià)格變現(xiàn)某個(gè)持有的頭寸 中國(guó)銀監(jiān)會(huì)．《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理指引》 (2020 年 ) 商業(yè)銀行雖然有清償能力。但無(wú)法及時(shí)獲得充足資金或無(wú)法以合理成本及時(shí)獲得充足資金以應(yīng)對(duì)資產(chǎn)增長(zhǎng)或支付到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。 從上表可以看出，以上關(guān)于商業(yè)銀行流動(dòng)性和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的定義雖然側(cè)重不同，但基本思想是一致的。通過(guò)對(duì)上述定義進(jìn)行分析，可以歸納出流動(dòng)性的概念包括兩個(gè)方面的含義和三個(gè)方面的要素。兩個(gè)方面的含義主要是指：資產(chǎn)的流動(dòng)性和負(fù)債的流動(dòng)性。資產(chǎn)的流動(dòng) 性是指銀行能夠在資產(chǎn)不發(fā)生損失的情況下迅速變現(xiàn)的能力：負(fù)債的流動(dòng)性是指銀行以較低的成本及時(shí)獲取所需資金的能力。流動(dòng)性的三個(gè)要素包括：資金數(shù)量、成本及時(shí)間。一家銀行如果能夠在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間天津大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)院本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 3 內(nèi)以合理的成本籌集到所需的資金，或者銀行能夠以合理成本較快的獲得所需的資金，則可以說(shuō)該銀行具有較好的流動(dòng)性；反之，則流動(dòng)性不佳。 綜合表 21 概念表述，我們將流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的定義表述為：商業(yè)銀行不能隨時(shí)以合理的成本籌集到所需的資金以履行自己的金融義務(wù)和滿足客戶的需求，從而給銀行造成信譽(yù)或經(jīng)濟(jì)上的損失，甚至導(dǎo)致銀行破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng) 性風(fēng)險(xiǎn)一般表現(xiàn)在如下四個(gè)方面： 不能及時(shí)滿足存款人的提現(xiàn)要求； 信貸資金嚴(yán)重不足，無(wú)法滿足合格借款人的需求； 投資業(yè)務(wù)萎縮，且不能以有效的主動(dòng)性負(fù)債來(lái)解決資金來(lái)源； 在市場(chǎng)條件極為不利的情況下，被迫以低價(jià)出賣(mài)資產(chǎn)或高價(jià)購(gòu)買(mǎi)債務(wù)。 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)具有極大的危害，它不僅會(huì)給銀行帶來(lái)信譽(yù)上的損失，嚴(yán)重時(shí)甚至?xí)勉y行于死地，致使銀行破產(chǎn)倒閉。而如果這一問(wèn)題在銀行系統(tǒng)乃至生產(chǎn)、流通性企業(yè)中擴(kuò)散開(kāi)來(lái)的話，將會(huì)在“多米諾骨牌”效應(yīng)得作用下，致使整個(gè)國(guó)民濟(jì)陷入流動(dòng)性危機(jī)之中。巴林銀行破產(chǎn)案、美國(guó)大陸伊利諾銀行的流動(dòng)性危 機(jī)以及中國(guó)海南發(fā)展銀行的倒閉等等都與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)有著或多或少的聯(lián)系。 商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)成因分析 商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于兩個(gè)方面：負(fù)債方和資產(chǎn)方。由負(fù)債方引起的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要源于商業(yè)銀行很難在不受損失的情況下變現(xiàn)資產(chǎn)或者被迫以較高成本融入資金來(lái)滿足負(fù)債持有人即時(shí)提取現(xiàn)金的需求；資產(chǎn)方引起的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指表外業(yè)務(wù)的貸款承諾?？紤]到我國(guó)商業(yè)銀行的實(shí)際情況，本文主要分析由負(fù)債方引起的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)生機(jī)制 銀行為存款人提供活期存款合約，同時(shí)向借款人提供非流動(dòng)性的貸款，這實(shí)質(zhì)上是一種流動(dòng)性轉(zhuǎn)換與創(chuàng)造，即把缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為高流動(dòng)性的負(fù)債， 從而為整個(gè)社會(huì)創(chuàng)造流動(dòng)性。同時(shí)，也為面對(duì)流動(dòng)性沖擊的存款人提供了一種流動(dòng)性保險(xiǎn)。 銀行在提供這種服務(wù)的過(guò)程中集中了整個(gè)社會(huì)的流動(dòng)性沖擊， 不可避免地產(chǎn)生了自身的流動(dòng)性問(wèn)題。