淺議民事責任制度和證券法宗旨的實現(xiàn)(編輯修改稿)
2025-05-13 05:42 本頁面
【文章內容簡介】 卻是有限的，因為上述條件不可能得到充分滿足。以糾察式的市場監(jiān)管體制為核心的證券法，基本上只是國家監(jiān)管證券市場的工具和監(jiān)管機構的執(zhí)法依據(jù)?？墒菍`法者給予行政處罰，只是懲罰了違法者，對于具體受侵害的投資者權益，卻未能給予救濟和保護。而投資者實際上很難運用證券法保護自己的權益，因為民事責任制度存在嚴重缺陷的證券法沒有可訴性，不能被投資者主動運用。從建設法治國家的角度上看，可訴性是把證券法交給投資者的必要制度措施。欠缺投資者主動參與的監(jiān)管機制，不可能是持續(xù)有效的監(jiān)管機制。如果我們仍然僅僅滿足于一個糾察式的證券市場監(jiān)管機制，那么證券法上的民事責任制度就會始終處于可有可無的境地，有關民事責任制度的任何技術層次的改進，都不可能達到應有的制度效果。 民事責任制度在證券市場監(jiān)管機制中的作用 依據(jù)證券法上民事責任制度的實施機制，當發(fā)生侵害投資者權益的違法事件時，由投資者主動提出保護其權益的訴求，由司法機關按照民事訴訟程序，對特定投資者主動提起的權益保護訴求進行審判，通過支持投資者的合法訴求以保護投資者權益。這一機制融入證券法實施機制中，實質上就是通過個案公正實現(xiàn)法律公正，通過支持個別投資者的合法訴求實現(xiàn)證券市場的整體秩序，通過維護個別交易的公正性實現(xiàn)證券市場總體交易的公正性，通過投資者的主動參與實現(xiàn)證券市場的民主性和法治化。因此，證券法上民事責任制度在實現(xiàn)證券法宗旨方面，有不可替代的特殊機制和作用。 １．填補損害的作用。通過民事訴訟程序，使權益受損害的投資者得到賠償，這是民事責任制度保護具體投資者的直接作用，是實現(xiàn)證券法宗旨的必不可少的具體措施。民事責任制度的實施可以使受損害的投資者得到救濟，這是行政責任和刑事責任制度所不具有的機能。 ?。玻鑷樳`法行為的作用。即通過追究違法行為人的民事責任，使其失去違法獲取的利益，并對其他意欲實施違法行為的人起到警示作用。例如，在對內幕交易行為的受害人范圍及其損失結果實行推定的情況下，適格受害人的損失總額通常會超過內幕交易者的實際獲利數(shù)額，內幕交易者承擔民事賠償責任，不僅對受害人有補償作用，同時對內幕交易者有懲罰作用。 ?。常岣咄顿Y者參與監(jiān)管的主動性。民事責任機制的動力來自于投資者對自己權益的關心，投資者為維護自己利益，能夠主動追究違法行為人的民事責任，從而最大限度地提高投資者參與證券市場監(jiān)管的主動性，并可彌補行政監(jiān)管機構人力、物力、財力的限制，降低證券市場監(jiān)管成本。 ?。矗l(fā)現(xiàn)違法行為的作用。證券市場上的違法行為（如內幕交易等）通常是很隱蔽的
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