財(cái)務(wù)管理第二章風(fēng)險(xiǎn)與收益分析習(xí)題(編輯修改稿)
2025-04-22 04:02 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 全部股票，則只承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而不承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)。9.【答案】B 【解析】減少風(fēng)險(xiǎn)的常用方法有：進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)；對(duì)決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和替代；及時(shí)與政府部門溝通獲取政策信息；在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研；采用多領(lǐng)域、多地域、多項(xiàng)目、多品種的經(jīng)營(yíng)或投資以分散風(fēng)險(xiǎn)。10.【答案】C 【解析】期望值反映預(yù)計(jì)收益的平均化，期望值不同，所以反映預(yù)期收益不同，因此選C。在期望值不同的情況下，不能根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)比較風(fēng)險(xiǎn)大小，應(yīng)依據(jù)標(biāo)準(zhǔn)離差率大小衡量風(fēng)險(xiǎn)，所以B、D不對(duì)。11.【答案】A 【解析】財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又稱籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指由于舉債而給企業(yè)目標(biāo)帶來(lái)的可能影響。12.【答案】D 【解析】本題的考點(diǎn)是資本資產(chǎn)定價(jià)模型。Ri=RF+β（RM—RF）=4%+（8%4%）=10%。13.【答案】A 【解析】個(gè)別資產(chǎn)與市場(chǎng)組合的協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)該資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差==。14.【答案】C 【解析】該資產(chǎn)的β系數(shù)=（）=215.【答案】A 【解析】甲的標(biāo)準(zhǔn)離差率=30%/15%=2。乙的標(biāo)準(zhǔn)離差率=33%/23%=，所以甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度。16.【答案】B 【解析】β系數(shù)=10%/（50%*50%）=，β系數(shù)=某項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率/市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率，所以如果整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率上升10%，則該項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益率將上升10%=4%。17.【答案】D 【解析】在相關(guān)系數(shù)為1，而且等比例投資的前提下，兩個(gè)投資項(xiàng)目構(gòu)成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差恰好等于兩個(gè)投資項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)差的算術(shù)平均數(shù)。所以，A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目構(gòu)成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差=（8%+12%）/2=10%。18.【答案】A 【解析】β系數(shù)可以衡量個(gè)別公司股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，即系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而不能衡量個(gè)別公司股票的特有風(fēng)險(xiǎn)，即非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。19.【答案】C 【解析】在資本資產(chǎn)定價(jià)模型的理論框架下，假設(shè)市場(chǎng)是均衡的，則資本資產(chǎn)定價(jià)模型還可以描述為：預(yù)期收益率等于必要收益率。20.【答案】B 【解析】本題的考核點(diǎn)是兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的投資組合收益率方差的計(jì)算公式。根據(jù)教材投資組合收益率方差的計(jì)算公式，其中并未涉及到單項(xiàng)資產(chǎn)的貝他系數(shù)。21.【答案】B 【解析】標(biāo)準(zhǔn)差是一個(gè)絕對(duì)數(shù)，不便于比較不同規(guī)模項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小，兩個(gè)方案只有在預(yù)期值相同的前提下，才能說(shuō)標(biāo)準(zhǔn)差大的方案風(fēng)險(xiǎn)大。根據(jù)題意，乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大于甲項(xiàng)目二、多項(xiàng)選擇題1.【答案】ABCD 【解析】風(fēng)險(xiǎn)收益率=風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差率 標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)準(zhǔn)差/預(yù)期收益率2.【答案】ABC 【解析】被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)失誤屬于公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，是可分散風(fēng)險(xiǎn)。3.【答案】CD 【解析】接受風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策包括風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)自保。選項(xiàng)C屬于風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)；選項(xiàng)D屬于風(fēng)險(xiǎn)自保。選項(xiàng)A、B屬于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。4.【答案】AD 【解析】市場(chǎng)組合是指由市場(chǎng)上所有資產(chǎn)組成的組合。它的收益率就是市場(chǎng)平均收益率，市場(chǎng)組合包含了所有的資產(chǎn)，因此，市場(chǎng)組合中的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)已被消除，所以市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)就是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。5.【答案】BCDE 【解析】本題的考點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)。資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是資產(chǎn)收益率的不確定性，其大小可用資產(chǎn)收益率的離散程度來(lái)衡量。衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)主要有收益的方差、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率。期望值不能衡量風(fēng)險(xiǎn)，計(jì)算期望值是為了確定離差，并進(jìn)而計(jì)算方差和標(biāo)準(zhǔn)差。6.【答案】ABD 【解析】若A、B項(xiàng)目相關(guān)系數(shù)大于0，但小于1時(shí)，屬于正相關(guān)，組合后的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也可以分散一部分，只不過(guò)分散效應(yīng)不如負(fù)相關(guān)的強(qiáng)。7.【答案】BCD 【解析】經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的原因給企業(yè)目標(biāo)帶來(lái)不利影響的可能性。比如：由于原材料供應(yīng)地的政治經(jīng)濟(jì)情況變動(dòng)、新材料出現(xiàn)等因素帶來(lái)的供應(yīng)方面的風(fēng)險(xiǎn)；由于生產(chǎn)組織不合理而帶來(lái)的生產(chǎn)方面的風(fēng)險(xiǎn)；由于銷售決策失誤帶來(lái)的銷售方面的影響。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又稱籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指由于舉債而給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性。企業(yè)舉債過(guò)度會(huì)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而不是帶來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。8.【答案】ABC 【解析】9.【答案】BD 【解析】本題的考點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的關(guān)系。根據(jù)公式：期望投資收
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