當(dāng)商業(yè)銀行的信用等級(jí)由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)的積累和加劇而不斷降低，公眾就會(huì)對(duì)銀行產(chǎn)生破產(chǎn)倒閉的擔(dān)憂，進(jìn)而誘發(fā)存款人采取提取存款的自發(fā)性行為。一旦單個(gè)存款人的自發(fā)性行為變?yōu)槿后w性行動(dòng)時(shí) ，就會(huì)爆發(fā)對(duì)銀行的擠兌風(fēng)潮。如果銀行不能夠采取立即而有效措施以平息擠兌風(fēng)潮，銀行將會(huì)產(chǎn)生支付危機(jī)，從而導(dǎo)致其破產(chǎn)倒閉。 銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是由資產(chǎn)與負(fù)債流動(dòng)性的不匹配所決定的，資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)的不匹配導(dǎo)致了銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)出現(xiàn)不穩(wěn)定，進(jìn)而引發(fā)流動(dòng)性風(fēng) 險(xiǎn)。因此，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的根源在于銀行制度本身，即使是銀行自身的經(jīng)營(yíng)正常， 天津大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)院本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 4 但如果存款人預(yù)期其他存款人將提前取款，并產(chǎn)生自己取款時(shí)銀行無(wú)法支付的擔(dān)憂，那么其最優(yōu)決策就是也提前取款，如果所有的存款人都做此預(yù)期，銀行就會(huì)面臨無(wú)法控制的流動(dòng)性危機(jī)，造成銀行擠兌而倒閉。這就是 銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)生性根源。 銀行其他風(fēng)險(xiǎn)向流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)化 眾所周知，銀行的各種風(fēng)險(xiǎn)是高度相關(guān)和互相影響的，有時(shí)甚至很難將其完全區(qū)分開(kāi)來(lái)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的特殊之處在于，它是一種間接的綜合性風(fēng)險(xiǎn)，是銀行所有風(fēng)險(xiǎn)的最終表現(xiàn)形式，其他任何系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)都有可能轉(zhuǎn)化為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。也就是說(shuō)，雖然流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是銀行倒閉的直接原因，但可能并不完全是由流動(dòng)性管理本身引起的，如果其他各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期潛伏、積聚而得不到有效控制，最終都會(huì)以流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的形式表現(xiàn)和爆發(fā)出來(lái)。 信用風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)化 信用風(fēng)險(xiǎn)是指銀行的債務(wù)人 不能履行其合約義務(wù) (無(wú)力支付或不愿支付 )而對(duì)銀行造成相應(yīng)損失的風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行本質(zhì)上經(jīng)營(yíng)的就是信用，信用風(fēng)險(xiǎn)是銀行面臨的最主要的風(fēng)險(xiǎn)。 如果銀行把資金貸給業(yè)績(jī)不佳或信譽(yù)不高的客戶，借款人經(jīng)營(yíng)不善無(wú)法還款就給銀行帶來(lái)了壞帳，一旦市場(chǎng)上流傳銀行盈利下滑乃至虧損的傳言，該銀行將面臨擠兌等流動(dòng)性困難，不得不以更高的成本去保留原有存款或取得新的資金。如果情況繼續(xù)惡化，銀行將不得不通過(guò)低價(jià)變賣(mài)資產(chǎn)來(lái)滿足其流動(dòng)性需要，這可能導(dǎo)致其最終破產(chǎn)。 2020 年美國(guó)加州 IndyMac 銀行 (IMB)被客戶擠兌最終破產(chǎn)， 就是因?yàn)槭艽钨J危 機(jī)影響，房貸客戶無(wú)力支付房供，進(jìn)而引發(fā)了存款客戶恐慌性擠兌。此外，宏觀經(jīng)濟(jì)的惡化、資產(chǎn)的集中、大企業(yè)的倒閉、競(jìng)爭(zhēng)的加劇等都會(huì)讓銀行面臨更大的信用風(fēng)險(xiǎn)，并導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的上升。而一旦信用風(fēng)險(xiǎn)上升， 銀行的信譽(yù)和評(píng)級(jí)都可能下降，從而使其籌資成本大幅度上升。更嚴(yán)重的是，如果信用風(fēng)險(xiǎn)破壞了銀行財(cái)務(wù)上的健康，那么無(wú)論出多高的價(jià)格將都無(wú)法獲得資金，銀行的流動(dòng)性必然枯竭而倒閉。多數(shù)大的銀行危機(jī)都包含了嚴(yán)重的信用問(wèn)題和流動(dòng)性惡化的共同作用。