【文章內(nèi)容簡介】 告經(jīng)核準(zhǔn)或者備案后，作為確定企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的參考依據(jù)。在產(chǎn)權(quán)交易過程中，當(dāng)交易價(jià)格低于評(píng)估結(jié)果的90%時(shí)，應(yīng)當(dāng)暫停交易，在獲得相關(guān)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓批準(zhǔn)機(jī)構(gòu)同意后方可繼續(xù)進(jìn)行?！　∑髽I(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的全部價(jià)款，受讓方應(yīng)當(dāng)按照產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的約定支付。 　　轉(zhuǎn)讓價(jià)款原則上應(yīng)當(dāng)一次付清。如金額較大、一次付清確有困難的，可以采取分期付款的方式。采取分期付款方式的，受讓方首期付款不得低于總價(jià)款的30%，并在合同生效之日起5個(gè)工作日內(nèi)支付；其余款項(xiàng)應(yīng)當(dāng)提供合法的擔(dān)保，并應(yīng)當(dāng)按同期銀行貸款利率向轉(zhuǎn)讓方支付延期付款期間利息，付款期限不得超過1年。 　　四、股權(quán)轉(zhuǎn)讓的定價(jià)問題　　如何確定股權(quán)價(jià)格是股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中十分關(guān)鍵的問題，恰當(dāng)?shù)亩▋r(jià)有利于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的順利進(jìn)行，反之一方面會(huì)在無形中加大日后產(chǎn)生糾紛的可能性，另一方面對(duì)于擬上市公司而言，亦可能會(huì)面臨監(jiān)管部門的質(zhì)疑，對(duì)公司 IPO 造成不利影響?！　。ㄒ唬┒▋r(jià)方式　　根據(jù)實(shí)踐中的大量案例總結(jié)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格確定一般主要有以下五種方式：　　出資額法。即按公司工商注冊(cè)登記時(shí)的出資額來確定股權(quán)價(jià)格。　　根據(jù)在深圳證券交易所上市（2008年2月1日）的深圳市特爾佳科技股份有限公司公開披露的《招股說明書》記載，其于2003年的一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓采用了根據(jù)出資額法進(jìn)行定價(jià)的方式：　　2003年5月21日，深圳市特爾佳運(yùn)輸科技有限公司原股東梁堅(jiān)與梁鳴簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同書》，梁堅(jiān)將其持有的特爾佳運(yùn)輸科技有限公司7%的股權(quán)（70萬元的出資）以70萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給梁鳴。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是以出資額為定價(jià)依據(jù)的。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓經(jīng)深圳市公證處公證，公證書號(hào)（2003）深證內(nèi)柒字第945號(hào)。　　凈資產(chǎn)法。即按公司某一時(shí)點(diǎn)的凈資產(chǎn)值或根據(jù)該凈資產(chǎn)值進(jìn)行適當(dāng)?shù)囊鐑r(jià)來確定股權(quán)的價(jià)格?！　「鶕?jù)在深圳證券交易所上市（2008年7月28日）的浙江大東南包裝股份有限公司公開披露的《招股說明書》記載，其于2003年的一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓采用了根據(jù)凈資產(chǎn)值進(jìn)行定價(jià)的方式：　　2003年7月8日本公司三個(gè)外方股東德國布魯克納公司、德國萊芬豪舍公司、英國阿特拉斯公司與浙江巨能東方控股有限公司簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，三方將其所持本公司股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給巨能東方。根據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的確定依據(jù)為2003年6月30日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)值，合計(jì)轉(zhuǎn)讓價(jià)款為10,764,414元?！　≡摴?007年的一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓則采用了根據(jù)凈資產(chǎn)值進(jìn)行適當(dāng)溢價(jià)的定價(jià)方式：　　2007年7月11日，集團(tuán)公司與諸暨貿(mào)易簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定將其持有的本公司1,。2007年10月20日，集團(tuán)公司收到諸暨貿(mào)易支付的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款3,?！　≡u(píng)估價(jià)法。即按公司經(jīng)資產(chǎn)評(píng)估后確定的資產(chǎn)價(jià)格來確定股權(quán)的價(jià)格?！　