財(cái)務(wù)管理第二章風(fēng)險(xiǎn)與收益分析習(xí)題-在線(xiàn)瀏覽
2025-05-13 04:02本頁(yè)面
【正文】 描述為（ ）?！ ⒁覂蓚€(gè)投資項(xiàng)目。對(duì)甲、乙項(xiàng)目可以做出的判斷為（ ?。?。 ，投資者不能通過(guò)證券投資組合予以消減的是（ ?。?。 ，直接將損失攤?cè)氤杀举M(fèi)用或沖減利潤(rùn)（ ?。！ 。缘攘抠Y金投資于A、B兩項(xiàng)目（ ）。，能夠影響單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)的有（ ）。，要求的必要收益率越高，風(fēng)險(xiǎn)收益率就越低，要求的必要收益率越高（ ?。?。 ?。ā 。? ，影響特定股票必要收益率的因素有（ ）?！ 。ā 。?，其中一些假設(shè)與實(shí)際情況有較大的偏差（ ?。?。一只股票β值系數(shù)的大小取決于（ ?。??！ ? 20.（ ）是減少風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的具體措施。B股票的預(yù)期收益率為15%，標(biāo)準(zhǔn)差為10%，占組合資產(chǎn)的70%，兩種股票完全負(fù)相關(guān)，則該組合的預(yù)期收益率和收益率的標(biāo)準(zhǔn)差分別是多少（ ?。?。（ ?。?。（ ?。糜诰哂械惋L(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)；而對(duì)于具有同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，則鐘情于具有高預(yù)期收益率的資產(chǎn)。（ ?。髽I(yè)應(yīng)主動(dòng)采取合資、聯(lián)營(yíng)和聯(lián)合開(kāi)發(fā)等措施，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。（ ?。瑹o(wú)論各方案的期望值是否相同，標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案一定是風(fēng)險(xiǎn)最大的方案。（ ?。谕顿Y組合中投資項(xiàng)目增加的初期，風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)并不是很明顯，但是隨著投資項(xiàng)目個(gè)數(shù)增加到一定程度后風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)會(huì)逐漸增強(qiáng)，當(dāng)投資組合包括市場(chǎng)上的所有投資項(xiàng)目時(shí)，就可以分散掉全部風(fēng)險(xiǎn)了。（ ?。＃ā 。?，所包含和證券種類(lèi)越多，分散效應(yīng)就會(huì)越大。風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會(huì)提高證券市場(chǎng)線(xiàn)的斜率。（ ）（股）息的收益率。（ ）、共同運(yùn)動(dòng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，并不能隨著組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加而消失，它是始終存在的，這些無(wú)法最終消除的風(fēng)險(xiǎn)被稱(chēng)為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（ ?。┧?、計(jì)算分析題，計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)A、B、C三種股票，并分別設(shè)計(jì)了甲乙兩種投資組合。%.同期市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%。參考答案及解析一、單項(xiàng)選擇題1.【答案】B【解析】因?yàn)槠谕挡煌?，衡量風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該使用標(biāo)準(zhǔn)離差率，甲的標(biāo)準(zhǔn)離差率 =300/1000=，乙的標(biāo)準(zhǔn)離差率=330/1200=，所以乙方案的風(fēng)險(xiǎn)較小。相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，可以充分分散掉非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。4.【答案】A 【解析】如果A、B兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則表明兩只股票的收益率彼此為完全正相關(guān)（相關(guān)系數(shù)為1），完全正相關(guān)的投資組合不能降低任何風(fēng)險(xiǎn)，組合的風(fēng)險(xiǎn)等于兩只股票風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)。10000=17% 所以，資產(chǎn)的預(yù)期收益率=17%6.【答案】D 【解析】本題考核的是證券市場(chǎng)線(xiàn)含義。7.【答案】C 【解析】當(dāng)β=1時(shí)，該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等于整個(gè)市場(chǎng)股票的風(fēng)險(xiǎn)。9.【答案】B 【解析】減少風(fēng)險(xiǎn)的常用方法有：進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)；對(duì)決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和替代；及時(shí)與政府部門(mén)溝通獲取政策信息；在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研；采用多領(lǐng)域、多地域、多項(xiàng)目、多品種的經(jīng)營(yíng)或投資以分散風(fēng)險(xiǎn)。在期望值不同的情況下，不能根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)比較風(fēng)險(xiǎn)大小，應(yīng)依據(jù)標(biāo)準(zhǔn)離差率大小衡量風(fēng)險(xiǎn)，所以B、D不對(duì)。12.【答案】D 【解析】本題的考點(diǎn)是資本資產(chǎn)定價(jià)模型。13.【答案】A 【解析】個(gè)別資產(chǎn)與市場(chǎng)組合的協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)該資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差==。乙的標(biāo)準(zhǔn)離差率=33%/23%=，所以甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度。17.【答案】D 【解析】在相關(guān)系數(shù)為1，而且等比例投資的前提下，兩個(gè)投資項(xiàng)目構(gòu)成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差恰好等于兩個(gè)投資項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)差的算術(shù)平均數(shù)。18.【答案】A 【解析】β系數(shù)可以衡量個(gè)別公司股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，即系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而不能衡量個(gè)別公司股票的特有風(fēng)險(xiǎn)，即非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。20.【答案】B 【解析】本題的考核點(diǎn)是兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的投資組合收益率方差的計(jì)算公式。21.【答案】B 【解析】標(biāo)準(zhǔn)差是一個(gè)絕對(duì)數(shù)，不便于比較不同規(guī)模項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小，兩個(gè)方案只有在預(yù)期值相同的前提下，才能說(shuō)標(biāo)準(zhǔn)差大的方案風(fēng)險(xiǎn)大。3.【答案】C
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