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)化 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)又叫價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，指的是由于市場(chǎng)價(jià)格水平的變化、價(jià)格波動(dòng)性 的變 化、或價(jià)格間的相關(guān)性變化而引起的金融工具組合價(jià)值的不利變動(dòng)。例如利率與匯率的變動(dòng)、債券與股票的價(jià)格下跌、衍生商品 (期貨、期權(quán)等 )的價(jià)格波動(dòng)等帶來(lái)的投資與交易損失。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于積極進(jìn)行金融工具交易的大銀行最為普遍。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的價(jià)格變化直接導(dǎo)致銀行的損失和流動(dòng)性水平的下降。資金提供者在評(píng)估銀行的財(cái)務(wù)狀況和信用時(shí)會(huì)仔細(xì)考察其交易帳戶的風(fēng)險(xiǎn)，如果市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及它對(duì)盈利或資本的影響太大，資金提供者可能要求銀行支付更高的利率，或者天津大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)院本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 5 不愿提供長(zhǎng)期融資，甚至不愿提供任何期限的融資。 操作風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)化 操作風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)又被 稱(chēng)為交易風(fēng)險(xiǎn)，是一個(gè)含義很廣的概念。巴塞爾新資本協(xié)議對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的定義是：由不完善或有問(wèn)題的內(nèi)部程序、人員及系統(tǒng)或外部事件所造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。未能識(shí)別和有效管理操作風(fēng)險(xiǎn)可能給銀行帶來(lái)巨大損失。例如， 1995 年震驚全球的巴林銀行損失 15 億美元而破產(chǎn)，就是因?yàn)橐粋€(gè)交易員的違規(guī)投資造成的。 在一家銀行內(nèi)部，直接影響流動(dòng)性的系統(tǒng)包括支票和證券清算系統(tǒng)，電子銀行，跨行清算系統(tǒng)等。如果產(chǎn)品變動(dòng)，管理者必須調(diào)整系統(tǒng)以確保所有的交易都能處理，如果處理交易的系統(tǒng)未能或延遲執(zhí)行，重大的問(wèn)題會(huì)很快出現(xiàn)。比如客戶使用自己的賬戶遇到困難 ，他們就可能選擇關(guān)閉賬戶，這將使銀行流失存款， 降低了銀行的流動(dòng)性。 聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)化 聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)指的是公眾的負(fù)面看法對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的影響。銀行的聲譽(yù)對(duì)其以合理的成本融資，以及面臨流動(dòng)性困難時(shí)獲取資金都是很關(guān)鍵的。無(wú)論什么原因，公眾對(duì)銀行負(fù)面的看法都會(huì)導(dǎo)致存款者、其他資金的提供者以及投資者尋求更高的補(bǔ)償，例如更高的利率、額外的信用支持。如果這種負(fù)面看法持續(xù)下去，資金的大量流出會(huì)使銀行面對(duì)嚴(yán)重的流動(dòng)性危機(jī)。 利率風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)化 利率風(fēng)險(xiǎn)是由利率的變化而引發(fā)的銀行收入和資金安全的風(fēng)險(xiǎn)。某些利率風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是重合的 ，比如利率上升引起的債券價(jià)格下跌，既可以認(rèn)為是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也可以認(rèn)為是利率風(fēng)險(xiǎn)。 利率變化會(huì)影響銀行的資產(chǎn)價(jià)格和融資成本。在利率上升時(shí)，銀行主動(dòng)負(fù)債以獲取流動(dòng)性的成本會(huì)增加，同時(shí)如果銀行由于市場(chǎng)利率變動(dòng)而盈利減少，資金提供者可能要求額外的補(bǔ)償甚至?xí)芙^融資。利率變動(dòng)也會(huì)影響銀行資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)在價(jià)值。例如，在利率上升時(shí)，多數(shù)證券的市場(chǎng)價(jià)格降低，為了維持作為回購(gòu)協(xié)議抵押品或存款抵押品的資產(chǎn)價(jià)值，銀行必須抵押額外的證券，這就增加了融資成本。 同時(shí)，替代的融資來(lái)源成本也會(huì)上升，因?yàn)榇藭r(shí)存款者和其他的出借人都要求得到更 高的利率。此外，銀行用來(lái)管理利率風(fēng)險(xiǎn)的表外業(yè)務(wù)工具也可能引起流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。這些工具的現(xiàn)金流通