【文章內容簡介】 告經核準或者備案后，作為確定企業(yè)國有產權轉讓價格的參考依據(jù)。在產權交易過程中，當交易價格低于評估結果的90%時，應當暫停交易，在獲得相關產權轉讓批準機構同意后方可繼續(xù)進行?！　∑髽I(yè)國有產權轉讓的全部價款，受讓方應當按照產權轉讓合同的約定支付。 　　轉讓價款原則上應當一次付清。如金額較大、一次付清確有困難的，可以采取分期付款的方式。采取分期付款方式的，受讓方首期付款不得低于總價款的30%，并在合同生效之日起5個工作日內支付；其余款項應當提供合法的擔保，并應當按同期銀行貸款利率向轉讓方支付延期付款期間利息，付款期限不得超過1年。 　　四、股權轉讓的定價問題　　如何確定股權價格是股權轉讓過程中十分關鍵的問題，恰當?shù)亩▋r有利于股權轉讓的順利進行，反之一方面會在無形中加大日后產生糾紛的可能性，另一方面對于擬上市公司而言，亦可能會面臨監(jiān)管部門的質疑，對公司 IPO 造成不利影響。　?。ㄒ唬┒▋r方式　　根據(jù)實踐中的大量案例總結，股權轉讓的價格確定一般主要有以下五種方式：　　出資額法。即按公司工商注冊登記時的出資額來確定股權價格。　　根據(jù)在深圳證券交易所上市（2008年2月1日）的深圳市特爾佳科技股份有限公司公開披露的《招股說明書》記載，其于2003年的一次股權轉讓采用了根據(jù)出資額法進行定價的方式：　　2003年5月21日，深圳市特爾佳運輸科技有限公司原股東梁堅與梁鳴簽訂《股權轉讓合同書》，梁堅將其持有的特爾佳運輸科技有限公司7%的股權（70萬元的出資）以70萬元的價格轉讓給梁鳴。本次股權轉讓是以出資額為定價依據(jù)的。本次股權轉讓經深圳市公證處公證，公證書號（2003）深證內柒字第945號?！　糍Y產法。即按公司某一時點的凈資產值或根據(jù)該凈資產值進行適當?shù)囊鐑r來確定股權的價格。　　根據(jù)在深圳證券交易所上市（2008年7月28日）的浙江大東南包裝股份有限公司公開披露的《招股說明書》記載，其于2003年的一次股權轉讓采用了根據(jù)凈資產值進行定價的方式：　　2003年7月8日本公司三個外方股東德國布魯克納公司、德國萊芬豪舍公司、英國阿特拉斯公司與浙江巨能東方控股有限公司簽訂了《股權轉讓協(xié)議》，三方將其所持本公司股權全部轉讓給巨能東方。根據(jù)《股權轉讓協(xié)議》，股權轉讓價格的確定依據(jù)為2003年6月30日經審計的凈資產值，合計轉讓價款為10,764,414元?！　≡摴?007年的一次股權轉讓則采用了根據(jù)凈資產值進行適當溢價的定價方式：　　2007年7月11日，集團公司與諸暨貿易簽訂《股權轉讓協(xié)議》，約定將其持有的本公司1,。2007年10月20日，集團公司收到諸暨貿易支付的股權轉讓款3,?！　≡u估價法。即按公司經資產評估后確定的資產價格來確定股權的價格。　　根據(jù)在深圳證券交易所上市（2008年6月23日）的上海萊士血液制品股份有限公司公開披露的《招股說明書》記載，其于2005年的一次股權轉讓采用了根據(jù)評估價法進行定價的方式：　　2004年6月3日，經上海市衛(wèi)生局滬衛(wèi)財收【2003】29號、上海市外國投資工作委員會滬外資委協(xié)字【2004】第838號《關于同意上海萊士血制品有限公司股權轉讓的批復》同意，原合資中方上海血液生物醫(yī)藥有限責任公司將其持有的50%的股權轉讓給科瑞天誠，外方股東美國萊士放棄優(yōu)先受讓權。本次股權轉讓價格參照經上海市資產評審中心（滬評審【2004】021號）確認的評估結果（上海申信資產評估有限公司滬申信評報字【2003】第105號）確定，轉讓價款13,000萬元，于2004年3月8日在上海聯(lián)合產權交易所完成產權交割，2004年6月7日取得變更后外商投資企業(yè)批準證書，2004年6月16日取得變更后營業(yè)執(zhí)照?！　∈杏史?。即股權轉讓價款按照公司的凈利潤乘以一定倍數(shù)的市盈率計算確定?！　「鶕?jù)在深圳證券交易所上市（2008年6月25日）的深圳市彩虹精細化工股份有限公司公開披露的《招股說明書》記載，其于2006年底的一次股權轉讓采用了市盈率法定價方式：　　經2006年12月25日公司股東會決議，股東陳永弟將所持有的環(huán)保建材5%的股權以875萬元的價格轉讓給黃翠綢，公司另一股東彩虹集團將其持有的環(huán)保建材的10%、%、%、%、%、5%的股權分別作價1,750萬元、1,330萬元、1,330萬元、1,085萬元、1,085萬元、875萬元轉讓給中科招商、華宇投資、興南投資、深港產學研、東方富海、喬治投資。具體作價依據(jù)如下：根據(jù)陳永弟、彩虹集團與各受讓方的協(xié)商，決定以2006年預測凈利潤2,500萬元按七倍市盈率計算公司股權總價為17,500萬元，各受讓方以擬受讓比例確定價格。2006年12月25日各方簽署《股權轉讓協(xié)議書》，深圳市工商局于2006年12月29日核準了前述變更登記。 　　協(xié)商作價法。即由股權的轉讓方和受讓方按照意思自治的原則協(xié)商確定股權轉讓價格。前四種方法可以歸類為客觀定價法，如出資額法反映了企業(yè)資產原有的價格，凈資產法與評估價法反映了企業(yè)資產的現(xiàn)有價格， 市盈率法則考慮企業(yè)的動態(tài)盈利能力，主要體現(xiàn)企業(yè)的未來收益，反應了企業(yè)資產的將來預期價格。協(xié)商作價法屬于主觀定價法，即轉讓方和受讓方可以綜合考慮企業(yè)資產的歷史、現(xiàn)狀與未來以及其他需要考慮的因素，確定雙方都滿意的價格。但協(xié)商價法也因其主觀性而存在一定弊端，尤其在涉及關聯(lián)交易等特殊情形且沒有足夠證據(jù)支持的情況下，容易讓監(jiān)管層對交易的公允性產生懷疑。　　根據(jù)在深圳證券交易所上市（2008年5月12日）的奧維通信股份有限公司公開披露的《招股說明書》記載，其前身于2005年的一次股權轉讓采用了協(xié)商價法定價方式：　　2005年5月23日，經奧維有限股東會同意，2005年5月24日，王崇梅與杜方簽訂了《股權轉讓協(xié)議》，王崇梅將其持有的奧維有限13%的股權轉讓給杜方；杜安順與杜方、白萍、胡穎、馬志杰簽訂了《股權轉讓協(xié)議》，杜安順將其所持奧維有限32%的股權轉讓給杜方、1%的股權轉讓給白萍、1%的股權轉讓給胡穎、1%的股權轉讓給馬志杰?！　〈稳眨虐岔樑c白萍、胡穎、馬志杰分別簽訂了《補充協(xié)議書》，依據(jù)奧維有限