[經濟學]第八章國際收支與匯率(編輯修改稿)
2025-02-17 21:00 本頁面
【文章內容簡介】 日益開放，而匯率浮動不足； 宏觀經濟學 吳銳 (二 )、對策： ? 貨幣政策： ? ? 沖銷、不沖銷與貨幣升值選擇 宏觀經濟學 吳銳 拒絕本幣升值還會對國內經濟的長期發(fā)展帶來負面影響 ? 盡管匯率低估會有利于出口部門的擴張，但是國內其它行業(yè)則可能失去了發(fā)展機會。匯率是貿易品和非貿易品的相對價格，匯率低估使得這種價格受到了扭曲，資源可能會被錯誤配置于出口部門，而國內的制造業(yè)和服務業(yè)則受到了損失。當一國經濟逐步復蘇之后，應該更多地依靠國內需求帶動經濟增長。所以從長期來看，低估的匯率將損害經濟增長的潛力。 ? 央行竭力維持匯率穩(wěn)定，可能會帶來更大的道德風險，即在政府承諾匯率穩(wěn)定的條件下，私人部門就沒有積極性去關注匯率風險。 ? 由于很多東亞經濟體在資本管制方面一直有 “ 寬進嚴出 ”的傳統(tǒng)，加之本幣面臨升值壓力，使得私人部門對外投資受到遏制，無法更好地利用國際金融市場分散投資風險。 宏觀經濟學 吳銳 ? 過分僵化的匯率制度給東亞各經濟體的貨幣政策帶來了壓力 ， 而且隨著時機的拖延 ， 退出釘住匯率制度的難度將越來越大 。 ? 盡管東亞經濟從金融的角度支持了美元霸權 ，但東亞積累的對美國巨額貿易順差經常會受到美國國內政治的抨擊 ， 貿易糾紛可能會越來越多 。 中國近年來頻繁遇到的反傾銷訴訟和其他貿易爭端均和這一背景有關 ， 如果處理不好會影響到中國發(fā)展所需要的適宜的國際環(huán)境 。 宏觀經濟學 吳銳 加快外匯的使用： ? ? 進口資源（非盈利性及儲藏成本） ? ? 企業(yè)對外投資（決策管理水平及體制不成熟） ? ? 關志雄主張用于三農問題（可操作 ? 性？） 宏觀經濟學 吳銳 綜合配套政策 ? 開放地方政府內部融資渠道（市政債 ? 券市場） ? ? 取消外資超國民待遇； ? ? 貿易政策調整； ? ? 縮小城鄉(xiāng)差距、健全社會保障制度 ? （促進消費、開發(fā)內部市場，減少對外部的依賴） ? ? 人民幣小幅的持續(xù)升值 宏觀經濟學 吳銳 、匯率 一、匯率與匯率形成的供求分析 ? 匯率及其表示方法 ? 匯率 （ exchange rate） 又稱匯價（ exchange price）， 是一國貨幣折合成另一國貨幣的比率或比價。可以把匯率理解為外匯這一特殊資產的價格。 ? 兩種標價方式：一種是以一定數額外幣為標準，折為相應數額本幣表示匯率，稱為 “ 應付市價標價法 ” 或 “ 直接標價法 ” 。例如， 2022年人民幣對美元匯率為 （人民幣）/1（美元），對日元匯率為 （人民幣） /100（日元）。 ? 二是用一定數額本幣作為標準，折為相應數額外幣表示匯率，稱為 “ 應收市價標價法 ” 或 “ 間接標價法 ” 。只有美元和英鎊采用這種 “ 以我為中心 ” 的標價法。 宏觀經濟學 吳銳 升值與貶值 ? “ 升值 ” 和 “ 貶值 ” 是描述匯率變動的兩個基本概念 。 ? 升值表示用比較少量本幣就能換得一定數量外幣 ， 或者一定數量外幣只能換得較少數額本幣 。 升值使本國貨幣兌換價值提高 ， 又稱本國貨幣變強了 。 ? 貶值表示需要用較多數額本幣才能換得一定數量外幣 ， 或者一定數量外幣能換得較多數額本幣 。 貶值使本國貨幣兌換價值下降 ， 因而本國貨幣變弱了 。 依據升值和貶值發(fā)生機制不同 ， 又分為法定升值貶值與市場升值貶值兩類情況 。 宏觀經濟學 吳銳 升值與貶值（ 2） ? 法定升值 （ revaluation） 指政府當局和規(guī)定宣布提高本國貨幣對外幣兌換價值 ， 如戰(zhàn)后德 國 馬 克 曾 被 法 定 升 值 。 法定貶值（ devaluation） 指政府當局規(guī)定和宣布降低本國貨幣對外幣兌換價值 ， 如我國 1994年匯率改革 ， 官方匯率與市場調劑匯率并軌 ， 人民幣實際發(fā)生法定貶值 。 ? 市場升值 （ appreciation） 指由于外匯市場供求關系變動造成的某國貨幣對外幣兌換價值上升；市場貶值 （ depreciation） 指由于外匯市場供求關系變動造成的某國貨幣對外幣兌換價值下降 。 宏觀經濟學 吳銳 升值與貶值（ 3） ? 采用不同匯價標示法 ， 標價變化與匯率變動關系不同 。 ? 如采用直接標價法 ， 匯價數值上升表示本國貨幣貶值和外國貨幣升值 ， 匯價數值下降則表示本幣升值和外幣貶值 。 如人民幣匯價從 8元升為 9元表示人民幣貶值 ，因為兌換 1美元要用比先前更多的人民幣；反之 ， 下降到 7元表示人民幣升值 ， 因為兌換 1美元僅用較少的人民幣 。 ? 如采用間接標價法 ， 匯價數額上升表示本國貨幣升值和外幣貶值；匯價數額下降則表示本幣貶值和外幣升值 。 因而 ， 首先需要確定采用什么標價法 ， 然后才能判斷匯價標價額變動與匯率升值或貶值的關系 。 宏觀經濟學 吳銳 二、匯率制度 固定匯率制 ? 固定匯率制與浮動匯率制是兩種基本匯率制度。 ? 固定匯率制（ fixed exchange rate regime）指匯率水平
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1