財(cái)務(wù)管理-第3章-風(fēng)險(xiǎn)與收益(含答案解析)(編輯修改稿)
2025-09-01 16:50 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ）10．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由通貨膨脹而引起的風(fēng)險(xiǎn)。（ ）11．沒有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)也就沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；反之，沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)也就沒有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。（ ）12．資產(chǎn)的收益是指資產(chǎn)的價(jià)值在一定時(shí)期的增值。（ ）13．預(yù)期收益率是指在確定條件下，預(yù)測的某資產(chǎn)未來實(shí)現(xiàn)的收益。（ ?。?4．短期國債的利率可近似地代替無風(fēng)險(xiǎn)收益率。（ ?。?5．風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小取決于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好。（ ?。?。16．風(fēng)險(xiǎn)只會(huì)帶來損失。（ ?。?7．轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失不能由該資產(chǎn)可能獲得的收益予以抵銷時(shí)，應(yīng)當(dāng)放棄該資產(chǎn)。（ ?。?8．資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率就是組成資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)的預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)等于各種資產(chǎn)在組合中所占的數(shù)量比例。（ ）19．企業(yè)將資產(chǎn)向中國人民保險(xiǎn)公司投保屬于減少風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策。（ ）20．非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是通過資產(chǎn)組合可以分散的風(fēng)險(xiǎn)。（ ?。?1．若某項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)等于1，說明該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈同方向、同比變化。（ ?。?2．投資于某項(xiàng)資產(chǎn)的必要收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)收益率與風(fēng)險(xiǎn)收益率之和。（ ?。?3．風(fēng)險(xiǎn)收益率可以表述為風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)與標(biāo)準(zhǔn)離差率的乘積。（ ?。?4．證券市場線的截距是無風(fēng)險(xiǎn)收益率，斜率是市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬。（ ）25．在通貨膨脹率很低的情況下，公司債券的利率可視同為資金時(shí)間價(jià)值。（ ?。?6．因企業(yè)籌集負(fù)債資金方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定性為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。（ ?。?風(fēng)險(xiǎn)回避者都會(huì)偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。（ ?。?8．資本資產(chǎn)定價(jià)模型只能大體描述出證券市場運(yùn)動(dòng)的基本狀況，而不能完全確切的揭示證券市場的一切。（ ?。?9．市場組合是市場上所有資產(chǎn)組成的組合，市場組合的風(fēng)險(xiǎn)就是市場風(fēng)險(xiǎn)或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（ ?。?0．絕大多數(shù)資產(chǎn)的β系數(shù)是大于零。（ ?。?1．不能指望通過資產(chǎn)多樣化達(dá)到完全消除風(fēng)險(xiǎn)的目的，因?yàn)橄到y(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是不能通過風(fēng)險(xiǎn)的分散來消除的。（ ）32．β系數(shù)反映個(gè)別股票的市場風(fēng)險(xiǎn)，若β系數(shù)為零，說明該股票的風(fēng)險(xiǎn)為零。（ ?。?3．若市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬是3％，某項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)為2，則該項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6％。（ ?。?4．對(duì)風(fēng)險(xiǎn)回避的愿望越強(qiáng)烈，要求的風(fēng)險(xiǎn)收益就越高。（ ?。?5．資本資產(chǎn)定價(jià)模型描述了時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。（ ）36．當(dāng)資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目非常大時(shí)，單項(xiàng)資產(chǎn)方差對(duì)資產(chǎn)組合方差的影響就可以忽略不計(jì)。（ ）37．β系數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義在于，它告訴我們相對(duì)于市場組合而言特定資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是多少。（ ?。?8．實(shí)際收益率可以表述為已實(shí)現(xiàn)的或確定可以實(shí)現(xiàn)的利（股）息率與資本利得率之和。（ ?。?9．收益率標(biāo)準(zhǔn)離差率是用來表示某資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果與其期望值之間的離散程度的一個(gè)指標(biāo)。（ ?。?0．通常，某項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)就越大。（ ）41．若股票A的β系數(shù)大于1，說明股票A收益率的變動(dòng)幅度大于市場組合收益率變動(dòng)幅度。42．由于單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)不盡相同，因此可通過替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變不同資產(chǎn)在組合中的價(jià)值比例，可以改變組合的風(fēng)險(xiǎn)特性。（ ）43．用標(biāo)準(zhǔn)差衡量風(fēng)險(xiǎn)沒有考慮投資規(guī)模因素。（ ?。?4．在資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目較低時(shí)，增加資產(chǎn)的個(gè)數(shù)，分散風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)會(huì)比較明顯，但資產(chǎn)數(shù)目增加到一定程度時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)就會(huì)逐漸減弱。（ ?。?5．資產(chǎn)組合的β系數(shù)是所有單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的簡單平均數(shù)。（ ?。?6．同一家公司在不同時(shí)期，其β系數(shù)也會(huì)或多或少的有所差異。（ ?。?7．系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)所有資產(chǎn)或所有企業(yè)都有相同的影響。（ ?。?8．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（ ?。?9．經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)目標(biāo)帶來不利影響的可能性，屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（ ）50．協(xié)方差表示的各資產(chǎn)收益率之間相互作用、共同運(yùn)動(dòng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)并不能隨著組合中資產(chǎn)個(gè)數(shù)的增大而消失，它是始終存在的。（ ?。┑?14 頁 共 14 頁答案及解析一、單選題1．D 【解析】單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)是反映單項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動(dòng)關(guān)系的一個(gè)量化指標(biāo)，也就是相對(duì)于市場組合而言，單項(xiàng)資產(chǎn)所含系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。2．C 【解析】 實(shí)際收益率是已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或確定可以實(shí)現(xiàn)的收益率，期望報(bào)酬率是在不確定條件下，預(yù)測的某項(xiàng)資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的收益率；風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是持有者因承擔(dān)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過無風(fēng)險(xiǎn)收益率的額外收益；必要報(bào)酬率是投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。3．C【解析】 80％40％＋20％（－100％）＝12％。4．C 【解析】投資者愿意冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資是為了獲得超過時(shí)間價(jià)值的那部分收益，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。5．B【解析】在期望值不等的時(shí)候，采用標(biāo)準(zhǔn)離差率來衡量風(fēng)險(xiǎn)，（300／1000），(330/1200)。6．D【解析】在期望值相等的時(shí)候，可采用標(biāo)準(zhǔn)離差、方差衡量風(fēng)險(xiǎn)大??；在期望值不等的時(shí)候，采用標(biāo)準(zhǔn)離差率來衡量風(fēng)險(xiǎn)。7．D【解析】對(duì)于多方案擇優(yōu)，決策的標(biāo)準(zhǔn)是選擇高收益低風(fēng)險(xiǎn)方案，若面臨的是高風(fēng)險(xiǎn)高收益或低風(fēng)險(xiǎn)低收益，就要根據(jù)決策者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)
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