「鶕?jù)在深圳證券交易所上市（2008年6月23日）的上海萊士血液制品股份有限公司公開披露的《招股說明書》記載，其于2005年的一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓采用了根據(jù)評(píng)估價(jià)法進(jìn)行定價(jià)的方式：　　2004年6月3日，經(jīng)上海市衛(wèi)生局滬衛(wèi)財(cái)收【2003】29號(hào)、上海市外國投資工作委員會(huì)滬外資委協(xié)字【2004】第838號(hào)《關(guān)于同意上海萊士血制品有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的批復(fù)》同意，原合資中方上海血液生物醫(yī)藥有限責(zé)任公司將其持有的50%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給科瑞天誠，外方股東美國萊士放棄優(yōu)先受讓權(quán)。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格參照經(jīng)上海市資產(chǎn)評(píng)審中心（滬評(píng)審【2004】021號(hào)）確認(rèn)的評(píng)估結(jié)果（上海申信資產(chǎn)評(píng)估有限公司滬申信評(píng)報(bào)字【2003】第105號(hào)）確定，轉(zhuǎn)讓價(jià)款13,000萬元，于2004年3月8日在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所完成產(chǎn)權(quán)交割，2004年6月7日取得變更后外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書，2004年6月16日取得變更后營業(yè)執(zhí)照。　　市盈率法。即股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款按照公司的凈利潤乘以一定倍數(shù)的市盈率計(jì)算確定?！　「鶕?jù)在深圳證券交易所上市（2008年6月25日）的深圳市彩虹精細(xì)化工股份有限公司公開披露的《招股說明書》記載，其于2006年底的一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓采用了市盈率法定價(jià)方式：　　經(jīng)2006年12月25日公司股東會(huì)決議，股東陳永弟將所持有的環(huán)保建材5%的股權(quán)以875萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給黃翠綢，公司另一股東彩虹集團(tuán)將其持有的環(huán)保建材的10%、%、%、%、%、5%的股權(quán)分別作價(jià)1,750萬元、1,330萬元、1,330萬元、1,085萬元、1,085萬元、875萬元轉(zhuǎn)讓給中科招商、華宇投資、興南投資、深港產(chǎn)學(xué)研、東方富海、喬治投資。具體作價(jià)依據(jù)如下：根據(jù)陳永弟、彩虹集團(tuán)與各受讓方的協(xié)商，決定以2006年預(yù)測(cè)凈利潤2,500萬元按七倍市盈率計(jì)算公司股權(quán)總價(jià)為17,500萬元，各受讓方以擬受讓比例確定價(jià)格。2006年12月25日各方簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》，深圳市工商局于2006年12月29日核準(zhǔn)了前述變更登記。 　　協(xié)商作價(jià)法。即由股權(quán)的轉(zhuǎn)讓方和受讓方按照意思自治的原則協(xié)商確定股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格。前四種方法可以歸類為客觀定價(jià)法，如出資額法反映了企業(yè)資產(chǎn)原有的價(jià)格，凈資產(chǎn)法與評(píng)估價(jià)法反映了企業(yè)資產(chǎn)的現(xiàn)有價(jià)格， 市盈率法則考慮企業(yè)的動(dòng)態(tài)盈利能力，主要體現(xiàn)企業(yè)的未來收益，反應(yīng)了企業(yè)資產(chǎn)的將來預(yù)期價(jià)格。協(xié)商作價(jià)法屬于主觀定價(jià)法，即轉(zhuǎn)讓方和受讓方可以綜合考慮企業(yè)資產(chǎn)的歷史、現(xiàn)狀與未來以及其他需要考慮的因素，確定雙方都滿意的價(jià)格。但協(xié)商價(jià)法也因其主觀性而存在一定弊端，尤其在涉及關(guān)聯(lián)交易等特殊情形且沒有足夠證據(jù)支持的情況下，容易讓監(jiān)管層對(duì)交易的公允性產(chǎn)生懷疑?！　「鶕?jù)在深圳證券交易所上市（2008年5月12日）的奧維通信股份有限公司公開披露的《招股說明書》記載，其前身于2005年的一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓采用了協(xié)商價(jià)法定價(jià)方式：　　2005年5月23日，經(jīng)奧維有限股東會(huì)同意，2005年5月24日，王崇梅與杜方簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，王崇梅將其持有的奧維有限13%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給杜方；杜安順與杜方、白萍、胡穎、馬志杰簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，杜安順將其所持奧維有限32%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給杜方、1%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給白萍、1%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給胡穎、1%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給馬志杰?！　〈稳?，杜安順與白萍、胡穎、馬志杰分別簽訂了《補(bǔ)充協(xié)議書》，依據(jù)奧維有限